Maltesiske notificerede PIF'er: En ny fondsstruktur – hvad foreslås?

Baggrund

Malta har længe været et knudepunkt for innovativ fondsforvaltning, og i 2023 afslørede Malta Financial Services Authority (MFSA) sit seneste tilbud til at hjælpe mindre forvaltere: Notified Professional Investor Fund, eller kort sagt NPIF.

Ændrede nøglerammer

Cirkulæret, der blev offentliggjort den 27. november 2024, skitserer regulatoriske opdateringer og retningslinjer, krav, overholdelsesforpligtelser og operationelle forventninger til enkeltpersoner eller enheder, der opretter SFO'er inden for Maltas jurisdiktion. Dokumentet fremhæver de rammejusteringer, der har til formål at tiltrække familier med høj nettoværdi til at forvalte deres formue fra Malta og samtidig sikre overholdelse af finansielle bestemmelser og risikoreduktion. MFSA har ændret to rammer, nemlig investeringsservicereglerne for notificerede professionelle investorfonde (PIF'er) og relaterede due diligence-tjenesteudbydere; og regelbogen til Trustees of Family Trusts.

Hvem vil en NPIF være attraktiv for og hvorfor?

Denne nye struktur er attraktiv for de minimis-FAIF'er og tredjelands-FAIF'er, der leder efter alternative fondsstrukturer baseret i et EU-land. Fonden er en ureguleret struktur, hvor forvaltere er forpligtet til at underrette Malta Financial Services Authority (MFSA), i stedet for at gennemgå en komplet licensproces.

NPIF kombinerer appellen fra Maltas eksisterende Professional Investor Fund (PIF)-ramme med fordelene ved "Notified"-status, hvilket skaber en effektiv løsning for fondsforvaltere.

Det, der adskiller NPIF'er, er deres bemærkelsesværdige hastighed på markedet, hvilket gør dem til en perfekt pasform til tidsfølsomme investeringsstrategier.

NPIF retter sig primært mod de minimis-forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFM'er) med Assets Under Management (AUM) på mindre end 100 mio. EUR, når de er gearede, eller 500 mio. EUR, når de ikke er gearede, og som kvalificerer sig til den lettere reguleringsordning, der er defineret af EU's FAIF-direktiv.

Det er velegnet til de minimis FAIF'er på tværs af alle EU-medlemsstater, såvel som FAIF'er på en lang række af ikke-EU-tredjemandsdomiciler, hvis de er autoriseret af MFSA eller en tilsvarende EU- eller tredjepart. Ud over den hastighed, der tilbydes af den notificerede PIF, giver strukturen også de minimis-FAIF'er og tredjelands-FAIF'er mulighed for at have mere direkte kontrol over porteføljeforvaltningsprocessen.

Industrien har også oplevet en voksende appetit på co-investment køretøjer. En Notified PIF kan bruges meget effektivt som et co-investeringsmiddel. En bestemt struktur kan også bruges som en feeder-fond til en masterstruktur.

Nationale regler for private placeringer

Enhver forvalter, der overvejer at oprette deres fond som en notificeret PIF, skal være opmærksom på, at denne fond ikke har adgang til markedsføringspasset i henhold til AIFMD, men kan sælges i henhold til mållandenes nationale regler for private placeringer. Disse adskiller sig betydeligt, da nogle lande kræver en simpel registrering, mens andre kan tilbyde en generel undtagelse.

Nøglekarakteristika

Meddelte PIF'er vil forbedre Maltas appel som fondsjurisdiktion, især for amerikanske, britiske og andre investeringsforvaltere fra tredjelande.

• Notificerede PIF'er vil være underlagt en anmeldelsesproces i stedet for fuld licens.
• Underretningsprocessen kan afsluttes inden for 10 arbejdsdage.
• Promotorer kan drage fordel af lavere opsætnings- og andre drifts- og reguleringsomkostninger.
• Markedsføringsmateriale og tilbudsdokumentation vil (er dette korrekt?) ikke blive gennemgået og godkendt af MFSA.
• Anmeldte PIF'er kan kun være ikke-detailordninger, der er tilgængelige for kvalificerede investorer på grund af deres risikoniveau og minimumstilsyn.
• På grund af minimumsniveauet for tilsyn skal der gives passende risikooplysninger til potentielle investorer i overensstemmelse hermed.
• Enhver investeringsstrategi, undtagen "Udlån"-aktivitet, vil være tilladt.
• Meddelte PIF'er kan kun oprettes som tredjeparts-forvaltede fonde, der administreres af specifikke alternative investeringsfondsforvaltere ("AIFM'er").
• Meddelte PIF'er er ikke forpligtet til at udpege en depotbank.
• Fondsadministration skal udføres af en maltesisk etableret og anerkendt fondsadministrator, såsom Dixcart.
• En tredjepartstjenesteudbyder skal udføre due diligence med hensyn til den notificerede PIF, både på underretningsstadiet og løbende.

Rapporteringsansvarlig for hvidvaskning af penge

Notificerede PIF'er skal udpege en rapporteringsansvarlig for hvidvaskning af penge (“MLRO”). Denne funktion kan delegeres til:

1. Administratoren af ​​den notificerede PIF, forudsat at en sådan administrator er:
   1. En anerkendt fondsadministrator; eller
   1. Er autoriseret i en EU-medlemsstat eller i en velrenommeret jurisdiktion.
      
      
2. En officer i den notificerede PIF, der har tilstrækkelig anciennitet og kommando.
3. Mindst én af direktørerne skal være bosiddende på Malta.
4. MFSA skal underrettes om udnævnelse, fjernelse eller udskiftning af enhver tjenesteudbyder til den notificerede PIF forud for ændringen.
5. MFSA kan til enhver tid efter eget skøn fjerne en notificeret PIF, herunder enhver underfond, fra listen over notificerede PIF'er.

Reguleringsdetaljer

Udover indførelsen af et dedikeret regelsæt foreslår MFSA i sit bestræbelser på at etablere denne nye NPIF-ramme ændringer af følgende forordninger:

• Investment Services Act (List of Notified AIFs) Regulations (SL 370.34)
• Investment Services Act (Exemption) Regulations (SL 370.02)
• Lov om investeringstjenester (gebyrer) (S.L. 370.03)
• Trusts and Trustees (Exemption) Regulations (SL 331.02)
• Companies Act (Investment Companies with Variable Share Capital) Regulations (SL 386.02)

yderligere information

For yderligere information om maltesiske fonde og hvordan de kan være til fordel for dig, kontakt venligst vores Dixcart-kontor på Malta: rådgivning.malta@dixcart.com.

Alternativt kan du tale med din sædvanlige Dixcart-kontakt.

Tilbage til oversigt