Alternativní investování – výhody maltských hedgeových fondů

Klíčové údaje o Maltě

• Malta se stala členským státem EU v květnu 2004 a v roce 2008 vstoupila do eurozóny.
• Angličtina je na Maltě široce mluvená a psaná a je hlavním jazykem pro obchod.

Faktory přispívající ke konkurenční výhodě Malty

• Robustní právní a regulační prostředí s legislativním rámcem v souladu se směrnicemi EU. Malta zahrnuje oba jurisdikční systémy: občanské právo a obecné právo, protože obchodní legislativa je založena na principech anglického práva.
• Malta se může pochlubit vysokou úrovní vzdělání s absolventy představujícími průřez různými obory souvisejícími s finančními službami. Specifické vzdělávání v oblasti finančních služeb je nabízeno na různých úrovních postsekundárního a terciárního vzdělávání. Účetní profese je na ostrově dobře zavedená. Účetní jsou buď absolventi vysokých škol, nebo mají certifikovanou účetní kvalifikaci (ACA/ACCA).
• Proaktivní regulátor, který je velmi přístupný a obchodně zaměřený.
• Stále rostoucí nabídka vysoce kvalitních kancelářských prostor k pronájmu za ceny levnější než v západní Evropě.
• Rozvoj Malty jako mezinárodního finančního centra se odráží v rozsahu dostupných finančních služeb. Banky stále častěji nabízejí jako doplnění tradičních retailových funkcí; soukromé a investiční bankovnictví, projektové financování, syndikované půjčky, pokladna, úschova a depozitní služby. Malta také hostí několik institucí specializujících se na produkty související s obchodem, jako je strukturované obchodní financování a faktoring.
• Maltský standardní čas je o hodinu před greenwichským středním časem (GMT) a o šest hodin před americkým východním standardním časem (EST). Mezinárodní obchod lze tedy řídit hladce.
• Mezinárodní standardy účetního výkaznictví, jak byly přijaty EU, jsou zakotveny v legislativě společností a platí od roku 1997, takže neexistují žádné místní požadavky GAAP, které by bylo třeba řešit.
• Velmi konkurenční daňový režim, také pro cizince, a rozsáhlá a rostoucí síť smluv o zamezení dvojího zdanění.
• Žádná omezení pro udělování pracovních povolení pro státní příslušníky zemí mimo EU.

Malta Hedge Funds: Professional Investor Funds (PIF)

Maltská legislativa se přímo nezmiňuje o hedgeových fondech. Maltské hedgeové fondy jsou však licencovány jako profesionální investiční fondy (PIF), což je schéma kolektivního investování. Hedgeové fondy na Maltě jsou obvykle zakládány jako otevřené nebo uzavřené investiční společnosti (SICAV nebo INVCO).

Režim Maltských fondů profesionálních investorů (PIF) se skládá ze tří kategorií: (a) těch, kteří jsou povýšeni na kvalifikované investory, (b) těch, kteří jsou povýšeni na mimořádné investory, a (c) těch, kteří jsou povýšeni na zkušené investory.

Aby bylo možné se kvalifikovat do jedné z těchto tří kategorií, a tedy do PIF investovat, musí být splněny určité podmínky. PIF jsou schémata kolektivního investování určená pro profesionální investory a investory s vysokým čistým jměním s určitým stupněm odbornosti a znalostí na příslušných pozicích.

Definice kvalifikovaného investora

„Kvalifikovaný investor“ je investor, který splňuje následující kritéria:

1. Investuje minimálně 100,000 XNUMX EUR nebo ekvivalent v její měně do PIF. Tato investice nemůže být nikdy snížena pod tuto minimální částku částečným odkupem; a
2. písemně prohlašuje správci fondu a PIF, že uvedený investor si je vědom rizik spojených s navrhovanou investicí a přijímá je; a
3. Splňuje alespoň jednu z následujících podmínek:

• Právnická osoba, která má čistá aktiva vyšší než 750,000 750,000 EUR nebo část skupiny, která má čistá aktiva vyšší než XNUMX XNUMX EUR nebo v každém případě jejich ekvivalent v měně; or
• Neregistrovaný subjekt osob nebo sdružení s čistými aktivy přesahujícími 750,000 XNUMX EUR nebo ekvivalent v jiné měně; or
• Trust, kde čistá hodnota majetku trustu je vyšší než 750,000 XNUMX EUR nebo ekvivalent v jiné měně; or
• Fyzická osoba, jejíž čisté jmění nebo společné čisté jmění spolu s manželem/manželkou přesahuje 750,000 XNUMX EUR nebo ekvivalent v jiné měně; or
• Vedoucí zaměstnanec nebo ředitel poskytovatele služeb pro PIF.

K čemu se maltské PIF používají a jaké jsou jejich výhody?

PIF se často používají pro struktury hedgeových fondů s podkladovými aktivy od převoditelných cenných papírů, soukromého kapitálu, nemovitého majetku a infrastruktury. Běžně je také využívají fondy zabývající se obchodováním s kryptoměnami.

PIF nabízí mnoho výhod, včetně:

• PIF jsou určeny pro profesionální nebo vysoce hodnotné investory, a proto se na ně nevztahují omezení obvykle uvalovaná na retailové fondy.
• Neexistují žádná omezení investic nebo pákového efektu a PIF lze nastavit tak, aby drželo pouze jedno aktivum.
• Neexistuje žádný požadavek na jmenování depozitáře.
• K dispozici je rychlá možnost licencování se schválením do 2–3 měsíců.
• Může být samostatně spravován.
• Může jmenovat správce, manažery nebo poskytovatele služeb v jakékoli uznávané jurisdikci, členy EU, EEA a OECD.
• Lze použít k nastavení pro fondy virtuální měny.

Existuje také možnost přemístění stávajících hedgeových fondů z jiných jurisdikcí na Maltu. Tímto způsobem je zachována kontinuita fondu, investice a smluvní ujednání.

Maltské alternativní investiční fondy (AIF)

AIF jsou fondy kolektivního investování, které získávají kapitál od investorů a mají definovanou investiční strategii. Nevyžadují povolení podle režimu závazků pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP).  

Nedávná transpozice směrnice o alternativních investičních fondech (AIFMD) prostřednictvím změn zákona o investičních službách a Pravidel investičních služeb a zavedení podpůrné legislativy vytvořila rámec pro správu a marketing fondů mimo SKIPCP na Maltě.

Rozsah směrnice AIFMD je široký a zahrnuje správu, správu a uvádění AIF na trh. Zahrnuje však především povolování, provozní podmínky a povinnosti týkající se transparentnosti správců AIF a správu a nabízení AIF profesionálním investorům v celé EU na přeshraničním základě. Tyto typy fondů zahrnují hedgeové fondy, soukromé kapitálové fondy, realitní fondy a fondy rizikového kapitálu.

Rámec AIFMD poskytuje lehčí nebo de minimis režim pro malé správce AIF. Správci de minimis jsou správci, kteří přímo nebo nepřímo spravují portfolia alternativních investičních fondů, jejichž souhrnně spravovaná aktiva nepřesahují tyto částky:

1) 100 milionů EUR; or

2) 500 milionů EUR pro správce AIF, kteří spravují pouze AIF bez pákového efektu, bez uplatnění práv na vyplacení do pěti let od počáteční investice do každého AIF.

Správce AIF de minimis nemůže využívat práva EU na vydávání povolení vyplývající z režimu AIFMD.

Každý správce AIF, jehož aktiva pod správou spadají pod výše uvedené prahové hodnoty, se však může i nadále přihlásit do rámce AIFMD. Tím by se na něj vztahovaly všechny povinnosti vztahující se na správce AIF v plném rozsahu a umožnilo by mu to využívat práva EU na pasování vyplývající ze směrnice o správcích AIF.

dodatečné informace

Pokud potřebujete další informace týkající se PIF a AIF na Maltě, obraťte se na nás Jonathan Vassallo: poradenství.malta@dixcart.com, v kanceláři Dixcart na Maltě nebo u svého obvyklého kontaktu na Dixcart.

Zpět na výpis