Kategorija: fondovi

Ključni podaci o Malti

• Malta je postala članica EU u maju 2004., a pridružila se euro zoni 2008. godine.
• Engleski se široko govori i piše na Malti i glavni je jezik za poslovanje.

Faktori koji doprinose konkurentskoj prednosti Malte

• Robusno pravno i regulatorno okruženje sa zakonodavnim okvirom u skladu sa direktivama EU. Malta uključuje oba sistema jurisdikcije: građansko pravo i običajno pravo, pošto je poslovno zakonodavstvo zasnovano na principima engleskog prava.
• Malta se može pohvaliti visokim nivoom obrazovanja sa diplomcima koji predstavljaju presek različitih disciplina povezanih sa finansijskim uslugama. Posebna obuka za finansijske usluge nudi se na različitim nivoima obrazovanja nakon srednjeg i visokog obrazovanja. Računovodstvena profesija je dobro uhodana na ostrvu. Računovođe su ili diplomirani univerziteti ili posjeduju kvalifikaciju sertifikovanog računovođe (ACA/ACCA).
• Proaktivan regulator koji je vrlo pristupačan i poslovno nastrojen.
• Sve veća ponuda visokokvalitetnog poslovnog prostora za iznajmljivanje po cijenama jeftinijim nego u zapadnoj Evropi.
• Razvoj Malte kao međunarodnog finansijskog centra ogleda se u nizu dostupnih finansijskih usluga. Dopunjujući tradicionalne funkcije maloprodaje, banke sve više nude; privatno i investiciono bankarstvo, projektno finansiranje, sindicirani zajmovi, trezorske, skrbničke i depozitarne usluge. Malta je također domaćin nekoliko institucija specijalizovanih za proizvode vezane za trgovinu, kao što su strukturirano trgovinsko finansiranje i faktoring.
• Malteško standardno vrijeme je jedan sat ispred srednjeg vremena po Griniču (GMT) i šest sati ispred američkog istočnog standardnog vremena (EST). Međunarodnim poslovanjem se stoga može nesmetano upravljati.
• Međunarodni standardi finansijskog izvještavanja, kako ih je usvojila EU, ukorijenjeni su u zakonodavstvo kompanija i primjenjuju se od 1997. godine, tako da ne postoje lokalni GAAP zahtjevi kojima se treba baviti.
• Veoma konkurentan poreski režim, takođe za strance, i opsežna i rastuća mreža sporazuma o dvostrukom oporezivanju.
• Nema ograničenja u izdavanju radnih dozvola za državljane izvan EU.

Malteški hedž fondovi: profesionalni investitorski fondovi (PIF)

Malteško zakonodavstvo se ne odnosi direktno na hedž fondove. Međutim, hedž fondovi na Malti su licencirani kao profesionalni investicijski fondovi (PIF), kolektivna investicijska šema. Hedž fondovi na Malti se obično osnivaju kao otvorena ili zatvorena investiciona društva (SICAV ili INVCO).

Režim fondova profesionalnih investitora na Malti (PIF) sastoji se od tri kategorije: (a) onih koji su promovirani u kvalifikovane investitore, (b) onih koji su promovirani u izvanredne investitore i (c) onih koji su promovirani u iskusne investitore.

Određeni uslovi moraju biti zadovoljeni da biste se kvalifikovali u jednu od ove tri kategorije i stoga mogli ulagati u PIF. PIF-ovi su kolektivne investicione šeme dizajnirane za profesionalne i bogate investitore sa određenim stepenom stručnosti i znanja na svojim pozicijama.

Definicija kvalifikovanog investitora

“Kvalificirani investitor” je investitor koji ispunjava sljedeće kriterije:

1. Ulaže minimalno 100,000 EUR ili ekvivalentnu valutu u PIF. Ova investicija se ne može ni u jednom trenutku smanjiti ispod ovog minimalnog iznosa putem djelimičnog otkupa; i
2. Izjavljuje u pisanoj formi upravitelju fonda i PIF-u da je navedeni investitor svjestan i da prihvata rizike povezane s predloženom investicijom; i
3. Zadovoljava barem jedno od sljedećeg:

• Preduzeće koje ima neto imovinu veću od 750,000 evra ili deo grupe koja ima neto imovinu veću od 750,000 evra ili, u svakom slučaju, njenu protivvrednost u valuti; or
• Neinkorporirano telo lica ili udruženja sa neto imovinom većom od 750,000 evra ili protivvrednosti u valuti; or
• trust u kojem je neto vrijednost imovine trusta veća od 750,000 eura ili ekvivalentne valute; or
• Pojedinac čija neto vrijednost ili zajednička neto vrijednost u kombinaciji sa njegovim/njenim supružnikom prelazi 750,000 EUR ili protuvrijednost u valuti; or
• Viši zaposlenik ili direktor pružaoca usluga PIF-u.

Za šta se koriste PIF-ovi na Malti i koje su njihove prednosti?

PIF-ovi se često koriste za strukture hedž fondova sa osnovnom imovinom u rasponu od prenosivih vrijednosnih papira, privatnog kapitala, nepokretne imovine i infrastrukture. Takođe ih često koriste fondovi koji se bave trgovinom kriptovalutama.

PIF-ovi nude mnoge prednosti, uključujući:

• PIF-ovi su namijenjeni profesionalnim ili vrijednim investitorima i stoga nemaju ograničenja koja se uobičajeno nameću za sredstva građana.
• Ne postoje ograničenja ulaganja ili financijske poluge, a PIF-ovi se mogu postaviti tako da drže samo jednu imovinu.
• Ne postoji uslov za imenovanje Custodi-a.
• Dostupna je brza opcija licenciranja, uz odobrenje u roku od 2-3 mjeseca.
• Može se samostalno upravljati.
• Može imenovati administratore, menadžere ili pružaoce usluga u svim priznatim jurisdikcijama, članicama EU, EEA i OECD-a.
• Može se koristiti za postavljanje sredstava za virtuelnu valutu.

Postoji i mogućnost ponovnog domiciliranja postojećih hedž fondova iz drugih jurisdikcija na Maltu. Na ovaj način se nastavlja kontinuitet fonda, ulaganja i ugovorni aranžmani.

Malteški alternativni investicijski fondovi (AIF)

AIF-ovi su kolektivni investicioni fondovi koji prikupljaju kapital od investitora i imaju definisanu strategiju ulaganja. Ne zahtijevaju odobrenje u skladu sa režimom Prihvatanja za kolektivno ulaganje u prenosive hartije od vrijednosti (UCITS).  

Nedavna transpozicija Direktive o alternativnim investicijskim fondovima (AIFMD), kroz izmjene Zakona o investicionim uslugama i Pravila o investicionim uslugama i uvođenje podzakonskih akata stvorila je okvir za upravljanje i marketing ne-UCITS fondova na Malti.

Opseg AIFMD-a je širok i pokriva upravljanje, administraciju i marketing AIF-ova. Međutim, on uglavnom pokriva autorizaciju, uslove poslovanja i obaveze transparentnosti UAIF-ova i upravljanje i marketing AIF-ova profesionalnim investitorima širom EU na prekograničnoj osnovi. Ove vrste fondova uključuju hedž fondove, fondove privatnog kapitala, fondove za nekretnine i fondove rizičnog kapitala.

Okvir AIFMD-a pruža lakši ili de minimis režim za male UAIF-ove. De minimis UAIF-ovi su menadžeri koji, direktno ili indirektno, upravljaju portfeljima AIF-ova čija imovina pod zajedničkom upravljanjem ne prelazi sljedeće iznose:

1) 100 miliona evra; or

2) 500 miliona eura za UAIF-ove koji upravljaju samo AIF-ovima bez zaduženosti, bez prava otkupa koja se mogu iskoristiti u roku od pet godina od početnog ulaganja u svaki AIF.

De minimis UAIF ne može koristiti prava na pasoš EU koja proizilaze iz režima AIFMD.

Međutim, svaki UAIF čija imovina pod upravljanjem pada ispod gornjih pragova, i dalje se može odlučiti za okvir AIFMD. Ovo bi ga učinilo podložnim svim obavezama koje se primjenjuju na UAIFM-ove punog obima i omogućilo mu da koristi prava na pasoš EU koja proizilaze iz AIFMD-a.

Dodatne informacije

Ako su vam potrebne dodatne informacije o PIF-ovima i AIF-ovima na Malti, obratite se Jonathan Vassallo: savjet.malta@dixcart.com, u Dixcart uredu na Malti ili na vaš uobičajeni Dixcart kontakt.

Veoma relevantna tema

'Environmental Social and Governance Investing' je bila glavna tema govornika i na Forumu Guernsey fonda u maju 2022. (Darshini David, autor, ekonomista i emiter), i na konferenciji MSI Global Alliance (Sofia Santos, Lisabonska škola ekonomije i menadžmenta), koja takođe održan maja 2022.

Razlog zašto ESG postaje mainstream je taj što je poslovno i stoga ekonomski kritičan. Takođe omogućava finansijski pametnim investitorima, investicijskim menadžerima, investicijskim savjetnicima, porodičnim kancelarijama, privatnom kapitalu i javnosti da imaju finansijsku korist od ulaganja svog finansijskog glasa u kompanije koje žele poboljšati globalni status quo.

Reperkusije ovog investicionog trenda

Vidimo dvije oblasti aktivnosti vođene ovim trendovima ulaganja;

1. Klijenti koji zauzimaju ESG pozicije, u okviru svojih upravljanih investicionih portfelja, u kompanijama i fondovima koji imaju ESG akreditive za koje ti klijenti imaju poseban afinitet,
2. Klijenti uspostavljaju strukture po narudžbi kako bi kreirali prilagođenu ESG strategiju koja pokriva njihova često vrlo specifična područja ESG/investicionog interesa.

Prvi trend je generalno veoma dobro zadovoljen, sa internim ESG stručnjacima i menadžerima investicija trećih strana koji daju preporuke za ulaganja u kapital i fondove.

Drugi trend i Guernsey PIF-ovi

Drugi trend je interesantniji i često uključuje osnivanje struktura posebne namjene, koji mogu biti registrovani i regulisani fond, za mali broj (uglavnom manje od 50) investitora. Guernsey Private Investment Fund (PIF) je idealno prilagođen ovim novim, prilagođenim ESG strateškim fondovima.

Konkretno, vidimo ulagače u porodične urede i privatne dionice sa vrlo specifičnim i nišnim područjima od interesa za ESG ulaganja, za koje se jednostavno ne brinu glavni ESG fondovi.

Guernsey Green Fund Akreditacija

Guernsey ESG PIF-ovi također mogu podnijeti zahtjev za akreditaciju Guernsey Green Fund-a.

Cilj Guernsey Green Funda je da obezbijedi platformu na kojoj se mogu ulagati u različite zelene inicijative. Ovo povećava pristup investitorima zelenom investicionom prostoru, pružanjem pouzdanog i transparentnog proizvoda koji doprinosi međunarodno dogovorenom cilju ublažavanja štete po životnu sredinu i klimatskih promjena.

Investitori u Guernsey Green Fund mogu se osloniti na oznaku Green Fund, koja se obezbjeđuje u skladu sa pravilima Guernsey Green Fund, kako bi predstavili šemu koja ispunjava stroge kriterije podobnosti zelenog ulaganja i ima za cilj neto pozitivan ishod za planetu okruženje.

Dodatne informacije

Za dodatne informacije o ESG ulaganju kroz strukture po narudžbi, Guernsey Private Investment Funds i Guernsey Green Fund akreditaciju molimo kontaktirajte: Steve de Jersey, u Dixcart uredu u Guernseyju: savjet.guernsey@dixcart.com.

Dixcart je licenciran prema Zakonu o zaštiti investitora (Bailiwick of Guernsey) iz 1987. godine za pružanje administrativnih usluga PIF -a i posjeduje potpunu fiducijarnu licencu koju je odobrila Komisija za finansijske usluge Guernsey.

Globalna transparentnost

Tekuća procjena od zemlje do zemlje i globalno ispitivanje standarda transparentnosti i finansijskih propisa od strane OECD-a i FATF-a donijeli su dobrodošlo poboljšanje globalnih standarda, ali su istovremeno istakli nedostatke u nekim oblastima.

To može stvoriti pitanja usklađenosti postojećih aranžmana i zabrinutost investitora za strukture koje djeluju iz određenih jurisdikcija. Stoga povremeno postoji potreba za premještanjem finansijskih aktivnosti u usklađeniju i stabilniju nadležnost.

Guernseyjevo korporativno rješenje za investicijske fondove

Komisija za financijske usluge u Guernseyu (GFSC) uvela je 12. lipnja 2020. ubrzani režim licenciranja za investicijske menadžere inozemnih (izvan Guernsey) fondova.

Brzo rješenje omogućava kompanijama za upravljanje fondovima iz inozemstva da migriraju u Guernsey i dobiju potrebnu dozvolu za ulaganje u samo 10 radnih dana. Alternativno, novoosnovana kompanija za upravljanje u Guernseyu također se može osnovati i licencirati u roku od 10 radnih dana, pod istim režimom.

Brzo rješenje razvijeno je kao odgovor na značajan broj upita menadžera inozemnih fondova koji su željeli osnovati fondove u Guernseyju, bilo putem migracije postojećih menadžera inozemnih fondova ili osnivanjem novih fondova koji zahtijevaju upravitelje fondova Guernsey.

Zašto Guernsey?

• Reputacija - Upravitelje fondova Guernsey privlači zbog njegove jake pravne, tehničke i profesionalne infrastrukture usluga, sa širokim izborom kvalitetnih pravnika, firmi za upravljanje fondovima i lokalnih direktora. Osim toga, Guernsey je u EU -u i nalazi se na bijeloj listi FATF -a i OECD -a zbog poreske transparentnosti i poštenih poreskih standarda.

• Međunarodna usklađenost - Guernsey je uveo zakone kako bi ispunio zahtjeve EU o ekonomskoj suštini. Ovaj zakon zahtijeva od upravitelja fondova da svoje osnovne aktivnosti stvaranja prihoda obavljaju u svojoj nadležnosti poreznog rezidenta. Guernseyjeva već postojeća infrastruktura i regulatorni okvir financijskih usluga znači da su upravitelji fondova sa ostrva u stanju ispuniti zahtjeve o ekonomskoj suštini. Robusna, ali uravnotežena Guernseyjeva regulativa o upravljanju fondovima i njen dugogodišnji pedigre i reputacija vodeće svjetske jurisdikcije u oblasti privatnog kapitala također su ključni za Guernseyjevu popularnost.

• iskustvo - Administratori fondova i revizori u Guernseyju imaju veliko iskustvo u radu sa inostranim fondovima koji nisu iz Guernseya. Sheme koje nisu Guernsey, za koje se neki aspekt upravljanja, administracije ili čuvanja provodi u Guernseyu, predstavljale su neto vrijednost imovine od 37.7 milijardi funti na kraju 2020. godine i područje su rasta.

• Druga brza rješenja - Brza opcija za upravitelje inozemnih fondova je dodatak postojećim ubrzanim procesima licenciranja koji su dostupni za upravitelje Guernsey fondova iz Guernseya (također 10 radnih dana). Postoji i brza opcija za registraciju Guernsey fondova u roku od 3 radna dana za registrovana sredstva i 1 radni dan za privatne investicione fondove (PIFs) i upravitelja PIF-a.

Administratori Dixcart fonda (Guernsey) Limited blisko surađuje s pravnim savjetnikom iz Guernseyja, kako bi olakšao migracije i pružio visokokvalitetnu stalnu podršku i administrativne usluge kako bi osigurao usklađenost s regulatornim zahtjevima, ekonomskim sadržajem i najboljom praksom.

Dodatne informacije

Za više informacija o brzom praćenju sredstava za Guernsey, kontaktirajte Steven de Jersey u Dixcart uredu u Guernseyju: savjet.guernsey@dixcart.com

Kao dodatni pomoćnik u našim bilješkama o uvođenju dvije nove rute Fonda za privatna ulaganja (PIF) u Guernseyu (kvalificirani privatni investitor i porodični odnosi);

Kratki vodič o pravilima Guernseyjevog novog fonda za privatna ulaganja (PIF) (dixcart.com)

„Kvalificirani“ fond privatnih investitora (PIF) Guernseyjevo privatno ulaganje (dixcart.com)

U nastavku je dat sažetak o tri načina uspostavljanja PIF -a i, radi potpunosti, istim podacima za registrirana i odobrena sredstva.

* Fleksibilna vrsta entiteta: kao što je društvo sa ograničenom odgovornošću, ograničeno partnerstvo, zaštićeno ćelijsko društvo, uključeno ćelijsko društvo itd.

** Ne postoji čvrsta definicija 'porodičnog odnosa' koja bi mogla omogućiti široki raspon savremenih porodičnih odnosa i porodične dinamike.

Dodatne informacije:

Registrirano vs ovlašteno - u registriranim shemama kolektivnih ulaganja odgovornost je imenovanog upravitelja (administratora) da osigura jamstva GFSC -u da je izvršena odgovarajuća dubinska analiza. S druge strane, odobrene sheme kolektivnih ulaganja podliježu trofaznom postupku prijave kod GFSC-a u kojem se provodi ova dubinska analiza.

Ovlaštene klase fondova:

klase A -otvorene sheme usklađene s pravilima sheme kolektivnih ulaganja GFSC-a i stoga prikladne za prodaju javnosti u Ujedinjenom Kraljevstvu.

Klasa B - GFSC je osmislio ovu rutu kako bi pružio određenu fleksibilnost dopuštajući GFSC -u da pokaže određenu prosudbu ili diskreciju. To je zato što se neke sheme kreću od maloprodajnih fondova namijenjenih široj javnosti putem institucionalnih fondova do strogo privatnog fonda uspostavljenog samo kao sredstvo za ulaganje jedne institucije, te da su njihovi ciljevi ulaganja i profili rizika na sličan način široki. Shodno tome, pravila ne uključuju posebna ograničenja ulaganja, zaduživanja i zaštite. Ovo također dopušta mogućnost novih proizvoda bez potrebe za izmjenom uredbe Komisije. Sheme klase B obično su namijenjene institucionalnim investitorima.

Klasa Q - ova shema je osmišljena kao specifična i usmjerena je na sredstva profesionalnih ulagača koja potiču inovacije. Kao takva, usklađenost s ovom shemom stavlja veći fokus na otkrivanje rizika svojstvenih vozilu u odnosu na druge klase. 

Dixcart je licenciran prema Zakonu o zaštiti investitora (Bailiwick of Guernsey) iz 1987. godine za pružanje administrativnih usluga PIF -a i posjeduje potpunu fiducijarnu licencu koju je odobrila Komisija za finansijske usluge Guernsey.

Za dodatne informacije o privatnim investicionim fondovima molimo kontaktirajte Steve de Jersey at savjet.guernsey@dixcart.com

pozadina

Serija Direktive Evropske unije implementirano u julu 2011. dozvoljavaju kolektivne investicione šeme da slobodno posluju u cijeloj EU, na osnovu jednog ovlaštenja država članica.

Karakteristike ovih fondova regulisanih EU uključuju:

• Okvir za prekogranična spajanja između svih vrsta fondova regulisanih od strane EU, dozvoljen i priznat od strane svake države članice.
• Prekogranični master-hranilica strukture.
• Pasoš društva za upravljanje, koji dozvoljava da regulisani fond EU, osnovan u jednoj državi članici EU, upravlja društvom za upravljanje u drugoj državi članici.

Dixcart Malta Fund Services

Iz Dixcart ureda na Malti pružamo sveobuhvatan niz usluga uključujući; računovodstvo i izvještavanje dioničara, korporativne sekretarske usluge, upravljanje fondovima, usluge dioničara i vrednovanje.

Dixcart Group također nudi usluge upravljanja fondovima u: Guernseyju, otoku Man i Portugalu.

Vrste investicionih fondova i zašto Malta?

Od ulaska Malte u EU, 2004. godine, zemlja je donijela nove zakone i uvela dodatne režime finansiranja. Malta je od tada atraktivna lokacija za osnivanje fonda.

To je ugledna i isplativa jurisdikcija, a nudi i više vrsta fondova za izbor, ovisno o preferiranoj strategiji ulaganja. To pruža fleksibilnost i mogućnost prilagođavanja različitim okolnostima.

Trenutno sva sredstva na Malti regulira Malta Financial Services Authority (MFSA). Regulacija je podijeljena u četiri različite vrste:

• Fond profesionalnih investitora (PIF)
• Alternativni investitorski fond (AIF)
• Notificirani fond za alternativna ulaganja (NAIF)
• Preduzeća za kolektivno ulaganje u prenosive hartije od vrednosti (UCITS).

Fond profesionalnih investitora (PIF)

PIF je najpopularniji hedž fond na Malti. Ulagači obično koriste ovu vrstu fonda za postizanje strategija povezanih s inovacijama, na primjer ulaganje u kriptovalute, jer su glavne karakteristike fonda fleksibilnost i efikasnost.

PIF -ovi su poznati kao sheme kolektivnih ulaganja osmišljene za ciljanje profesionalnih investitora i pojedinaca s visokom neto vrijednosti, zbog nižih ulaganja, praga imovine i potrebnog iskustva, u usporedbi s drugim vrstama fondova.

Da bi stvorio PIF, investitor mora biti kvalificirani investitor i mora uložiti najmanje 100,000 €. Fond se također može stvoriti postavljanjem krovnog fonda koji uključuje i druge pod-fondove u okviru njega. Uloženi iznos može se utvrditi po shemi, umjesto po fondu. Investitori često smatraju ovu metodu lakšom opcijom pri stvaranju PIF -a.

Ulagači moraju potpisati dokument u kojem se navodi njihova svijest i prihvaćanje povezanih rizika.

Kvalifikovani investitor mora biti; pravno lice ili pravno lice koje je deo grupe, nekomercijalno telo lica ili udruženja, poverenje ili pojedinac sa imovinom većom od 750,000 evra.

Maltešku PIF shemu može formirati bilo koje od sljedećih korporativnih vozila:

• Investiciono društvo sa promjenjivim dioničkim kapitalom (SICAV)
• Investiciono društvo sa osnovnim kapitalom (INVCO)
• Ograničeno partnerstvo
• Jedinstveni fond/Zajednički ugovorni fond
• Incorporated Cell Company.

Alternativni investitorski fond (AIF)

AIF je paneuropski fond za zajednička ulaganja za sofisticirane i profesionalne pojedince. Može se stvoriti i kao multi-fond u kojem se dionice mogu podijeliti na različite vrste dionica, stvarajući na taj način pod-fondove AIF-a.

Zove se "kolektivno" jer u njemu mogu sudjelovati mnogi ulagači, a bilo koja korist se distribuira među ulagačima u skladu s definiranom politikom ulaganja (ne treba brkati s UCITS -ovima koji imaju strože zahtjeve). Naziva se „paneuropskim“ jer AIF ima pasoš EU-a i stoga se svaki investitor iz EU-a može pridružiti fondu.

Što se tiče investitora, to mogu biti kvalifikovani investitori ili profesionalni klijenti.

'Kvalificirani investitor', mora uložiti minimalno 100,000 €, izjaviti u dokumentu AIF -u da je svjestan i prihvaća rizike koje će preuzeti/preuzeti, i na kraju, investitor mora biti; pravno lice ili pravno lice koje je deo grupe, inkorporirano telo osoba ili udruženja, poverenje ili pojedinac sa imovinom većom od 750,000 €.

Investitor koji je „profesionalni klijent“ mora imati iskustvo, znanje i vještinu za donošenje vlastitih odluka o ulaganju i za procjenu rizika. Ova vrsta investitora je općenito; subjekti koji su dužni/ovlašteni/regulirani za poslovanje na finansijskim tržištima, druga tijela, poput nacionalnih i regionalnih vlada, javna tijela koja upravljaju javnim dugom, centralne banke, međunarodne i nadnacionalne institucije i drugi institucionalni investitori čija je glavna aktivnost ulaganje u financije instrumenti. Osim toga, klijenti koji ne ispunjavaju gore navedene definicije mogu zatražiti da budu profesionalni klijenti.

Maltešku AIF shemu može formirati bilo koje od sljedećih korporativnih vozila:

• Investiciono društvo sa promjenjivim dioničkim kapitalom (SICAV)
• Investiciono društvo sa osnovnim kapitalom (INVCO)
• Ograničeno partnerstvo
• Jedinstveni fond/Zajednički ugovorni fond
• Incorporated Cell Company.

Notificirani alternativni investitorski fond (NAIF)

NAIF je malteški proizvod koji koriste investitori kada žele na brz i efikasan način plasirati svoj fond unutar EU.

Upravitelj ovog fonda (Upravitelj alternativnih investicionih fondova - UAIF) preuzima svu odgovornost za NAIF i njegove obaveze. Nakon „obavijesti“, AIF može pristupiti tržištu za deset dana, sve dok je sva dokumentacija koju je primila MVPU u dobrom stanju. Projekti sekuritizacije primjer su onoga za šta se koriste NAIF -ovi.

Unutar ovog fonda, kao u AIF -u, investitori mogu biti kvalifikovani investitori ili profesionalni klijenti. Oba se mogu prijaviti za proces 'obavještavanja', sa samo dva zahtjeva; svaki ulagač mora uložiti najmanje 100,000 eura, a moraju prijaviti AIF -u i UAIF -u u dokumentu da su svjesni rizika koje namjeravaju preuzeti i da ih prihvaćaju.

Relevantne karakteristike NAIF -a uključuju:

• Podložno procesu obavještavanja od strane MVPU, a ne procesu licenciranja
• Može biti otvoren ili zatvoren
• Ne može se samostalno upravljati
• Odgovornost i nadzor preuzima UAIF
• Ne može se osnovati kao zajmovni fond
• Ne može se ulagati u nefinansijsku imovinu (uključujući nekretnine).

Maltešku NAIF shemu može formirati bilo koje od sljedećih korporativnih vozila:

• Investiciono društvo sa promjenjivim dioničkim kapitalom (SICAV)
• Investiciono društvo sa osnovnim kapitalom (INVCO)

• Uključena ćelijska kompanija SICAV -a (SICAV ICC)
• Uključena ćelija priznate inkorporirane ćelijske kompanije (RICC)
• Jedinstveni fond/zajednički ugovorni fond.

Poduzeća za kolektivno ulaganje u prijenosnu sigurnost (UCITS)

Sredstva UCITS -a su kolektivna shema ulaganja, likvidan i transparentan maloprodajni proizvod koji se može plasirati i slobodno distribuirati u cijeloj EU. Oni su regulirani UCITS direktivom EU.

Malta nudi isplativu opciju, uz fleksibilnost, uz potpuno poštivanje Direktive EU.

UCITS, nastao na Malti, može biti u obliku različitih pravnih struktura. Glavna ulaganja su prenosive hartije od vrednosti i druga likvidna finansijska sredstva. UCITS se također može stvoriti kao krovni fond, gdje se dionice mogu podijeliti na različite vrste dionica, čime se stvaraju pod-fondovi.

Ulagači moraju biti „Mali investitori“, koji moraju ulagati vlastiti novac na neprofesionalan način.

Maltešku shemu UCITS -a može uspostaviti bilo koje od sljedećih korporativnih vozila:

• Investiciono društvo sa promjenjivim dioničkim kapitalom (SICAV)
• Ograničeno partnerstvo
• Jedinstveno poverenje
• Zajednički ugovorni fond.

rezime

Na Malti su dostupni različiti fondovi i potrebno je uzeti stručne savjete od firme poput Dixcarta kako bi se osiguralo da odabrana vrsta fonda najbolje odgovara posebnim okolnostima i vrstama ulagača koji ulažu u fond.

Dodatne informacije

Ako trebate dodatne informacije o sredstvima na Malti, obratite se Jonathan Vassallo: savjet.malta@dixcart.com, u Dixcart uredu na Malti ili na vaš uobičajeni Dixcart kontakt.

'ESG' i ulaganje u zeleno financiranje - Guernsey Green Fund

Ekološko, društveno i upravljanje („ESG“) i ulaganje u zelene finansije popeli su se na vrh regulatornih agendi i programa investitora, jer se nastavlja snažan zamah da djeluju kao bolje angažirani, proaktivniji čuvari globalnih promjena ESG-a.

Ova promjena se sprovodi kroz okruženje finansijskih usluga.

Isporuka, strategija i stručnost

Institucionalne, porodične kancelarije i sofisticirane strategije privatnih investitora razvijaju se tako da uključuju veće elemente ESG ulaganja - ali kako se te mogućnosti ulaganja pružaju?

Privatne i institucionalne investicione kuće i porodične kancelarije nastavljaju sa stvaranjem stručnih savjetodavnih timova koji će voditi njihove strategije ESG -a i nuditi te strategije i stručnost široj populaciji investitora, kroz nove i postojeće strukture fondova.

Za nove grupe investitora, bile one institucionalne, porodične ili druge, koje žele izravno kontrolirati i isporučiti vlastite prilagođene strategije ESG -a, struktura fonda je globalno prihvaćena norma za isporuku.

Kredibilitet Guernsey Green Fonda

2018. godine Guernsey Financial Services ('GFSC') je objavio pravila Guernsey Green Fonda, stvarajući prvi svjetski regulirani proizvod zelenih investicionih fondova.

Cilj Guernsey Green Fonda je pružiti platformu na kojoj se mogu ulagati u različite zelene inicijative.

Guernsey Green Fund poboljšava pristup investitora zelenom investicionom prostoru pružajući pouzdan i transparentan proizvod koji doprinosi međunarodno dogovorenim ciljevima ublažavanja štete po okoliš i klimatskih promjena.

Ulagači u Guernsey Green Fund mogu se osloniti na oznaku Guernsey Green Fund, koja je osigurana u skladu s pravilima Guernsey Green Fonda, da predstavlja shemu koja zadovoljava stroge kriterije prihvatljivosti za zeleno ulaganje i ima cilj neto pozitivnog utjecaja na okruženje planete.

Dostavljanje Guernsey Green Fonda

Svaka klasa Guernsey fonda može prijaviti svoju namjeru da bude proglašena Guernsey Green Fondom; bilo registrirano ili ovlašteno, otvoreno ili zatvoreno, pod uvjetom da ispunjava kriterije podobnosti.

GFSC će na svojoj web stranici označiti Guernsey Green Fondove i odobriti upotrebu logotipa Guernsey Green Fonda za upotrebu na različitim marketinškim i informativnim materijalima (u skladu sa smjernicama GFSC -a o upotrebi logotipa). Odgovarajući fond stoga može jasno prikazati svoju oznaku Guernsey Green Fund i usklađenost sa pravilima Guernsey Green Fund.

GFSC je trenutno u procesu registracije logotipa Guernsey Green Fund-a kao žiga na web stranici Guernseyjeve kancelarije za intelektualnu svojinu.

Dixcart Fund Services u Guernseyju

Smatramo da su strukture Guernsey fonda za privatna ulaganja lakših dodira zatvorenih oblika posebno privlačne porodičnim uredima i menadžerima sofisticiranih grupa privatnih investitora, koji nastoje preuzeti direktnu kontrolu i donijeti ESG strategije ulaganja.

Radimo direktno sa stručnim pravnim savjetnicima i menadžerima ulaganja kako bismo isporučili, upravljali i upravljali strukturama fondova.

Dodatne informacije

Za dodatne informacije o uslugama Dixcart fonda u Guernseyu i odakle započeti, kontaktirajte Steve de Jersey, u Dixcart uredu u Guernseyju: savjet.guernsey@dixcart.com.

pozadina

Malta je dugo bila uspostavljen izbor za upravitelje fondova koji se nastoje osnovati u uglednoj jurisdikciji EU-a, dok je isplativ.

Koje fondove nudi Malta?

Od kada je Malta postala članica EU 2004. godine, u nju su uključeni brojni režimi fondova EU, od kojih je najznačajniji; 'Alternativni investicioni fond (AIF)', 'Poduzeća za kolektivno ulaganje u prenosive vrijednosne papire (UCITS)' i 'Fond za profesionalne ulagače (PIF)'.

Malta je 2016. godine također uvela „Notificirani alternativni investicijski fond (NAIF)“, u roku od deset radnih dana od podnošenja kompletne dokumentacije za obavještenje, Uprava za finansijske usluge Malte (MFSA) će uključiti NAIF na svoju on -line listu prijavljenih AIF -ova sa dobrom reputacijom . Takav fond ostaje u potpunosti usklađen s EU -om, a također ima koristi od prava na putovanje EU.

Sheme kolektivnih ulaganja EU

Serija Direktive Evropske unije dopustiti kolektivne investicione šeme da slobodno posluju u cijeloj EU, na osnovu jednog ovlaštenja država članica. 

Karakteristike ovih fondova regulisanih EU uključuju:

• Okvir za prekogranična spajanja između svih vrsta fondova regulisanih od strane EU, dozvoljen i priznat od strane svake države članice.
• Prekogranični master-hranilica strukture.
• Putovnica društva za upravljanje, koja dozvoljava da regulisani fond EU osnovan u jednoj državi članici EU upravlja društvom za upravljanje u drugoj državi članici.

Licenca Dixcart Malta fonda

Dixcart ured na Malti posjeduje licencu za fond i stoga može pružati sveobuhvatan niz usluga, uključujući; administracija fondova, računovodstvo i izvještavanje dioničara, korporativne sekretarske usluge, usluge dioničara i vrednovanje.

Prednosti osnivanja fonda na Malti

Ključna korist korištenja Malte kao nadležnosti za osnivanje fonda je ušteda u troškovima. Takse za osnivanje fonda na Malti i za usluge upravljanja fondovima znatno su niže nego u mnogim drugim jurisdikcijama. 

Prednosti koje nudi Malta uključuju: 

• Država članica EU od 2004
• Visoko renomirani centar za financijske usluge, Malta je svrstana među tri najbolja finansijska centra u Indeksu globalnih finansijskih centara
• Jedinstveni regulator za bankarstvo, vrijednosne papire i osiguranje - vrlo pristupačan i robustan
• Globalni davatelji usluga sa reguliranim kvalitetom u svim područjima
• Kvalifikovani profesionalci
• Niži operativni troškovi u odnosu na druge evropske jurisdikcije
• Brzi i jednostavni procesi postavljanja
• Fleksibilne strukture ulaganja (SICAV -ovi, fondovi, partnerstva itd.)
• Višejezična i profesionalna radna snaga-zemlja engleskog govornog područja sa stručnjacima koji obično govore četiri jezika
• Uvrštenje fonda na Malta berzu
• Mogućnost stvaranja krovnih fondova
• Na snazi ​​su propisi o ponovnom stanovanju
• Mogućnost korištenja stranih fondova i skrbnika
• Najkonkurentnija porezna struktura unutar EU -a, ali u potpunosti usklađena s OECD -om
• Odlična mreža sporazuma o dvostrukom oporezivanju
• Deo evrozone

Koje su poreske prednosti osnivanja fonda na Malti?

Malta ima povoljan poreski režim i sveobuhvatnu mrežu Ugovora o dvostrukom oporezivanju. Engleski je službeni poslovni jezik, a svi zakoni i propisi objavljeni su na engleskom jeziku.

Sredstva na Malti uživaju brojne specifične porezne olakšice, uključujući:

• Nema poštanskih pristojbi za izdavanje ili prijenos dionica.
• Nema poreza na neto vrijednost imovine programa.
• Nema poreza po odbitku na dividende isplaćene nerezidentima.
• Nema oporezivanja na kapitalne dobitke od prodaje dionica ili udjela od strane nerezidenata.
• Nema oporezivanja na kapitalne dobitke od prodaje dionica ili udjela od strane rezidenata pod uslovom da se te dionice/udjeli kotiraju na Malta berzi.
• Nepredviđena sredstva uživaju važno izuzeće koje se odnosi na prihode i dobitke fonda.

rezime

Malteški fondovi popularni su zbog svoje fleksibilnosti i porezno efikasnih funkcija koje nude. Tipični UCITS fondovi uključuju dioničke fondove, obvezničke fondove, fondove na tržištu novca i fondove s apsolutnim prinosom.

Dodatne informacije

Ako vam trebaju dodatne informacije u vezi s osnivanjem fonda na Malti, obratite se svom uobičajenom Dixcart kontaktu ili Jonathan Vassallo u Dixcart uredu na Malti: savjet.malta@dixcart.com

Investicioni fondovi - za strukturiranje privatnog bogatstva

Nakon konsultacija s industrijom 2020., Guernseyjeva komisija za finansijske usluge (GFSC) ažurirala je svoj režim Fonda za privatna ulaganja (PIF) kako bi proširila dostupne mogućnosti PIF -a. Nova pravila stupila su na snagu 22. aprila 2021. godine i odmah su zamijenila prethodna Pravila Fonda za privatna ulaganja, 2016. godine.

Ruta 3 - Privatni investicioni fondovi za porodične odnose (PIF)

Ovo je nova ruta za koju nije potreban GFSC licencirani upravitelj. Ova ruta omogućuje stvaranje prilagođene strukture privatnog bogatstva koja zahtijeva porodični odnos između investitora, koji mora ispunjavati sljedeće kriterije:

1. Svi ulagači moraju ili dijeliti porodični odnos ili biti „podobni zaposlenik“ dotične porodice (zaposleni koji ispunjava uslove u ovom kontekstu takođe mora zadovoljiti definiciju kvalifikovanog privatnog investitora prema pravcu 2 - PIF kvalifikovanog privatnog investitora);
2. PIF se ne smije plasirati izvan porodične grupe;
3. Prikupljanje kapitala izvan porodičnog odnosa nije dozvoljeno;
4. Fond mora imati imenovanog administratora iz Guernseyja, licenciranog prema Zakonu o zaštiti investitora (Bailiwick of Guernsey) iz 1987. godine, imenovan za njega; i
5. Kao dio PIF aplikacije, administrator PIF -a mora dostaviti GFSC -u deklaraciju da postoje efikasne procedure kako bi se osiguralo da svi investitori ispune porodične zahtjeve.

Kome će ovo vozilo biti od posebnog interesa?

Ne postoji čvrsta definicija 'porodičnog odnosa', koja bi mogla omogućiti široki raspon savremenih porodičnih odnosa i porodične dinamike.

Predviđa se da će PIF Route 3 biti od posebnog interesa za porodice i porodične urede sa ultra visokim neto vrijednostima, kao fleksibilna struktura za upravljanje porodičnom imovinom i investicionim projektima.

Novi pristup savremenom upravljanju porodičnim bogatstvom

Priznavanje tradicionalnih struktura povjerenja i zaklada varira u cijelom svijetu, ovisno o tome priznaje li nadležnost opće pravo ili građansko pravo. Odvajanje između legalnog i stvarnog vlasništva nad imovinom često je konceptualni kamen spoticanja u njihovoj upotrebi.

• Fondovi su globalno priznati kao dobro cijenjeni i dobro razumljivi strukture upravljanja bogatstvom i, u okruženju sve veće potražnje za regulacijom, transparentnošću i odgovornošću, pružaju posebno registriranu i reguliranu alternativu tradicionalnim alatima.

Potrebe modernih porodica i porodičnih ureda se također mijenjaju i dva su pitanja koja su sada posebno uobičajena:

• Potreba za većom legitimnom kontrolom porodice nad donošenjem odluka i imovinom, što se može postići reprezentativnom grupom članova porodice koja djeluje kao upravni odbor kompanije za upravljanje fondovima; i;
• Potreba za većim uključivanjem porodice, posebno sljedeće generacije, što se može opisati u porodičnoj povelji priloženoj fondu.

Šta je Porodična povelja?

Porodična povelja koristan je način definiranja, organiziranja i dogovaranja stavova i strategija o pitanjima kao što su ulaganje u okoliš, socijalna pitanja i upravljanje te filantropija.

Povelja takođe može formalno opisati način na koji se članovi porodice mogu razvijati u smislu obrazovanja, posebno o porodičnim finansijskim pitanjima, i njihovom učešću u upravljanju porodičnim bogatstvom.

Route 3 PIF nudi prilagođene i vrlo fleksibilne mogućnosti za bavljenje različitim strategijama raspodjele i upravljanja bogatstvom u cijeloj porodici.

Mogu se stvoriti zasebne klase jedinica fondova za različite porodične grupe ili članove porodice, koje odražavaju odnosni nivo uključenosti, različite porodične situacije i različite potrebe za prihodom i ulaganjima. Porodična imovina može se udružiti, na primjer, u odvojene ćelije unutar strukture fonda zaštićene ćelijske kompanije, kako bi se omogućilo upravljanje određenim članovima porodice različitim klasama imovine i razdvajanje različite imovine i rizik ulaganja u cijelo porodično bogatstvo.

Ruta 3 PIF može omogućiti porodičnoj kancelariji da izgradi i dokaže rezultate u upravljanju investicijama.

Dixcart i dodatne informacije

Dixcart je licenciran prema Zakonu o zaštiti investitora (Bailiwick of Guernsey) iz 1987. godine za pružanje administrativnih usluga PIF -a i posjeduje potpunu fiducijarnu licencu koju je odobrila Komisija za finansijske usluge Guernsey.

Za dodatne informacije o planiranju bogatstva, imanja i nasljedstva, osnivanju i upravljanju porodičnim privatnim investicionim fondovima, molimo kontaktirajte Steve de Jersey at savjet.guernsey@dixcart.com

Guernseyev kvalificirani fond za privatne investitore (PIF)

Nakon konsultacija s industrijom 2020., Guernseyjeva komisija za finansijske usluge (GFSC) ažurirala je svoj režim Fonda za privatna ulaganja, kako bi proširila dostupne mogućnosti PIF -a. Nova pravila stupila su na snagu 22. aprila 2021. godine i odmah su zamijenila prethodna Pravila Fonda za privatna ulaganja, 2016. godine.

Ruta 2 - Kvalifikovani privatni investitor (QPI), PIF

Ovo je nova ruta za koju nije potreban GFSC licencirani upravitelj.

Ova ruta, u usporedbi s tradicionalnom rutom, nudi smanjene operativne troškove i troškove upravljanja, dok zadržava sadržaj unutar PIF-a kroz pravilan rad odbora i blisku, stalnu ulogu ovlaštenog administratora imenovanog u Guernseyju.

Kriterijumi

PIF Route 2 mora ispunjavati sljedeće kriterije:

1. Svi ulagači moraju zadovoljiti definiciju kvalificiranog privatnog ulagača kako je definirano u Pravilima i smjernicama Fonda za privatna ulaganja (1), 2021. U ovom slučaju definicija uključuje sposobnost da;
   • procijeniti rizike i strategiju ulaganja u PIF;
   • snositi posljedice ulaganja u PIF; i
   • snositi bilo kakav gubitak proizašao iz ulaganja
2. Ne više od 50 pravnih ili fizičkih lica koja imaju krajnji ekonomski interes u PIF -u;
3. Broj ponuda jedinica za pretplatu, prodaju ili zamjenu ne prelazi 200;
4. Fond mora imati imenovanog rezidenta u Guernseyju i imenovanog licenciranog administratora;
5. Kao dio PIF aplikacije, administrator PIF -a mora dostaviti GFSC -u izjavu da postoje efikasne procedure kako bi se osiguralo ograničenje sheme na QPI -e; i
6. Investitori dobivaju izjavu o otkrivanju podataka u formatu koji propisuje GFSC.

Kome će PIF Route 2 biti privlačan?

PIF Route 2 bit će posebno atraktivan za niz promotera i menadžera jer smanjuje ukupne troškove formiranja i tekuće troškove PIF-a, istovremeno pružajući odgovarajući nivo regulacije u visoko favoriziranoj jurisdikciji Guernseyja.

Ova ruta omogućava da PIF postane samoupravni (što će vjerovatno dodatno smanjiti troškove), ali ipak omogućava fleksibilnost imenovanja menadžera ako to želi.

Ova ruta je pogodna za menadžere ulaganja, porodične urede ili grupe pojedinaca da razviju dosadašnje rezultate u upravljanju ulaganjima

GFSC je primijetio da nova pravila PIF -a ne proširuju niti mijenjaju definiciju 'kolektivne sheme ulaganja'.

Dixcart i dodatne informacije

Dixcart je licenciran prema Zakonu o zaštiti investitora (Bailiwick of Guernsey) iz 1987. godine za pružanje administrativnih usluga PIF -a i posjeduje potpunu fiducijarnu licencu koju je odobrila Komisija za finansijske usluge Guernsey.

Za dodatne informacije o privatnim investicionim fondovima molimo kontaktirajte Steven de Jersey at savjet.guernsey@dixcart.com