Investimentos Alternativos – Benefícios dos Fundos de Hedge Malteses
Dados-chave sobre Malta
- Malta tornou-se um estado membro da UE em maio de 2004 e ingressou na Zona do Euro em 2008.
- O inglês é amplamente falado e escrito em Malta e é a principal língua dos negócios.
Fatores que contribuem para a vantagem competitiva de Malta
- Ambiente legal e regulatório robusto com um quadro legislativo alinhado com as Diretivas da UE. Malta incorpora ambos os sistemas jurisdicionais: direito civil e direito comum, uma vez que a legislação empresarial é baseada nos princípios do direito inglês.
- Malta possui um alto nível de educação com graduados representando uma seção transversal das várias disciplinas relacionadas a serviços financeiros. A formação específica em serviços financeiros é oferecida em vários níveis de ensino pós-secundário e superior. A profissão de contabilidade está bem estabelecida na ilha. Os contabilistas são graduados universitários ou possuem uma qualificação de contador certificado (ACA/ACCA).
- Um regulador proativo que é muito acessível e voltado para os negócios.
- Uma oferta cada vez maior de escritórios de alta qualidade para alugar a preços mais baratos do que na Europa Ocidental.
- O desenvolvimento de Malta como centro financeiro internacional reflete-se na variedade de serviços financeiros disponíveis. Complementando as funções tradicionais de varejo, os bancos estão oferecendo cada vez mais; bancos privados e de investimento, project finance, empréstimos sindicalizados, tesouraria, custódia e serviços de depósito. Malta também hospeda várias instituições especializadas em produtos relacionados ao comércio, como financiamento comercial estruturado e factoring.
- O horário padrão maltês está uma hora à frente do horário médio de Greenwich (GMT) e seis horas à frente do horário padrão do leste dos EUA (EST). Os negócios internacionais podem, portanto, ser gerenciados sem problemas.
- As Normas Internacionais de Relatórios Financeiros, conforme adotadas pela UE, estão enraizadas na legislação da empresa e são aplicáveis desde 1997, portanto, não há requisitos GAAP locais para lidar.
- Um regime tributário muito competitivo, também para expatriados, e uma extensa e crescente rede de tratados de dupla tributação.
- Sem restrições à concessão de autorizações de trabalho para cidadãos de países terceiros.
Malta Hedge Funds: Fundos de Investidores Profissionais (PIF)
A legislação maltesa não se refere diretamente aos fundos de hedge. No entanto, os fundos de hedge de Malta são licenciados como Professional Investor Funds (PIFs), um esquema de investimento coletivo. Os fundos de cobertura em Malta são geralmente constituídos como sociedades de investimento abertas ou fechadas (SICAV ou INVCO).
O regime dos Fundos de Investidores Profissionais (PIFs) de Malta consiste em três categorias: (a) os promovidos a Investidores Qualificados, (b) os promovidos a Investidores Extraordinários e (c) os promovidos a Investidores Experientes.
Certas condições precisam ser atendidas para se qualificar em uma dessas três categorias e, portanto, poder investir em um PIF. Os PIFs são esquemas de investimento coletivo projetados para investidores profissionais e de alto patrimônio líquido com certo grau de especialização e conhecimento em suas respectivas posições.
Definição de um Investidor Qualificado
Um “Investidor Qualificado” é um investidor que atende aos seguintes critérios:
- Investe um mínimo de EUR 100,000 ou seu equivalente em moeda no PIF. Este investimento não pode ser reduzido abaixo desse valor mínimo em nenhum momento por meio de resgate parcial; e
- Declara por escrito ao gestor do fundo e ao PIF que o referido investidor está ciente e aceita os riscos associados ao investimento proposto; e
- Satisfaz pelo menos um dos seguintes:
- Uma pessoa colectiva que tenha um património líquido superior a 750,000 euros ou parte de um grupo que tenha um património líquido superior a 750,000 euros ou, em cada caso, o seu equivalente na moeda; or
- Um corpo não incorporado de pessoas ou associações com patrimônio líquido superior a EUR 750,000 ou o equivalente em moeda; or
- Um fideicomisso em que o valor líquido dos ativos do fideicomisso seja superior a EUR 750,000 ou o equivalente em moeda; or
- Um indivíduo cujo patrimônio líquido ou patrimônio líquido conjunto combinado com seu cônjuge exceda EUR 750,000 ou o equivalente em moeda; or
- Um funcionário sênior ou diretor de um provedor de serviços do PIF.
Para que são usados os PIFs de Malta e quais são seus benefícios?
Os PIFs são frequentemente usados para estruturas de fundos de hedge com ativos subjacentes que variam de títulos transferíveis, private equity, bens imóveis e infraestrutura. Eles também são comumente usados por fundos envolvidos na negociação de criptomoedas.
Os PIFs oferecem muitos benefícios, incluindo:
- Os PIFs destinam-se a investidores profissionais ou de alto valor e, portanto, não possuem as restrições normalmente impostas aos fundos de varejo.
- Não há restrições de investimento ou alavancagem e os PIFs podem ser configurados para manter apenas um ativo.
- Não há necessidade de nomear um Custodiante.
- Uma opção de licenciamento rápido disponível, com aprovação dentro de 2-3 meses.
- Pode ser autogerenciado.
- Pode nomear administradores, gerentes ou prestadores de serviços em quaisquer jurisdições reconhecidas, membros da UE, EEE e OCDE.
- Pode ser usado para configurar fundos em moeda virtual.
Existe também a possibilidade de re-domiciliar fundos de cobertura existentes de outras jurisdições para Malta. Dessa forma, a continuidade, os investimentos e os arranjos contratuais do fundo são mantidos.
Fundos de Investimento Alternativo de Malta (AIF)
Os FIA são fundos de investimento coletivo que captam capital de investidores e têm uma estratégia de investimento definida. Não carecem de autorização ao abrigo do regime dos Organismos de Investimento Colectivo em Valores Mobiliários (OICVM).
A recente transposição da Diretiva de Fundos de Investimento Alternativo (AIFMD), através de alterações à Lei de Serviços de Investimento e às Regras de Serviços de Investimento e a introdução de legislação subsidiária criou um quadro para a gestão e comercialização de fundos não OICVM em Malta.
O âmbito do AIFMD é amplo e abrange a gestão, administração e comercialização de AIFs. No entanto, abrange principalmente a autorização, as condições de funcionamento e as obrigações de transparência dos GFIA e a gestão e comercialização de FIA junto de investidores profissionais em toda a UE numa base transfronteiriça. Esses tipos de fundos incluem fundos de hedge, fundos de private equity, fundos imobiliários e fundos de capital de risco.
A estrutura AIFMD fornece um regime mais leve ou de minimis para pequenos GFIAs. Os GFIA de minimis são gestores que, direta ou indiretamente, gerem carteiras de FIA cujos ativos sob gestão coletiva não excedam os seguintes montantes:
1) 100 milhões de euros; or
2) 500 milhões de euros para os GFIA que gerem apenas FIA não alavancados, sem direitos de reembolso exercíveis no prazo de cinco anos a contar do investimento inicial em cada FIA.
Um GFIA de minimis não pode utilizar os direitos de passaporte da UE decorrentes do regime AIFMD.
No entanto, qualquer GFIA cujos ativos sob gestão estejam abaixo dos limites acima, ainda pode optar pelo quadro AIFMD. Isso a sujeitaria a todas as obrigações aplicáveis aos GFIAs de escopo completo e permitiria que ela usasse os direitos de passaporte da UE decorrentes do AIFMD.
Informação adicional
Se você precisar de mais informações sobre PIFs e AIFs em Malta, fale com Jonathan Vassalo: conselho.malta@dixcart. com, no escritório da Dixcart em Malta ou para seu contato habitual da Dixcart.
