Man-szigeti SPV használata nemzetközi befektetések finanszírozására
Mostanra elhúzódott az az időszak, amikor a világpiacokat megrázták a nemzetközi események. Például a brit font (£ GBP) értéke lenyomott (bár a kötvénypiaci teljesítmény miatt a fellendülés jeleit mutatja) a hazai és a globális gazdasági erők (Brexit, világjárvány, háború, infláció stb.) keveréke miatt. . De ebben a fiskális nehézségben egy potenciálisan jövedelmező lehetőség rejlik.
Megfelelő idő lehet a világ élénkebb gazdaságaiban élők számára, hogy a nemzetközi befektetések felé nézzenek, monopolizálják a gyengült valutákat, az alulértékelt piacokat és a kamatlábak közötti különbségeket stb. De sokak számára, akik rendelkeznek ilyen tevékenységekkel, mint pl. Családi irodák, magántőkealapok vagy akár jelentős vagyonnal rendelkező HNWI-k esetében az előny legjobb kihasználásának kérdése összetett és nehézkes lehet, akár döntési bénulással is járhat – ami még rosszabb, ez a tehetetlenség akár a hajó teljes hiányához is vezethet.
A Dixcartnál a szakemberek széles körével dolgozunk, hogy megoldásokat kínáljunk az ilyen ügyfelek számára. Ebben a cikkben megvizsgáljuk, hogyan használhatná Ön és tanácsadói egy speciális célú Man-szigeti járművet (SPV) a következő nemzetközi befektetési lehetőség kiaknázására:
- Miért jó választás a Man-sziget különleges rendeltetésű járműve számára?
- Mely Man-szigeti entitások használhatók különleges rendeltetésű járműként?
- Használja ki meglévő portfólióját
- Milyen hitellehetőségek állnak rendelkezésre egy Man-szigeti különleges célú jármű számára?
- Hogyan lehetne egy offshore SPV-t nemzetközi befektetésre használni?
- Hogyan segíthet a Dixcart a következő nemzetközi befektetésében?
1. Miért jó választás a Man-sziget különleges rendeltetésű járműve számára?
Általában egy offshore SPV-t használnak az adott tevékenységgel vagy céllal kapcsolatos eszközök és kötelezettségek elkülönítésére, ezáltal csökkentve a kockázatot. Például részvénypozíció vásárlása egy vállalatban, fúziók és felvásárlások lebonyolítása, angyalbefektetés biztosítása egy induló vállalkozás számára, adósság értékpapírosítása, további tőke bevonása, luxuseszközök vásárlása stb. A befektetési eszköz ilyen módon történő strukturálása széles körű hatása:
- Fizetésképtelenség elleni védelem a haszonélvező és az SPV eszközeinek és kötelezettségeinek elkülönítésével.
- Előfordulhat, hogy nincs ellenőrzési követelmény, ha az SPV a bevételi küszöb alatt van.
- Kereskedelmi adatvédelem biztosítása, a helyi rezsimtől függően, például nincs előírás a számlák nyilvános elérhetővé tételére Man-szigeten.
- Megvédheti az SPV-t a haszonélvezőkkel szembeni jogi lépésektől és fordítva.
- A letelepedés joghatóságától függő jog- és adóbiztonság biztosítása.
- És több…
Ezen túlmenően számos funkció teszi a Man-szigetet vonzó kilátásba SPV-je beépítésére nemzetközi befektetések esetén:
Adórendszer
A Man-szigeten kedvező adózási rendszer uralkodik a társasági jogalanyok számára, ami vonzó helyszínné teszi a befektetésekre irányuló SPV-k beépítését. A sziget híresen a következő fődíjakból részesül:
- 0% társasági adó
- 0% tőkenyereség -adó
- 0% adó a legtöbb osztalék- és kamatfizetésre
Ezenkívül a Man-sziget az Egyesült Királyság héarendszere alá tartozik, ami bizonyos körülmények között előnyös lehet. A Man-szigeti entitások regisztrálhatnak áfa céljából, és részesülhetnek a szolgáltatók e rendszerben szerzett tapasztalataiból, valamint általában egy érzékenyebb áfahivatalból.
Fontos azonban megjegyezni, hogy a tervezett tevékenység jellegétől és a helyi adószabályoktól függően előfordulhat, hogy azon a helyi joghatóságon kell adót fizetni, ahol a tevékenység folyik. Ez egy összetett terület, és létfontosságú a megfelelő adótanácsadó bevonása a tervezés során. A Dixcart széles körű szakmai kapcsolatokkal rendelkezik, és igény szerint bemutatkozhat.
Jogi rezsim
A Man-sziget modern és rugalmas vállalati törvényekkel rendelkezik, amelyek lehetővé teszik különféle típusú SPV létrehozását. A jogszabályi környezet politikailag is agnosztikus, ezért stabil és megbízható. A kínált rugalmasság lehetővé teszi az SPV-k számára, hogy sajátos céljaikhoz igazítsák struktúráikat, miközben a jogi szabályozás tartós jellege biztonságot nyújt.
Ezen túlmenően, bár az Egyesült Királyság ítélkezési gyakorlata meggyőző, a Manx-jog különálló, és csak az angliai és walesi bíróságok precedenseit követi, manxi felhatalmazás hiányában. Ezenkívül a külföldi bírósági végzések nem hajthatók végre közvetlenül egyenértékű manxi bírósági végzés nélkül. Mivel a Man-sziget bíróságai és törvényei a követelményeihez igazodnak, különösen jó helyzetben van a társasági joggal, a vagyonkezelői joggal és az adókkal stb. kapcsolatos ügyek kezelésére.
Ezenkívül a hitelezők megnyugodhatnak, mivel a nyilvántartott jogi költségek nyilvánosan elérhetők az Isle of Man Companies Registry keresőjében. Például ez a követelmény az 1931. évi társasági törvény alapján alapított társaságok számára. Ezért az összes létező nyilvántartott díjra vonatkozó részletek a hitelező számára online, igény szerint elérhetők.
Globális állás
A Man-sziget az OECD „fehérlistáján” szerepel, ezért jól működő pénzügyi központnak tekintik. A sziget világszerte ismert, mivel jól szabályozott joghatóság, stabil politikai és gazdasági környezettel. Az Isle of Man Financial Services Authority proaktív megközelítést alkalmaz a pénzügyi szolgáltatások szabályozására, a jó kormányzás biztosítására, amely a befektetők és a hitelezők számára bizalmat kölcsönöz a vállalkozásnak. Ez vonzóbbá teheti a hitelezők számára az olyan tevékenységeket, mint az adósságfinanszírozás, mivel a Man-szigettel könnyű üzletelni.
Szabályozott szakmai szolgáltatások
A Man-sziget nemzetközi tervezési örökséggel rendelkezik, és jól fejlett pénzügyi szolgáltatási ágazatot kínál, beleértve a nagy tapasztalattal rendelkező szolgáltatókat, például a Dixcartot, akik segíthetnek az SPV-k létrehozásában és folyamatos kezelésében. Továbbá a befektető és a hitelező vigasztalódhat abból a tényből, hogy a Man-szigeti vállalati szolgáltatóknak engedéllyel kell rendelkezniük, és szabályozás alá esnek, ellentétben brit társaikkal.
Közelség
A Man-sziget az Ír-tenger közepén, az Egyesült Királyság és Írország között található, így mindkét helyről könnyen megközelíthető. De még ennél is fontosabb, hogy ugyanabban az időzónában működik, mint az Egyesült Királyság, és az európai tevékenységekhez mindössze +1 közép-európai idő. Ez a közelség kényelmes helyet biztosít azoknak a magánszemélyeknek és cégeknek, akik SPV-ket szeretnének létrehozni, hogy hozzáférjenek a hasonló időzónákban lévő piacokhoz, például az Egyesült Királysághoz vagy más európai joghatóságokhoz.
2. Mely Man-szigeti entitások működhetnek különleges rendeltetésű járműként?
A Man-sziget a járművek széles választékát kínálja, amelyek SPV-ként működhetnek, és hitel- vagy tőkefinanszírozáson keresztül befektetéseket hajthatnak végre. A szigeten 48 órán belül vagy még ennél is rövidebb idő alatt be lehet jegyezni egy vállalati entitást, minimum 100 GBP regisztrációs díj ellenében – a megemelt kormányzati díjakért gyorsabb idő is elérhető. Fontos megjegyezni, hogy az alapítási díj nem tartalmazza a szolgáltató belépési díját.
A megfelelő entitások a következők:
Isle of Man Companies Act 2006 Company
A Man-szigeti Társasági Törvény 2006 (CA 2006) szerinti társaság egy modern vállalati forma, amely nagy rugalmassággal rendelkezik a hagyományosabb, 1931-es társasági törvény szerinti társaságokhoz képest.
A CA 2006 Co-ra nincsenek alacsony tőkésítési szabályok, mivel a társaság egyetlen részvényrel is bejegyezhető, amelynek névértéke nulla is lehet. A CA 2006 Co egyszerűen bejegyzett irodát, bejegyzett ügynököt és legalább egy részvényest és egy igazgatót igényel. Az igazgató lehet nem Man-sziget lakója, és a vállalati igazgatók is megengedettek. Nincs szükség cégtitkárra.
A CA 2006 értelmében minden díjat regisztrálhatónak kell tekinteni, és a díjakat a létrehozástól számított 1 hónapon belül regisztrálni kell. A CA 2006 további rugalmasságot biztosít e tekintetben, mivel a díjakat ezen 1 hónapos időszak után lehet regisztrálni. Valójában az ilyen díjak bejegyzése valószínűleg a kölcsönszerződés egyik feltétele lesz, és SPV-ként a vállalatnak valószínűleg nem lesznek díjai vagy kereskedelmi tartozásai stb.
Betéti társaság különálló jogi személyiséggel
A Man-szigeti 1909-es társasági törvény értelmében a korlátolt felelősségű társaságoknak legalább két partnerre van szükségük, akik egy vagy több általános partnerből (GP) és egy vagy több korlátolt felelősségű partnerből (LP) állnak. Legalább egy partnernek Man-szigeti lakosnak kell lennie.
A háziorvos korlátlan felelősséggel tartozik, és szabadon részt vehet a Betéti Társaság napi irányításában, azaz a befektetés(ek) kezelésében. A háziorvos lehet Vállalat. Ennek a korlátlan felelősségnek köszönhetően a háziorvos jellemzően egy Man-szigeti Korlátolt Felelősségű Társaság.
Az LP az a befektető, akinek a felelőssége kezdetben rögzített, és a befizetett vagy fennálló tőkére vagy ingatlanra korlátozódik. Ezzel szemben a VP nem vehet részt a Partnerség napi adminisztrációjában, nehogy háziorvosnak minősüljön, és ezért korlátlan felelősségnek legyen kitéve.
Továbbá, a 2011. évi betéti társaságokról (jogi személyiségről szóló) törvény értelmében a betéti társaság önálló jogi személyiséggel is alapítható, ezáltal szerződést köthet, és jogi lépésekben fél lehet.
A Betéti Társulás adózási szempontból átlátható szervezet, ezért a nyereség a Partner személyi adókulcsain (pl. jövedelemadó, örökösödési adó stb.) realizálódik.
Protected Cell Company (PCC)
A Protected Cell Company (PCC) független jogi személyként működik, amely felhatalmazással rendelkezik arra, hogy szerződéseket kössön, átvegye az eszközök tulajdonjogát, és jogi lépések tárgyát képezze. A PCC szerkezete lehetővé teszi korlátlan számú különálló cella létrehozását. Ezen cellák mindegyike részekre osztott egységként szolgál saját eszközeivel és kötelezettségeivel, amelyek egyértelműen elkülönülnek a többi cella eszközeitől és kötelezettségeitől, valamint a PCC nem cellás eszközeitől és kötelezettségeitől.
A PCC nem cellás törzsrészvényei mellett cellás részvények is kibocsáthatók. Ezen mobilrészvények tulajdonosa az Alapszabályban meghatározott jogokkal részt vehet annak a sejtnek a tevékenységében, amelybe befektet.
A könyvelés átláthatóságát azáltal biztosítják, hogy minden egyes cellára külön számlakészletet és adóbevallást írnak elő. Ezenkívül minden cellának egyértelműen azonosíthatónak kell lennie a PCC részeként, és minden harmadik félnek, aki egy cellával tranzakciót folytat, tisztában kell lennie a cellával a PCC struktúrán belüli állapotával.
A PCC-modell értékes stratégiát kínál a haszonélvező számára, amelynek célja a különböző tevékenységek és a kapcsolódó kockázatok körvonalazása. Például el lehet különíteni az egyik cellában végzett hitelfelvételt és finanszírozott tevékenységeket a másik cellában végrehajtott magánbefektetéstől. Amikor egy vállalati befektető, például egy kockázatitőke-alap több joghatóság alá tartozó tevékenységet folytat, például induló vállalkozásokba fektet be, a sejtek kézzelfogható akadályként működnek, elkülönítve az egyes vállalkozások tevékenységeit. Úgy is testreszabhatók, hogy különböző időpontokban érjék el a lejáratot, ami további rugalmasságot biztosít.
Tisztelt említések
Természetesen sokkal több jogi struktúra áll rendelkezésre az SPV-ként való működéshez, beleértve a következőket: Korlátolt felelősségű társaságok, alapítványok és Isle of Man Purpose Trust. Mindegyiknek megvannak a sajátosságai, amelyek alkalmassá tehetik a megfelelő kontextusban.
Gazdasági anyagi szempontok
Fontos megjegyezni, hogy a Man-szigeten és a Csatorna-szigeteken szabályok vonatkoznak a gazdasági anyagra. Az ezekben a joghatóságokban bejegyzett jogalanyoknak, amelyek releváns ágazati tevékenységet folytatnak, meg kell felelniük bizonyos követelményeknek annak bizonyításához, hogy a vállalat alaptevékenysége (CIGA) a joghatóságon belül (Man-sziget vagy Csatorna-szigetek) belül történik, és adóügyi illetőségű. A CIGA magában foglalja az olyan tevékenységeket, mint a joghatóság alatt irányított és irányított entitás, megfelelő és arányos számú képzett alkalmazott (vagy munkaidő) a joghatóság területén, megfelelő fizikai jelenlét stb.
Például, ha egy társasági egység egyetlen funkciója részvények beszerzése és birtoklása, és a szóban forgó részvények ellenőrző részesedést jelentenek más társaságokban, akkor a gazdasági tartalom szempontjából Pure Equity Holding Company-nak minősül. Ha a Pure Equity Holding Company bevételhez jut ebből a tevékenységből, akkor CIGA-t kell bizonyítania. Ez az igazgatók, a különféle menedzsment szolgáltatások és a Man-szigeten vagy a Csatorna-szigeteken található bejegyzett irodán keresztül valósul meg.
Itt található a A Man-sziget és a Csatorna-szigetek útmutatója a gazdasági anyagokról itt.
3. Tőkeáttétel a meglévő portfóliójával szemben
Ahogy a bevezetőben is elhangzott, a piacok jelenleg kemények, és azoknak, akiknek a portfóliójában pénz van lekötve, a felszámolás nem feltétlenül szolgálja az ő érdekeiket, például veszteséget okozhat. Következő nemzetközi befektetése hitelfinanszírozásának megfontolása jó megoldás lehet a megfelelő körülmények között, de hogyan szabadíthatja fel meglévő portfóliójának értékét a növekedés veszélyeztetése nélkül?
A mai világban mindennapos, hogy a befektetők eszközalapú finanszírozást szerveznek a kevésbé hagyományos értékpapírokkal szemben. Például az olyan hitelmegállapodások, mint a lombard hitelezés, hitellehetőséget biztosítanak a befektető likvidebb személyes befektetései, például részvények, kötvények vagy alapok ellen. Az ilyen létesítmények működésének módszereit röviden a 4. szakasz tárgyalja.
Továbbá, miután kezdetben az Egyesült Államokban indultak, világszerte megjelentek a speciális hitelezők, akik bonyolultabb megállapodásokat is mérlegelhetnek, amelyek figyelembe veszik az illikvid, ragadós vagy immateriális javakat. Az ilyen eszközök gyakran kihívást jelentenek a finanszírozás fedezeteként való felhasználásuk során, mivel nem rendelkeznek olyan könnyen elérhető piaci értékkel, mint a likvid eszközök. Mint ilyen, az ezen nem hagyományos eszközosztályok ellenében történő hitelezés immár olyan biztosítási szerződéseken keresztül lehetséges, amelyek nemteljesítés esetén piaci érték garanciát nyújtanak.
Az illikvid eszközök valamivel egyszerűbbek, mint a ragadós és immateriális javak. Az ilyen megállapodások egyszerűen megkövetelhetik, hogy a megvásárolt eszköz után díjat számítsanak fel, amelyet finanszíroznak, például ha repülőgépet építenek, akkor a légi járműre díjat számíthatnak fel, ami lehetővé teszi a kölcsönadó számára, hogy nemteljesítés esetén jogszerűen birtokba vegye. Teljesen normális, hogy a hitelező ilyen esetekben a hitelfelvevő portfóliójában lévő egyéb vagyontárgyak felett is biztosítékot vállal, mint például a korábban említett lombard típusú megállapodás, amely további biztonságot nyújt a hitelezőnek a veszteség elleni védelem érdekében.
Fontos, hogy szakosodott hitelezővel vagy szakmai tanácsadóval dolgozzon együtt, amikor ilyen eszközöket próbál fedezetként használni, hogy tisztességes és pontos értékelést kapjon.
4. Milyen hitellehetőségek állnak rendelkezésre a Man-szigeti különleges rendeltetésű járművem számára?
Míg a Special Purpose Vehicle (SPV) különféle módszerekkel – például kötvények vagy kötvények kibocsátásával – tud forrást szerezni, rengeteg egyéb pénzügyi stratégia áll a rendelkezésére, beleértve a bankintézeteken vagy más pénzügyi közvetítőkön keresztül történő hitelfinanszírozás megszerzését. Annak ellenére, hogy számos bank működik a Man-szigeten – például a Barclays, az RBSI, az HSBC, a NatWest és mások – a Man-szigeti entitás nem korlátozódik ezekre a pénzintézetekre, és gyakorlatilag bármely globális hitelezővel megköthetők az ügyletek. megfelelnek a szükséges megfelelőségi szabványoknak. Számos hitelkonstrukció áll rendelkezésre ezekben a forgatókönyvekben, de a legelterjedtebbek a hordozott kamatozású hitelkeretek, tőkelehívási konstrukciók, letéti hitellehetőségek és különösen a nettó eszközérték (NAV) konstrukciók.
A NAV Létesítmények különösen a növekvő népszerűségnek voltak tanúi, különösen az uralkodó bearany piaci viszonyok közepette, ahol a haszonélvezők inkább elkerülhetik befektetéseik valószínű veszteséges felszámolását. De mik is azok a NAV Létesítmények?
Nettó eszközérték (NAV) szolgáltatások
A NAV Facilities a fedezett hitel egy formája, ahol a fedezet befektetési eszközből, például Magántőkealapból, Hedge Fundból vagy befektetési portfólióból származó eszközökből áll. Eszközöket biztosítanak a befektetőknek, hogy eszközeik értéke ellenében kölcsönt vegyenek fel anélkül, hogy részesedéseiket elidegenítenék. A hitelkeret mértékét a „nettó eszközérték” határozza meg, amely a csomagolt eszközök összértékeként kerül kiszámításra, a kötelezettségek és tartozások levonása után.
E rendelkezések értelmében a hitelezők jellemzően a nettó eszközérték bizonyos hányadán alapuló hitelkeretet nyújtanak. A kölcsön összege attól függ, hogy a hitelező értékeli-e a mögöttes eszközök minőségét és likviditását, valamint az ezekből az eszközökből a befektetőkhöz jutó cash flow-kat és elosztásokat.
A legtöbb esetben a hitelező biztosítékot szerez a vonatkozó eszközökre, például a Master Fund/Feeder alap részvényeire vagy a befektetési holdingtársaságra. A NAV Lehetőségek feltételei azonban nagymértékben eltérhetnek a hitelezőtől, a kapcsolt felektől, az érintett holdingtársaságoktól és a mögöttes eszközök jellegétől függően. Ezenkívül a kamatlábak fixek vagy változóak lehetnek, és a hitelező fenntarthatja a jogot az eszközök lefoglalására vagy eladásra kényszeríteni az SPV-hitel nemteljesítése esetén.
A NAV Létesítmények könnyű hozzáférést biztosítanak a befektetőknek a likviditáshoz anélkül, hogy befektetéseik tehermentesítésére kényszerítenék őket. Ez viszont lehetővé teszi számukra, hogy azonnal kihasználják az új befektetési kilátásokat anélkül, hogy befolyásolnák tőkeáttételes eszközeik növekedését. A hitelkonstrukció fedezheti a folyamatban lévő vagy előre nem látható kiadásokat is, mint például a visszaváltások vagy jogi költségek, így a befektetési eszközt a stabilitás és az ellenálló képesség elemeivel ruházzák fel.
5. Hogyan lehetne egy offshore SPV-t nemzetközi befektetésre használni?
Miután a tőkét biztosították magánfinanszírozáson, hitelmegállapodáson stb., számos módon lehet felhasználni a Man-szigeti SPV-t pénzügyi céljai eléréséhez. Ezek általában olyan tevékenységeket foglalnak magukban, mint az eszközök csomagolása értékpapírosításként, strukturált finanszírozásban való részvétel, befektetési eszközként, luxuseszköz vásárlása stb.
A leggyakoribb felhasználási módok közül néhány:
Befektetési jármű
Míg az Isle of Man SPV felhasználható nyílt vagy zárt végű befektetési eszközök kialakítására olyan entitások számára, mint a fedezeti alapok, magántőkealapok vagy nemzetközi befektetéseket vállaló kockázatitőke-alapok, addig az egyszerű befektetési társaságokat gyakran használják magánmegállapodásokhoz. Az archetipikus befektetési társaság az Isle of Man SPV-t fogja használni, hogy koordinálja a befektetési tőkét a több joghatóságban lévő befektetőktől, vagy akik külföldi piacon kívánnak befektetési tevékenységet folytatni. Például az alapok származhatnak Hongkongból, Szingapúrból és tetszőleges számú egyenértékű joghatóságból a Man-szigeti SPV-be, amely aztán megvásárolja egy egyesült királyságbeli SPV részvényét, amely brit ingatlanok, induló vállalkozások építését, majd lízingelését vagy eladását vállalja. vagy növekvő vállalkozások, azzal a céllal, hogy megkapják és felhalmozzák a részvényeseknek újrabefektetés céljából kifizetett osztalékot.
Luxuseszköz vásárlása
Szinte minden esetben, amikor az ügyfél tekintélyes eszközt, például jachtot vagy jet-t szeretne szerezni, az SPV a legjobb vásárlási mód. A pontos strukturálást az adózási és jogi tanácsok vezérlik, de általában számos előnnyel jár a haszonélvező számára, pl. a felelősség/kitettség korlátozása, az adótervezés, az esetleges áfamentességek vagy a visszaigényelhetőség stb. olyan személyek, akik személyes használatra használják a mesterséget, vagy bizonyos körülmények között a személyes használat és a kereskedelmi charter keveréke. Az Ön vonzó rovataAz Ön vonzó rovata
6. Hogyan segíthetünk a következő nemzetközi befektetésében?
A Dixcart segítséget tud nyújtani az Ön nemzetközi strukturálásában, a tervezéshez szükséges offshore struktúrák felállításában és adminisztrálásában. Szorosan együttműködünk ügyfeleinkkel és tanácsadóikkal, hogy biztosítsuk az SPV optimális kezelését, hogy elősegítsük az Ön céljait.
A Dixcart csoport több mint 50 éve nyújt magas színvonalú offshore szolgáltatásokat ügyfeleinek és tanácsadóiknak, a Man-szigeti iroda 1989 óta kereskedik. Ez idő alatt erős munkakapcsolatokat alakítottunk ki a világ néhány vezető tanácsadójával – ezért Ha még nem vett fel szakmai tanácsadót, szükség szerint bevezethetjük.
*Kérjük, vegye figyelembe, hogy ez az információ nem tekinthető pénzügyi tanácsnak, és javasoljuk, hogy vegye fel velünk a kapcsolatot a megadott adatokon keresztül, vagy egyeztessen szakmai tanácsadójával, mielőtt bármilyen intézkedést megtenne.
Vegye fel velünk a kapcsolatot
Ha további információra van szüksége az offshore SPV-k vagy az Isle of Man-szerkezetek használatával kapcsolatban, kérjük, lépjen kapcsolatba Paul Harvey-vel a Dixcartnál: tanácsadás.iom@dixcart.com
A Dixcart Management (IOM) Limited a Man -sziget Pénzügyi Szolgáltatások Hatósága engedélyével rendelkezik
