Che cos'è una struttura di fondi privati di Guernsey e perché i family office li utilizzano sempre di più?
Perché Guernsey per le strutture di fondi privati?
Guernsey è una sede leader per i fondi, con oltre 50 anni di esperienza nella formazione, amministrazione e distribuzione transfrontaliera di fondi di investimento. Offre inoltre un approccio "più leggero" alle strutture di investimento private ("PS"), note anche come fondi privati ("PF"), che sono strutture di investimento "con parti correlate", particolarmente adatte per accordi di family office.
I fondi privati sono di particolare interesse come piattaforme per famiglie benestanti e piccoli gruppi di investitori "club" per detenere un'ampia varietà di attività.
I fondi privati sono strutture su misura con uno status regolamentare minimo o nullo. Non esiste una definizione legale per un FP e possono essere un'entità legale con una scelta simile di struttura; ad esempio, una società a responsabilità limitata, una società in accomandita, un trust e/o una società di telefonia mobile.
Perché le strutture di fondi privati sono di così tanto interesse attuale?
Ci sono diverse ragioni per l'attuale crescente interesse per i PF, tra cui:
- La capacità per le famiglie e gli investitori di club di mettere in comune i propri beni e cercare maggiori opportunità di investimento e maggiori economie di scala.
- La capacità di "unire" beni specifici per facilitare la proprietà congiunta, ad esempio un aereo, dipinti, immobili, ecc.
- Il calcolo indipendente del Valore Patrimoniale Netto ("NAV") e l'audit esterno di un PF, se richiesto, forniscono rassicurazione agli investitori.
- Un PF può offrire un concetto più semplice per alcuni clienti, rispetto ai trust, in particolare per i clienti nei paesi di diritto civile.
- L'opportunità di intraprendere una pianificazione della successione di base, in cui gli interessi possono essere donati ad altri membri della famiglia nel tempo.
- Un veicolo per tenere una nuova impresa commerciale - con la capacità di "bloccare" gli investitori, fornendo certezza e impegno a lungo termine tra di loro.
- Offrono un'unica piattaforma per i family office per gestire la ricchezza, con la possibilità di detenere attività a rischio più elevato (che potrebbero altrimenti causare problemi di rischio fiduciario per i fiduciari con doveri nei confronti dei beneficiari).
Un FP può anche offrire potenziali vantaggi fiscali, a seconda del paese o dei paesi di residenza fiscale degli investitori.
Posizione normativa
I regimi normativi dei diversi centri finanziari internazionali variano notevolmente e a Guernsey i PF non sono soggetti alla legislazione sugli organismi di investimento collettivo, purché siano soddisfatti i seguenti criteri:
- esiste un gruppo di investitori ristretto, definito e strettamente collegato;
- gli investitori sono “sofisticati” per definizione della loro ricchezza e/o competenza;
- lo “spread of assets” (numero di partecipazioni nel PF) è limitato.
Soddisfare i criteri di cui sopra significa generalmente che un PF è considerato una struttura fiduciaria, piuttosto che un'entità di fondo regolamentata. In quanto tale, sarà soggetto solo a requisiti normativi leggeri o nulli a Guernsey.
Se il numero di investitori e la diffusione delle attività aumentano e superano le regole o le pratiche di esenzione di Guernsey, è probabile che sia richiesto il consenso normativo. Potrebbe essere necessario il consenso dell'Autorità di vigilanza anche in relazione alle decisioni di investimento dell'entità che intraprende.
ESEMPI DI STRUTTURE DI FONDI PRIVATI
Limitato Società di responsabilità
La struttura più semplice è probabilmente una società a responsabilità limitata con un solido patto parasociale. La gestione e l'amministrazione del veicolo di investimento sarebbero affidate a una società fiduciaria regolamentata con l'opzione di esternalizzare la gestione specializzata di attività più insolite a fornitori di terze parti.
LAssociazione imitata
In questa struttura, deve essere nominato un socio accomandatario ("GP") per gestire la partnership, che potrebbe essere il cliente o il family office. Poiché il GP ha tipicamente una responsabilità illimitata, questa funzione sarà spesso strutturata come Special Purpose Vehicle (SPV).
I soci accomandanti firmeranno "Accordi di adesione" per specificare come interagiranno con la partnership.
Nel caso di una società in accomandita familiare, il cliente principale può inizialmente detenere il 100% degli interessi nella società in accomandita semplice, quindi donare periodicamente ulteriori interessi ai membri della famiglia.
Società di celle protette
Una società di celle protette (PCC) è costituita da una o più celle, ognuna delle quali può essere di proprietà di client separati. Non c'è incrocio di attività e passività tra le cellule.
Le celle sono gestite dagli amministratori che possono scegliere di affidare in appalto le funzioni amministrative e contabili fornite a ciascuna cella.
I costi sono ridotti, rispetto ai veicoli SPV o ai singoli trust, poiché le spese generali possono essere allocate alle celle su base proporzionale.
CCONCLUSIONE
L'interesse per gli FP continua a crescere in quanto offrono uno strumento efficiente per la strutturazione della ricchezza privata.
I membri della famiglia e i gruppi di investitori possono trarre enormi vantaggi dalla messa in comune dei propri beni per massimizzare i benefici. Molto utile è anche la capacità di unire beni specifici, come immobili, aerei e opere d'arte.
Il concetto legale di un PF può essere più semplice da comprendere per i clienti, rispetto a un trust e/o una fondazione, poiché i diversi investitori detengono quote specifiche e avranno diritti di voto concordati.
Informazioni aggiuntive
Per ulteriori informazioni sulle strutture di fondi privati a Guernsey, si prega di parlare con Steven de Jersey o John Nelson presso l'ufficio Dixcart a Guernsey: advisor.guernsey@dixcart.com, o al tuo solito contatto Dixcart.
