Inbertsio alternatiboa - Maltako estaldura funtsen abantailak

Maltari buruzko funtsezko datuak

• Malta EBko estatu kide bihurtu zen 2004ko maiatzean eta 2008an sartu zen Eurogunera.
• Ingelesa asko hitz egiten da eta idatzita dago Maltan eta negozioetarako hizkuntza nagusia da.

Maltaren abantaila lehiakorrari laguntzen dioten faktoreak

• Lege- eta arau-ingurune sendoa, EBko Zuzentarauekin bat datorren lege-esparruarekin. Maltak bi jurisdikzio-sistemak biltzen ditu: zuzenbide zibila eta lege arrunta, enpresa-legedia ingeleseko lege-printzipioetan oinarritzen baita.
• Maltak hezkuntza maila altua du, finantza-zerbitzuekin lotutako diziplina ezberdinen atal bat ordezkatzen duten tituludunak. Finantza-zerbitzuei buruzko prestakuntza espezifikoa eskaintzen da DBHko eta hirugarren hezkuntzako hainbat mailatan. Kontabilitate lanbidea ondo finkatuta dago uhartean. Kontu-hartzaileak unibertsitateko lizentziatuak dira edo kontulari tituludun titulua dutenak (ACA/ ACCA).
• Erregulatzaile proaktibo bat, oso hurbila eta negozio-burua duena.
• Kalitate handiko bulegoen eskaintza gero eta handiagoa da alokairuan, Mendebaldeko Europan baino prezio merkeagoetan.
• Maltak nazioarteko finantza-gune gisa duen garapena eskuragarri dauden finantza-zerbitzuen aukeran islatzen da. Txikizkako ohiko funtzioen osagarri, bankuek gero eta gehiago eskaintzen dute; banka pribatua eta inbertsioa, proiektuen finantzaketa, mailegu sindikatuak, diruzaintza, zaintza eta gordailu zerbitzuak. Maltak merkataritzarekin lotutako produktuetan espezializatutako hainbat erakunde ere hartzen ditu, hala nola, merkataritza finantzaketa egituratua eta factoring-a.
• Maltako ordu estandarra Greenwich Mean Time (GMT) eta AEBetako Ekialdeko ordu estandarraren (EST) sei ordu aurreratu du. Nazioarteko negozioak, beraz, erraz kudeatu daitezke.
• Nazioarteko Finantza Informazioaren Arauak, EBk onartutakoak, enpresen legedian finkatuta daude eta 1997az geroztik aplikagarriak dira, beraz, ez dago tokiko GAAP eskakizunik aurre egiteko.
• Zerga-erregimen oso lehiakorra, erbesteratutakoentzat ere, eta zerga bikoitzaren itun sare zabala eta gero eta handiagoa.
• EBtik kanpoko herritarrei lan-baimenak emateko mugarik ez.

Malta Hedge Funds: Inbertitzaile Profesionalen Fondoak (PIF)

Maltako legediak ez ditu zuzenean hedge funds aipatzen. Hala ere, Maltako estaldura-funtsek Inbertitzaileen Funts Profesionalak (PIF) gisa lizentziatuta daude, inbertsio kolektiboko plan bat. Maltako estaldura-fondoak inbertsio-sozietate ireki edo itxi gisa sortu ohi dira (SICAV edo INVCO).

Maltako Inbertitzaile Profesionalen Funtsen (PIF) erregimenak hiru kategoria ditu: (a) Inbertitzaile Kalifikatzaileetara sustatutakoak, (b) Aparteko Inbertitzaileetara bultzatutakoak eta (c) Esperientziadun Inbertitzaileentzat sustatutakoak.

Baldintza batzuk bete behar dira hiru kategoria hauetako batean sartzeko eta, beraz, PIF batean inbertitu ahal izateko. PIFak inbertsio kolektiboko planak dira, dagozkien posizioetan espezializazio eta ezagutza maila jakin bat duten inbertitzaile profesionalentzat eta balio garbi handikoentzat diseinatuta.

Inbertitzaile kualifikatuaren definizioa

"Inbertitzaile kualifikatua" irizpide hauek betetzen dituen inbertitzailea da:

1. Gutxienez 100,000 euro edo bere moneta baliokidea inbertitzen ditu PIF-en. Inbertsio hori ezingo da gutxieneko kopuru horretatik behera murriztu inolaz ere amortizazio partzial baten bidez;
2. Funtsaren kudeatzaileari eta PIFari idatziz adierazten die inbertitzaileak ezagutzen dituela eta proposatutako inbertsioarekin lotutako arriskuak onartzen dituela;
3. Gutxienez honako hauetako bat betetzen du:

• 750,000 eurotik gorako aktibo garbia duen sozietate bat edo 750,000 eurotik gorako aktibo garbia duen talde batekoa edo, kasu bakoitzean, horren baliokidea den moneta; or
• 750,000 eurotik gorako ondare garbia edo moneta baliokidea duten pertsona edo elkarteen erakunderik gabeko erakunde bat; or
• fideikomisoaren ondarearen balio garbia 750,000 euro edo moneta baliokidea baino handiagoa denean; or
• Ondare garbia edo bere ezkontidearekin batera ondare garbia 750,000 euro edo moneta baliokidea gainditzen duen pertsona fisikoa; or
• PIFren zerbitzu-hornitzaile bateko goi-enplegatu edo zuzendaria.

Zertarako erabiltzen dira Maltako PIFak eta zeintzuk dira haien abantailak?

PIF-ak maiz erabiltzen dira estaldura-funtsen egituretarako, balore transferigarriak, kapital pribatuak, ondasun higiezinak eta azpiegiturak dituzten azpiko aktiboekin. Kriptomoneta merkataritzan aritzen diren funtsek ere erabiltzen dituzte normalean.

PIFek abantaila ugari eskaintzen dituzte, besteak beste:

• PIFak inbertitzaile profesionalei edo balio handikoei zuzenduta daude eta, beraz, ez dituzte txikizkako funtsetan ezarritako murrizketak.
• Ez dago inbertsio edo palanka-murrizketarik eta PIFak aktibo bakarra edukitzeko konfigura daitezke.
• Ez dago Zaindaria izendatzeko baldintzarik.
• Lizentzia bizkorreko aukera eskuragarri dago, 2-3 hilabeteko epean onarpenarekin.
• Autogestionatu daiteke.
• Administratzaileak, kudeatzaileak edo zerbitzu-hornitzaileak izenda ditzake aitortutako edozein jurisdikziotan, EBko, EEEko eta ELGAko kideak.
• Moneta birtualeko funtsak konfiguratzeko erabil daiteke.

Lehendik dauden estaldura-funtsak beste jurisdikzio batzuetatik Maltara berriro egoitzatzeko aukera ere badago. Modu honetan, funtsaren jarraipenari, inbertsioei eta kontratu-antolamenduei jarraipena ematen zaie.

Maltako Inbertsio Funts Alternatiboak (AIF)

AIFak inbertsio kolektiboko funtsak dira, inbertitzaileengandik kapitala biltzen dutenak eta inbertsio estrategia zehaztua dutenak. Ez dute baimenik behar Balore Transferigarrietan Inbertsio Kolektiboko Erakundeen (BIZU) araubidearen arabera.  

Inbertsio Funts Alternatiboen Zuzentarauaren (AIFMD) transposizioak, Inbertsio Zerbitzuen Legearen eta Inbertsio Zerbitzuen Arauen aldaketen bidez eta legeria subsidiarioaren ezarpenaren bidez, UCITS ez diren funtsak kudeatzeko eta merkaturatzeko esparru bat sortu du Maltan.

AIFMDren esparrua zabala da eta AIFen kudeaketa, administrazio eta marketina hartzen ditu. Hala ere, AIFMen baimena, funtzionamendu-baldintzak eta gardentasun-betebeharrak eta AIF-ak kudeatzea eta merkaturatzea EB osoan zehar inbertitzaile profesionalentzat hartzen ditu barne. Funts mota hauek estaldura-funtsak, kapital pribatuko fondoak, higiezinen fondoak eta arrisku-kapitaleko fondoak dira.

AIFMD esparruak erregimen arinagoa edo de minimis bat eskaintzen du AIFM txikientzat. De minimis AIFM-ak, zuzenean edo zeharka, kudeatzen dituzten AIF-en zorroak kudeatzen dituzten kudeatzaileak dira, kolektiboki kudeatzen dituzten aktiboak honako kopuru hauek gainditzen ez dituztenak:

1) 100 milioi euro; or

2) 500 milioi euro palankarik gabeko AIF-ak soilik kudeatzen dituzten GEFSArentzat, AIF bakoitzean hasierako inbertsioa egin zenetik bost urteko epean erreskate eskubiderik gauzatu gabe.

De minimis AIFM batek ezin ditu erabili AIFMD erregimenetik eratorritako EBko pasaporte-eskubideak.

Dena den, kudeatzen dituen aktiboak goiko atalaseetatik azpitik jaisten diren GEFSAk, oraindik ere AIFMD esparruan sartu ahal izango du. Horrek esparru osoko AIFMei dagozkien betebehar guztien menpe utziko luke eta AIFMDtik eratorritako EBko pasaporte-eskubideak erabiltzeko aukera emango lioke.

informazio gehigarria

Maltako PIF eta AIFei buruzko informazio gehiago behar baduzu, mesedez hitz egin Jonathan Vassallo: advice.malta@dixcart.com, Maltako Dixcart bulegoan edo zure ohiko Dixcart harremanetarako.

Itzuli zerrendara