Uso de un SPV de la Isla de Man para financiar inversiones internacionales
Ahora hemos tenido un período prolongado en el que los mercados mundiales se han visto sacudidos por eventos internacionales. Por ejemplo, el valor de la libra esterlina (£GBP) se ha deprimido (aunque muestra signos de recuperación debido al desempeño del mercado de bonos) debido a una combinación de fuerzas económicas internas y globales (Brexit, pandemia, guerra, inflación, etc.) . Pero en esta adversidad fiscal se encuentra una oportunidad potencialmente lucrativa.
Puede ser un momento oportuno para aquellos con base en las economías más prósperas del mundo para buscar inversiones internacionales, monopolizando monedas debilitadas, mercados infravalorados y cualquier diferencia en las tasas de interés, etc. Pero para muchos con los recursos para emprender tal actividad, como Oficinas familiares, fondos de capital privado o incluso HNWI con activos significativos, la cuestión de cómo aprovechar mejor esta ventaja puede ser compleja y difícil de manejar, incluso resultando en una parálisis en la toma de decisiones; peor aún, esta inercia podría incluso conducir a perder el tren por completo.
En Dixcart, trabajamos con una amplia gama de profesionales para brindar soluciones a dichos clientes. En este artículo, consideramos cómo usted y sus asesores podrían utilizar un vehículo de propósito especial (SPV) de la Isla de Man para desbloquear su próxima oportunidad de inversión internacional:
- ¿Por qué la Isla de Man es una buena opción para su vehículo de propósito especial?
- ¿Qué entidades de la Isla de Man están disponibles para actuar como vehículos de propósito especial?
- Apalancamiento contra su cartera existente
- ¿Qué facilidades de préstamo están disponibles para un vehículo de propósito especial de la Isla de Man?
- ¿Cómo podría usarse un SPV offshore para inversiones internacionales?
- ¿Cómo puede ayudar Dixcart con su próxima inversión internacional?
1. ¿Por qué la Isla de Man es una buena opción para su vehículo de propósito especial?
Por lo general, se utilizará un SPV offshore para delimitar activos y pasivos en relación con una actividad u objetivo determinado, mitigando así el riesgo. Por ejemplo, para comprar una posición de capital en una empresa, realizar fusiones y adquisiciones, proporcionar inversión ángel a una empresa nueva, titulización de deuda, recaudar capital adicional, comprar activos de lujo, etc. Estructurar su vehículo de inversión de esta manera puede tener la amplio efecto de:
- Protección contra la insolvencia mediante la delimitación de los activos y pasivos del beneficiario final y SPV.
- Es posible que no haya requisitos de auditoría cuando el SPV esté por debajo del umbral de ganancias.
- Proporcionar privacidad comercial, dependiendo del régimen local, por ejemplo, no hay requisitos para que las cuentas estén disponibles públicamente en la Isla de Man.
- Puede proteger al SPV de acciones legales contra los beneficiarios reales y viceversa.
- Proporcionar seguridad jurídica y fiscal en función de la jurisdicción de establecimiento.
- Y más…
Además de esto, varias características hacen de la Isla de Man una perspectiva atractiva para incorporar su SPV al realizar una inversión internacional:
Régimen fiscal
La Isla de Man tiene un régimen fiscal favorable para las personas jurídicas, lo que la convierte en un lugar atractivo para incorporar SPV orientados a la inversión. Famosamente, la isla se beneficia de las siguientes tarifas principales:
- 0% Impuesto de Sociedades
- 0% Impuesto sobre las ganancias de capital
- 0% de impuestos en la mayoría de los pagos de dividendos e intereses
Además, la Isla de Man está sujeta al régimen de IVA del Reino Unido, lo que puede resultar beneficioso en determinadas circunstancias. Las Entidades de la Isla de Man pueden registrarse a efectos del IVA y beneficiarse de la experiencia de los proveedores de servicios en este régimen y de una Oficina del IVA más receptiva en general.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que puede haber impuestos a pagar en la jurisdicción local donde se lleva a cabo la actividad, según la naturaleza de la actividad propuesta y las normas fiscales locales. Esta es un área compleja, y es vital contratar a un asesor fiscal adecuado al realizar dicha planificación. Dixcart tiene una amplia gama de contactos profesionales y puede hacer las presentaciones que desee.
Régimen Jurídico
La Isla de Man tiene leyes corporativas modernas y flexibles que permiten la creación de varios tipos de SPV. El entorno legislativo también es políticamente agnóstico y, por lo tanto, estable y confiable. La flexibilidad ofrecida permite a los SPV adaptar sus estructuras para cumplir con sus objetivos específicos, mientras que la naturaleza duradera del régimen legal brinda certeza.
Además, mientras que la jurisprudencia del Reino Unido es persuasiva, la ley de Manx es distinta y solo seguirá los precedentes de los tribunales de Inglaterra y Gales, en ausencia de la autoridad de Manx. Además, las órdenes judiciales extranjeras no son ejecutables directamente sin una orden judicial equivalente de Manx. Dado que los tribunales y las leyes de la Isla de Man se adaptan a sus requisitos, está particularmente bien situado para tratar asuntos relacionados con el derecho de sociedades, el derecho fiduciario y los impuestos, etc.
Además, los prestamistas pueden estar tranquilos ya que los cargos legales registrados están disponibles públicamente en la búsqueda del Registro de Empresas de la Isla de Man. Por ejemplo, este es un requisito para las empresas formadas bajo la Ley de Sociedades de 1931. Por lo tanto, los detalles sobre todos los cargos registrados existentes están disponibles para el prestamista en línea, bajo demanda.
Situación global
La Isla de Man está en la "lista blanca" de la OCDE y, por lo tanto, se la considera un centro financiero bien administrado. La isla tiene una reputación mundial por ser una jurisdicción bien regulada con un entorno político y económico estable. La Autoridad de Servicios Financieros de la Isla de Man tiene un enfoque proactivo para regular los servicios financieros, asegurando un buen gobierno, lo que brinda a los inversores y prestamistas confianza en la empresa. Esto puede hacer que actividades como la financiación de la deuda sean más atractivas para los prestamistas, ya que es fácil hacer negocios con la Isla de Man.
Servicios Profesionales Regulados
La Isla de Man tiene una herencia en planificación internacional y ofrece una industria de servicios financieros bien desarrollada, incluidos proveedores de servicios altamente experimentados, como Dixcart, que pueden ayudar con la configuración y la gestión continua de los SPV. Además, el inversionista y el prestamista pueden estar tranquilos con el hecho de que los proveedores de servicios corporativos de la Isla de Man deben poseer una licencia y estar regulados, a diferencia de sus contrapartes del Reino Unido.
Proximidad
La Isla de Man se encuentra en medio del Mar de Irlanda, entre el Reino Unido e Irlanda, por lo que es fácilmente accesible desde ambos lugares. Pero lo que es más importante, opera en la misma zona horaria que el Reino Unido y es solo +1 CET para actividades europeas. Esta proximidad lo convierte en un lugar conveniente para personas y empresas que buscan establecer SPV para acceder a mercados en zonas horarias similares, como el Reino Unido u otras jurisdicciones europeas.
2. ¿Qué entidades de la Isla de Man están disponibles para actuar como vehículos de propósito especial?
La Isla de Man ofrece una amplia variedad de vehículos para actuar como SPV y realizar inversiones a través de deuda o financiación de capital. Se puede incorporar una entidad corporativa en la isla en 48 horas o menos por una tarifa mínima de registro de £ 100; hay tiempos más rápidos disponibles para tarifas gubernamentales más altas. Es importante tener en cuenta que la tarifa de incorporación no incluye la tarifa de incorporación del proveedor de servicios.
Las entidades apropiadas incluyen:
Ley de Sociedades de la Isla de Man de 2006 Empresa
La empresa de la Ley de Sociedades de la Isla de Man de 2006 (CA 2006) es un vehículo corporativo moderno que tiene un alto grado de flexibilidad en comparación con una empresa más tradicional de la Ley de Sociedades de 1931.
No existen reglas de subcapitalización para una CA 2006 Co, ya que la empresa puede constituirse con una sola acción, que puede tener un valor nominal de cero. La CA 2006 Co simplemente requiere una oficina registrada, un agente registrado y un mínimo de un accionista y un director. El director puede no ser residente de la Isla de Man y se permiten directores corporativos. No se requiere secretario de la empresa.
Todos los cargos se consideran registrables bajo CA 2006 y los cargos deben registrarse dentro de 1 mes de la creación. El CA 2006 brinda flexibilidad adicional en este sentido, ya que los cargos pueden registrarse después de este período de 1 mes. En realidad, el registro de dicho cargo probablemente será un término del Acuerdo de Préstamo y, como SPV, es poco probable que la empresa tenga cargos existentes o deudas comerciales, etc.
Sociedad Limitada con Personalidad Jurídica Separada
Según lo estipulado en la Ley de Sociedades de la Isla de Man de 1909, las sociedades comanditarias requieren un mínimo de dos socios, compuestos por uno o más socios colectivos (GP) y uno o más socios comanditarios (LP). Al menos uno de los socios debe ser residente de la Isla de Man.
Un médico de cabecera tiene responsabilidad ilimitada y es libre de participar en la gestión diaria de la Sociedad Limitada, es decir, administrar la(s) inversión(es). El médico de cabecera puede ser una entidad corporativa. Debido a esta responsabilidad ilimitada, el médico de cabecera suele ser una sociedad limitada de la Isla de Man.
El LP sería el inversionista, cuya responsabilidad está fijada desde el principio y restringida al capital o propiedad aportada o pendiente. Por el contrario, el LP no puede participar en la administración diaria de la Asociación, para que no se le considere un médico de cabecera y, por lo tanto, esté expuesto a una responsabilidad ilimitada.
Además, en virtud de la Ley de Sociedades en Comandita (Personalidad Jurídica) de 2011, la Sociedad en Comandita puede constituirse con personalidad jurídica separada, siendo así capaz de contratar y ser parte en acciones legales.
La sociedad limitada es una entidad transparente a efectos fiscales y, por lo tanto, las ganancias se realizan sobre las tasas de impuestos personales del socio (por ejemplo, impuesto sobre la renta, impuesto sobre sucesiones, etc.).
Compañía de Célula Protegida (PCC)
Una Compañía de Células Protegidas (PCC) opera como una entidad legal independiente, equipada con la autoridad para celebrar contratos, asumir la propiedad de los activos y estar sujeta a acciones legales. La estructura de un PCC permite la creación de un número ilimitado de celdas separadas. Cada una de estas Células sirve como una unidad compartimentada con sus propios activos y pasivos, que están claramente aislados de los de las otras Células y de los activos y pasivos no celulares del PCC.
Además de las acciones ordinarias no celulares de PCC, también se pueden emitir acciones celulares. El titular de estas acciones celulares puede participar en las actividades de la célula específica en la que invierte, con los derechos descritos en los estatutos.
La transparencia contable se garantiza al exigir un conjunto separado de cuentas y una declaración de impuestos para cada Celda. Además, cada Celda debe ser claramente identificable como parte de un PCC, y todos los terceros que realicen transacciones con una Celda deben conocer su estado dentro de una estructura de PCC.
El modelo PCC presenta una estrategia valiosa para un beneficiario final con el objetivo de delinear diferentes actividades y riesgos asociados. Por ejemplo, se podrían aislar las actividades de endeudamiento y financiación realizadas en una Célula de la inversión privada realizada en otra. Cuando un inversionista corporativo, como un fondo de capital de riesgo, participa en actividades multijurisdiccionales, como invertir en nuevas empresas, las Células actúan como barreras tangibles, segregando las actividades de cada negocio. También se pueden adaptar para que alcancen su vencimiento en distintas fechas, lo que proporciona mayor flexibilidad.
Menciones de Honor
Por supuesto, hay muchas más estructuras legales disponibles para actuar como SPV, que incluyen; Sociedades de Responsabilidad Limitada, Fundaciones y Fideicomisos de la Isla de Man. Cada uno tiene características distintas que pueden hacerlo apropiado en el contexto correcto.
Consideraciones de sustancia económica
Es importante tener en cuenta que existen reglas sobre la sustancia económica en la Isla de Man y las Islas del Canal. Las entidades constituidas en estas jurisdicciones, que realicen la Actividad del Sector Relevante, tendrán que cumplir con ciertos requisitos para demostrar que la Actividad Generadora de Ingresos Básicos (CIGA) de la empresa ocurre dentro de la jurisdicción (Isla de Man o Islas del Canal), para ser Residente Fiscal. CIGA incluye actividades tales como que la entidad sea dirigida y administrada en la jurisdicción, posea un número adecuado y proporcionado de empleados calificados (u horas de trabajo que se desarrollen) en la jurisdicción, posea una presencia física adecuada, etc.
Por ejemplo, si la única función de una entidad corporativa es adquirir y mantener acciones, y las acciones en cuestión son participaciones mayoritarias en otras empresas, se define como una sociedad controladora de acciones puras a los efectos de la sustancia económica. Si la Pure Equity Holding Company obtiene ingresos de esta actividad, deberá demostrar CIGA. Esto se logra a través de la provisión de Directores, varios servicios de gestión y Oficina Registrada en la Isla de Man o las Islas del Canal.
Usted puede encontrar el Nota de orientación sobre la sustancia económica de la Isla de Man y las Islas del Canal aquí.
3. Apalancamiento contra su cartera existente
Como se señaló en la introducción, los mercados son difíciles en este momento y para aquellos con dinero inmovilizado en su cartera, la liquidación puede no ser lo mejor para ellos, por ejemplo, puede agravar las pérdidas. Considerar el financiamiento de la deuda como su próxima inversión internacional puede ser una buena solución en las circunstancias correctas, pero ¿cómo desbloquear el valor de su cartera existente sin comprometer el crecimiento?
En el mundo actual, es habitual que los inversores dispongan de financiación basada en activos contra valores menos convencionales. Por ejemplo, los acuerdos de préstamo como los préstamos Lombard brindan una línea de crédito garantizada contra las inversiones personales más líquidas del inversionista, como acciones, bonos o fondos. Los métodos de funcionamiento de dichas instalaciones se analizan brevemente en la sección 4.
Además, habiendo comenzado inicialmente en los EE. UU., han comenzado a surgir prestamistas especializados en todo el mundo que pueden considerar arreglos más complejos que tienen en cuenta activos ilíquidos, pegajosos o intangibles. Dichos activos a menudo presentan un desafío para usar como garantía para el financiamiento, ya que no tienen un valor de mercado fácilmente disponible como los activos líquidos. Como tal, los préstamos contra estas clases de activos no tradicionales ahora son posibles a través de contratos de seguros que brindan una garantía de valor de mercado en caso de incumplimiento.
Los activos ilíquidos son algo más sencillos que los activos intangibles y pegajosos. Dichos arreglos pueden requerir simplemente la creación de un cargo sobre el activo comprado que se financia, por ejemplo, cuando se está construyendo un avión, se puede crear un cargo sobre el avión, lo que permite que el prestamista tome posesión legal en caso de incumplimiento. En tales casos, es bastante normal que el prestamista también tome garantías sobre otros activos en la cartera del prestatario, como el arreglo de estilo lombardo mencionado anteriormente, lo que brinda al prestamista una certeza adicional para protegerse contra pérdidas.
Es importante trabajar con un prestamista especialista o un asesor profesional cuando se intenta utilizar dichos activos como garantía para asegurarse de obtener una valoración justa y precisa.
4. ¿Qué facilidades de préstamo están disponibles para mi vehículo de propósito especial de la Isla de Man?
Si bien el vehículo de propósito especial (SPV) puede recaudar fondos a través de diversos métodos, como la emisión de obligaciones o notas de deuda, tiene una gran cantidad de otras estrategias financieras a su disposición, incluida la adquisición de financiamiento de deuda a través de instituciones bancarias u otros intermediarios financieros. A pesar de que numerosos bancos operan en la Isla de Man, como Barclays, RBSI, HSBC, NatWest y otros, la entidad de la Isla de Man no se limita a estas instituciones financieras, y se pueden orquestar acuerdos con prácticamente cualquier prestamista global, dado que cumplir con los estándares de cumplimiento necesarios. Hay una multitud de facilidades de préstamo disponibles en estos escenarios, pero las facilidades de interés acumulado, las facilidades de llamada de capital, las facilidades de préstamo de margen y, en particular, las facilidades de valor liquidativo (NAV) son algunas de las más frecuentes.
Las instalaciones NAV, en particular, han sido testigos de una creciente popularidad, especialmente en medio de las condiciones de mercado bajistas prevalecientes, donde los beneficiarios reales podrían preferir evitar liquidar sus inversiones con una pérdida probable. Pero, ¿qué son las instalaciones NAV?
Instalaciones de valor liquidativo (NAV)
Las instalaciones NAV son una forma de préstamo garantizado, donde la garantía consiste en activos de un vehículo de inversión, como un fondo de capital privado, un fondo de cobertura o una cartera de inversiones. Proporcionan a los inversores los medios para pedir prestado contra el valor de sus activos sin desinvertir en sus participaciones. El alcance de la facilidad de préstamo está determinado por el 'Valor liquidativo', que se calcula como el valor total de los activos empaquetados, después de deducir los pasivos y las deudas.
Según estas disposiciones, los prestamistas suelen extender una línea de crédito en función de una determinada proporción del valor liquidativo. El monto del préstamo depende de la evaluación del prestamista de la calidad y liquidez de los activos subyacentes, así como de los flujos de efectivo y las distribuciones que ascienden a los inversores de esos activos.
En la mayoría de los casos, el prestamista obtendrá garantía sobre los activos pertinentes, como acciones en el Fondo principal/Fondo subordinado o el vehículo de inversión. Sin embargo, los términos de las instalaciones NAV pueden variar mucho, según el prestamista, las partes conectadas, cualquier vehículo de participación involucrado y la naturaleza de los activos subyacentes. Además, las tasas de interés pueden ser fijas o variables, y el prestamista puede reservarse el derecho de embargar los activos u obligar a una venta en caso de incumplimiento del préstamo SPV.
Las instalaciones NAV brindan a los inversores un fácil acceso a la liquidez sin obligarlos a deshacerse de sus inversiones. Esto, a su vez, les permite aprovechar nuevas perspectivas de inversión rápidamente, sin afectar el crecimiento compuesto de sus activos apalancados. La línea de préstamo también puede cubrir cualquier gasto en curso o imprevisto, como reembolsos o honorarios legales, dotando al vehículo de inversión de un elemento de estabilidad y resiliencia.
5. ¿Cómo podría utilizarse un SPV offshore para inversiones internacionales?
Una vez que se ha asegurado el capital a través de fondos privados, arreglos de préstamos, etc., hay muchas maneras en las que se puede utilizar un SPV de la Isla de Man para lograr sus objetivos financieros. Por lo general, estos incluyen actividades como empaquetar activos como titulización, participar en finanzas estructuradas, como un vehículo de inversión, comprar un activo de lujo, etc.
Algunos de los usos más comunes que vemos son:
Vehículo de inversión
Mientras que un SPV de la Isla de Man se puede utilizar para estructurar vehículos de inversión abiertos o cerrados para entidades como fondos de cobertura, fondos de capital privado o fondos de capital de riesgo que realizan inversiones internacionales, las sociedades de inversión simples a menudo se utilizan para acuerdos privados. La empresa de inversión arquetípica utilizará el SPV de la Isla de Man para coordinar el capital de inversión de los inversores en múltiples jurisdicciones o que buscan emprender actividades de inversión en un mercado extranjero. Por ejemplo, los fondos pueden provenir de Hong Kong, Singapur y cualquier número de jurisdicciones equivalentes, en el SPV de la Isla de Man que luego compra el capital en un SPV del Reino Unido que se encarga de la construcción y posterior arrendamiento o venta de bienes raíces del Reino Unido, empresas emergentes o hacer crecer negocios, con miras a recibir y acumular Dividendos pagados a los accionistas para su reinversión.
Compra de un activo de lujo
En casi todos los casos, cuando un cliente busca adquirir un activo de prestigio, como un yate o un jet, un SPV es el mejor método de compra. La estructuración exacta se guiará por el asesoramiento fiscal y legal, pero normalmente conllevará muchos beneficios para el beneficiario final, por ejemplo, limitación de responsabilidad/exposición, planificación fiscal, posibles exenciones o recuperabilidad del IVA, etc. Los SPV de la OIM son muy atractivos para aquellos que no son residentes fiscales de la UE. personas que utilizan la embarcación para uso personal o, en algunas circunstancias, una combinación de uso personal y alquiler comercial. Su encabezado atractivoSu encabezado atractivo
Puede lea más sobre los diversos usos y características de Isle of Man Companies aquí.
6. ¿Cómo podemos ayudarlo con su próxima inversión internacional?
Dixcart puede ayudarlo con su estructuración internacional, estableciendo y administrando las estructuras offshore requeridas por su planificación. Trabajamos en estrecha colaboración con los clientes y sus asesores para garantizar que el SPV se gestione de manera óptima, para facilitar sus objetivos.
El Grupo Dixcart ha brindado servicios extraterritoriales de alta calidad a clientes y sus asesores durante más de 50 años, con la oficina de la Isla de Man operando desde 1989. Durante este tiempo, hemos desarrollado sólidas relaciones de trabajo con algunos de los principales asesores del mundo; por lo tanto, Si aún no ha contratado a un asesor profesional, podemos hacerle una presentación según corresponda.
*Tenga en cuenta que esta información no debe considerarse asesoramiento financiero, y le recomendamos que se ponga en contacto con nosotros a través de los detalles proporcionados o hable con su asesor profesional antes de tomar cualquier medida.
Ponte en contacto
Si necesita más información sobre el uso de SPV offshore o estructuras de la Isla de Man, no dude en ponerse en contacto con Paul Harvey en Dixcart: consejo.iom@dixcart.com
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