ការវិនិយោគជំនួស - អត្ថប្រយោជន៍នៃមូលនិធិការពារហានិភ័យ Maltese

ទិន្នន័យសំខាន់ៗអំពីម៉ាល់តា

• ប្រទេស​ម៉ាល់តា​បាន​ក្លាយ​ជា​រដ្ឋ​សមាជិក​សហភាព​អឺរ៉ុប​ក្នុង​ខែ​ឧសភា ឆ្នាំ​២០០៤ ហើយ​បាន​ចូល​រួម​តំបន់​អឺរ៉ូ​ក្នុង​ឆ្នាំ​២០០៨។
• ភាសាអង់គ្លេសត្រូវបាននិយាយ និងសរសេរយ៉ាងទូលំទូលាយជាភាសាម៉ាល់តា ហើយជាភាសាសំខាន់សម្រាប់អាជីវកម្ម។

កត្តាដែលរួមចំណែកដល់គុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងរបស់ម៉ាល់តា

• បរិយាកាសផ្នែកច្បាប់ និងបទប្បញ្ញត្តិរឹងមាំ ជាមួយនឹងក្របខ័ណ្ឌនីតិប្បញ្ញត្តិ ស្របតាមការណែនាំរបស់សហភាពអឺរ៉ុប។ ប្រទេសម៉ាល់តារួមបញ្ចូលប្រព័ន្ធយុត្តាធិការទាំងពីរ៖ ច្បាប់រដ្ឋប្បវេណី និងច្បាប់ទូទៅ ដោយសារច្បាប់អាជីវកម្មគឺផ្អែកលើគោលការណ៍ច្បាប់ភាសាអង់គ្លេស។
• ប្រទេសម៉ាល់តាមានការអប់រំខ្ពស់ជាមួយនឹងនិស្សិតបញ្ចប់ការសិក្សាដែលតំណាងឱ្យផ្នែកឆ្លងកាត់នៃវិញ្ញាសាផ្សេងៗទាក់ទងនឹងសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុ។ ការបណ្តុះបណ្តាលជាក់លាក់ក្នុងសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានផ្តល់ជូននៅកម្រិតផ្សេងៗនៃការអប់រំក្រោយមធ្យមសិក្សា និងឧត្តមសិក្សា។ វិជ្ជាជីវៈគណនេយ្យត្រូវបានបង្កើតឡើងយ៉ាងល្អនៅលើកោះ។ គណនេយ្យករគឺជានិស្សិតបញ្ចប់ការសិក្សានៅសកលវិទ្យាល័យ ឬមានសញ្ញាបត្រគណនេយ្យករដែលមានការបញ្ជាក់ (ACA/ACCA)។
• និយតករសកម្ម ដែលអាចទាក់ទងបាន និងគំនិតអាជីវកម្ម។
• ការផ្គត់ផ្គង់ការិយាល័យដែលមានគុណភាពខ្ពស់សម្រាប់ជួលដែលរីកចម្រើនជាបន្តបន្ទាប់ក្នុងតម្លៃថោកជាងនៅអឺរ៉ុបខាងលិច។
• ការអភិវឌ្ឍន៍របស់ប្រទេសម៉ាល់តាជាមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងជួរនៃសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុដែលមាន។ ការបំពេញមុខងារលក់រាយបែបប្រពៃណី ធនាគារកំពុងផ្តល់ជូនកាន់តែខ្លាំងឡើង។ ធនាគារឯកជន និងវិនិយោគ ហិរញ្ញប្បទានគម្រោង កម្ចីរួម រតនាគារ ការថែទាំ និងសេវាដាក់ប្រាក់បញ្ញើ។ ម៉ាល់តាក៏មានស្ថាប័នជាច្រើនដែលមានឯកទេសលើផលិតផលដែលទាក់ទងនឹងពាណិជ្ជកម្ម ដូចជាហិរញ្ញវត្ថុពាណិជ្ជកម្មដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ និងកត្តា។
• ម៉ោងស្តង់ដារម៉ាល់ត៍គឺមួយម៉ោងមុនម៉ោង Greenwich Mean Time (GMT) និងប្រាំមួយម៉ោងមុនម៉ោងស្តង់ដារអាមេរិកខាងកើត (EST)។ ដូច្នេះអាជីវកម្មអន្តរជាតិអាចគ្រប់គ្រងបានយ៉ាងរលូន។
• ស្តង់ដាររបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិ ដូចដែលបានអនុម័តដោយ EU ត្រូវបានដាក់បញ្ចូលក្នុងច្បាប់របស់ក្រុមហ៊ុន ហើយអាចអនុវត្តបានតាំងពីឆ្នាំ 1997 ដូច្នេះមិនមានតម្រូវការ GAAP ក្នុងស្រុកដើម្បីដោះស្រាយទេ។
• របបពន្ធដែលមានការប្រកួតប្រជែងខ្លាំង ផងដែរសម្រាប់ជនបរទេស និងបណ្តាញសន្ធិសញ្ញាពន្ធទ្វេរដែលទូលំទូលាយ និងរីកចម្រើន។
• គ្មានការរឹតបន្តឹងលើការផ្តល់លិខិតអនុញ្ញាតការងារសម្រាប់ជនមិនមែនសហភាពអឺរ៉ុបទេ។

Malta Hedge Funds: មូលនិធិវិនិយោគិនអាជីព (PIF)

ច្បាប់របស់ Maltese មិនសំដៅដោយផ្ទាល់ទៅលើមូលនិធិការពារហានិភ័យទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មូលនិធិការពារហានិភ័យ Malta ត្រូវបានផ្តល់អាជ្ញាប័ណ្ណជា Professional Investor Fund (PIFs) ដែលជាគម្រោងវិនិយោគរួម។ មូលនិធិការពារហានិភ័យនៅក្នុងប្រទេសម៉ាល់តាជាធម្មតាត្រូវបានបង្កើតឡើងជាក្រុមហ៊ុនវិនិយោគបើកចំហ ឬបិទ (SICAV ឬ INVCO)។

របបមូលនិធិវិនិយោគិនអាជីពម៉ាល់តា (PIFs) មានបីប្រភេទ៖ (ក) ដែលត្រូវបានដំឡើងឋានៈជាវិនិយោគិនដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់ (ខ) ដែលត្រូវបានដំឡើងឋានៈជាវិនិយោគិនវិសាមញ្ញ និង (គ) ដែលត្រូវបានដំឡើងឋានៈជាវិនិយោគិនដែលមានបទពិសោធន៍។

លក្ខខណ្ឌមួយចំនួនចាំបាច់ត្រូវបំពេញដើម្បីមានលក្ខណៈគ្រប់គ្រាន់នៅក្រោមប្រភេទមួយក្នុងចំណោមបីប្រភេទនេះ ហើយដូច្នេះដើម្បីអាចវិនិយោគនៅក្នុង PIF ។ PIFs គឺជាគម្រោងវិនិយោគរួមដែលត្រូវបានរចនាឡើងសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ និងមានតម្លៃសុទ្ធខ្ពស់ ជាមួយនឹងកម្រិតជំនាញ និងចំណេះដឹងជាក់លាក់នៅក្នុងមុខតំណែងរៀងៗខ្លួន។

និយមន័យនៃអ្នកវិនិយោគដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់

“វិនិយោគិនដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់” គឺជាវិនិយោគិនដែលបំពេញលក្ខខណ្ឌដូចខាងក្រោម៖

1. វិនិយោគអប្បបរមា 100,000 អឺរ៉ូ ឬសមមូលរូបិយប័ណ្ណរបស់វានៅក្នុង PIF ។ ការវិនិយោគនេះអាចនឹងមិនត្រូវបានកាត់បន្ថយក្រោមចំនួនអប្បបរមានេះនៅពេលណាក៏បាន តាមរយៈវិធីនៃការលោះដោយផ្នែក។ និង
2. ប្រកាសជាលាយលក្ខណ៍អក្សរទៅកាន់អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ និង PIF ដែលបាននិយាយថាវិនិយោគិនបានដឹង និងទទួលយកហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងការវិនិយោគដែលបានស្នើឡើង។ និង
3. ពេញចិត្តយ៉ាងហោចណាស់មួយក្នុងចំណោមចំណុចខាងក្រោម៖

• សាជីវកម្មស្ថាប័នដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធលើសពី 750,000 អឺរ៉ូ ឬផ្នែកនៃក្រុមដែលមានទ្រព្យសកម្មលើសពី 750,000 អឺរ៉ូ ឬក្នុងករណីនីមួយៗ សមមូលរូបិយប័ណ្ណរបស់វា។ or
• ស្ថាប័នមិនរួមបញ្ចូលនៃបុគ្គល ឬសមាគមដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធលើសពី 750,000 អឺរ៉ូ ឬសមមូលរូបិយប័ណ្ណ។ or
• ការជឿទុកចិត្តដែលតម្លៃសុទ្ធនៃទ្រព្យសកម្មរបស់ Trust លើសពី 750,000 អឺរ៉ូ ឬសមមូលរូបិយប័ណ្ណ។ or
• បុគ្គលដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធ ឬទ្រព្យសម្បត្តិរួមផ្សំជាមួយប្តី/ប្រពន្ធរបស់ខ្លួនលើសពី 750,000 អឺរ៉ូ ឬសមមូលរូបិយប័ណ្ណ។ or
• និយោជិតជាន់ខ្ពស់ ឬនាយកក្រុមហ៊ុនផ្តល់សេវាដល់ PIF ។

តើ PIFs Malta ប្រើសម្រាប់អ្វីខ្លះ ហើយតើវាមានអត្ថប្រយោជន៍អ្វីខ្លះ?

PIFs ត្រូវបានប្រើជាញឹកញាប់សម្រាប់រចនាសម្ព័ន្ធមូលនិធិការពារហានិភ័យដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិមូលដ្ឋានចាប់ពីមូលបត្រដែលអាចផ្ទេរបាន ភាគហ៊ុនឯកជន អចលនវត្ថុ និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ។ ពួកគេក៏ត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាទូទៅដោយមូលនិធិដែលចូលរួមក្នុងការជួញដូររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូផងដែរ។

PIFs ផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ជាច្រើន រួមទាំង៖

• PIFs ត្រូវបានបម្រុងទុកសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ ឬមានតម្លៃខ្ពស់ ហើយមិនមានការរឹតបន្តឹងជាធម្មតាដាក់លើមូលនិធិលក់រាយទេ។
• មិនមានការរឹតបន្តឹងលើការវិនិយោគ ឬអានុភាពទេ ហើយ PIFs អាចត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីកាន់កាប់ទ្រព្យសម្បត្តិតែមួយប៉ុណ្ណោះ។
• មិនមានតម្រូវការក្នុងការតែងតាំងអ្នកថែរក្សាទេ។
• ជម្រើសអាជ្ញាប័ណ្ណផ្លូវលឿនអាចប្រើបាន ដោយមានការយល់ព្រមក្នុងរយៈពេល 2-3 ខែ។
• អាចគ្រប់គ្រងខ្លួនឯងបាន។
• អាចតែងតាំងអ្នកគ្រប់គ្រង អ្នកគ្រប់គ្រង ឬអ្នកផ្តល់សេវានៅក្នុងយុត្តាធិការទទួលស្គាល់ សមាជិកនៃ EU, EEA និង OECD ។
• អាចត្រូវបានប្រើដើម្បីរៀបចំសម្រាប់មូលនិធិរូបិយប័ណ្ណនិម្មិត។

វាក៏មានលទ្ធភាពនៃការរៀបចំឡើងវិញនូវមូលនិធិការពារហានិភ័យដែលមានស្រាប់ពីដែនសមត្ថកិច្ចផ្សេងទៀតទៅកាន់ប្រទេសម៉ាល់តាផងដែរ។ នៅក្នុងវិធីនេះ ការបន្តនៃមូលនិធិ ការវិនិយោគ និងការរៀបចំកិច្ចសន្យាត្រូវបានបន្ត។

មូលនិធិវិនិយោគជំនួសម៉ាល់តា (AIF)

AIFs គឺជាមូលនិធិវិនិយោគរួមដែលបង្កើនដើមទុនពីអ្នកវិនិយោគ និងមានយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគដែលបានកំណត់។ ពួកគេមិនតម្រូវឱ្យមានការអនុញ្ញាតនៅក្រោមការអនុវត្តសម្រាប់ការវិនិយោគរួមក្នុងរបបមូលបត្រដែលអាចផ្ទេរបាន (UCITS) ទេ។  

ការផ្ទេរនាពេលថ្មីៗនេះនៃការណែនាំអំពីមូលនិធិវិនិយោគជំនួស (AIFMD) តាមរយៈការធ្វើវិសោធនកម្មច្បាប់សេវាកម្មវិនិយោគ និងច្បាប់នៃសេវាកម្មវិនិយោគ និងការណែនាំអំពីច្បាប់បុត្រសម្ព័ន្ធបានបង្កើតក្របខ័ណ្ឌសម្រាប់ការគ្រប់គ្រង និងទីផ្សារនៃមូលនិធិមិនមែន UCITS នៅក្នុងប្រទេសម៉ាល់តា។

វិសាលភាពនៃ AIFMD គឺទូលំទូលាយ និងគ្របដណ្តប់លើការគ្រប់គ្រង ការគ្រប់គ្រង និងទីផ្សារនៃ AIFs ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាគ្របដណ្តប់ជាចម្បងលើការអនុញ្ញាត លក្ខខណ្ឌប្រតិបត្តិការ និងកាតព្វកិច្ចតម្លាភាពនៃ AIFMs និងការគ្រប់គ្រង និងទីផ្សារនៃ AIFs ដល់វិនិយោគិនដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈនៅទូទាំងសហភាពអឺរ៉ុបនៅលើមូលដ្ឋានឆ្លងព្រំដែន។ ប្រភេទនៃមូលនិធិទាំងនេះរួមមាន មូលនិធិការពារហានិភ័យ មូលនិធិភាគហ៊ុនឯកជន មូលនិធិអចលនទ្រព្យ និងមូលនិធិបណ្តាក់ទុន។

ក្របខណ្ឌ AIFMD ផ្តល់នូវរបបស្រាលជាង ឬ de minimis សម្រាប់ AIFMs តូចៗ។ De minimis AIFMs គឺជាអ្នកគ្រប់គ្រងដែលគ្រប់គ្រងផលប័ត្ររបស់ AIFs ដោយផ្ទាល់ ឬដោយប្រយោល ដែលទ្រព្យសកម្មក្រោមការគ្រប់គ្រងសរុបមិនលើសពីចំនួនដូចខាងក្រោម៖

1) €100 លាន; or

2) 500 លានអឺរ៉ូសម្រាប់ AIFMs គ្រប់គ្រងតែ AIFs ដែលមិនមានឥទ្ធិពល ដោយគ្មានសិទ្ធិលោះអាចអនុវត្តបានក្នុងរយៈពេល XNUMX ឆ្នាំចាប់ពីការវិនិយោគដំបូងនៅក្នុង AIF នីមួយៗ។

A de minimis AIFM មិនអាចប្រើប្រាស់សិទ្ធិធ្វើលិខិតឆ្លងដែនរបស់សហភាពអឺរ៉ុបដែលមានប្រភពមកពីរបប AIFMD បានទេ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ AIFM ណាមួយដែលទ្រព្យសកម្មនៅក្រោមការគ្រប់គ្រងធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតខាងលើ អាចនៅតែជ្រើសរើសចូលទៅក្នុងក្របខ័ណ្ឌ AIFMD ។ នេះនឹងធ្វើឱ្យវាជាកម្មវត្ថុនៃកាតព្វកិច្ចទាំងអស់ដែលអនុវត្តចំពោះ AIFMs ដែលមានវិសាលភាពពេញលេញ និងអនុញ្ញាតឱ្យវាប្រើប្រាស់សិទ្ធិធ្វើលិខិតឆ្លងដែនរបស់សហភាពអឺរ៉ុបដែលមានប្រភពមកពី AIFMD ។

ព័​ត៍​មាន​បន្ថែម

ប្រសិនបើអ្នកត្រូវការព័ត៌មានបន្ថែមទាក់ទងនឹង PIFs និង AIFs នៅក្នុងប្រទេសម៉ាល់តា សូមនិយាយទៅកាន់ យ៉ូណាថានវ៉ាសសាឡូ: advise.malta@dixcart.comនៅការិយាល័យឌិកខាតនៅម៉ាល់តាឬទំនាក់ទំនងឌីស៊ីកាតធម្មតារបស់អ្នក។

ត្រឡប់ទៅបញ្ជីវិញ