Inversió alternativa: avantatges dels fons de cobertura maltesos
Dades clau sobre Malta
- Malta es va convertir en estat membre de la UE el maig de 2004 i es va unir a la zona euro el 2008.
- L'anglès es parla i s'escriu àmpliament a Malta i és l'idioma principal per als negocis.
Factors que contribueixen a l'avantatge competitiu de Malta
- Entorn legal i reglamentari sòlid amb un marc legislatiu d'acord amb les directives de la UE. Malta incorpora els dos sistemes jurisdiccionals: el dret civil i el dret comú, ja que la legislació empresarial es basa en els principis del dret anglès.
- Malta compta amb un alt nivell d'educació amb graduats que representen una mostra transversal de les diferents disciplines relacionades amb els serveis financers. S'ofereix formació específica en serveis financers a diferents nivells d'educació postsecundària i terciària. La professió comptable està ben establerta a l'illa. Els comptables són graduats universitaris o estan en possessió d'un títol de comptable certificat (ACA/ACCA).
- Un regulador proactiu que és molt accessible i amb vocació empresarial.
- Una oferta cada cop més gran d'espais d'oficines d'alta qualitat per llogar a preus més barats que a Europa occidental.
- El desenvolupament de Malta com a centre financer internacional es reflecteix en la gamma de serveis financers disponibles. Complementant les funcions minoristes tradicionals, els bancs ofereixen cada cop més; banca privada i d'inversió, finançament de projectes, préstecs sindicats, tresoreria, custòdia i serveis de dipòsit. Malta també acull diverses institucions especialitzades en productes relacionats amb el comerç, com ara finançament comercial estructurat i factoring.
- L'hora estàndard de Malta és una hora per davant de l'hora mitjana de Greenwich (GMT) i sis hores per davant de l'hora estàndard de l'est dels EUA (EST). Per tant, els negocis internacionals es poden gestionar sense problemes.
- Les Normes Internacionals d'Informació Financera, adoptades per la UE, estan arrelades a la legislació de l'empresa i són aplicables des de 1997, per la qual cosa no hi ha requisits GAAP locals per tractar.
- Un règim fiscal molt competitiu, també per als expatriats, i una extensa i creixent xarxa de tractats de doble imposició.
- No hi ha restriccions a l'atorgament de permisos de treball per a ciutadans de fora de la UE.
Malta Hedge Funds: Fons d'inversor professional (PIF)
La legislació maltesa no es refereix directament als fons de cobertura. Tanmateix, els fons de cobertura de Malta tenen llicència com a Fons d'Inversors Professionals (PIF), un pla d'inversió col·lectiva. Els fons de cobertura a Malta solen constituir-se com a societats d'inversió obertes o de capital tancat (SICAV o INVCO).
El règim de Malta Professional Investor Funds (PIF) consta de tres categories: (a) els promoguts a inversors qualificats, (b) els promoguts a inversors extraordinaris i (c) els promocionats a inversors amb experiència.
S'han de complir determinades condicions per qualificar-se en una d'aquestes tres categories i, per tant, per poder invertir en un PIF. Els PIF són programes d'inversió col·lectiva dissenyats per a inversors professionals i de gran valor net amb un cert grau d'experiència i coneixements en les seves respectives posicions.
Definició d'inversor qualificat
Un "inversor qualificat" és un inversor que compleix els criteris següents:
- Inverteix un mínim de 100,000 EUR o el seu equivalent en moneda al PIF. Aquesta inversió no es pot reduir per sota d'aquest import mínim en cap moment mitjançant un rescat parcial; i
- Declara per escrit a la gestora del fons i al PIF que aquest inversor coneix i accepta els riscos associats a la inversió proposada; i
- Compleix almenys un dels següents:
- Una persona jurídica que tingui un actiu net superior a 750,000 euros o part d'un grup que tingui un actiu net superior a 750,000 euros o, en cada cas, el seu equivalent en moneda; or
- Un organisme no constituït de persones o associacions amb un actiu net superior a 750,000 EUR o l'equivalent en moneda; or
- Un fideïcomís on el valor net dels actius del fideïcomís sigui superior a 750,000 EUR o l'equivalent en moneda; or
- Una persona física el patrimoni net o el patrimoni net conjunt de la qual combinat amb el seu cònjuge supera els 750,000 EUR o l'equivalent en moneda; or
- Un empleat sènior o director d'un proveïdor de serveis al PIF.
Per a què s'utilitzen els PIF de Malta i quins són els seus beneficis?
Els PIF s'utilitzen sovint per a estructures de fons de cobertura amb actius subjacents que van des de valors mobiliaris, capital privat, béns immobles i infraestructures. També són utilitzats habitualment pels fons que participen en el comerç de criptomonedes.
Els PIF ofereixen molts avantatges, com ara:
- Els PIF estan destinats a inversors professionals o de gran valor i, per tant, no tenen les restriccions imposades habitualment als fons minoristes.
- No hi ha restriccions d'inversió o palanquejament i els PIF es poden configurar per mantenir només un actiu.
- No hi ha cap requisit per nomenar un Custodi.
- Una opció de llicència ràpida disponible, amb aprovació en 2-3 mesos.
- Es pot autogestionar.
- Pot nomenar administradors, gestors o proveïdors de serveis en qualsevol jurisdicció reconeguda, membres de la UE, l'EEE i l'OCDE.
- Es pot utilitzar per configurar fons en moneda virtual.
També hi ha la possibilitat de tornar a domiciliar els fons de cobertura existents d'altres jurisdiccions a Malta. D'aquesta manera, es manté la continuïtat, les inversions i els acords contractuals del fons.
Fons d'inversió alternativa de Malta (AIF)
Els FIA són fons d'inversió col·lectiva que recapten capital d'inversors i tenen una estratègia d'inversió definida. No requereixen autorització en el règim d'Organismes d'Inversió Col·lectiva en Valors Mobiliaris (OICVM).
La recent transposició de la Directiva sobre fons d'inversió alternatiu (AIFMD), mitjançant esmenes a la Llei de serveis d'inversió i les normes de serveis d'inversió i la introducció de legislació subsidiària ha creat un marc per a la gestió i comercialització de fons no OICVM a Malta.
L'abast de l'AIFMD és ampli i cobreix la gestió, l'administració i la comercialització dels AIF. No obstant això, cobreix principalment l'autorització, les condicions d'operació i les obligacions de transparència dels GIA i la gestió i comercialització dels FIA a inversors professionals de tota la UE de manera transfronterera. Aquests tipus de fons inclouen fons de cobertura, fons de capital privat, fons immobiliaris i fons de capital risc.
El marc AIFMD proporciona un règim més lleuger o de minimis per als petits GFIA. Els GFIA de minimis són gestors que, directament o indirectament, gestionen carteres de FIA els actius gestionats col·lectivament no superen els imports següents:
1) 100 milions d'euros; or
2) 500 milions d'euros per als GFIA que gestionin només FIA sense palanquejament, sense que es pugui exercir cap dret de reemborsament en un termini de cinc anys des de la inversió inicial en cada FIA.
Un GFIA de minimis no pot utilitzar els drets de passaport de la UE derivats del règim AIFMD.
No obstant això, qualsevol GFIA els actius gestionats quedin per sota dels llindars anteriors, encara poden optar al marc AIFMD. Això el sotmetria a totes les obligacions aplicables als GFIA d'abast complet i li permetria utilitzar els drets de passaport de la UE derivats de l'AIFMD.
informació adicional
Si necessiteu més informació sobre els PIF i els AIF a Malta, parleu-hi Jonathan Vassallo: advice.malta@dixcart.com, a l'oficina de Dixcart a Malta o al vostre contacte habitual de Dixcart.
