Използване на SPV на остров Ман за финансиране на международни инвестиции

Сега имахме продължителен период, в който световните пазари бяха разтърсени от международни събития. Например, стойността на британския паунд (£GBP) е понижена (въпреки че показва признаци на възстановяване поради представянето на пазара на облигации) поради комбинация от вътрешни и глобални икономически сили (Брекзит, пандемия, война, инфлация и др.) . Но в това фискално затруднение се крие потенциално доходоносна възможност.

Може да е подходящ момент за онези, които са базирани в по-бързите икономики в света, да търсят международни инвестиции, монополизирайки отслабени валути, подценени пазари и всякакви разлики в лихвените проценти и т.н. Но за мнозина с ресурсите да предприемат такава дейност, като напр. Семейни офиси, фондове за частни капиталови инвестиции или дори HNWI със значителни активи, въпросът как най-добре да се използва това предимство може да бъде сложен и непохватен, дори да доведе до парализа при вземането на решения – още по-лошо, тази инерция може дори да доведе до пълна липса на лодката.

В Dixcart работим с широк кръг от професионалисти, за да предоставим решения за такива клиенти. В тази статия разглеждаме как вие и вашите съветници бихте могли да използвате превозно средство със специално предназначение (SPV) на остров Ман, за да отключите следващата си възможност за международна инвестиция:

1. Защо остров Ман е добър избор за вашето превозно средство със специална цел?
2. Кои юридически лица на остров Ман са на разположение да действат като превозни средства със специално предназначение?
3. Използване на съществуващото ви портфолио
4. Какви заеми са достъпни за превозно средство със специално предназначение на остров Ман?
5. Как офшорно SPV може да се използва за международни инвестиции?
6. Как Dixcart може да ви помогне със следващата ви международна инвестиция?

1. Защо остров Ман е добър избор за вашето превозно средство със специална цел?

Обикновено офшорно SPV ще се използва за обособяване на активи и пасиви във връзка с дадена дейност или цел, като по този начин се намалява рискът. Например, за закупуване на капиталова позиция в компания, за извършване на сливания и придобивания, предоставяне на ангелска инвестиция на стартиращ бизнес, секюритизация на дълг, набиране на допълнителен капитал, закупуване на луксозни активи и т.н. Структурирането на вашето инвестиционно средство по този начин може да има широк ефект на:

• Защита срещу несъстоятелност чрез обособяване на активите и пасивите на бенефициера и SPV.
• Може да няма изисквания за одит, когато SPV е под прага на приходите.
• Осигуряване на търговска поверителност, в зависимост от местния режим, например няма изискване акаунтите да бъдат публично достъпни на остров Ман.
• Може да предпази SPV от правни действия, предприети срещу действителните собственици и обратно.
• Осигуряване на правна и данъчна сигурност в зависимост от юрисдикцията на установяване.
• И още…

В допълнение към това, няколко характеристики правят остров Ман привлекателна перспектива за включване на вашия SPV, когато предприемате международни инвестиции:

Данъчен режим

Остров Ман има благоприятен данъчен режим за корпоративни дружества, което го прави привлекателно място за учредяване на SPV, насочени към инвестиции. Известно е, че островът се възползва от следните заглавни цени:

• 0% корпоративен данък
• 0% данък върху капиталовите печалби
• 0% данък върху повечето плащания на дивиденти и лихви

Освен това остров Ман попада под режима на ДДС на Обединеното кралство, което може да бъде от полза при определени обстоятелства. Субектите на остров Ман могат да се регистрират за целите на ДДС и да се възползват от опита на доставчиците на услуги в този режим и от по-отзивчива служба за ДДС като цяло.

Въпреки това е важно да се отбележи, че може да има дължим данък в местната юрисдикция, където се извършва дейността, в зависимост от естеството на предложената дейност и местните данъчни правила. Това е сложна област и е жизненоважно да се ангажира подходящ данъчен консултант, когато се извършва такова планиране. Dixcart разполага с широк набор от професионални контакти и може да ви запознае по желание.

Правен режим

Остров Ман има модерни и гъвкави корпоративни закони, които позволяват създаването на различни видове SPV. Законодателната среда също е политически агностична и следователно стабилна и надеждна. Предлаганата гъвкавост позволява на SPV да приспособят своите структури, за да изпълнят специфичните си цели, докато трайният характер на правния режим осигурява сигурност.

Освен това, докато съдебната практика на Обединеното кралство е убедителна, правото на Ман е различно и ще следва само прецедентите на съдилищата на Англия и Уелс, при липса на власт на Ман. Освен това чуждестранните съдебни разпореждания не са пряко изпълними без еквивалентно съдебно разпореждане на Манкс. Тъй като съдилищата и законите на остров Ман са съобразени с неговите изисквания, той е в особено добра позиция да се занимава с въпроси, свързани с дружественото право, тръстовото право и данъците и др.   

В допълнение, заемодателите могат да се утешат, тъй като регистрираните правни такси са публично достъпни в търсенето в регистъра на компаниите на остров Ман. Например, това е изискване за компании, създадени съгласно Закона за дружествата от 1931 г. Следователно подробности относно всички съществуващи регистрирани такси са достъпни за заемодателя онлайн, при поискване.

Глобално състояние

Остров Ман е в „белия списък“ на ОИСР и следователно се счита за добре управляван финансов център. Островът има глобална репутация като добре регулирана юрисдикция със стабилна политическа и икономическа среда. Органът за финансови услуги на остров Ман има проактивен подход към регулирането на финансовите услуги, осигурявайки добро управление, което осигурява на инвеститорите и кредиторите доверие в предприятието. Това може да направи дейности като дългово финансиране по-привлекателни за кредиторите, тъй като остров Ман е лесен за правене на бизнес.

Регулирани професионални услуги

Остров Ман има наследство в международното планиране и предлага добре развита индустрия за финансови услуги, включително доставчици на услуги с голям опит, като Dixcart, които могат да помогнат при настройката и текущото управление на SPV. Освен това инвеститорът и заемодателят могат да се успокоят от факта, че доставчиците на корпоративни услуги на остров Ман трябва да притежават лиценз и са регулирани, за разлика от техните колеги в Обединеното кралство.

Близост

Остров Ман се намира в средата на Ирландско море, между Обединеното кралство и Ирландия, което го прави лесно достъпен и от двете места. Но по-важното е, че работи в същата часова зона като Обединеното кралство и е само +1 CET за европейски дейности. Тази близост го прави удобно място за лица и компании, които искат да създадат SPV за достъп до пазари в подобни часови зони, като Обединеното кралство или други европейски юрисдикции.

2. Кои юридически лица на остров Ман са на разположение да действат като превозни средства със специално предназначение?

Остров Ман предлага голямо разнообразие от инструменти, които да действат като SPV и да предприемат инвестиции чрез дългово или капиталово финансиране. Корпоративно лице може да бъде учредено на острова за 48 часа или по-малко срещу минимална регистрационна такса от £100 – по-бързи времена са налични за увеличени държавни такси. Важно е да се отбележи, че таксата за учредяване не включва таксата за включване на доставчика на услуги.

Подходящите субекти включват:

Закон за компаниите на остров Ман от 2006 г. Компания

Дружеството по Закона за дружествата на остров Ман от 2006 г. (CA 2006) е модерно корпоративно средство, което има голяма гъвкавост в сравнение с по-традиционното дружество по Закона за дружествата от 1931 г.

Няма правила за слаба капитализация на CA 2006 Co, тъй като компанията може да бъде учредена с една акция, която може да има номинална стойност нула. CA 2006 Co просто изисква регистриран офис, регистриран агент и минимум един акционер и един директор. Директорът може да не е резидент на остров Ман и са разрешени корпоративни директори. Не се изисква фирмен секретар.

Всички такси се считат за регистрирани съгласно CA 2006 и таксите трябва да бъдат регистрирани в рамките на 1 месец от създаването. CA 2006 предоставя допълнителна гъвкавост в това отношение, тъй като таксите могат да бъдат регистрирани след този 1-месечен период. В действителност регистрацията на такава такса вероятно ще бъде условие на Договора за заем и като SPV е малко вероятно компанията да има съществуващи такси или търговски дългове и т.н.

Командитно дружество с отделно юридическо лице

Както е предвидено в Закона за партньорствата на остров Ман от 1909 г., командитните партньорства изискват минимум двама партньори, съставени от един или повече неограничени партньори (GP) и един или повече ограничени партньори (LP). Минимум един от партньорите трябва да е жител на остров Ман.

GP има неограничена отговорност и е свободен да участва в ежедневното управление на командитното дружество, т.е. да администрира инвестицията(ите). ОПЛ може да бъде юридическо лице. Поради тази неограничена отговорност, GP обикновено е Isle of Man Limited Company.

LP ще бъде инвеститорът, чиято отговорност е фиксирана в началото и е ограничена до капитала или имуществото, внесено или непогасено. Обратно, LP не може да участва в ежедневното администриране на Партньорството, за да не бъде считан за GP и следователно да бъде изложен на неограничена отговорност.

Освен това, съгласно Закона за командитното партньорство (юридическо лице) от 2011 г., командитното дружество може да бъде учредено с отделна юридическа правосубектност, като по този начин може да сключва договори и да бъде страна по правни действия.

Командитното дружество е прозрачно образувание за данъчни цели и следователно печалбите се реализират върху личните данъчни ставки на партньора (напр. данък върху дохода, данък върху наследството и т.н.).

Защитена клетъчна компания (PCC)

Защитена клетъчна компания (PCC) работи като независимо юридическо лице, снабдено с правомощията да участва в договори, да поема собственост върху активи и да бъде обект на правни действия. Структурата на PCC позволява създаването на неограничен брой отделни клетки. Всяка от тези клетки служи като отделена единица със собствени активи и пасиви, които са ясно изолирани от тези на другите клетки и неклетъчните активи и пасиви на PCC.

Наред с неклетъчните обикновени акции на PCC могат да се издават и клетъчни акции. Притежателят на тези клетъчни акции има право да участва в дейностите на конкретната клетка, в която инвестира, с права, посочени в Устава.

Счетоводната прозрачност се осигурява чрез изискване за отделен набор от сметки и данъчна декларация за всяка клетка. Освен това, всяка клетка трябва да бъде ясно разпознаваема като част от PCC и всички трети страни, извършващи транзакции с клетка, трябва да са наясно с нейния статус в структурата на PCC.

Моделът PCC представлява ценна стратегия за действителния собственик, целяща да очертае различни дейности и свързаните с тях рискове. Например, може да се изолират заеми и финансирани дейности, извършвани в една клетка, от частните инвестиции, извършвани в друга. Когато корпоративен инвеститор, като например фонд за рисков капитал, участва в дейности с множество юрисдикции, като инвестиране в стартиращи фирми, клетките действат като осезаеми бариери, отделяйки дейностите на всеки бизнес. Те също могат да бъдат пригодени да достигнат зрялост на различни дати, осигурявайки допълнителна гъвкавост.

Уважаемия Споменат

Разбира се, има много повече правни структури, които да действат като SPV, включително; Дружества с ограничена отговорност, фондации и тръстове за целите на остров Ман. Всеки има различни характеристики, които могат да го направят подходящ в правилния контекст.

Съображения за икономическа същност

Важно е да се отбележи, че има правила относно икономическата субстанция на остров Ман и Нормандските острови. Учредените субекти в тези юрисдикции, които извършват дейност в съответния сектор, ще трябва да отговарят на определени изисквания, за да докажат, че основната дейност по генериране на доход (CIGA) на компанията се извършва в рамките на юрисдикцията (Остров Ман или Нормандските острови), за да бъдат данъчни резиденти. CIGA включва дейност като субектът, който се ръководи и управлява в юрисдикцията, притежава адекватен и пропорционален брой квалифицирани служители (или работно време) в юрисдикцията, притежава адекватно физическо присъствие и т.н.

Например, ако единствената функция на дадено юридическо лице е да придобива и държи акции и въпросните акции са контролни дялове в други компании, то се определя като холдингово дружество с чист капитал за целите на икономическата същност. Ако Pure Equity Holding Company извлича приходи от тази дейност, тя ще трябва да докаже CIGA. Това се постига чрез осигуряване на директори, различни услуги за управление и регистриран офис на остров Ман или Нормандските острови.

Можете да намерите Бележка с указания относно икономическата същност на остров Ман и Нормандските острови тук.

3. Възползвайте се от съществуващото си портфолио

Както беше отбелязано във въведението, в момента пазарите са трудни и за онези, които имат обвързани пари в портфолиото си, ликвидацията може да не е в техен най-добър интерес, например може да усложни загубите. Обмислянето на дългово финансиране за вашата следваща международна инвестиция може да бъде добро решение при правилните обстоятелства, но как да отключите стойността в съществуващото си портфолио, без да компрометирате растежа?

В днешния свят е обичайно за инвеститорите да организират финансиране на базата на активи срещу по-малко конвенционално обезпечение. Например споразумения за заем като ломбардно кредитиране предоставят кредитно улеснение, обезпечено срещу по-ликвидни лични инвестиции на инвеститора, като акции, облигации или фондове. Методите за това как работят такива съоръжения са обсъдени накратко в раздел 4.

Освен това, след като първоначално започнаха в САЩ, специализирани кредитори започнаха да се появяват по целия свят, които могат да обмислят по-сложни договорености, които вземат предвид неликвидни, лепливи или нематериални активи. Такива активи често представляват предизвикателство за използване като обезпечение за финансиране, тъй като те нямат лесно достъпна пазарна стойност като ликвидните активи. Като такова, кредитирането срещу тези нетрадиционни класове активи вече е възможно чрез застрахователни договори, които предоставят гаранция за пазарна стойност в случай на неизпълнение.

Неликвидните активи са малко по-прости от лепкавите и нематериални активи. Такива договорености могат просто да изискват създаване на такса върху закупения актив, който се финансира, например когато се строи самолет, може да се създаде такса върху самолета, като по този начин позволява на заемодателя да влезе в законно притежание в случай на неизпълнение. Съвсем нормално е за заемодателя в такива случаи да поеме обезпечение и върху други активи в портфейла на заемополучателя, като споразумението в ломбарден стил, отбелязано по-рано, което предоставя на заемодателя допълнителна сигурност за защита срещу загуба.

Важно е да работите със специализиран кредитор или професионален съветник, когато се опитвате да използвате такива активи като обезпечение, за да сте сигурни, че получавате справедлива и точна оценка.

4. Какви заеми са достъпни за моето превозно средство със специално предназначение на остров Ман?

Докато дружеството със специално предназначение (SPV) може да набира средства чрез различни методи като издаване на облигации или дългови записи, то разполага с множество други финансови стратегии, включително придобиване на дългово финансиране чрез банкови институции или други финансови посредници. Въпреки че множество банки оперират на остров Ман – като Barclays, RBSI, HSBC, NatWest и други – субектът на остров Ман не се ограничава до тези финансови институции и сделките могат да бъдат оркестрирани с почти всеки световен кредитор, като се има предвид, че отговарят на необходимите стандарти за съответствие. В тези сценарии са налични множество заемни улеснения, но улесненията с пренесени лихви, улесненията за извикване на капитал, улесненията за маржин заеми и особено улесненията за нетната стойност на активите (NAV) са едни от най-разпространените.

NAV Facilities, по-специално, станаха свидетели на ескалираща популярност, особено на фона на преобладаващите мечи пазарни условия, при които действителните собственици може да предпочетат да избегнат ликвидирането на своите инвестиции при вероятна загуба. Но какво представляват NAV съоръженията?

Съоръжения с нетна стойност на активите (NAV).

NAV Facilities са форма на обезпечен заем, при който обезпечението се състои от активи от инвестиционен инструмент, като частен капиталов фонд, хедж фонд или инвестиционен портфейл. Те предоставят на инвеститорите средствата да вземат заеми срещу стойността на техните активи, без да се освобождават от своите притежания. Степента на заема се определя от „Нетната стойност на активите“, която се изчислява като общата стойност на пакетираните активи, след приспадане на пасивите и дълговете.

Съгласно тези разпоредби заемодателите обикновено удължават кредитна линия въз основа на определена част от нетната стойност на активите. Сумата на заема зависи от оценката на заемодателя за качеството и ликвидността на основните активи, както и от паричните потоци и разпределения, които се издигат до инвеститорите от тези активи.

В повечето случаи заемодателят ще получи обезпечение върху съответните активи, като акции в главния фонд/захранващия фонд или инвестиционния холдингов инструмент. Условията на NAV съоръженията обаче могат значително да варират в зависимост от заемодателя, свързаните страни, всяко участващо холдингово дружество и естеството на базовите активи. Освен това, лихвените проценти могат да бъдат фиксирани или променливи и заемодателят може да си запази правото да конфискува активите или да принуди продажба в случай на неизпълнение на заем от SPV.

NAV Facilities предоставят на инвеститорите лесен достъп до ликвидност, без да ги принуждават да разтоварват своите инвестиции. Това, от своя страна, им позволява бързо да се възползват от нови инвестиционни перспективи, без да се отразява на комбинирания растеж на техните активи с ливъридж. Заемът може също така да покрие всякакви текущи или непредвидени разходи, като обратно изкупуване или правни такси, придавайки на инвестиционния инструмент елемент на стабилност и устойчивост.

5. Как офшорно SPV може да се използва за международни инвестиции?

След като капиталът бъде осигурен чрез частно финансиране, договореност за заем и т.н., има много начини, по които SPV на остров Ман може да се използва за постигане на вашите финансови цели. Обикновено те включват дейности като опаковане на активи като секюритизация, участие в структурирано финансиране, като инвестиционен инструмент, закупуване на луксозен актив и т.н.

Някои от най-честите употреби, които виждаме, са:

Инвестиционен автомобил

Докато SPV на остров Ман може да се използва за структуриране на отворени или затворени инвестиционни инструменти за субекти като хедж фондове, фондове за частни капиталови инвестиции или фондове за рисков капитал, предприемащи международни инвестиции, простите инвестиционни компании често се използват за частни споразумения. Първообразната инвестиционна компания ще използва SPV на остров Ман, за да координира инвестиционния капитал от инвеститори в множество юрисдикции или които искат да предприемат инвестиционна дейност на чужд пазар. Например, средствата могат да дойдат от Хонконг, Сингапур и произволен брой еквивалентни юрисдикции в Isle of Man SPV, което след това закупува капитала в SPV в Обединеното кралство, предприемащо изграждането и последващия лизинг или продажбата на недвижими имоти в Обединеното кралство, стартиращи фирми или развиващи се предприятия, с оглед получаване и натрупване на дивиденти, изплатени на акционерите за реинвестиране.

Закупуване на луксозен актив

В почти всеки случай, когато клиент иска да придобие престижен актив, като яхта или самолет, SPV е най-добрият метод за покупка. Точното структуриране ще се ръководи от данъчни и правни съвети, но обикновено ще носи много ползи за бенефициера, напр. ограничаване на отговорността/експозицията, данъчно планиране, потенциални освобождавания от ДДС или възможност за възстановяване и т.н. IOM SPV са много привлекателни за тези, които не са данъчни жители на ЕС лица, които използват плавателния съд за лична употреба или при някои обстоятелства комбинация от лична употреба и търговски чартър.Вашето атрактивно заглавиеВашето атрактивно заглавие

Можете да прочетете повече за различните употреби и функции на компаниите на остров Ман тук.

6. Как можем да Ви помогнем със следващата Ви международна инвестиция?

Dixcart може да ви помогне с вашето международно структуриране, създаване и администриране на офшорните структури, изисквани от вашето планиране. Ние работим в тясно сътрудничество с клиенти и техните съветници, за да гарантираме, че SPV се управлява оптимално, за да улесним вашите цели.

Групата Dixcart предоставя висококачествени офшорни услуги на клиенти и техните съветници повече от 50 години, като офисът на остров Ман търгува от 1989 г. През това време ние изградихме силни работни отношения с някои от водещите световни консултанти – следователно, Ако все още не сте ангажирали професионален съветник, можем да направим въведение, ако е подходящо.

*Моля, имайте предвид, че тази информация не трябва да се счита за финансов съвет и бихме препоръчали да се свържете с нас чрез предоставените подробности или да обсъдите с вашия професионален съветник, преди да предприемете каквото и да е действие.

Свържете се с нас

Ако имате нужда от допълнителна информация относно използването на офшорни SPV или структури на остров Ман, моля, не се колебайте да се свържете с Paul Harvey в Dixcart: savjet.iom@dixcart.com

Dixcart Management (IOM) Limited е лицензиран от Органа за финансови услуги на остров Ман

Обратно към листата