Ara hem viscut un període prolongat en què els mercats mundials s'han vist sacsejats per esdeveniments internacionals. Per exemple, el valor de la lliura britànica (£ GBP) s'ha deprimit (tot i que mostra signes de recuperació a causa del rendiment del mercat de bons) a causa d'una combinació de forces econòmiques locals i mundials (Brexit, pandèmia, guerra, inflació, etc.) . Però en aquesta adversitat fiscal hi ha una oportunitat potencialment lucrativa.
Pot ser un moment oportú perquè els que es troben a les economies més dinàmiques del món miren cap a la inversió internacional, monopolitzen les monedes debilitats, els mercats infravalorats i qualsevol diferència en els tipus d'interès, etc. Però per a molts amb els recursos per emprendre aquesta activitat, com ara Family Offices, fons de capital privat o fins i tot HNWI amb actius significatius, la qüestió de la millor manera d'aprofitar aquest avantatge pot ser complexa i poc manejable, fins i tot provocant una paràlisi de la presa de decisions; pitjor, aquesta inèrcia podria fins i tot fer perdre el vaixell per complet.
A Dixcart, treballem amb una àmplia gamma de professionals per oferir solucions a aquests clients. En aquest article considerem com vosaltres i els vostres assessors podríeu utilitzar un vehicle especial de propòsit (SPV) de l'illa de Man per desbloquejar la vostra propera oportunitat d'inversió internacional:
- Per què l'illa de Man és una bona opció per al vostre vehicle especial?
- Quines entitats de l'illa de Man estan disponibles per actuar com a vehicles especials?
- Aprofitant la vostra cartera existent
- Quines facilitats de préstec estan disponibles per a un vehicle especial de l'illa de Man?
- Com es podria utilitzar un SPV offshore per a la inversió internacional?
- Com pot ajudar Dixcart amb la vostra propera inversió internacional?
1. Per què l'illa de Man és una bona opció per al vostre vehicle especial?
Normalment, s'utilitzarà un SPV offshore per limitar els actius i els passius en relació amb una activitat o objectiu determinat, mitigant així el risc. Per exemple, per comprar una posició de capital en una empresa, per dur a terme fusions i adquisicions, proporcionar inversió d'àngel a una start-up, titulització de deute, recaptar capital addicional, comprar actius de luxe, etc. Estructurar el vostre vehicle d'inversió d'aquesta manera pot tenir el efecte ampli de:
- Protecció contra la insolvència mitjançant la separació dels actius i passius del beneficiari efectiu i SPV.
- És possible que no hi hagi requisits d'auditoria quan l'SPV estigui per sota del llindar de guanys.
- Proporcionar privadesa comercial, depenent del règim local, per exemple, no hi ha cap requisit perquè els comptes estiguin disponibles públicament a l'illa de Man.
- Pot protegir el SPV de les accions legals iniciades contra els Beneficiaris i viceversa.
- Aportar seguretat jurídica i fiscal depenent de la jurisdicció de l'establiment.
- I més…
A més d'això, diverses característiques fan de l'illa de Man una perspectiva atractiva per incorporar el vostre SPV quan realitzeu inversions internacionals:
Règim fiscal
L'illa de Man té un règim fiscal favorable per a les entitats corporatives, fet que la converteix en un lloc atractiu per incorporar SPV orientats a la inversió. Famosa, l'illa es beneficia de les següents tarifes generals:
- 0% Impost sobre Societats
- 0% Impost sobre les plusvàlues
- Impost del 0% a la majoria de pagaments de dividends i interessos
A més, l'illa de Man està sota el règim d'IVA del Regne Unit, que pot ser beneficiós en determinades circumstàncies. Les entitats de l'Illa de Man poden registrar-se a efectes d'IVA i beneficiar-se de l'experiència dels proveïdors de serveis en aquest règim i d'una Oficina d'IVA més sensible en general.
Tanmateix, és important tenir en compte que pot haver-hi impostos a pagar a la jurisdicció local on es desenvolupa l'activitat, depenent de la naturalesa de l'activitat proposada i de les normes fiscals locals. Es tracta d'una àrea complexa, i és vital contractar un assessor fiscal adequat per dur a terme aquesta planificació. Dixcart té una àmplia gamma de contactes professionals i pot fer presentacions segons ho desitgi.
Règim Jurídic
L'illa de Man té lleis corporatives modernes i flexibles que permeten la creació de diversos tipus de SPV. L'entorn legislatiu també és políticament agnòstic i, per tant, estable i fiable. La flexibilitat que ofereix permet als SPV adaptar les seves estructures per complir els seus objectius específics, mentre que la naturalesa duradora del règim jurídic proporciona certesa.
A més, tot i que la jurisprudencia del Regne Unit és convincent, la llei de Manx és diferent i només seguirà els precedents dels tribunals d'Anglaterra i Gal·les, en absència de l'autoritat de Manx. A més, les ordres judicials estrangeres no són directament executables sense una ordre judicial equivalent de Manx. Com que els tribunals i les lleis de l'illa de Man s'adapten als seus requisits, està especialment ben posicionat per tractar qüestions relacionades amb el dret de societats, el dret de confiança i els impostos, etc.
A més, els prestadors poden estar tranquils, ja que els càrrecs legals registrats estan disponibles públicament a la cerca del Registre d'empreses de l'illa de Man. Per exemple, aquest és un requisit per a les empreses constituïdes en virtut de la Llei d'empreses de 1931. Per tant, els detalls sobre tots els càrrecs registrats existents estan disponibles per al prestador en línia, sota demanda.
Posició global
L'illa de Man està a la llista blanca de l'OCDE i, per tant, es considera un centre financer ben gestionat. L'illa té una reputació mundial per ser una jurisdicció ben regulada amb un entorn polític i econòmic estable. L'Autoritat de Serveis Financers de l'illa de Man té un enfocament proactiu per regular els serveis financers, assegurant un bon govern, que ofereix als inversors i als prestadors confiança en l'empresa. Això pot fer que activitats com el finançament del deute siguin més atractives per als prestadors, ja que és fàcil fer negocis amb l'illa de Man.
Serveis Professionals Regulats
L'illa de Man té un patrimoni en planificació internacional i ofereix una indústria de serveis financers ben desenvolupada, que inclou proveïdors de serveis amb molta experiència, com Dixcart, que poden ajudar amb la configuració i la gestió contínua dels SPV. A més, l'inversor i el prestador poden reconfortar-se amb el fet que els proveïdors de serveis corporatius de l'illa de Man han de tenir una llicència i estan regulats, a diferència dels seus homòlegs del Regne Unit.
Proximitat
L'illa de Man es troba al mig del mar d'Irlanda, entre el Regne Unit i Irlanda, per la qual cosa es pot accedir fàcilment des d'ambdós llocs. Però el més important és que opera a la mateixa zona horària que el Regne Unit i només té +1 CET per a les activitats europees. Aquesta proximitat el converteix en una ubicació convenient per a persones i empreses que vulguin configurar SPV per accedir a mercats en zones horàries similars, com ara el Regne Unit o altres jurisdiccions europees.
2. Quines entitats de l'illa de Man estan disponibles per actuar com a vehicles especials?
L'illa de Man ofereix una gran varietat de vehicles per actuar com a SPV i realitzar inversions mitjançant finançament de deute o capital. Una entitat corporativa es pot incorporar a l'illa en 48 hores o menys per una quota mínima de registre de 100 £; hi ha temps més ràpids per augmentar les taxes governamentals. És important tenir en compte que la quota d'incorporació no inclou la quota d'incorporació del proveïdor de serveis.
Les entitats adequades inclouen:
Llei d'empreses de l'illa de Man de 2006
La Societat de la Llei de Societats de l'Illa de Man de 2006 (CA 2006) és un vehicle corporatiu modern que té molta flexibilitat en comparació amb una societat més tradicional de la Llei de Societats de 1931.
No hi ha regles de capitalització fina en una CA 2006 Co, ja que l'empresa es pot constituir amb una única acció, que pot tenir un valor nominal de zero. La CA 2006 Co només requereix un domicili social, un agent registrat i un mínim d'un accionista i un director. El director pot ser un no resident a l'illa de Man i s'admeten els directors corporatius. No es requereix cap secretari d'empresa.
Es considera que tots els càrrecs es poden registrar segons la CA 2006 i els càrrecs s'han de registrar en el termini d'1 mes des de la seva creació. El CA 2006 ofereix una flexibilitat addicional en aquest sentit, ja que els càrrecs es poden registrar després d'aquest període d'1 mes. En realitat, el registre d'aquest càrrec probablement serà un termini de l'acord de préstec i, com a SPV, és poc probable que l'empresa tingui càrrecs o deutes comercials existents, etc.
Societat comanditària amb personalitat jurídica separada
Tal com s'estipula a la Llei de societats de l'Illa de Man de 1909, les societats limitades requereixen un mínim de dos socis, formats per un o més socis generals (GP) i un o més socis limitats (LP). Com a mínim un soci ha de ser resident a l'Illa de Man.
Un metge de capçalera té una responsabilitat il·limitada i és lliure de participar en la gestió diària de la societat limitada, és a dir, administrar les inversions. El metge de capçalera pot ser una entitat corporativa. A causa d'aquesta responsabilitat sense límit, el metge de capçalera sol ser una companyia limitada de l'illa de Man.
El LP seria l'inversor, la responsabilitat del qual es fixa al principi i es limita al capital o béns aportats o pendents. Per contra, el LP no pot participar en l'administració diària de l'associació, perquè no es consideri un metge de capçalera i, per tant, estigui exposat a una responsabilitat il·limitada.
A més, d'acord amb la Llei de 2011 sobre societats limitades (personalitat jurídica), la societat limitada es pot constituir amb personalitat jurídica separada, de manera que pot contractar i ser part d'una acció legal.
La societat en comanditària és una entitat transparent a efectes fiscals i, per tant, els guanys es realitzen en els tipus impositius personals del soci (per exemple, impost sobre la renda, impost sobre successions, etc.).
Companyia de cèl·lules protegides (PCC)
A Protected Cell Company (PCC) opera com una entitat legal independent, dotada de l'autoritat per contractar, assumir la propietat dels actius i estar subjecte a accions legals. L'estructura d'un PCC permet la creació d'un nombre il·limitat de cèl·lules separades. Cadascuna d'aquestes cèl·lules serveix com a unitat compartimentada amb els seus propis actius i passius, que estan clarament aïllats dels de les altres cèl·lules i dels actius i passius no cel·lulars del PCC.
A més de les accions ordinàries no mòbils del PCC, també es poden emetre accions mòbils. El titular d'aquestes accions cel·lulars pot participar en les activitats de la Cèl·lula específica en què inverteix, amb els drets establerts als Estatuts.
La transparència comptable es garanteix exigint un conjunt de comptes separats i una declaració d'impostos per a cada cel·la. A més, cada cèl·lula ha de ser clarament identificable com a part d'un PCC, i tots els tercers que facin transaccions amb una cèl·lula han de ser conscients del seu estat dins d'una estructura de PCC.
El model PCC presenta una valuosa estratègia per a un Beneficiari Beneficiari amb l'objectiu de delimitar diferents activitats i riscos associats. Per exemple, es podria aïllar les activitats d'endeutament i finançament realitzades en una Cèl·lula de la inversió privada realitzada en una altra. Quan un inversor corporatiu, com ara un fons de capital risc, es dedica a activitats multijurisdiccionals, com ara invertir en startups, les Cèl·lules actuen com a barreres tangibles, segregant les activitats de cada negoci. També es podrien adaptar per assolir la maduresa en diferents dates, proporcionant més flexibilitat.
Mencions d’honor
Per descomptat, hi ha moltes més estructures legals disponibles per actuar com a SPV, incloses; Companyies de responsabilitat limitada, fundacions i fideicomisos de finalitats de l'illa de Man. Cadascun té característiques diferents que poden fer-ho adequat en el context correcte.
Consideracions de substància econòmica
És important tenir en compte que hi ha normes al voltant de la substància econòmica a l'illa de Man i les illes del Canal. Les entitats constituïdes en aquestes jurisdiccions, que duen a terme una activitat sectorial rellevant, hauran de complir certs requisits per demostrar que l'activitat bàsica de generació d'ingressos (CIGA) de l'empresa es produeix dins de la jurisdicció (illa de Man o illes del Canal), per ser resident fiscal. CIGA inclou activitats com ara l'entitat que es dirigeix i gestiona a la jurisdicció, disposar d'un nombre adequat i proporcionat d'empleats qualificats (o hores de treball que es realitzen) a la jurisdicció, posseir una presència física adequada, etc.
Per exemple, si l'única funció d'una entitat corporativa és adquirir i mantenir accions, i les accions en qüestió tenen participacions de control en altres empreses, es defineix com una societat de cartera de capital pur a efectes de substància econòmica. Si la Societat Holding Pure Equity obté ingressos d'aquesta activitat, haurà d'acreditar CIGA. Això s'aconsegueix mitjançant la prestació de directors, diversos serveis de gestió i domicili social a l'illa de Man o les illes del Canal.
Vostè pot trobar el Nota d'orientació de l'illa de Man i les illes del Canal sobre substància econòmica aquí.
3. Aprofitant la vostra cartera existent
Com s'ha assenyalat a la introducció, els mercats són difícils en aquests moments i per a aquells que tenen diners lligats a la seva cartera, la liquidació pot no ser en el seu millor interès, per exemple, pot augmentar les pèrdues. Tenir en compte el finançament del deute per a la vostra propera inversió internacional pot ser una bona solució en les circumstàncies correctes, però com podeu desbloquejar el valor de la vostra cartera existent sense comprometre el creixement?
En el món actual, és habitual que els inversors organitzin un finançament basat en actius amb seguretat menys convencional. Per exemple, els acords de préstec com els préstecs Lombard ofereixen una línia de crèdit garantida contra les inversions personals més líquides de l'inversor, com ara accions, bons o fons. Els mètodes de funcionament d'aquestes instal·lacions es discuteixen breument a la secció 4.
A més, després d'haver començat inicialment als EUA, han començat a sorgir prestadors especialitzats a tot el món que poden considerar acords més complexos que tinguin en compte els actius il·líquids, enganxosos o intangibles. Aquests actius sovint presenten un repte per utilitzar-los com a garantia per al finançament, ja que no tenen un valor de mercat fàcilment disponible com els actius líquids. Per tant, el préstec amb aquestes classes d'actius no tradicionals és ara possible mitjançant contractes d'assegurances que ofereixen una garantia del valor de mercat en cas d'incompliment.
Els actius il·líquids són una mica més senzills que els actius enganxosos i intangibles. Aquests acords poden requerir simplement la creació d'un càrrec sobre l'actiu comprat que es finança, per exemple, quan s'està construint una aeronau, es pot crear un càrrec sobre l'aeronau, permetent així al prestador prendre possessió legal en cas d'incompliment. És bastant normal que el prestador en aquests casos també prengui seguretat sobre altres actius de la cartera del prestatari, com l'acord d'estil llombard esmentat anteriorment, proporcionant al prestador una seguretat addicional per protegir-se de la pèrdua.
És important treballar amb un prestador especialitzat o un assessor professional quan intenteu utilitzar aquests actius com a garantia per assegurar-vos que obteniu una valoració justa i precisa.
4. Quines facilitats de préstec hi ha disponibles per al meu vehicle especial de l'illa de Man?
Tot i que l'SPV (Special Purpose Vehicle) pot recaptar fons mitjançant diversos mètodes com l'emissió d'obligacions o bitllets de deute, té una gran quantitat d'altres estratègies financeres a la seva disposició, inclosa l'adquisició de finançament de deute a través d'entitats bancàries o altres intermediaris financers. Tot i que nombrosos bancs operen a l'Illa de Man, com ara Barclays, RBSI, HSBC, NatWest i altres, l'entitat de l'Illa de Man no es limita a aquestes institucions financeres i es poden orquestrar acords amb pràcticament qualsevol prestador global, atès que complir els estàndards de compliment necessaris. En aquests escenaris hi ha disponibles una multitud de facilitats de préstec, però les facilitats d'interès transportat, les facilitats de trucada de capital, les facilitats de préstec de marge i, en particular, les facilitats de valor liquidatiu (NAV) són algunes de les més freqüents.
Les instal·lacions de NAV, en particular, han estat testimonis d'una popularitat creixent, especialment enmig de les condicions de mercat baixistes predominants, on els propietaris efectius poden preferir evitar la liquidació de les seves inversions amb una pèrdua probable. Però què són les instal·lacions NAV?
Facilitats del valor liquidatiu (NAV).
Les instal·lacions NAV són una forma de préstec garantit, on la garantia consisteix en actius d'un vehicle d'inversió, com ara un fons de capital privat, un fons de cobertura o una cartera d'inversió. Proporcionen als inversors els mitjans per demanar préstecs contra el valor dels seus actius sense desinvertir les seves participacions. L'abast de la facilitat de préstec es determina pel "Valor liquidatiu", que es calcula com el valor total dels actius empaquetats, després de deduir els passius i els deutes.
En virtut d'aquestes disposicions, els prestadors solen ampliar una línia de crèdit basada en una determinada proporció del valor liquidatiu. L'import del préstec depèn de l'avaluació del prestador de la qualitat i la liquiditat dels actius subjacents, així com dels fluxos d'efectiu i distribucions que ascendeixen als inversors a partir d'aquests actius.
En la majoria dels casos, el prestador obtindrà seguretat sobre els actius rellevants, com ara accions del fons mestre/fons alimentador o el vehicle de participació d'inversió. No obstant això, els termes de les instal·lacions de NAV poden variar molt, segons el prestador, les parts connectades, qualsevol vehicle holding implicat i la naturalesa dels actius subjacents. A més, els tipus d'interès podrien ser fixos o variables, i el prestador podria reservar-se el dret d'apoderar-se dels actius o obligar a una venda en cas d'incompliment del préstec SPV.
Les instal·lacions NAV ofereixen als inversors un fàcil accés a la liquiditat sense obligar-los a descarregar les seves inversions. Això, al seu torn, els permet aprofitar noves perspectives d'inversió ràpidament, sense afectar el creixement compost dels seus actius palanquejats. La línia de préstec també pot cobrir qualsevol despesa en curs o imprevista, com ara amortitzacions o despeses legals, dotant el vehicle d'inversió d'un element d'estabilitat i resiliència.
5. Com es podria utilitzar un SPV offshore per a la inversió internacional?
Un cop s'ha assegurat el capital mitjançant finançament privat, acord de préstecs, etc., hi ha moltes maneres d'utilitzar un SPV de l'illa de Man per assolir els vostres objectius financers. Normalment, aquestes inclouen activitats com l'envasament d'actius com la titulització, la participació en finançament estructurat, com a vehicle d'inversió, la compra d'un actiu de luxe, etc.
Alguns dels usos més habituals que veiem són:
Vehicle d'inversió
Mentre que un SPV de l'Illa de Man es pot utilitzar per estructurar vehicles d'inversió oberts o tancats per a entitats com ara fons de cobertura, fons de capital privat o fons de capital risc que realitzen inversions internacionals, sovint s'utilitzen empreses d'inversió simples per a acords privats. L'empresa d'inversió arquetípica utilitzarà el SPV de l'illa de Man per coordinar el capital d'inversió d'inversors de diverses jurisdiccions o que vulguin dur a terme activitats d'inversió en un mercat estranger. Per exemple, els fons poden provenir de Hong Kong, Singapur i qualsevol nombre de jurisdiccions equivalents, a l'Isle of Man SPV que després compra el capital d'un SPV del Regne Unit que realitza la construcció i el posterior arrendament o venda d'immobles del Regne Unit, empreses emergents. o empreses en creixement, amb l'objectiu de rebre i acumular Dividends pagats als accionistes per a la seva reinversió.
Adquisició d'un actiu de luxe
En gairebé tots els casos, quan un client busca adquirir un actiu de prestigi, com un iot o un jet, un SPV és el millor mètode de compra. L'estructuració exacta es guiarà per l'assessorament fiscal i legal, però normalment comportarà molts avantatges per al propietari efectiu, com ara limitació de la responsabilitat/exposició, planificació fiscal, possibles exempcions d'IVA o recuperabilitat, etc. Els SPV de l'IOM són molt atractius per a aquells residents fiscals no comunitaris persones que utilitzen l'embarcació per a ús personal o, en algunes circumstàncies, una combinació d'ús personal i carta comercial. El vostre encapçalament atractiuEl vostre títol atractiu
Vostè pot Llegiu més sobre els diferents usos i característiques de les empreses de l'illa de Man aquí.
6. Com us podem ajudar amb la vostra propera inversió internacional?
Dixcart us pot ajudar amb la vostra estructuració internacional, la configuració i l'administració de les estructures offshore requerides per la vostra planificació. Treballem estretament amb els clients i els seus assessors per garantir que el SPV es gestiona de manera òptima, per facilitar els vostres objectius.
El grup Dixcart ha estat oferint serveis offshore d'alta qualitat als clients i als seus assessors durant més de 50 anys, amb l'oficina de l'Illa de Man des de 1989. Durant aquest temps, hem desenvolupat relacions de treball sòlides amb alguns dels principals assessors del món; per tant, Si encara no heu contractat un assessor professional, podem fer una presentació si escau.
* Tingueu en compte que aquesta informació no s'ha de considerar un assessorament financer, i us recomanem que us poseu en contacte amb nosaltres mitjançant els detalls proporcionats o que parleu amb el vostre assessor professional abans de prendre cap acció.
Contacta'ns
Si necessiteu més informació sobre l'ús d'SPV offshore o estructures de l'illa de Man, no dubteu a posar-vos en contacte amb Paul Harvey a Dixcart: advice.iom@dixcart.com
Dixcart Management (IOM) Limited està llicenciada per l’Isle of Man Financial Services Authority
