Алтернативно улагање – предности малтешких хеџ фондова

Кључни подаци о Малти

• Малта је постала чланица ЕУ у мају 2004, а придружила се евро зони 2008.
• Енглески се широко говори и пише на Малти и главни је језик за пословање.

Фактори који доприносе конкурентској предности Малте

• Чврсто правно и регулаторно окружење са законодавним оквиром у складу са директивама ЕУ. Малта укључује оба система јурисдикције: грађанско право и обичајно право, пошто је пословно законодавство засновано на принципима енглеског права.
• Малта се може похвалити високим нивоом образовања са дипломцима који представљају пресек различитих дисциплина повезаних са финансијским услугама. Посебна обука у области финансијских услуга нуди се на различитим нивоима образовања након средњег и високог образовања. Рачуноводствена професија је добро успостављена на острву. Рачуновође су или дипломирани универзитети или поседују квалификацију сертификованог рачуновође (АЦА/АЦЦА).
• Проактивни регулатор који је врло приступачан и пословно настројен.
• Све већа понуда висококвалитетног пословног простора за изнајмљивање по ценама јефтинијим него у западној Европи.
• Развој Малте као међународног финансијског центра огледа се у низу доступних финансијских услуга. Допуњујући традиционалне функције малопродаје, банке све више нуде; приватно и инвестиционо банкарство, пројектно финансирање, синдицирани кредити, трезорске, кастоди и депозитне услуге. Малта је такође домаћин неколико институција специјализованих за производе у вези са трговином, као што су структурисано финансирање трговине и факторинг.
• Малтешко стандардно време је један сат испред средњег времена по Гриничу (ГМТ) и шест сати испред америчког источног стандардног времена (ЕСТ). Међународним пословањем се стога може неометано управљати.
• Међународни стандарди финансијског извештавања, како их је усвојила ЕУ, укорењени су у законодавство компанија и примењују се од 1997. године, тако да не постоје локални ГААП захтеви којима се треба бавити.
• Веома конкурентан порески режим, такође за странце, и широка и растућа мрежа споразума о двоструком опорезивању.
• Нема ограничења у издавању радних дозвола за држављане земаља које нису чланице ЕУ.

Малтешки хеџ фондови: професионални инвеститорски фондови (ПИФ)

Малтешко законодавство се не односи директно на хеџ фондове. Међутим, хеџ фондови на Малти су лиценцирани као професионални инвестициони фондови (ПИФ), колективна инвестициона шема. Хеџ фондови на Малти се обично оснивају као отворена или затворена инвестициона друштва (СИЦАВ или ИНВЦО).

Режим фондова професионалних инвеститора на Малти (ПИФ) састоји се од три категорије: (а) оних који су промовисани у квалификоване инвеститоре, (б) оних који су промовисани у изванредне инвеститоре и (ц) оних који су промовисани у искусне инвеститоре.

Одређени услови морају бити испуњени да бисте се квалификовали за једну од ове три категорије и стога могли да инвестирате у ПИФ. ПИФ-ови су колективне инвестиционе шеме дизајниране за професионалне и богате инвеститоре са одређеним степеном стручности и знања на својим позицијама.

Дефиниција квалификованог инвеститора

„Квалификовани инвеститор“ је инвеститор који испуњава следеће критеријуме:

1. Улаже минимално 100,000 евра или еквивалентну валуту у ПИФ. Ова инвестиција не може бити смањена испод овог минималног износа у било ком тренутку путем делимичног откупа;
2. Изјављује у писаној форми менаџеру фонда и ПИФ-у да је наведени инвеститор упознат и прихвата ризике повезане са предложеном инвестицијом;
3. Задовољава најмање једно од следећег:

• Предузеће које има нето имовину већу од 750,000 евра или део групе која има нето имовину већу од 750,000 евра или, у сваком случају, њену противвредност у валути; or
• Неинкорпорирано тело лица или удружења са нето имовином већом од 750,000 евра или противвредности у валути; or
• Фонд у коме је нето вредност имовине труста већа од 750,000 евра или противвредности у валути; or
• Појединац чија нето вредност или заједничка нето вредност заједно са његовим/њеним супружником прелази 750,000 евра или противвредност у валути; or
• Виши службеник или директор пружаоца услуга ПИФ-у.

За шта се користе ПИФ-ови на Малти и које су њихове предности?

ПИФ-ови се често користе за структуре хеџ фондова са основном имовином у распону од преносивих хартија од вредности, приватног капитала, непокретне имовине и инфраструктуре. Такође их обично користе фондови који се баве трговином криптовалутама.

ПИФ-ови нуде многе предности, укључујући:

• ПИФ-ови су намењени професионалним или вредним инвеститорима и стога немају ограничења која се обично намећу за средства грађана.
• Не постоје ограничења за улагања или левериџ и ПИФ-ови се могу подесити да држе само једно средство.
• Не постоји услов за именовање старатеља.
• Доступна је брза опција лиценцирања, са одобрењем у року од 2-3 месеца.
• Може се самостално управљати.
• Може да именује администраторе, менаџере или пружаоце услуга у свим признатим јурисдикцијама, чланицама ЕУ, ЕЕА и ОЕЦД.
• Може се користити за подешавање средстава виртуелне валуте.

Такође постоји могућност поновног домицилирања постојећих хеџ фондова из других јурисдикција на Малту. На овај начин се наставља континуитет фонда, улагања и уговорни аранжмани.

Малтешки алтернативни инвестициони фондови (АИФ)

АИФ-ови су колективни инвестициони фондови који прикупљају капитал од инвеститора и имају дефинисану стратегију улагања. Не захтевају овлашћење у складу са режимом предузећа за колективно улагање у преносиве хартије од вредности (УЦИТС).  

Недавна транспозиција Директиве о алтернативним инвестиционим фондовима (АИФМД), кроз измене и допуне Закона о инвестиционим услугама и Правила о инвестиционим услугама и увођење подзаконских аката створила је оквир за управљање и маркетинг не-УЦИТС фондова на Малти.

Опсег АИФМД-а је широк и покрива управљање, администрацију и маркетинг АИФ-ова. Међутим, он углавном покрива овлашћења, услове пословања и обавезе транспарентности УАИФ-ова и управљање и маркетинг АИФ-ова професионалним инвеститорима широм ЕУ на прекограничној основи. Ове врсте фондова укључују хеџ фондове, фондове приватног капитала, фондове за некретнине и фондове ризичног капитала.

Оквир АИФМД-а пружа лакши или де минимис режим за мале УАИФ-ове. Де минимис УАИФ-ови су менаџери који, директно или индиректно, управљају портфељима АИФ-ова чија имовина под заједничким управљањем не прелази следеће износе:

1) 100 милиона евра; or

2) 500 милиона евра за УАИФ-ове који управљају само АИФ-овима без задужења, без права откупа која се могу искористити у року од пет година од почетног улагања у сваки АИФ.

Де минимис УАИФ не може користити права на пасош ЕУ која произилазе из режима АИФМД.

Међутим, сваки УАИФ чија имовина под управљањем пада испод горњих прагова, и даље може да се одлучи за оквир АИФМД. Ово би га учинило подложним свим обавезама које се примењују на УАИФМ пуног обима и омогућило му да користи права на пасош ЕУ која проистичу из АИФМД-а.

Додатне Информације

Ако су вам потребне додатне информације у вези са ПИФ-овима и АИФ-овима на Малти, обратите се Јонатхан Вассалло: савет.малта@dикцарт.цом, у Дикцарт канцеларији на Малти или на ваш уобичајени Дикцарт контакт.

Назад на листинг