Alternativno ulaganje – prednosti malteških hedž fondova

Ključni podaci o Malti

• Malta je postala članica EU u maju 2004., a pridružila se euro zoni 2008. godine.
• Engleski se široko govori i piše na Malti i glavni je jezik za poslovanje.

Faktori koji doprinose konkurentskoj prednosti Malte

• Robusno pravno i regulatorno okruženje sa zakonodavnim okvirom u skladu sa direktivama EU. Malta uključuje oba sistema jurisdikcije: građansko pravo i običajno pravo, pošto je poslovno zakonodavstvo zasnovano na principima engleskog prava.
• Malta se može pohvaliti visokim nivoom obrazovanja sa diplomcima koji predstavljaju presek različitih disciplina povezanih sa finansijskim uslugama. Posebna obuka za finansijske usluge nudi se na različitim nivoima obrazovanja nakon srednjeg i visokog obrazovanja. Računovodstvena profesija je dobro uhodana na ostrvu. Računovođe su ili diplomirani univerziteti ili posjeduju kvalifikaciju sertifikovanog računovođe (ACA/ACCA).
• Proaktivan regulator koji je vrlo pristupačan i poslovno nastrojen.
• Sve veća ponuda visokokvalitetnog poslovnog prostora za iznajmljivanje po cijenama jeftinijim nego u zapadnoj Evropi.
• Razvoj Malte kao međunarodnog finansijskog centra ogleda se u nizu dostupnih finansijskih usluga. Dopunjujući tradicionalne funkcije maloprodaje, banke sve više nude; privatno i investiciono bankarstvo, projektno finansiranje, sindicirani zajmovi, trezorske, skrbničke i depozitarne usluge. Malta je također domaćin nekoliko institucija specijalizovanih za proizvode vezane za trgovinu, kao što su strukturirano trgovinsko finansiranje i faktoring.
• Malteško standardno vrijeme je jedan sat ispred srednjeg vremena po Griniču (GMT) i šest sati ispred američkog istočnog standardnog vremena (EST). Međunarodnim poslovanjem se stoga može nesmetano upravljati.
• Međunarodni standardi finansijskog izvještavanja, kako ih je usvojila EU, ukorijenjeni su u zakonodavstvo kompanija i primjenjuju se od 1997. godine, tako da ne postoje lokalni GAAP zahtjevi kojima se treba baviti.
• Veoma konkurentan poreski režim, takođe za strance, i opsežna i rastuća mreža sporazuma o dvostrukom oporezivanju.
• Nema ograničenja u izdavanju radnih dozvola za državljane izvan EU.

Malteški hedž fondovi: profesionalni investitorski fondovi (PIF)

Malteško zakonodavstvo se ne odnosi direktno na hedž fondove. Međutim, hedž fondovi na Malti su licencirani kao profesionalni investicijski fondovi (PIF), kolektivna investicijska šema. Hedž fondovi na Malti se obično osnivaju kao otvorena ili zatvorena investiciona društva (SICAV ili INVCO).

Režim fondova profesionalnih investitora na Malti (PIF) sastoji se od tri kategorije: (a) onih koji su promovirani u kvalifikovane investitore, (b) onih koji su promovirani u izvanredne investitore i (c) onih koji su promovirani u iskusne investitore.

Određeni uslovi moraju biti zadovoljeni da biste se kvalifikovali u jednu od ove tri kategorije i stoga mogli ulagati u PIF. PIF-ovi su kolektivne investicione šeme dizajnirane za profesionalne i bogate investitore sa određenim stepenom stručnosti i znanja na svojim pozicijama.

Definicija kvalifikovanog investitora

“Kvalificirani investitor” je investitor koji ispunjava sljedeće kriterije:

1. Ulaže minimalno 100,000 EUR ili ekvivalentnu valutu u PIF. Ova investicija se ne može ni u jednom trenutku smanjiti ispod ovog minimalnog iznosa putem djelimičnog otkupa; i
2. Izjavljuje u pisanoj formi upravitelju fonda i PIF-u da je navedeni investitor svjestan i da prihvata rizike povezane s predloženom investicijom; i
3. Zadovoljava barem jedno od sljedećeg:

• Preduzeće koje ima neto imovinu veću od 750,000 evra ili deo grupe koja ima neto imovinu veću od 750,000 evra ili, u svakom slučaju, njenu protivvrednost u valuti; or
• Neinkorporirano telo lica ili udruženja sa neto imovinom većom od 750,000 evra ili protivvrednosti u valuti; or
• trust u kojem je neto vrijednost imovine trusta veća od 750,000 eura ili ekvivalentne valute; or
• Pojedinac čija neto vrijednost ili zajednička neto vrijednost u kombinaciji sa njegovim/njenim supružnikom prelazi 750,000 EUR ili protuvrijednost u valuti; or
• Viši zaposlenik ili direktor pružaoca usluga PIF-u.

Za šta se koriste PIF-ovi na Malti i koje su njihove prednosti?

PIF-ovi se često koriste za strukture hedž fondova sa osnovnom imovinom u rasponu od prenosivih vrijednosnih papira, privatnog kapitala, nepokretne imovine i infrastrukture. Takođe ih često koriste fondovi koji se bave trgovinom kriptovalutama.

PIF-ovi nude mnoge prednosti, uključujući:

• PIF-ovi su namijenjeni profesionalnim ili vrijednim investitorima i stoga nemaju ograničenja koja se uobičajeno nameću za sredstva građana.
• Ne postoje ograničenja ulaganja ili financijske poluge, a PIF-ovi se mogu postaviti tako da drže samo jednu imovinu.
• Ne postoji uslov za imenovanje Custodi-a.
• Dostupna je brza opcija licenciranja, uz odobrenje u roku od 2-3 mjeseca.
• Može se samostalno upravljati.
• Može imenovati administratore, menadžere ili pružaoce usluga u svim priznatim jurisdikcijama, članicama EU, EEA i OECD-a.
• Može se koristiti za postavljanje sredstava za virtuelnu valutu.

Postoji i mogućnost ponovnog domiciliranja postojećih hedž fondova iz drugih jurisdikcija na Maltu. Na ovaj način se nastavlja kontinuitet fonda, ulaganja i ugovorni aranžmani.

Malteški alternativni investicijski fondovi (AIF)

AIF-ovi su kolektivni investicioni fondovi koji prikupljaju kapital od investitora i imaju definisanu strategiju ulaganja. Ne zahtijevaju odobrenje u skladu sa režimom Prihvatanja za kolektivno ulaganje u prenosive hartije od vrijednosti (UCITS).  

Nedavna transpozicija Direktive o alternativnim investicijskim fondovima (AIFMD), kroz izmjene Zakona o investicionim uslugama i Pravila o investicionim uslugama i uvođenje podzakonskih akata stvorila je okvir za upravljanje i marketing ne-UCITS fondova na Malti.

Opseg AIFMD-a je širok i pokriva upravljanje, administraciju i marketing AIF-ova. Međutim, on uglavnom pokriva autorizaciju, uslove poslovanja i obaveze transparentnosti UAIF-ova i upravljanje i marketing AIF-ova profesionalnim investitorima širom EU na prekograničnoj osnovi. Ove vrste fondova uključuju hedž fondove, fondove privatnog kapitala, fondove za nekretnine i fondove rizičnog kapitala.

Okvir AIFMD-a pruža lakši ili de minimis režim za male UAIF-ove. De minimis UAIF-ovi su menadžeri koji, direktno ili indirektno, upravljaju portfeljima AIF-ova čija imovina pod zajedničkom upravljanjem ne prelazi sljedeće iznose:

1) 100 miliona evra; or

2) 500 miliona eura za UAIF-ove koji upravljaju samo AIF-ovima bez zaduženosti, bez prava otkupa koja se mogu iskoristiti u roku od pet godina od početnog ulaganja u svaki AIF.

De minimis UAIF ne može koristiti prava na pasoš EU koja proizilaze iz režima AIFMD.

Međutim, svaki UAIF čija imovina pod upravljanjem pada ispod gornjih pragova, i dalje se može odlučiti za okvir AIFMD. Ovo bi ga učinilo podložnim svim obavezama koje se primjenjuju na UAIFM-ove punog obima i omogućilo mu da koristi prava na pasoš EU koja proizilaze iz AIFMD-a.

Dodatne informacije

Ako su vam potrebne dodatne informacije o PIF-ovima i AIF-ovima na Malti, obratite se Jonathan Vassallo: savjet.malta@dixcart.com, u Dixcart uredu na Malti ili na vaš uobičajeni Dixcart kontakt.

Povratak na listu