Použitie Isle of Man SPV na financovanie medzinárodných investícií

Máme za sebou dlhé obdobie, počas ktorého svetovými trhmi otriasli medzinárodné udalosti. Napríklad hodnota britskej libry (GBP) bola znížená (hoci vykazuje známky oživenia v dôsledku výkonnosti trhu s dlhopismi) v dôsledku kombinácie domácich a globálnych ekonomických síl (brexit, pandémia, vojna, inflácia atď.) . Ale v tejto fiškálnej nepriazni sa skrýva potenciálne lukratívna príležitosť.

Pre tých, ktorí sídlia v rozvinutejších svetových ekonomikách, môže byť vhodný čas, aby sa pozreli na medzinárodné investície, monopol na oslabené meny, podhodnotené trhy a akékoľvek rozdiely v úrokových sadzbách atď. Ale pre mnohých, ktorí majú zdroje na vykonávanie takejto činnosti, ako napr. Family Office, Private Equity Funds alebo dokonca HNWI s významnými aktívami, môže byť otázka, ako čo najlepšie využiť túto výhodu, zložitá a nepraktická, môže dokonca viesť k paralýze rozhodovania – čo je horšie, táto zotrvačnosť môže dokonca viesť k úplnému zmeškaniu lode.

V spoločnosti Dixcart spolupracujeme so širokým spektrom profesionálov na dodávaní riešení pre takýchto klientov. V tomto článku uvažujeme o tom, ako by ste vy a vaši poradcovia mohli využiť Isle of Man Special Purpose Vehicle (SPV) na odomknutie vašej ďalšej medzinárodnej investičnej príležitosti:

1. Prečo je Isle of Man dobrou voľbou pre vaše vozidlo na špeciálne účely?
2. Ktoré subjekty ostrova Man môžu pôsobiť ako vozidlá na špeciálne účely?
3. Pákový efekt voči vášmu existujúcemu portfóliu
4. Aké pôžičky sú dostupné pre vozidlo na špeciálne účely na ostrove Man?
5. Ako by sa mohol Offshore SPV použiť na medzinárodné investície?
6. Ako môže Dixcart pomôcť pri vašej ďalšej medzinárodnej investícii?

1. Prečo je Isle of Man dobrou voľbou pre vaše vozidlo na špeciálne účely?

Offshore SPV sa zvyčajne použije na oddelenie aktív a pasív vo vzťahu k danej činnosti alebo cieľu, čím sa zníži riziko. Napríklad na nákup kapitálovej pozície v spoločnosti, na uskutočnenie fúzií a akvizícií, poskytnutie anjelskej investície do začínajúceho podniku, sekuritizáciu dlhu, získanie dodatočného kapitálu, nákup luxusných aktív atď. široký účinok:

• Ochrana pred platobnou neschopnosťou prostredníctvom viazania aktív a pasív Skutočného vlastníka a SPV.
• Ak je SPV pod hranicou zárobkov, nemusia existovať žiadne požiadavky na audit.
• Poskytovanie komerčného súkromia v závislosti od miestneho režimu, napr. neexistuje požiadavka, aby boli účty verejne dostupné na ostrove Man.
• Môže chrániť SPV pred právnymi krokmi proti skutočným vlastníkom a naopak.
• Poskytovanie právnej a daňovej istoty v závislosti od jurisdikcie sídla.
• A viac…

Okrem toho niekoľko funkcií robí z Isle of Man atraktívnu vyhliadku na začlenenie vášho SPV pri uskutočňovaní medzinárodných investícií:

Daňový režim

Ostrov Man má výhodný daňový režim pre právnické osoby, čo z neho robí atraktívnu lokalitu pre začlenenie SPV zameraných na investície. Preslávene ostrov ťaží z nasledujúcich hlavných sadzieb:

• 0% daň z príjmu právnických osôb
• 0% daň z kapitálových výnosov
• 0% daň na väčšinu výplat dividend a úrokov

Okrem toho ostrov Man spadá do režimu DPH Spojeného kráľovstva, čo môže byť za určitých okolností výhodné. Subjekty na ostrove Man sa môžu registrovať na účely DPH a využívať skúsenosti poskytovateľov služieb s týmto režimom a všeobecne pohotovejšieho úradu pre DPH.

Je však dôležité poznamenať, že daň môže byť splatná v miestnej jurisdikcii, kde sa činnosť vykonáva, v závislosti od charakteru navrhovanej činnosti a miestnych daňových pravidiel. Ide o zložitú oblasť a pri realizácii takéhoto plánovania je nevyhnutné zapojiť vhodného daňového poradcu. Dixcart má širokú škálu profesionálnych kontaktov a môže urobiť úvod podľa želania.

Právny režim

Isle of Man má moderné a flexibilné firemné zákony, ktoré umožňujú vytváranie rôznych typov SPV. Legislatívne prostredie je aj politicky agnostické, a teda stabilné a spoľahlivé. Ponúkaná flexibilita umožňuje SPV prispôsobiť svoje štruktúry tak, aby spĺňali ich špecifické ciele, pričom trvalý charakter právneho režimu poskytuje istotu.

Okrem toho, zatiaľ čo judikatúra Spojeného kráľovstva je presvedčivá, manské právo je odlišné a bude sa riadiť iba precedensmi súdov Anglicka a Walesu, v prípade absencie manskej autority. Okrem toho cudzie súdne príkazy nie sú priamo vykonateľné bez ekvivalentného súdneho príkazu Manx. Keďže súdy a zákony ostrova Man sú prispôsobené jeho požiadavkám, má obzvlášť dobré predpoklady na riešenie záležitostí týkajúcich sa práva obchodných spoločností, trustového práva a daní atď.   

Okrem toho môžu veritelia využívať útechu, pretože registrované právne poplatky sú verejne dostupné pri vyhľadávaní v registri spoločností Isle of Man. Ide napríklad o požiadavku pre spoločnosti založené podľa zákona o obchodných spoločnostiach z roku 1931. Podrobnosti týkajúce sa všetkých existujúcich registrovaných poplatkov sú preto veriteľovi dostupné online na požiadanie.

Globálne postavenie

Ostrov Man je na „bielej listine“ OECD, a preto sa považuje za dobre riadené finančné centrum. Ostrov má globálnu povesť ako dobre regulovaná jurisdikcia so stabilným politickým a ekonomickým prostredím. Isle of Man Financial Services Authority má proaktívny prístup k regulácii finančných služieb, pričom zabezpečuje dobrú správu vecí verejných, ktorá poskytuje investorom a veriteľom dôveru v podnik. To môže zatraktívniť aktivity, ako je dlhové financovanie, pre veriteľov, keďže s ostrovom Man sa ľahko obchoduje.

Regulované profesionálne služby

Ostrov Man má dedičstvo v medzinárodnom plánovaní a ponúka dobre rozvinuté odvetvie finančných služieb vrátane veľmi skúsených poskytovateľov služieb, ako je Dixcart, ktorí môžu pomôcť s nastavením a priebežnou správou SPV. Investor a veriteľ sa ďalej môžu tešiť zo skutočnosti, že poskytovatelia firemných služieb na ostrove Man musia vlastniť licenciu a sú regulovaní, na rozdiel od ich britských náprotivkov.

Blízkosť

Ostrov Man sa nachádza v strede Írskeho mora, medzi Spojeným kráľovstvom a Írskom, vďaka čomu je ľahko dostupný z oboch miest. Čo je však dôležitejšie, pôsobí v rovnakom časovom pásme ako Spojené kráľovstvo a má len +1 SEČ pre európske aktivity. Táto blízkosť z neho robí výhodnú polohu pre jednotlivcov a spoločnosti, ktoré chcú založiť SPV na prístup na trhy v podobných časových pásmach, ako je Spojené kráľovstvo alebo iné európske jurisdikcie.

2. Ktoré entity Isle of Man môžu pôsobiť ako vozidlá na špeciálne účely?

Isle of Man ponúka širokú škálu nástrojov, ktoré môžu pôsobiť ako SPV a investovať prostredníctvom dlhového alebo kapitálového financovania. Právnická osoba môže byť zaregistrovaná na ostrove za 48 hodín alebo menej za minimálny registračný poplatok 100 £ – rýchlejšie časy sú k dispozícii za zvýšené vládne poplatky. Je dôležité poznamenať, že registračný poplatok nezahŕňa poplatok za registráciu poskytovateľa služieb.

Medzi vhodné subjekty patria:

Spoločnosť Isle of Man Company Act z roku 2006

Spoločnosť podľa Zákona o spoločnostiach na ostrove Man z roku 2006 (CA 2006) je moderný korporátny nástroj, ktorý má v porovnaní s tradičnejšou spoločnosťou podľa Zákona o spoločnostiach z roku 1931 veľkú mieru flexibility.

Na CA 2006 Co neexistujú žiadne pravidlá nízkej kapitalizácie, pretože spoločnosť môže byť zaregistrovaná s jednou akciou, ktorá môže mať nominálnu hodnotu nula. CA 2006 Co jednoducho vyžaduje registrovanú kanceláriu, registrovaného zástupcu a minimálne jedného akcionára a jedného riaditeľa. Riaditeľom môže byť osoba, ktorá nemá bydlisko na ostrove Man, a riaditelia spoločnosti sú oprávnení. Nevyžaduje sa žiadny tajomník spoločnosti.

Všetky poplatky sa považujú za registrovateľné podľa CA 2006 a poplatky by sa mali zaregistrovať do 1 mesiaca od vytvorenia. CA 2006 poskytuje v tomto ohľade dodatočnú flexibilitu, keďže poplatky je možné registrovať po uplynutí tohto 1-mesačného obdobia. V skutočnosti bude registrácia takéhoto poplatku pravdepodobne podmienkou zmluvy o pôžičke a ako SPV spoločnosť pravdepodobne nebude mať existujúce poplatky alebo obchodné dlhy atď.

Limited Partnership so samostatnou právnickou osobou

Ako je stanovené v zákone o partnerstvách na ostrove Man z roku 1909, komanditné spoločnosti vyžadujú minimálne dvoch partnerov, zložených z jedného alebo viacerých komplementárov (GP) a jedného alebo viacerých komanditistov (LP). Minimálne jeden partner musí byť rezidentom ostrova Man.

Praktický lekár má neobmedzenú zodpovednosť a môže sa slobodne zapojiť do každodenného riadenia komanditnej spoločnosti, tj spravovať investíciu (investície). GP môže byť právnická osoba. Vzhľadom na túto neobmedzenú zodpovednosť je všeobecným lekárom zvyčajne spoločnosť s ručením obmedzeným Isle of Man.

LP by bol investor, ktorého zodpovednosť je stanovená na začiatku a obmedzená na vložený alebo nesplatený kapitál alebo majetok. Naopak, HP sa nemôže podieľať na každodennej správe partnerstva, inak by sa mohol považovať za praktického lekára, a preto by nebol vystavený neobmedzenej zodpovednosti.

Ďalej, podľa zákona o komanditnom partnerstve (právna subjektivita) z roku 2011 môže byť komanditná spoločnosť založená so samostatnou právnou subjektivitou, vďaka čomu môže uzatvárať zmluvy a byť stranou právnych krokov.

Komanditná spoločnosť je pre daňové účely transparentným subjektom, a preto sú zisky realizované na základe osobných sadzieb zdanenia partnera (napr. daň z príjmu, daň z dedičstva a pod.).

Protected Cell Company (PCC)

Spoločnosť Protected Cell Company (PCC) funguje ako nezávislá právnická osoba, ktorá má právomoc uzatvárať zmluvy, preberať vlastníctvo aktív a byť predmetom súdneho konania. Štruktúra PCC umožňuje vytvorenie neobmedzeného počtu samostatných buniek. Každá z týchto buniek slúži ako oddelená jednotka s vlastnými aktívami a pasívami, ktoré sú zreteľne izolované od aktív a pasív ostatných buniek a nebunkových aktív a pasív PCC.

Okrem necelulárnych kmeňových akcií PCC sa môžu emitovať aj mobilné akcie. Držiteľ týchto bunkových akcií má povolené zúčastňovať sa na aktivitách konkrétnej bunky, do ktorej investujú, s právami uvedenými v stanovách.

Transparentnosť účtovníctva je zabezpečená vyžadovaním samostatného súboru účtov a daňového priznania pre každú bunku. Okrem toho musí byť každá bunka jasne identifikovateľná ako súčasť PCC a všetky tretie strany, ktoré s bunkou obchodujú, si musia byť vedomé jej stavu v rámci štruktúry PCC.

Model PCC predstavuje hodnotnú stratégiu pre skutočného vlastníka zameranú na vymedzenie rôznych činností a súvisiacich rizík. Napríklad je možné izolovať pôžičky a financované aktivity vykonávané v jednej bunke od súkromných investícií vykonávaných v inej bunke. Keď sa korporátny investor, ako napríklad fond rizikového kapitálu, zapája do aktivít s viacerými jurisdikciami, ako je investovanie do startupov, bunky fungujú ako hmatateľné prekážky, ktoré oddeľujú aktivity každého podniku. Mohli by byť tiež prispôsobené tak, aby dosiahli zrelosť v rôznych dátumoch, čo poskytuje dodatočnú flexibilitu.

Čestné uznanie

Samozrejme, existuje oveľa viac právnych štruktúr, ktoré môžu pôsobiť ako SPV, vrátane; Spoločnosti s ručením obmedzeným, nadácie a účelové trusty Isle of Man. Každý má odlišné vlastnosti, vďaka ktorým je vhodný v správnom kontexte.

Úvahy o ekonomickej látke

Je dôležité poznamenať, že na ostrove Man a Normanských ostrovoch platia pravidlá týkajúce sa ekonomickej látky. Subjekty zapísané v obchodnom registri v týchto jurisdikciách, ktoré vykonávajú príslušnú sektorovú činnosť, budú musieť splniť určité požiadavky, aby preukázali, že hlavná činnosť generujúca príjem (CIGA) spoločnosti sa vyskytuje v jurisdikcii (Ostrov Man alebo Normanské ostrovy), aby boli daňovými rezidentmi. CIGA zahŕňa činnosť, ako je napríklad entita, ktorá je riadená a riadená v jurisdikcii, má primeraný a primeraný počet kvalifikovaných zamestnancov (alebo pracovný čas) v jurisdikcii, má primeranú fyzickú prítomnosť atď.

Napríklad, ak je jedinou funkciou právnickej osoby nadobúdať a držať akcie a príslušné akcie sú kontrolnými podielmi v iných spoločnostiach, na účely ekonomickej substancie sa definuje ako holdingová spoločnosť čistého kapitálu. Ak má spoločnosť Pure Equity Holding príjem z tejto činnosti, bude musieť preukázať CIGA. To sa dosahuje prostredníctvom poskytovania riaditeľov, rôznych manažérskych služieb a registrovanej kancelárie na ostrove Man alebo na Normanských ostrovoch.

Nájdete Usmernenie pre ostrov Man a Normanské ostrovy o ekonomickej látke tu.

3. Pákový efekt voči vášmu existujúcemu portfóliu

Ako bolo uvedené v úvode, trhy sú momentálne ťažké a pre tých, ktorí majú vo svojom portfóliu viazané peniaze, nemusí byť likvidácia v ich najlepšom záujme, napr. môže znásobiť prípadné straty. Zváženie dlhového financovania vašej ďalšej medzinárodnej investície môže byť za správnych okolností dobrým riešením, ale ako odomknúť hodnotu vo vašom existujúcom portfóliu bez toho, aby ste ohrozili rast?

V dnešnom svete je bežné, že investori si zaistia financovanie založené na aktívach za menej konvenčné zabezpečenie. Napríklad úverové dohody, ako je lombardné požičiavanie, poskytujú úverový nástroj zabezpečený proti likvidnejším osobným investíciám investora, ako sú akcie, dlhopisy alebo finančné prostriedky. Metódy fungovania takýchto zariadení sú stručne uvedené v časti 4.

Okrem toho, po tom, čo začali v USA, sa po celom svete začali objavovať špecializovaní veritelia, ktorí môžu zvážiť zložitejšie dohody, ktoré zohľadňujú nelikvidné, nehybné alebo nehmotné aktíva. Takéto aktíva často predstavujú problém použiť ako kolaterál na financovanie, pretože nemajú okamžite dostupnú trhovú hodnotu ako likvidné aktíva. Požičiavanie na tieto netradičné triedy aktív ako také je teraz možné prostredníctvom poistných zmlúv, ktoré poskytujú záruku trhovej hodnoty v prípade zlyhania.

Nelikvidné aktíva sú o niečo jednoduchšie ako lepkavé a nehmotné aktíva. Takéto dojednania môžu jednoducho vyžadovať vytvorenie záložného práva na financované zakúpené aktívum, napr. ak sa stavia lietadlo, môže byť zriadené záložné právo na lietadlo, čím sa veriteľovi umožní právoplatne ho prevziať v prípade zlyhania. Je celkom normálne, že veriteľ v takýchto prípadoch prevezme zabezpečenie aj za iné aktíva v portfóliu dlžníka, ako je napríklad dohoda v lombardskom štýle spomenutá vyššie, čo poskytuje veriteľovi dodatočnú istotu na ochranu pred stratou.

Keď sa pokúšate použiť takéto aktíva ako kolaterál, je dôležité spolupracovať so špecializovaným veriteľom alebo odborným poradcom, aby ste sa uistili, že získate spravodlivé a presné ocenenie.

4. Aké pôžičky sú k dispozícii pre moje vozidlo na špeciálne účely na ostrove Man?

Zatiaľ čo Special Purpose Vehicle (SPV) môže získavať finančné prostriedky prostredníctvom rôznych metód, ako je vydávanie dlhopisov alebo dlhových zmeniek, má k dispozícii množstvo iných finančných stratégií vrátane získavania dlhového financovania prostredníctvom bankových inštitúcií alebo iných finančných sprostredkovateľov. Aj keď na ostrove Man pôsobí množstvo bánk – ako napríklad Barclays, RBSI, HSBC, NatWest a ďalšie – entita ostrova Man sa neobmedzuje len na tieto finančné inštitúcie a obchody možno organizovať prakticky s akýmkoľvek globálnym veriteľom, keďže spĺňať potrebné normy zhody. V týchto scenároch je k dispozícii veľké množstvo úverových nástrojov, ale nástroje prenášaného úroku, nástroje kapitálových výziev, nástroje maržových úverov a najmä nástroje čistej hodnoty aktív (NAV) sú niektoré z najrozšírenejších.

Najmä zariadenia NAV zaznamenali eskaláciu popularity, najmä v podmienkach prevládajúcich medvedích trhových podmienok, kde sa Vlastníci výhod možno radšej vyhnú likvidácii svojich investícií s pravdepodobnou stratou. Čo sú však zariadenia NAV?

Čistá hodnota aktív (NAV) Facility

NAV Facility sú formou zabezpečenej pôžičky, kde kolaterál pozostáva z aktív investičného nástroja, ako je fond súkromného kapitálu, hedžový fond alebo investičné portfólio. Poskytujú investorom prostriedky na požičiavanie si za hodnotu ich aktív bez toho, aby sa vzdali svojich držieb. Rozsah úverového rámca je určený 'Čistou hodnotou aktív', ktorá sa vypočíta ako celková hodnota zbalených aktív po odpočítaní záväzkov a dlhov.

Podľa týchto ustanovení veritelia zvyčajne rozširujú úverovú linku na základe určitého podielu čistej hodnoty aktív. Výška úveru závisí od hodnotenia kvality a likvidity podkladových aktív zo strany veriteľa, ako aj od peňažných tokov a distribúcií, ktoré z týchto aktív stúpajú k investorom.

Vo väčšine prípadov veriteľ získa zabezpečenie príslušných aktív, ako sú akcie hlavného fondu/zberného fondu alebo investičného holdingového nástroja. Podmienky NAV Facilities sa však môžu značne líšiť v závislosti od veriteľa, prepojených strán, akéhokoľvek zúčastneného holdingového nástroja a povahy podkladových aktív. Okrem toho môžu byť úrokové sadzby pevné alebo variabilné a veriteľ si môže vyhradiť právo zabaviť aktíva alebo vynútiť predaj v prípade nesplácania úveru SPV.

NAV Facility umožňujú investorom ľahký prístup k likvidite bez toho, aby ich nútili odložiť svoje investície. To im na druhej strane umožňuje rýchlo využiť nové investičné vyhliadky bez toho, aby to ovplyvnilo zložený rast ich aktív s pákovým efektom. Úverová facilita môže pokryť aj akékoľvek prebiehajúce alebo nepredvídané výdavky, ako sú odkupy alebo právne poplatky, čím sa investičnému nástroju dodá prvok stability a odolnosti.

5. Ako by sa mohol Offshore SPV použiť na medzinárodné investície?

Akonáhle je kapitál zabezpečený súkromným financovaním, pôžičkou atď., existuje mnoho spôsobov, ako môže byť Isle of Man SPV využitý na dosiahnutie vašich finančných cieľov. Zvyčajne ide o činnosti, ako je balenie aktív, ako je sekuritizácia, zapojenie sa do štruktúrovaného financovania, ako investičný nástroj, nákup luxusného aktíva atď.

Niektoré z najbežnejších použití, ktoré vidíme, sú:

Investičný nástroj

Zatiaľ čo SPV Isle of Man možno použiť na štruktúrovanie otvorených alebo uzavretých investičných nástrojov pre subjekty, ako sú hedžové fondy, fondy súkromného kapitálu alebo fondy rizikového kapitálu, ktoré vykonávajú medzinárodné investície, jednoduché investičné spoločnosti sa často používajú na súkromné ​​dohody. Archetypálna investičná spoločnosť bude používať Isle of Man SPV na koordináciu investičného kapitálu od investorov z viacerých jurisdikcií alebo tých, ktorí chcú vykonávať investičnú činnosť na zahraničnom trhu. Finančné prostriedky môžu napríklad pochádzať z Hongkongu, Singapuru a ľubovoľného počtu ekvivalentných jurisdikcií do Isle of Man SPV, ktorá potom kúpi majetok v SPV SPV, ktorý sa zaväzuje vybudovať a následne prenajať alebo prenajať nehnuteľnosti v Spojenom kráľovstve, začínajúce podniky. alebo rastúce podniky s cieľom získať a akumulovať dividendy vyplatené akcionárom na reinvestíciu.

Nákup luxusného majetku

Takmer v každom prípade, keď sa klient snaží získať prestížne aktívum, ako je jachta alebo prúdové lietadlo, je SPV najlepšou metódou nákupu. Presná štruktúra sa bude riadiť daňovým a právnym poradenstvom, ale za normálnych okolností bude mať pre skutočného vlastníka veľa výhod, napr. obmedzenie zodpovednosti/expozície, daňové plánovanie, potenciálne oslobodenie od DPH alebo návratnosť atď. IOM SPV sú veľmi atraktívne pre tých, ktorí nie sú daňovými rezidentmi EÚ. jednotlivci využívajúci remeslo na osobné použitie alebo za určitých okolností na kombináciu osobného použitia a obchodnej charty.Vaša atraktívna hlavičkaVaše atraktívna hlavička

Môžete prečítajte si viac o rôznych použitiach a funkciách spoločností Isle of Man.

6. Ako vám môžeme pomôcť s ďalšou medzinárodnou investíciou?

Dixcart vám môže pomôcť s medzinárodným štruktúrovaním, nastavením a správou offshore štruktúr, ktoré si vyžaduje vaše plánovanie. Úzko spolupracujeme s klientmi a ich poradcami, aby sme zaistili optimálne riadenie SPV, aby sme uľahčili vaše ciele.

Skupina Dixcart poskytuje vysokokvalitné offshore služby klientom a ich poradcom už viac ako 50 rokov, pričom kancelária na ostrove Man obchoduje od roku 1989. Počas tejto doby sme si vybudovali silné pracovné vzťahy s niektorými z popredných svetových poradcov – preto Ak ste si ešte neprijali profesionálneho poradcu, môžeme sa podľa potreby predstaviť.

*Upozorňujeme, že tieto informácie by sa nemali považovať za finančné poradenstvo a odporúčame vám, aby ste sa s nami skontaktovali prostredníctvom poskytnutých údajov alebo pred prijatím akýchkoľvek opatrení prediskutovali s vaším odborným poradcom.

Buďte v kontakte

Ak potrebujete ďalšie informácie týkajúce sa používania Offshore SPV alebo štruktúr Isle of Man, neváhajte a kontaktujte Paula Harveyho v Dixcart: rada.iom@dixcart.com

Dixcart Management (IOM) Limited je licencovaná úradom Isle of Man Financial Services Authority

Späť na zoznam