Alternatief beleggen – Voordelen van Maltese hedgefondsen

Kerngegevens over Malta

• Malta werd in mei 2004 lid van de EU en trad in 2008 toe tot de eurozone.
• Engels wordt veel gesproken en geschreven in Malta en is de belangrijkste taal voor zaken.

Factoren die bijdragen aan het concurrentievoordeel van Malta

• Robuuste juridische en regelgevende omgeving met een wettelijk kader in overeenstemming met EU-richtlijnen. Malta omvat beide rechtsstelsels: burgerlijk recht en gewoonterecht, aangezien de bedrijfswetgeving is gebaseerd op Engelse rechtsbeginselen.
• Malta heeft een hoog opleidingsniveau met afgestudeerden die een dwarsdoorsnede van de verschillende disciplines met betrekking tot financiële dienstverlening vertegenwoordigen. Specifieke opleiding in financiële dienstverlening wordt aangeboden op verschillende niveaus van postsecundair en tertiair onderwijs. Het accountantsberoep is goed ingeburgerd op het eiland. Accountants zijn ofwel universitair afgestudeerd of in het bezit van een gecertificeerde accountantskwalificatie (ACA/ACCA).
• Een proactieve toezichthouder die zeer benaderbaar en zakelijk is.
• Een steeds groeiend aanbod van hoogwaardige kantoorruimte te huur tegen prijzen die goedkoper zijn dan in West-Europa.
• De ontwikkeling van Malta als internationaal financieel centrum wordt weerspiegeld in het scala aan beschikbare financiële diensten. Als aanvulling op de traditionele retailfuncties bieden banken steeds vaker; private en investment banking, projectfinanciering, gesyndiceerde leningen, treasury, bewaring en bewaardiensten. Malta herbergt ook verschillende instellingen die gespecialiseerd zijn in handelsgerelateerde producten, zoals gestructureerde handelsfinanciering en factoring.
• De Maltese standaardtijd is één uur voor op Greenwich Mean Time (GMT) en zes uur voor op de US Eastern Standard Time (EST). Het internationale zakendoen kan daardoor probleemloos worden geregeld.
• International Financial Reporting Standards, zoals goedgekeurd door de EU, zijn verankerd in de bedrijfswetgeving en van toepassing sinds 1997, dus er zijn geen lokale GAAP-vereisten om mee om te gaan.
• Een zeer concurrerend belastingregime, ook voor expats, en een uitgebreid en groeiend netwerk van dubbele belastingverdragen.
• Geen beperkingen op het verlenen van werkvergunningen voor niet-EU-onderdanen.

Malta Hedge Funds: professionele beleggersfondsen (PIF)

De Maltese wetgeving verwijst niet rechtstreeks naar hedgefondsen. Malta's hedgefondsen hebben echter een licentie als Professional Investor Funds (PIF's), een collectief investeringsprogramma. Hedgefondsen in Malta zijn meestal opgezet als open of closed-end beleggingsmaatschappijen (SICAV of INVCO).

Het Malta Professional Investor Funds-regime (PIF's) bestaat uit drie categorieën: (a) gepromoveerde tot gekwalificeerde belegger, (b) gepromoveerde tot buitengewone belegger en (c) gepromoveerde tot ervaren belegger.

Er moet aan bepaalde voorwaarden worden voldaan om in aanmerking te komen voor een van deze drie categorieën en dus te kunnen beleggen in een PIF. PIF's zijn collectieve investeringsprogramma's die zijn ontworpen voor professionele en vermogende beleggers met een zekere mate van expertise en kennis in hun respectieve posities.

Definitie van een gekwalificeerde belegger

Een "gekwalificeerde belegger" is een belegger die aan de volgende criteria voldoet:

1. Belegt minimaal EUR 100,000 of het equivalent in de valuta in de PIF. Deze belegging kan op geen enkel moment worden verlaagd tot onder dit minimumbedrag door middel van een gedeeltelijke aflossing; en
2. Verklaart schriftelijk aan de fondsbeheerder en de PIF dat genoemde belegger op de hoogte is van de risico's die verbonden zijn aan de voorgenomen investering en deze accepteert; en
3. Voldoet aan ten minste een van de volgende:

• Een rechtspersoon met een eigen vermogen van meer dan € 750,000 of onderdeel van een groep met een eigen vermogen van meer dan € 750,000 of in ieder geval de tegenwaarde daarvan in valuta; or
• Een lichaam zonder rechtspersoonlijkheid van personen of verenigingen met een nettovermogen van meer dan EUR 750,000 of de tegenwaarde in valuta; or
• Een trust waarvan de nettowaarde van de activa van de trust meer dan EUR 750,000 of het equivalent in de valuta bedraagt; or
• Een natuurlijke persoon wiens nettowaarde of gezamenlijke nettowaarde in combinatie met zijn/haar echtgenoot hoger is dan EUR 750,000 of het equivalent in valuta; or
• Een senior medewerker of directeur van een dienstverlener aan de PIF.

Waar worden Malta PIF's voor gebruikt en wat zijn hun voordelen?

PIF's worden vaak gebruikt voor hedgefondsstructuren met onderliggende activa variërend van overdraagbare effecten, private equity, onroerend goed en infrastructuur. Ze worden ook vaak gebruikt door fondsen die zich bezighouden met de handel in cryptocurrency.

PIF's bieden veel voordelen, waaronder:

• PIF's zijn bedoeld voor professionele of vermogende beleggers en hebben daarom niet de beperkingen die gewoonlijk worden opgelegd aan particuliere fondsen.
• Er zijn geen investerings- of hefboombeperkingen en PIF's kunnen worden opgezet om slechts één activum aan te houden.
• Er is geen verplichting om een ​​Bewaarder aan te stellen.
• Een versnelde licentieoptie beschikbaar, met goedkeuring binnen 2-3 maanden.
• Kan zelf worden beheerd.
• Kan beheerders, managers of dienstverleners aanstellen in alle erkende jurisdicties, leden van de EU, EER en OESO.
• Kan worden gebruikt om virtuele valutafondsen in te stellen.

Er is ook de mogelijkheid om bestaande hedgefondsen vanuit andere jurisdicties naar Malta te verhuizen. Op deze manier worden de continuïteit, investeringen en contractuele afspraken van het fonds gecontinueerd.

Malta Alternatieve Beleggingsfondsen (AIF)

AIF's zijn collectieve beleggingsfondsen die kapitaal ophalen bij beleggers en een bepaalde beleggingsstrategie hebben. Ze vereisen geen vergunning onder het regime van instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's).  

De recente omzetting van de Alternative Investment Fund Directive (AIFMD), door middel van wijzigingen in de Investment Services Act en de Investment Services Rules en de introductie van subsidiaire wetgeving heeft een kader gecreëerd voor het beheer en de marketing van niet-UCITS-fondsen in Malta.

Het toepassingsgebied van de AIFMD is breed en omvat het beheer, de administratie en de marketing van AIF's. Het heeft echter voornamelijk betrekking op de vergunnings-, exploitatievoorwaarden en transparantieverplichtingen van abi-beheerders en het beheer en de verhandeling van abi's aan professionele beleggers in de hele EU op grensoverschrijdende basis. Deze soorten fondsen omvatten hedgefondsen, private equity-fondsen, vastgoedfondsen en durfkapitaalfondsen.

Het AIFMD-kader voorziet in een lichter of de-minimisregime voor kleine abi-beheerders. De minimis abi-beheerders zijn beheerders die, direct of indirect, portefeuilles beheren van abi's waarvan het beheerde vermogen gezamenlijk de volgende bedragen niet overschrijdt:

1) € 100 miljoen; or

2) € 500 miljoen voor abi-beheerders die alleen abi's zonder hefboomwerking beheren, zonder terugkooprechten die binnen vijf jaar na de initiële belegging in elke abi kunnen worden uitgeoefend.

Een de minimis abi-beheerder kan geen gebruik maken van de EU-paspoortrechten die voortvloeien uit het AIFMD-regime.

Elke abi-beheerder wiens beheerd vermogen onder de bovenstaande drempels valt, kan echter nog steeds opteren voor het AIFMD-kader. Hierdoor zou het onderworpen zijn aan alle verplichtingen die van toepassing zijn op abi-beheerders met een volledig toepassingsgebied en zou het de EU-paspoortrechten die voortvloeien uit de AIFMD kunnen gebruiken.

Extra informatie

Als u meer informatie wenst over PIF's en AIF's in Malta, neem dan contact op met: Jonathan Vassallo: advies.malta@dixcart.com, bij het Dixcart-kantoor in Malta of bij uw gebruikelijke Dixcart-contactpersoon.

Terug naar overzicht