Maltské notifikované PIF: Nová štruktúra fondu – čo sa navrhuje?
pozadia
Malta je už dlho centrom inovatívnej správy fondov a v roku 2023 Malta Financial Services Authority (MFSA) predstavila svoju najnovšiu ponuku na pomoc menším manažérom: Fond notifikovaných profesionálnych investorov, skrátene NPIF.
Pre koho bude NPIF príťažlivý a prečo?
Táto nová štruktúra je atraktívna pre správcov de minimis a správcov AIF z tretích krajín, ktorí hľadajú alternatívne štruktúry fondov so sídlom v krajine EÚ. Fond je neregulovaná štruktúra, od manažérov sa vyžaduje, aby to oznámili Maltskému úradu pre finančné služby (MFSA), namiesto toho, aby museli prejsť úplným licenčným procesom.
NPIF spája príťažlivosť existujúceho rámca maltského fondu Professional Investor Fund (PIF) s výhodami stavu „Notified“ a vytvára tak efektívne riešenie pre správcov fondov.
To, čo odlišuje NPIF od ostatných, je ich pozoruhodná rýchlosť uvedenia na trh, vďaka čomu sa dokonale hodia pre investičné stratégie citlivé na čas.
NPIF sa primárne zameriava na správcov alternatívnych investičných fondov de minimis (správcov AIF) s aktívami pod správou (AUM) nižšími ako 100 miliónov EUR pri využívaní pákového efektu alebo 500 miliónov EUR pri bez pákového efektu, ktorí spĺňajú podmienky pre ľahší regulačný režim definovaný smernicou EÚ o správcoch AIF.
Je vhodný pre správcov de minimis vo všetkých členských štátoch EÚ, ako aj pre správcov AIF v širokom spektre domicilov tretích strán mimo EÚ, ak majú povolenie od MFSA alebo ekvivalentu EÚ alebo tretej strany. Okrem rýchlosti uvedenia na trh, ktorú ponúka oznámený PIF, štruktúra tiež umožňuje správcom AIF de minimis a správcom AIF z tretích krajín priamu kontrolu nad procesom správy portfólia.
Toto odvetvie tiež zaznamenalo rastúci záujem o nástroje spoločného investovania. Notifikovaný PIF sa dá veľmi efektívne využiť ako nástroj spoluinvestovania. Konkrétnu štruktúru možno použiť aj ako zberný fond do hlavnej štruktúry.
Národné pravidlá pre súkromné umiestňovanie
Každý správca, ktorý zvažuje založiť svoj fond ako oznámený PIF, si musí byť vedomý toho, že tento fond nemá prístup k marketingovému pasu podľa smernice AIFMD, ale môže sa predávať podľa vnútroštátnych pravidiel pre súkromné umiestňovanie cieľových krajín. Tieto sa značne líšia, pretože niektoré krajiny vyžadujú jednoduchú registráciu, zatiaľ čo iné môžu ponúknuť všeobecnú výnimku.
Kľúčové vlastnosti
Oznámené PIF zlepšia príťažlivosť Malty ako jurisdikcie fondov, najmä pre investičných manažérov z USA, Spojeného kráľovstva a iných tretích krajín.
- Notifikované PIF budú podliehať skôr notifikačnému procesu ako úplnému licencovaniu.
- Proces oznámenia môže byť ukončený do 10 pracovných dní.
- Promotéri môžu ťažiť z nižších nákladov na nastavenie a iných prevádzkových a regulačných nákladov.
- Marketingové materiály a ponuková dokumentácia nebudú (je to správne?) kontrolované a schválené MFSA.
- Oznámené PIF môžu byť len neretailové schémy dostupné pre kvalifikovaných investorov z dôvodu ich úrovne rizika a minimálneho dohľadu.
- Vzhľadom na minimálnu úroveň dohľadu je potrebné poskytnúť všetkým potenciálnym investorom primerané informácie o riziku.
- Povolená bude akákoľvek investičná stratégia, okrem aktivity „Požičiavanie“.
- Oznámené fondy PIF možno zriadiť len ako fondy spravované treťou stranou, ktoré spravujú konkrétni správcovia alternatívnych investičných fondov („správcovia AIF“).
- Notifikované PIF nie sú povinné vymenovať správcu.
- Služby správy fondu musí vykonávať na Malte založený a uznávaný správca fondu, akým je napríklad Dixcart.
- Tretia strana, ktorá je poskytovateľom služieb, vykonáva náležitú starostlivosť v súvislosti s oznámeným PIF, a to vo fáze oznamovania, ako aj priebežne.
Referent pre ohlasovanie prania špinavých peňazí
Oznámené súbory PIF musia vymenovať referenta pre nahlasovanie prania špinavých peňazí („MLRO“). Táto funkcia môže byť delegovaná na:
- Správcom Oznámeného PIF za predpokladu, že týmto správcom je:
- uznávaný správca fondu; alebo
- Je autorizovaný v členskom štáte EÚ alebo v renomovanej jurisdikcii.
- Dôstojník notifikovaného PIF, ktorý má dostatočnú prax a velenie.
- Aspoň jeden z riaditeľov musí mať trvalý pobyt na Malte.
- MFSA bude informovaný o vymenovaní, odstránení alebo nahradení ktoréhokoľvek poskytovateľa služieb oznámenému PIF pred zmenou.
- MFSA môže kedykoľvek podľa vlastného uváženia odstrániť oznámený fond PIF vrátane akéhokoľvek podfondu zo zoznamu oznámených fondov PIF.
Podrobnosti nariadenia
Okrem zavedenia samostatného súboru pravidiel navrhuje MFSA v snahe vytvoriť tento nový rámec pre NPIF zmeny a doplnenia nasledujúcich nariadení:
- Nariadenia zákona o investičných službách (zoznam notifikovaných AIF) (S.L. 370.34)
- Predpisy pre zákon o investičných službách (výnimka) (S.L. 370.02)
- Nariadenia zákona o investičných službách (poplatky) (S.L. 370.03)
- Predpisy o trustoch a správcoch (výnimka) (S.L. 331.02)
- Nariadenia zákona o spoločnostiach (investičné spoločnosti s variabilným akciovým kapitálom) (S.L. 386.02)
Ďalšie informácie
Pre ďalšie informácie o maltských fondoch a o tom, ako môžu byť pre vás výhodné, kontaktujte našu kanceláriu Dixcart na Malte: rada.malta@dixcart.com.
Prípadne sa porozprávajte so svojím obvyklým kontaktom na Dixcart.
