De verschillende soorten beleggingsfondsen op Malta
Achtergrond
Een reeks Richtlijnen van de Europese Unie geïmplementeerd in juli 2011 toestaan collectieve beleggingsregelingen vrij opereren in de hele EU, op basis van één enkele machtiging van één lidstaat.
Kenmerken van deze door de EU gereguleerde fondsen zijn onder meer:
- Een kader voor grensoverschrijdende fusies tussen alle soorten EU-gereguleerde fondsen, toegestaan en erkend door elke lidstaat.
- Grensoverschrijdend meester-feeder structuren.
- Beheermaatschappijpaspoort, waarmee een door de EU gereguleerd fonds, gevestigd in een EU-lidstaat, kan worden beheerd door een beheermaatschappij in een andere lidstaat.
Dixcart Malta Fund-diensten
Vanuit het Dixcart-kantoor in Malta bieden we een uitgebreid scala aan diensten, waaronder; boekhouding en aandeelhoudersrapportage, bedrijfssecretariaat, fondsadministratie, aandeelhoudersdiensten en waarderingen.
De Dixcart Group biedt ook fondsbeheerdiensten aan in: het eiland Man en Portugal.
Soorten beleggingsfondsen en waarom Malta?
Sinds Malta in 2004 tot de EU toetrad, heeft het land nieuwe wetgeving aangenomen en aanvullende fondsenstelsels ingevoerd. Sindsdien is Malta een aantrekkelijke locatie om een fonds op te richten.
Het is een gerenommeerd en kosteneffectief rechtsgebied en biedt ook meerdere soorten fondsen om uit te kiezen, afhankelijk van de gewenste beleggingsstrategie. Dit zorgt voor flexibiliteit en het vermogen om zich aan te passen aan verschillende omstandigheden.
Momenteel worden alle fondsen in Malta gereguleerd door Malta Financial Services Authority (MFSA). Regelgeving is onderverdeeld in vier verschillende typen:
- Professioneel Beleggersfonds (PIF)
- Fonds voor alternatieve beleggers (AIF)
- Aangemelde Alternative Investment Fund (NAIF)
- Instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's).
Het Professional Investor Fund (PIF)
De PIF is het populairste hedgefonds in Malta. Beleggers gebruiken dit type fonds meestal om strategieën te realiseren die verband houden met innovatie, bijvoorbeeld investeringen in cryptocurrency, aangezien de belangrijkste kenmerken van het fonds flexibiliteit en efficiëntie zijn.
PIF's staan bekend als collectieve beleggingsregelingen die zijn ontworpen om zich te richten op professionele beleggers en vermogende particulieren, vanwege de lagere investering, de vereiste activadrempel en de vereiste ervaring in vergelijking met andere soorten fondsen.
Om een PIF te creëren, moet de belegger een gekwalificeerde belegger zijn en minimaal € 100,000 investeren. Het fonds kan ook worden opgericht door een paraplufonds op te richten waarin andere subfondsen zijn opgenomen. Het geïnvesteerde bedrag kan per regeling worden vastgesteld, in plaats van per fonds. Deze methode wordt door beleggers vaak gezien als de gemakkelijkere optie bij het maken van een PIF.
Beleggers moeten een document ondertekenen waarin ze aangeven dat ze zich bewust zijn van en akkoord gaan met de risico's.
De gekwalificeerde belegger moet zijn; een rechtspersoon of een rechtspersoon die deel uitmaakt van een groep, een lichaam van personen of vereniging zonder rechtspersoonlijkheid, een trust of een natuurlijke persoon met een vermogen van meer dan € 750,000.
Een Maltees PIF-schema kan worden gevormd door een van de volgende bedrijfsvoertuigen:
- Een beleggingsmaatschappij met variabel aandelenkapitaal (SICAV)
- Een investeringsmaatschappij met vast aandelenkapitaal (INVCO)
- Een commanditaire vennootschap
- Een Unit Trust/Gemeenschappelijk Contractueel Fonds
- Een Incorporated Cell Company.
Het Fonds voor alternatieve beleggers (AIF)
Een AIF is een pan-Europees collectief beleggingsfonds voor geavanceerde en professionele particulieren. Het kan ook worden opgericht als een multifonds waarbij de aandelen kunnen worden verdeeld in verschillende soorten aandelen, waardoor subfondsen van de AIF worden gecreëerd.
Het wordt 'collectief' genoemd omdat veel beleggers eraan kunnen deelnemen en elk voordeel wordt verdeeld over de fondsbeleggers in overeenstemming met een bepaald beleggingsbeleid (niet te verwarren met ICBE's die strengere eisen stellen). Het wordt 'Pan-Europees' genoemd omdat de AIF een EU-paspoort heeft en daarom kan elke EU-belegger deelnemen aan het fonds.
Als het om beleggers gaat, kunnen dit gekwalificeerde beleggers of professionele klanten zijn.
Een 'gekwalificeerde belegger' moet minimaal € 100,000 investeren, in een document aan de AIF verklaren dat hij/zij op de hoogte is van de risico's die hij/zij gaat nemen en deze accepteert, en tot slot moet de investeerder dat zijn; een rechtspersoon of een rechtspersoon die deel uitmaakt van een groep, een rechtspersoon of vereniging, een trust of een natuurlijke persoon met een vermogen van meer dan € 750,000.
Een belegger die een 'professionele cliënt' is, moet over de ervaring, kennis en vaardigheid beschikken om zijn/haar eigen beleggingsbeslissingen te nemen en de risico's in te schatten. Dit type belegger is over het algemeen; entiteiten die verplicht/gemachtigd/gereguleerd zijn om op de financiële markten te opereren, andere instanties zoals nationale en regionale overheden, overheidsinstanties die overheidsschuld beheren, centrale banken, internationale en supranationale instellingen en andere institutionele beleggers wiens voornaamste activiteit het is te investeren in financiële instrumenten. Bovendien kunnen klanten die niet aan de bovenstaande definities voldoen, verzoeken om professionele klanten te zijn.
Een Maltese AIF-regeling kan worden gevormd door een van de volgende bedrijfsvehikels:
- Een beleggingsmaatschappij met variabel aandelenkapitaal (SICAV)
- Een investeringsmaatschappij met vast aandelenkapitaal (INVCO)
- Een commanditaire vennootschap
- Een Unit Trust/Gemeenschappelijk Contractueel Fonds
- Een Incorporated Cell Company.
Het Notified Alternative Investor Fund (NAIF)
De NAIF is een Maltees product dat door beleggers wordt gebruikt wanneer zij hun fonds binnen de EU op een snelle en efficiënte manier op de markt willen brengen.
De beheerder van dit fonds (Alternative Investment Fund Manager – AIFM) neemt alle verantwoordelijkheid voor de NAIF en zijn verplichtingen op zich. Na 'melding' heeft de AIF binnen tien dagen toegang tot de markt, mits alle door de MFSA ontvangen documentatie in orde is. Securitisatieprojecten zijn een voorbeeld van waar NAIF's voor worden gebruikt.
Binnen dit fonds kunnen beleggers, net als in een AIF, gekwalificeerde beleggers of professionele klanten zijn. Beiden kunnen het proces van 'kennisgeving' aanvragen, met als enige twee vereisten; beleggers moeten elk minimaal € 100,000 beleggen en moeten in een document aan de AIF en BAB verklaren dat ze zich bewust zijn van de risico's die ze gaan nemen en dat ze deze accepteren.
Relevante kenmerken van een NAIF zijn onder meer:
- Onderworpen aan een meldingsproces door MFSA, in plaats van een licentieproces
- Kan open of gesloten zijn
- Kan niet zelf worden beheerd
- De verantwoordelijkheid en het toezicht worden uitgeoefend door de AIFM
- Het kan niet worden opgezet als een leningfonds
- Kan niet beleggen in niet-financiële activa (inclusief onroerend goed).
Een Maltees NAIF-schema kan worden gevormd door een van de volgende bedrijfsvehikels:
- Een beleggingsmaatschappij met variabel aandelenkapitaal (SICAV)
- Een investeringsmaatschappij met vast aandelenkapitaal (INVCO)
- Een Incorporated Cell Company van een SICAV (SICAV ICC)
- Een Incorporated Cell van een Erkend Incorporated Cell Company (RICC)
- Een Unit Trust/Gemeenschappelijk Contractueel Fonds.
Instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's)
ICBE-fondsen zijn een instelling voor collectieve belegging, een liquide en transparante retailproduct dat vrij kan worden verhandeld en verspreid in de hele EU. Ze worden gereguleerd door de EU-ICBE-richtlijn.
Malta biedt een kosteneffectieve optie, met flexibiliteit, met volledige inachtneming van de EU-richtlijn.
ICBE's, opgericht in Malta, kunnen de vorm hebben van een verscheidenheid aan verschillende juridische structuren. De belangrijkste beleggingen zijn overdraagbare effecten en andere liquide financiële activa. ICBE's kunnen ook worden opgericht als een paraplufonds, waarbij de aandelen kunnen worden opgedeeld in verschillende soorten aandelen, waardoor subfondsen worden gecreëerd.
Beleggers moeten 'retailbeleggers' zijn, die hun eigen geld op een niet-professionele manier moeten beleggen.
Een Maltese ICBE-regeling kan worden opgezet door een van de volgende bedrijfsvehikels:
- Een beleggingsmaatschappij met variabel aandelenkapitaal (SICAV)
- Een commanditaire vennootschap
- Een eenheidsvertrouwen
- Een gemeenschappelijk contractueel fonds.
Samenvatting
Er is een verscheidenheid aan verschillende fondsen beschikbaar in Malta en professioneel advies, van een bedrijf als Dixcart, moet worden ingewonnen om ervoor te zorgen dat het geselecteerde fondstype het beste aansluit bij de specifieke omstandigheden en soorten beleggers die in het fonds beleggen.
Extra informatie
Als u meer informatie nodig heeft over fondsen in Malta, neem dan contact op met: Jonathan Vassallo: advies.malta@dixcart.com, bij het Dixcart-kantoor in Malta of bij uw gebruikelijke Dixcart-contactpersoon.
