Inwestowanie alternatywne – zalety maltańskich funduszy hedgingowych

Kluczowe dane o Malcie

• Malta została członkiem UE w maju 2004 r. i dołączyła do strefy euro w 2008 r.
• Angielski jest powszechnie używany i pisany na Malcie i jest głównym językiem w biznesie.

Czynniki przyczyniające się do przewagi konkurencyjnej Malty

• Solidne środowisko prawne i regulacyjne z ramami prawnymi zgodnymi z dyrektywami UE. Malta łączy oba systemy jurysdykcyjne: prawo cywilne i prawo zwyczajowe, ponieważ prawo gospodarcze opiera się na zasadach prawa angielskiego.
• Malta może pochwalić się wysokim poziomem edukacji, której absolwenci reprezentują przekrój różnych dyscyplin związanych z usługami finansowymi. Na różnych poziomach szkolnictwa policealnego i wyższego oferowane są specjalistyczne szkolenia z zakresu usług finansowych. Zawód księgowego jest na wyspie ugruntowany. Księgowi są albo absolwentami wyższych uczelni, albo posiadają uprawnienia księgowego (ACA/ACCA).
• Proaktywny regulator, który jest bardzo przystępny i nastawiony na biznes.
• Stale rosnąca podaż wysokiej jakości powierzchni biurowej do wynajęcia po cenach tańszych niż w Europie Zachodniej.
• Rozwój Malty jako międzynarodowego centrum finansowego znajduje odzwierciedlenie w zakresie dostępnych usług finansowych. Uzupełniając tradycyjne funkcje detaliczne, banki coraz częściej oferują; bankowość prywatna i inwestycyjna, finansowanie projektów, kredyty konsorcjalne, usługi skarbowe, powiernicze i depozytowe. Malta gości również kilka instytucji specjalizujących się w produktach związanych z handlem, takich jak strukturyzowane finansowanie handlu i faktoring.
• Standardowy czas maltański wyprzedza o godzinę czas uniwersalny Greenwich (GMT) io sześć godzin przed standardowym czasem wschodnim USA (EST). Dzięki temu można sprawnie zarządzać międzynarodowym biznesem.
• Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej, przyjęte przez UE, są zakorzenione w prawodawstwie spółek i obowiązują od 1997 r., więc nie ma lokalnych wymogów GAAP, którymi trzeba się zająć.
• Bardzo konkurencyjny system podatkowy, również dla emigrantów, oraz rozległa i rozwijająca się sieć umów o unikaniu podwójnego opodatkowania.
• Brak ograniczeń w przyznawaniu pozwoleń na pracę dla obywateli spoza UE.

Maltańskie fundusze hedgingowe: profesjonalne fundusze inwestorów (PIF)

Ustawodawstwo maltańskie nie odnosi się bezpośrednio do funduszy hedgingowych. Jednak maltańskie fundusze hedgingowe są licencjonowane jako Professional Investor Funds (PIF), czyli zbiorowy program inwestycyjny. Fundusze hedgingowe na Malcie są zwykle zakładane jako otwarte lub zamknięte spółki inwestycyjne (SICAV lub INVCO).

Reżim Malta Professional Investor Funds (PIF) składa się z trzech kategorii: (a) awansowanych na inwestorów kwalifikujących się, (b) awansowanych na inwestorów nadzwyczajnych oraz (c) awansowanych na doświadczonych inwestorów.

Aby kwalifikować się do jednej z tych trzech kategorii, a tym samym móc inwestować w PIF, muszą być spełnione pewne warunki. PIF to programy zbiorowego inwestowania przeznaczone dla profesjonalnych i zamożnych inwestorów, którzy posiadają pewien poziom wiedzy i doświadczenia na zajmowanych stanowiskach.

Definicja Kwalifikującego się Inwestora

„Kwalifikujący się inwestor” to inwestor, który spełnia następujące kryteria:

1. Inwestuje co najmniej 100,000 XNUMX EUR lub równowartość w innej walucie w PIF. Inwestycja ta nie może zostać obniżona poniżej tej minimalnej kwoty w dowolnym momencie w drodze częściowego umorzenia; i
2. Oświadcza na piśmie zarządzającemu funduszem i MTP, że wspomniany inwestor jest świadomy i akceptuje ryzyko związane z proponowaną inwestycją; i
3. Spełnia co najmniej jedno z poniższych:

• Osoba prawna, której aktywa netto przekraczają 750,000 750,000 EUR lub część grupy, której aktywa netto przekraczają XNUMX XNUMX EUR lub, w każdym przypadku, ich równowartość w walucie; or
• Nie posiadająca osobowości prawnej organizacja osób lub stowarzyszeń, których aktywa netto przekraczają 750,000 XNUMX EUR lub równowartość w innej walucie; or
• Trust, w którym wartość netto aktywów trustu przekracza 750,000 XNUMX EUR lub równowartość w walucie; or
• Osoba fizyczna, której majątek netto lub łączna wartość netto wraz z małżonkiem przekracza 750,000 XNUMX euro lub równowartość w innej walucie; or
• Starszy pracownik lub dyrektor dostawcy usług MTP.

Do czego wykorzystywane są Maltańskie PIF i jakie są ich zalety?

PIF są często wykorzystywane w strukturach funduszy hedgingowych, których aktywa bazowe obejmują zbywalne papiery wartościowe, private equity, nieruchomości i infrastrukturę. Są również powszechnie wykorzystywane przez fundusze zajmujące się handlem kryptowalutami.

MTP oferują wiele korzyści, w tym:

• PIF są przeznaczone dla profesjonalnych lub wartościowych inwestorów i dlatego nie podlegają ograniczeniom zwykle nakładanym na fundusze detaliczne.
• Nie ma ograniczeń dotyczących inwestycji ani dźwigni finansowej, a PIF można skonfigurować tak, aby przechowywał tylko jeden składnik aktywów.
• Nie ma wymogu powołania Opiekuna.
• Dostępna opcja szybkiej ścieżki, z zatwierdzeniem w ciągu 2-3 miesięcy.
• Może być zarządzany samodzielnie.
• Może mianować administratorów, menedżerów lub usługodawców w dowolnych uznanych jurysdykcjach będących członkami UE, EOG i OECD.
• Może być używany do tworzenia wirtualnych środków walutowych.

Istnieje również możliwość przeniesienia istniejących funduszy hedgingowych z innych jurysdykcji na Maltę. W ten sposób kontynuowana jest ciągłość funduszu, inwestycje i ustalenia umowne.

Alternatywne fundusze inwestycyjne Malty (AFI)

AFI to zbiorowe fundusze inwestycyjne, które pozyskują kapitał od inwestorów i mają określoną strategię inwestycyjną. Nie wymagają zezwolenia w ramach systemu Zbiorowego Inwestowania w Zbywalne Papiery Wartościowe (UCITS).  

Niedawna transpozycja dyrektywy w sprawie alternatywnych funduszy inwestycyjnych (AIFMD), poprzez zmiany w ustawie o usługach inwestycyjnych i przepisach dotyczących usług inwestycyjnych oraz wprowadzenie przepisów pomocniczych, stworzyła ramy dla zarządzania i wprowadzania do obrotu funduszy innych niż UCITS na Malcie.

Zakres dyrektywy AIFMD jest szeroki i obejmuje zarządzanie, administrację i wprowadzanie do obrotu AFI. Obejmuje on jednak przede wszystkim obowiązki ZAFI w zakresie wydawania zezwoleń, warunków prowadzenia działalności i przejrzystości oraz zarządzania AFI i wprowadzania ich do obrotu wśród inwestorów branżowych w całej UE na zasadach transgranicznych. Tego typu fundusze obejmują fundusze hedgingowe, fundusze private equity, fundusze nieruchomości i fundusze venture capital.

Ramy AIFMD zapewniają lżejszy system lub system de minimis dla małych ZAFI. ZAFI de minimis to zarządzający, którzy bezpośrednio lub pośrednio zarządzają portfelami AFI, których aktywa zarządzane łącznie nie przekraczają następujących kwot:

1) 100 mln euro; or

2) 500 mln EUR dla ZAFI zarządzających wyłącznie AFI nielewarowanymi, bez możliwości wykonania praw do umorzenia w ciągu pięciu lat od początkowej inwestycji w każdy AFI.

ZAFI de minimis nie może korzystać z praw paszportowych UE wynikających z systemu AIFMD.

Jednak każdy ZAFI, którego zarządzane aktywa nie przekraczają powyższych progów, może nadal wybrać ramy AIFMD. Spowodowałoby to objęcie go wszystkimi obowiązkami mającymi zastosowanie do ZAFI pełnego zakresu i umożliwiłoby korzystanie z unijnych praw paszportowych wynikających z dyrektywy w sprawie ZAFI.

Dodatkowe informacje

Jeśli potrzebujesz dodatkowych informacji dotyczących PIF i AIF na Malcie, skontaktuj się z Jonathana Vassallo: porada.malta@dixcart.com, w biurze Dixcart na Malcie lub do zwykłego kontaktu Dixcart.

Powrót do aukcji