Alternatívne investovanie – výhody maltských hedžových fondov

Kľúčové údaje o Malte

• Malta sa stala členským štátom EÚ v máji 2004 a v roku 2008 vstúpila do eurozóny.
• Angličtina je na Malte rozšírená a je to hlavný jazyk pre podnikanie.

Faktory prispievajúce ku konkurenčnej výhode Malty

• Robustné právne a regulačné prostredie s legislatívnym rámcom v súlade so smernicami EÚ. Malta zahŕňa oba jurisdikčné systémy: občianske právo a zvykové právo, keďže obchodné právo je založené na princípoch anglického práva.
• Malta sa môže pochváliť vysokou úrovňou vzdelania s absolventmi reprezentujúcimi prierez rôznymi disciplínami súvisiacimi s finančnými službami. Špecifické vzdelávanie v oblasti finančných služieb je ponúkané na rôznych postsekundárnych a terciárnych úrovniach vzdelávania. Účtovná profesia je na ostrove dobre etablovaná. Účtovníci sú buď absolventi univerzity, alebo majú certifikovanú účtovnú kvalifikáciu (ACA/ACCA).
• Proaktívny regulátor, ktorý je veľmi prístupný a orientovaný na podnikanie.
• Stále rastúca ponuka kvalitných kancelárskych priestorov na prenájom za ceny lacnejšie ako v západnej Európe.
• Rozvoj Malty ako medzinárodného finančného centra sa odráža v rozsahu dostupných finančných služieb. Ako doplnok k tradičným retailovým funkciám banky čoraz viac ponúkajú; súkromné ​​a investičné bankovníctvo, projektové financovanie, syndikované pôžičky, treasury, úschova a depozitné služby. Na Malte sa nachádza aj niekoľko inštitúcií, ktoré sa špecializujú na produkty súvisiace s obchodom, ako napríklad štruktúrované obchodné financovanie a faktoring.
• Maltský štandardný čas je jednu hodinu pred greenwichským stredným časom (GMT) a šesť hodín pred americkým východným štandardným časom (EST). Medzinárodný obchod je teda možné riadiť bez problémov.
• Medzinárodné štandardy finančného výkazníctva, ako ich prijala EÚ, sú zakotvené v podnikovej legislatíve a platia od roku 1997, takže neexistujú žiadne miestne požiadavky GAAP, ktorými by sa bolo treba zaoberať.
• Veľmi konkurenčný daňový režim aj pre cudzincov a rozsiahla a rastúca sieť zmlúv o zamedzení dvojitého zdanenia.
• Žiadne obmedzenia týkajúce sa udeľovania pracovných povolení pre štátnych príslušníkov krajín mimo EÚ.

Malta Hedge Funds: Professional Investor Funds (PIF)

Maltská legislatíva sa priamo nezmieňuje o hedžových fondoch. Maltské hedžové fondy sú však licencované ako fondy profesionálnych investorov (PIF), schéma kolektívneho investovania. Hedžové fondy na Malte sú zvyčajne založené ako otvorené alebo uzavreté investičné spoločnosti (SICAV alebo INVCO).

Režim Maltských fondov profesionálnych investorov (PIF) pozostáva z troch kategórií: (a) tých, ktorí sú povýšení na kvalifikovaných investorov, (b) tých, ktorí sú povýšení na mimoriadnych investorov, a (c) tých, ktorí sú povýšení na skúsených investorov.

Na to, aby ste sa kvalifikovali do jednej z týchto troch kategórií, a teda aby ste mohli investovať do PIF, musia byť splnené určité podmienky. PIF sú schémy kolektívneho investovania určené pre profesionálnych investorov a investorov s vysokou čistou hodnotou s určitým stupňom odbornosti a znalostí na príslušných pozíciách.

Definícia kvalifikovaného investora

„Kvalifikovaný investor“ je investor, ktorý spĺňa nasledujúce kritériá:

1. Investuje do PIF minimálne 100,000 XNUMX EUR alebo ekvivalent v mene. Táto investícia nemôže byť nikdy znížená pod túto minimálnu sumu prostredníctvom čiastočného odkúpenia; a
2. písomne ​​prehlasuje správcovi fondu a PIF, že uvedený investor si je vedomý rizík spojených s navrhovanou investíciou a akceptuje ich; a
3. Spĺňa aspoň jednu z nasledujúcich podmienok:

• Právnická osoba, ktorá má čistý majetok vyšší ako 750,000 750,000 EUR alebo časť skupiny, ktorá má čistý majetok vyšší ako XNUMX XNUMX EUR alebo v každom prípade jeho ekvivalent v mene; or
• Neregistrovaný subjekt osôb alebo združení s čistým majetkom vyšším ako 750,000 XNUMX EUR alebo ekvivalent v mene; or
• Trust, kde čistá hodnota majetku trustu je vyššia ako 750,000 XNUMX EUR alebo ekvivalent v inej mene; or
• fyzická osoba, ktorej čisté imanie alebo spoločné imanie spolu s manželom presahuje 750,000 XNUMX eur alebo ekvivalent v inej mene; or
• Vedúci zamestnanec alebo riaditeľ poskytovateľa služieb pre PIF.

Na čo sa PIF na Malte používajú a aké sú ich výhody?

PIF sa často používajú pre štruktúry hedžových fondov s podkladovými aktívami od prevoditeľných cenných papierov, súkromného majetku, nehnuteľností a infraštruktúry. Bežne ich používajú aj fondy zaoberajúce sa obchodovaním s kryptomenami.

PIF ponúkajú mnoho výhod, vrátane:

• PIF sú určené pre profesionálnych alebo hodnotných investorov, a preto sa na ne nevzťahujú obmedzenia, ktoré sa zvyčajne vzťahujú na retailové fondy.
• Neexistujú žiadne investičné alebo pákové obmedzenia a PIF je možné nastaviť tak, aby držali iba jedno aktívum.
• Neexistuje žiadna požiadavka na vymenovanie depozitára.
• K dispozícii je možnosť rýchleho licencovania so schválením do 2-3 mesiacov.
• Dá sa samostatne spravovať.
• Môže menovať správcov, manažérov alebo poskytovateľov služieb v ktorejkoľvek uznávanej jurisdikcii, členoch EÚ, EHP a OECD.
• Dá sa použiť na nastavenie prostriedkov vo virtuálnej mene.

Existuje aj možnosť opätovného sídla existujúcich hedžových fondov z iných jurisdikcií na Maltu. Týmto spôsobom pokračuje kontinuita fondu, investície a zmluvné dojednania.

Maltské alternatívne investičné fondy (AIF)

AIF sú fondy kolektívneho investovania, ktoré získavajú kapitál od investorov a majú definovanú investičnú stratégiu. Nevyžadujú si povolenie podľa režimu záväzkov kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP).  

Nedávna transpozícia smernice o alternatívnych investičných fondoch (AIFMD) prostredníctvom zmien zákona o investičných službách a pravidiel o investičných službách a zavedením subsidiárnej legislatívy vytvorila rámec pre správu a marketing fondov iných ako PKIPCP na Malte.

Rozsah pôsobnosti smernice o AIF je široký a pokrýva správu, správu a uvádzanie AIF na trh. Zahŕňa však najmä povoľovanie, prevádzkové podmienky a povinnosti týkajúce sa transparentnosti správcov AIF a správu a uvádzanie AIF na trh pre profesionálnych investorov v celej EÚ na cezhraničnom základe. Tieto typy fondov zahŕňajú hedžové fondy, fondy súkromného kapitálu, realitné fondy a fondy rizikového kapitálu.

Rámec AIFMD poskytuje ľahší alebo de minimis režim pre malých správcov AIF. Správcovia de minimis AIF sú správcovia, ktorí priamo alebo nepriamo spravujú portfóliá AIF, ktorých aktíva v správe nepresahujú tieto sumy:

1) 100 miliónov EUR; or

2) 500 miliónov EUR pre správcov AIF, ktorí spravujú iba AIF bez pákového efektu, pričom do piatich rokov od počiatočnej investície do každého AIF nemožno uplatniť žiadne práva na vyplatenie.

Správca AIF de minimis nemôže využívať práva EÚ na povolenie vyplývajúce z režimu správca AIF.

Každý správca AIF, ktorého spravované aktíva spadajú pod vyššie uvedené prahové hodnoty, sa však stále môže rozhodnúť pre rámec AIFMD. Tým by sa naň vzťahovali všetky povinnosti vzťahujúce sa na správcov AIF v plnom rozsahu a umožnilo by mu to využívať práva EÚ na udeľovanie povolení vyplývajúce zo smernice o správcoch AIF.

Ďalšie informácie

Ak potrebujete ďalšie informácie o fondoch PIF a AIF na Malte, obráťte sa na nás Jonathan Vassallo: poradenstvo.malta@dixcart.com, v kancelárii Dixcart na Malte alebo u vášho obvyklého kontaktu na Dixcart.

Späť na zoznam