Perché dovresti considerare di investire in fondi maltesi

Da quando è entrata a far parte dell'UE, Malta è diventata un luogo attraente per istituire un fondo. La legislazione emanata all'epoca significava che potevano essere introdotti regimi di fondi aggiuntivi. Di conseguenza, Malta ha la reputazione di essere una giurisdizione conveniente, offrendo molteplici tipi di fondi tra cui scegliere, a seconda della strategia di investimento preferita.

Tutti i fondi maltesi sono regolamentati dalla Malta Financial Services Authority (MFSA). Malta beneficia di una serie di direttive dell'Unione Europea che consentono agli organismi di investimento collettivo di operare liberamente in tutta l'UE, sulla base di un'unica autorizzazione da parte di uno Stato membro.

Ci sono diversi fondi a Malta:

  • Fondi per investitori professionali “PIF”
    •  I PIF sono disponibili solo per gli investitori qualificati
  • Fondi di investimento alternativi
    • Una nuova categoria recentemente introdotta a seguito degli Investimenti Alternativi Fund Managers Directive (AIFMD), e ora comprende NON-UCITS (Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari) al dettaglio e PIF. Esistono 3 categorie di FIA:
    • FIA promossi a Investitori Professionali
    • FIA promossi a Investitori Qualificati
    • FIA promossi a Investitori Retail
  • Fondi di investimento alternativi notificati “NAIF”
    • Schema di investimento collettivo privato - massimo 15 partecipanti e che non richiede una licenza per Schema di investimento collettivo, ma deve essere riconosciuto dall'MFSA.

Varie strutture di fondi

Sono disponibili strutture monofondo e multifondo.

Nelle strutture multifondo si hanno comparti/comparti separati con i rispettivi temi di investimento.

Considerando che nelle strutture multifondo (a ombrello), si sceglie di avere le attività e le passività di ciascun comparto all'interno della struttura a ombrello trattate, a tutti gli effetti di legge, come separate dalle attività e passività di ogni altro comparto ‐fondo di tale struttura (segregazione delle attività e delle passività).

Necessità di istruire un fornitore di servizi

A Malta, ogni fondo richiede un fornitore di servizi per la gestione quotidiana.

Di seguito è riportata una breve panoramica dei ruoli chiave coinvolti in un fondo e dei loro compiti specifici:

  • Consiglio di Amministrazione

Il Consiglio, nominato dagli Azionisti Fondatori, è responsabile degli affari generali del piano, inclusa la nomina di un fornitore di servizi. Al fine di aderire ai requisiti normativi maltesi, il Consiglio dovrebbe:

  • essere composto da non meno di tre membri;
    • uno degli Amministratori deve essere residente a Malta;
    • uno degli Amministratori deve essere indipendente.

La maggior parte delle riunioni del consiglio deve tenersi fisicamente a Malta. Gli amministratori di una NAIF non sono soggetti a una valutazione di due diligence da parte dell'Autorità ma saranno soggetti a una valutazione di due diligence da parte dell'AIFM (Gestore di fondi di investimento alternativi), assumendosi la responsabilità della NAIF.

  • Manager (a meno che non sia autogestito)

Il Gestore degli Investimenti è la persona responsabile della gestione discrezionale degli investimenti delle attività del Fondo. Ciò comprende; stabilire o rivedere la politica di investimento; regole per la selezione dei titoli; costruzione del portafoglio; tecniche e strumenti di investimento; nonché negoziazione e realizzazione dell'acquisizione e dismissione delle partecipazioni.

Questa funzione di gestione include alcune attività di gestione del rischio, che dipendono dal fatto che il fondo sia un OICVM e il regime AIFMD.

  • Auto-Schemi gestiti

I fondi (quali UCITS, retail non-UCITS, PIF o FIA) che non nominano un Gestore degli Investimenti esterno, sono chiamati schemi autogestiti. Questa opzione di autogestione è disponibile solo nel caso in cui i fondi siano persone giuridiche (la cui struttura consente l'assunzione completa della funzione di gestione da parte dell'amministrazione).

I fondi autogestiti devono rispettare le disposizioni specifiche ad essi applicabili ai sensi delle norme MFSA (sotto forma di condizioni di licenza supplementari), comprese le norme sui requisiti patrimoniali iniziali degli schemi autogestiti.

  • Amministratore del fondo

L'Amministratore del Fondo è la persona nominata dal Piano o dal suo Gestore, responsabile della fornitura dei servizi amministrativi al Fondo. I servizi di amministrazione del fondo in genere includono quanto segue:

io. preparazione dei valori patrimoniali netti;

ii. determinazione del prezzo del portafoglio di investimenti;

iii. redazione delle note contrattuali;

iv. funzioni di registrar;

v. pagamento di cambiali;

VI. riconciliazioni;

vii. contabilità fondi;

viii. redazione di bilanci;

ix. rendicontazione delle prestazioni;

X. segnalazione di conformità.

  • Compliance Officer e Funzionario per la Segnalazione in materia di Riciclaggio di Denaro.

La NAIF è tenuta a rispettare, su base continuativa, le disposizioni delle leggi locali e qualsiasi norma e regolamento applicabile, nonché qualsiasi altro regolamento applicabile in qualsiasi giurisdizione in cui è commercializzato. A questo proposito, la NAIF deve nominare un Compliance Officer, che, in base ai requisiti locali, deve essere lo stesso Compliance Officer dell'AIF.

Il consiglio di amministrazione della NAIF è inoltre responsabile del rispetto dei propri obblighi ai sensi dei regolamenti sulla prevenzione del riciclaggio di denaro e sul finanziamento del terrorismo. La NAIF deve quindi nominare anche un responsabile della segnalazione in materia di riciclaggio di denaro.

Il Fondo deve inoltre disporre dei seguenti fornitori di servizi; il MLRO, il Compliance Officer, il Depositario, il Revisore dei Conti e il Consulente per gli Investimenti a seconda del tipo di fondo.

Argomento di studio

Istituzione di un fondo maltese – raccogliere investitori da un paese dell'UE e dal resto del mondo come; USA, Tailandese, Cina e Medio Oriente. Il fondo proposto si concentrerà sull'acquisto di immobili da ristrutturare, terreni integralmente detenuti in un paese dell'UE. Durante il primo anno, il primo ciclo di investimenti sarà di circa 20 milioni di euro. 

  • Opzione A – Lancio di un nuovo organismo di investimento collettivo dedicato con un comparto al momento del lancio, strutturato come un fondo di investimento alternativo notificato maltese ("NAIF"). Un apposito organismo di investimento collettivo ti fornirà la possibilità di; (i) costruire il proprio marchio, (ii) lanciare ulteriori comparti in futuro con lo stesso marchio, (iii) mantenere il controllo; deterrai determinati diritti di voto, inclusi i diritti di scegliere gli amministratori e i fornitori di servizi, e (iv) riceverai un reddito tramite la partecipazione azionaria del fondatore.
  • Opzione B – Lancio di un nuovo comparto nell'ambito di un organismo di investimento collettivo già esistente. La SICAV (société d'investissementà capital variabile) sarebbe un FIA notificato già esistente, e quindi incluso nell'elenco delle NAIF tenuto dalla Malta Financial Services Authority. Il lancio di un comparto aggiuntivo all'interno di una struttura esistente migliorerà il time to market e l'indice di spesa totale del fondo, poiché alcuni costi fissi (come la remunerazione e l'assicurazione degli amministratori, ad esempio) sono condivisi tra i comparti che vengono lanciati.

Le soluzioni proposte offrono promotori di fondi come; un investitore, un fondo pensione, una compagnia assicurativa, una banca o una società di gestione, diversi modi convenienti per lanciare un prodotto e la possibilità di accedere rapidamente al mercato.

Elise Trustees, una consociata di Dixcart Management Malta, detiene una licenza di amministratore di fondi e può quindi fornire una gamma completa di servizi tra cui; amministrazione di fondi, rendicontazione contabile e per gli azionisti, servizi di segreteria societaria, servizi per gli azionisti e valutazioni.

Il fondo (il Collective Investment Scheme) deve esserlo esso stesso autorizzato dall'MFSA.

Informazioni aggiuntive

Per ulteriori informazioni sui fondi maltesi, non esitare a contattare Jonathan Vassallo: advise.malta@dixcart.com presso l'ufficio Dixcart, a Malta o il tuo solito contatto Dixcart.

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