Catégorie: Fonds

Données clés sur Malte

• Malte est devenue un État membre de l'UE en mai 2004 et a rejoint la zone euro en 2008.
• L'anglais est largement parlé et écrit à Malte et est la principale langue des affaires.

Facteurs contribuant à l'avantage concurrentiel de Malte

• Environnement juridique et réglementaire solide avec un cadre législatif conforme aux directives de l'UE. Malte intègre les deux systèmes juridictionnels : le droit civil et la common law, car la législation commerciale est basée sur les principes du droit anglais.
• Malte bénéficie d'un haut niveau d'éducation avec des diplômés représentant un échantillon représentatif des diverses disciplines liées aux services financiers. Une formation spécifique aux services financiers est proposée à différents niveaux d'enseignement post-secondaire et supérieur. La profession comptable est bien implantée sur l'île. Les comptables sont soit des diplômés universitaires, soit titulaires d'un diplôme d'expert-comptable (ACA/ACCA).
• Un régulateur proactif qui est très accessible et qui a le sens des affaires.
• Une offre toujours croissante d'espaces de bureaux de qualité à louer à des prix moins chers qu'en Europe de l'Ouest.
• Le développement de Malte en tant que centre financier international se reflète dans la gamme de services financiers disponibles. En complément des fonctions traditionnelles de vente au détail, les banques proposent de plus en plus ; banque privée et d'investissement, financement de projets, crédits syndiqués, trésorerie, conservation et services de dépôt. Malte accueille également plusieurs institutions spécialisées dans les produits liés au commerce, tels que le financement structuré du commerce et l'affacturage.
• L'heure normale de Malte a une heure d'avance sur l'heure de Greenwich (GMT) et six heures d'avance sur l'heure normale de l'Est des États-Unis (EST). Les affaires internationales peuvent donc être gérées en douceur.
• Les normes internationales d'information financière, telles qu'adoptées par l'UE, sont ancrées dans la législation des sociétés et applicables depuis 1997, il n'y a donc pas d'exigences GAAP locales à respecter.
• Un régime fiscal très compétitif, également pour les expatriés, et un réseau étendu et croissant de conventions de double imposition.
• Aucune restriction à l'octroi de permis de travail pour les ressortissants de pays tiers.

Malte Hedge Funds : Fonds d'investisseurs professionnels (PIF)

La législation maltaise ne fait pas directement référence aux fonds spéculatifs. Cependant, les fonds spéculatifs maltais sont agréés en tant que fonds d'investisseurs professionnels (PIF), un système d'investissement collectif. Les fonds spéculatifs à Malte sont généralement constitués en tant que sociétés d'investissement ouvertes ou fermées (SICAV ou INVCO).

Le régime maltais des fonds d'investisseurs professionnels (PIF) se compose de trois catégories : (a) ceux qui sont promus au rang d'investisseurs qualifiés, (b) ceux qui sont promus au rang d'investisseurs extraordinaires et (c) ceux qui sont promus au rang d'investisseurs expérimentés.

Certaines conditions doivent être remplies pour entrer dans l'une de ces trois catégories et donc pouvoir investir dans un FIP. Les PIF sont des OPCVM destinés aux investisseurs professionnels et fortunés disposant d'un certain degré d'expertise et de connaissances dans leurs fonctions respectives.

Définition d'un investisseur qualifié

Un « investisseur qualifié » est un investisseur qui remplit les critères suivants :

1. Investit un minimum de 100,000 XNUMX EUR ou son équivalent en devise dans le PIF. Cet investissement ne pourra à aucun moment être réduit en dessous de ce montant minimum par voie de remboursement partiel ; ainsi que
2. Déclare par écrit au gestionnaire du fonds et au PIF que ledit investisseur est conscient et accepte les risques associés à l'investissement proposé ; ainsi que
3. Satisfait au moins un des critères suivants :

• Une personne morale dont l'actif net est supérieur à 750,000 750,000 EUR ou une partie d'un groupe dont l'actif net est supérieur à XNUMX XNUMX EUR ou, dans chaque cas, l'équivalent en devise de celui-ci ; or
• Un groupe de personnes ou d'associations non constituées en société dont l'actif net dépasse 750,000 XNUMX EUR ou l'équivalent en devise ; or
• Une fiducie dont la valeur nette des actifs de la fiducie est supérieure à 750,000 XNUMX EUR ou l'équivalent en devise ; or
• Une personne dont la valeur nette ou la valeur nette conjointe combinée avec son conjoint dépasse 750,000 XNUMX EUR ou l'équivalent en devise ; or
• Un cadre supérieur ou directeur d'un prestataire de services au PIF.

À quoi servent les PIF de Malte et quels sont leurs avantages ?

Les PIF sont souvent utilisés pour les structures de fonds spéculatifs avec des actifs sous-jacents allant des valeurs mobilières, du capital-investissement, des biens immobiliers et des infrastructures. Ils sont également couramment utilisés par les fonds engagés dans le trading de crypto-monnaie.

Les FIP offrent de nombreux avantages, notamment :

• Les PIF sont destinés à des investisseurs professionnels ou fortunés et ne sont donc pas soumis aux restrictions habituellement imposées aux fonds de détail.
• Il n'y a pas de restrictions d'investissement ou d'effet de levier et les PIF peuvent être configurés pour ne détenir qu'un seul actif.
• Il n'est pas nécessaire de nommer un dépositaire.
• Une option de licence accélérée disponible, avec approbation dans les 2-3 mois.
• Peut être autogéré.
• Peut nommer des administrateurs, des gestionnaires ou des prestataires de services dans toutes les juridictions reconnues, membres de l'UE, de l'EEE et de l'OCDE.
• Peut être utilisé pour configurer des fonds en monnaie virtuelle.

Il est également possible de domicilier à Malte des fonds spéculatifs existants d'autres juridictions. De cette façon, la continuité du fonds, les investissements et les arrangements contractuels sont poursuivis.

Fonds d'investissement alternatifs de Malte (FIA)

Les FIA sont des fonds communs de placement qui lèvent des capitaux auprès d'investisseurs et ont une stratégie d'investissement définie. Ils ne sont pas soumis à agrément au titre du régime des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM).  

La transposition récente de la directive sur les fonds d'investissement alternatifs (AIFMD), par le biais d'amendements à la loi sur les services d'investissement et aux règles sur les services d'investissement et l'introduction d'une législation subsidiaire a créé un cadre pour la gestion et la commercialisation de fonds non OPCVM à Malte.

Le champ d'application de l'AIFMD est large et couvre la gestion, l'administration et la commercialisation des AIF. Toutefois, il couvre principalement l'agrément, les conditions de fonctionnement et les obligations de transparence des gestionnaires de FIA ​​ainsi que la gestion et la commercialisation de FIA ​​auprès d'investisseurs professionnels dans l'ensemble de l'UE sur une base transfrontalière. Ces types de fonds comprennent les fonds spéculatifs, les fonds de capital-investissement, les fonds immobiliers et les fonds de capital-risque.

Le cadre AIFMD prévoit un régime plus léger ou de minimis pour les petits AIFM. Les AIFM de minimis sont des gestionnaires qui, directement ou indirectement, gèrent des portefeuilles de FIA ​​dont les actifs sous gestion ne dépassent pas collectivement les montants suivants :

1) 100 millions d'euros ; or

2) 500 millions d'euros pour les AIFM gérant uniquement des FIA sans effet de levier, sans droit de rachat exerçable dans un délai de cinq ans à compter de l'investissement initial dans chaque FIA.

Un AIFM de minimis ne peut pas utiliser les droits de passeport de l'UE découlant du régime AIFMD.

Cependant, tout AIFM dont les actifs sous gestion sont inférieurs aux seuils ci-dessus peut toujours opter pour le cadre AIFMD. Cela le soumettrait à toutes les obligations applicables aux AIFM de plein champ et lui permettrait d'utiliser les droits de passeport européen découlant de l'AIFMD.

renseignements supplémentaires

Si vous avez besoin de plus amples informations concernant les PIF et les AIF à Malte, veuillez vous adresser à Jonathan Vassallo: conseil.malte@dixcart.com, au bureau Dixcart à Malte ou à votre interlocuteur Dixcart habituel.

Un sujet très pertinent

« L'investissement environnemental, social et de gouvernance » était le sujet principal du Guernsey Fund Forum de mai 2022 (Darshini David, auteur, économiste et diffuseur) et de la conférence MSI Global Alliance (Sofia Santos, Lisbon School of Economics and Management), qui a également eu lieu en mai 2022.

La raison pour laquelle l'ESG devient courant est qu'il s'agit d'une activité commerciale et donc économiquement critique. Il permet également aux investisseurs avertis sur le plan financier, aux gestionnaires de placements, aux conseillers en placement, aux family offices, au capital-investissement et au public de bénéficier financièrement de la mise de leur vote financier dans des entreprises qui cherchent à améliorer le statu quo mondial.

Répercussions de cette tendance d'investissement

Nous voyons deux domaines d'activité entraînés par ces tendances d'investissement ;

1. Clients prenant des positions ESG, au sein de leurs portefeuilles d'investissement gérés, dans des entreprises et des fonds qui ont des références ESG pour lesquelles ces clients ont une affinité particulière,
2. Les clients établissent des structures sur mesure pour créer une stratégie ESG sur mesure qui couvre leurs domaines d'intérêt ESG / impact investing souvent très spécifiques.

La première tendance est généralement très bien prise en compte, les experts ESG internes et les gestionnaires d'investissement tiers faisant des recommandations d'investissement en actions et en fonds.

Deuxième tendance et FIP ​​de Guernesey

La deuxième tendance est plus intéressante et implique souvent la création de structures à vocation spécifique, qui peuvent être un fonds enregistré et réglementé, pour un petit nombre d'investisseurs (généralement moins de 50). Le Guernsey Private Investment Fund (PIF) est parfaitement adapté à ces nouveaux fonds de stratégie ESG sur mesure.

En particulier, nous voyons des investisseurs de family office et de private equity avec des domaines d'investissement ESG très spécifiques et de niche, qui ne sont tout simplement pas pris en charge par les fonds ESG traditionnels.

Accréditation du Fonds vert de Guernesey

Les PIF ESG de Guernesey peuvent également demander l'accréditation du Fonds vert de Guernesey.

L'objectif du Guernsey Green Fund est de fournir une plate-forme sur laquelle des investissements dans diverses initiatives vertes peuvent être réalisés. Cela améliore l'accès des investisseurs à l'espace d'investissement vert, en fournissant un produit fiable et transparent qui contribue à l'objectif convenu au niveau international d'atténuer les dommages environnementaux et le changement climatique.

Les investisseurs dans un fonds vert de Guernesey peuvent compter sur la désignation de fonds vert, fournie par le respect des règles du fonds vert de Guernesey, pour présenter un programme qui répond aux critères d'éligibilité stricts de l'investissement vert et a pour objectif un résultat positif net pour la planète. environnement.

renseignements supplémentaires

Pour plus d'informations sur l'investissement ESG via des structures sur mesure, les fonds d'investissement privés de Guernesey et l'accréditation du Fonds vert de Guernesey, veuillez contacter : Steve de Jersey, au bureau Dixcart à Guernesey : conseil.guernsey@dixcart.com.

Dixcart est licencié en vertu de la loi de 1987 sur la protection des investisseurs (Bailliage de Guernesey) pour offrir des services d'administration PIF, et détient une licence fiduciaire complète accordée par la Commission des services financiers de Guernesey.

Transparence mondiale

L'évaluation en cours pays par pays et l'examen mondial des normes de transparence et de réglementation financière par l'OCDE et le GAFI ont apporté une amélioration bienvenue des normes mondiales, mais ont en même temps mis en évidence des lacunes dans certains domaines.

Cela peut créer des problèmes de conformité pour les accords existants et des préoccupations des investisseurs pour les structures opérant à partir de certaines juridictions. À l'occasion, il est donc nécessaire de relocaliser les activités financières vers une juridiction plus conforme et plus stable.

La solution d'entreprise de Guernesey pour les fonds d'investissement

Le 12 juin 2020, la Guernsey Financial Services Commission (GFSC) a introduit un régime d'octroi de licences accéléré pour les gestionnaires d'investissement de fonds étrangers (hors Guernesey).

La solution accélérée permet aux sociétés de gestion de fonds étrangères de migrer vers Guernesey et d'obtenir la licence commerciale d'investissement requise en seulement 10 jours ouvrables. Comme alternative, une société de gestion de Guernesey nouvellement constituée peut également être établie et agréée dans les 10 jours ouvrables, sous le même régime.

La solution fast track a été développée en réponse à un nombre important de demandes de gestionnaires de fonds étrangers, souhaitant établir des fonds à Guernesey, que ce soit par la migration de gestionnaires de fonds étrangers existants ou la création de nouveaux fonds nécessitant des gestionnaires de fonds de Guernesey.

Pourquoi Guernesey ?

• Réputation - Les gestionnaires de fonds sont attirés par Guernesey en raison de sa solide infrastructure de services juridiques, techniques et professionnels, avec un large choix d'avocats de qualité, de sociétés d'administration de fonds et d'administrateurs locaux. De plus, Guernesey fait partie de l'UE et figure sur la «liste blanche» du GAFI et de l'OCDE pour la transparence fiscale et les normes d'imposition équitables.

• Conformité internationale - Guernesey a introduit une législation pour répondre aux exigences de l'UE en matière de substance économique. Cette législation oblige les gestionnaires de fonds à exercer leurs activités génératrices de revenus de base dans leur juridiction de résidence fiscale. L'infrastructure de services financiers et le cadre réglementaire préexistants de Guernesey signifient que les gestionnaires de fonds établis sur l'île sont en mesure de répondre aux exigences de substance économique. La réglementation solide mais équilibrée de Guernesey concernant les gestionnaires de fonds, son pedigree et sa réputation de longue date en tant que juridiction de premier plan dans le domaine du capital-investissement sont également la clé de la popularité de Guernesey.

• Expérience - Les administrateurs de fonds et les auditeurs à Guernesey ont une vaste expérience dans le travail avec des fonds étrangers hors de Guernesey. Les programmes hors Guernesey, pour lesquels certains aspects de la gestion, de l'administration ou de la conservation sont effectués à Guernesey, représentaient une valeur liquidative de 37.7 milliards de livres sterling à la fin de 2020 et constituent un domaine de croissance.

• Autres solutions accélérées - L'option accélérée pour les gestionnaires de fonds étrangers s'ajoute aux processus d'octroi de licence accélérés existants disponibles pour les gestionnaires de fonds de Guernesey (également 10 jours ouvrables). Il existe également une option accélérée pour l'enregistrement des fonds Guernesey dans les 3 jours ouvrables pour les fonds enregistrés, et 1 jour ouvrable pour les fonds d'investissement privés (PIF) et le gestionnaire PIF.

Dixcart Fund Administrators (Guernesey) Limited travaille en étroite collaboration avec le conseiller juridique de Guernesey, pour faciliter les migrations et fournir des services d'assistance et d'administration continus de haute qualité afin de garantir la conformité aux exigences réglementaires, à la substance économique et aux meilleures pratiques.

renseignements supplémentaires

Pour plus d'informations concernant le suivi rapide des fonds vers Guernesey, veuillez contacter Steven de Jersey au bureau Dixcart à Guernesey : conseil.guernsey@dixcart.com

En tant qu'aide supplémentaire à nos notes sur l'introduction des deux nouvelles routes des fonds d'investissement privés (PIF) à Guernesey (investisseur privé éligible et relation familiale) ;

Un guide rapide des nouvelles règles du fonds d'investissement privé (PIF) de Guernesey (dixcart.com)

Le fonds d'investissement privé « qualifié » (PIF) Guernsey Private Investment (dixcart.com)

Un résumé est fourni ci-dessous sur les trois voies d'établissement d'un FRP et, pour être complet, les mêmes informations pour les fonds enregistrés et autorisés.

* Type d'entité flexible : comme une société à responsabilité limitée, une société en commandite, une société cellulaire protégée, une société cellulaire incorporée, etc.

** Aucune définition précise de « relation familiale » n'est fournie, ce qui pourrait permettre de prendre en compte un large éventail de relations familiales modernes et de dynamiques familiales.

Information additionnelle:

Enregistré vs autorisé – dans les organismes de placement collectif enregistrés, il incombe au gestionnaire désigné (administrateur) de fournir des garanties à la GFSC qu'une diligence raisonnable appropriée a été effectuée. En revanche, les OPCVM agréés font l'objet d'un processus de demande en trois étapes auprès du GFSC au sein duquel s'effectue cette due diligence.

Catégories de fonds autorisées:

Les harnais complets de classe A – des systèmes ouverts conformes aux règles de placement collectif de la GFSC et donc aptes à la vente au public au Royaume-Uni.

Classe B – le GFSC a conçu cette voie pour offrir une certaine flexibilité en permettant au GFSC de faire preuve de jugement ou de discrétion. En effet, certains dispositifs vont des fonds de détail destinés au grand public en passant par les fonds institutionnels jusqu'aux fonds strictement privés établis uniquement comme véhicule d'investissement par une seule institution, et que leurs objectifs d'investissement et profils de risque sont tout aussi variés. Par conséquent, les règles n'intègrent pas de restrictions spécifiques en matière d'investissement, d'emprunt et de couverture. Cela permet également la possibilité de nouveaux produits sans qu'il soit nécessaire de modifier le règlement de la Commission. Les régimes de classe B sont généralement destinés aux investisseurs institutionnels.

Classe Q – ce dispositif se veut spécifique et s'adresse aux fonds d'investisseurs professionnels encourageant l'innovation. En tant que tel, le respect de ce régime met davantage l'accent sur la divulgation des risques inhérents au véhicule par rapport aux autres classes. 

Dixcart est licencié en vertu de la loi de 1987 sur la protection des investisseurs (Bailliage de Guernesey) pour offrir des services d'administration PIF, et détient une licence fiduciaire complète accordée par la Commission des services financiers de Guernesey.

Pour plus d'informations sur les fonds d'investissement privés, veuillez contacter Steve de Jersey at conseil.guernsey@dixcart.com

Contexte

Plusieurs Directives de l'Union européenne mis en œuvre en juillet 2011 permettent placements collectifs de capitaux d'opérer librement dans toute l'UE, sur la base d'une autorisation unique d'un Etat membre.

Les caractéristiques de ces fonds réglementés par l'UE comprennent :

• Un cadre pour les fusions transfrontalières entre tous les types de fonds réglementés par l'UE, autorisé et reconnu par chaque État membre.
• Transfrontalier maître-alimentateur structures.
• Passeport de société de gestion, qui permet à un fonds réglementé de l'UE, établi dans un État membre de l'UE, d'être géré par une société de gestion dans un autre État membre.

Services de fonds Dixcart Malte

Depuis le bureau de Dixcart à Malte, nous proposons une gamme complète de services, notamment : comptabilité et rapports aux actionnaires, services de secrétariat d'entreprise, administration de fonds, services aux actionnaires et évaluations.

Le Groupe Dixcart propose également des services d'administration de fonds à : Guernesey, l'île de Man et le Portugal.

Types de fonds d'investissement et pourquoi Malte ?

Depuis que Malte a rejoint l'UE, en 2004, le pays a promulgué une nouvelle législation et introduit des régimes de fonds supplémentaires. Malte est depuis un endroit attrayant pour établir un fonds.

C'est une juridiction réputée et rentable, et elle propose également plusieurs types de fonds parmi lesquels choisir, en fonction de la stratégie d'investissement préférée. Cela offre une flexibilité et une capacité à s'adapter à différentes circonstances.

Actuellement, tous les fonds à Malte sont réglementés par la Malta Financial Services Authority (MFSA). La régulation est divisée en quatre types différents :

• Fonds Professionnel de l'Investisseur (PIF)
• Fonds d'investisseur alternatif (FIA)
• Fonds d'investissement alternatif notifié (NAIF)
• Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM).

Le Fonds Professionnel de l'Investisseur (FIP)

Le PIF est le hedge fund le plus populaire à Malte. Les investisseurs utilisent généralement ce type de fonds pour réaliser des stratégies liées à l'innovation, par exemple l'investissement dans la crypto-monnaie, car les principales caractéristiques du fonds sont la flexibilité et l'efficacité.

Les PIF sont connus comme des organismes de placement collectif conçus pour cibler les investisseurs professionnels et les particuliers fortunés, en raison de l'investissement, du seuil d'actif et de l'expérience requis inférieurs à ceux d'autres types de fonds.

Pour créer un PIF, l'investisseur doit être un investisseur qualifié et doit investir un minimum de 100,000 XNUMX €. Le fonds peut également être créé par la constitution d'un fonds ombrelle qui comprend d'autres compartiments en son sein. Le montant investi peut être établi par régime, au lieu de par fonds. Cette méthode est souvent considérée comme l'option la plus simple par les investisseurs lors de la création d'un FRP.

Les investisseurs doivent signer un document attestant leur connaissance et leur acceptation des risques encourus.

L'investisseur qualifié doit être ; une personne morale ou une personne morale faisant partie d'un groupe, une personne morale ou une association non constituée en société, une fiducie ou une personne physique dont le patrimoine est supérieur à 750,000 XNUMX €.

Un système PIF maltais peut être formé par l'un des véhicules sociaux suivants :

• Une Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)
• Une société d'investissement à capital fixe (INVCO)
• Une société en commandite
• Une Fiducie unitaire/Fonds Commun Contractuel
• Une société cellulaire incorporée.

Le Fonds Investisseur Alternatif (FIA)

Un FIA, est un fonds d'investissement collectif paneuropéen, destiné aux particuliers avertis et professionnels. Il peut également être créé comme un multi-fonds où les actions peuvent être divisées en différents types d'actions, créant ainsi des compartiments du FIA.

Il est dit « collectif » car de nombreux investisseurs peuvent y participer et tout bénéfice est réparti entre les investisseurs du fonds selon une politique d'investissement définie (à ne pas confondre avec les OPCVM qui ont des exigences plus strictes). Il est qualifié de « paneuropéen » car le FIA ​​dispose d'un passeport européen et, par conséquent, tout investisseur de l'UE peut rejoindre le fonds.

En ce qui concerne les investisseurs, il peut s'agir d'investisseurs qualifiés ou de clients professionnels.

Un 'Investisseur Eligible', doit investir un minimum de 100,000 750,000 €, déclarer dans un document au FIA qu'il a connaissance et accepte les risques qu'il s'apprête à prendre, et enfin, l'investisseur doit être ; une personne morale ou une personne morale faisant partie d'un groupe, une personne morale ou une association, une fiducie ou une personne physique dont le patrimoine est supérieur à XNUMX XNUMX €.

Un investisseur qui est un « client professionnel » doit avoir l'expérience, les connaissances et les compétences nécessaires pour prendre ses propres décisions d'investissement et évaluer les risques. Ce type d'investisseur est généralement ; entités qui sont tenues/autorisées/réglementées pour opérer sur les marchés financiers, d'autres organismes tels que les gouvernements nationaux et régionaux, les organismes publics qui gèrent la dette publique, les banques centrales, les institutions internationales et supranationales et d'autres investisseurs institutionnels dont l'activité principale est d'investir dans des instruments. De plus, les clients qui ne répondent pas aux définitions ci-dessus peuvent demander à être des clients professionnels.

Un AIF maltais peut être constitué par l'un des véhicules sociaux suivants :

• Une Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)
• Une société d'investissement à capital fixe (INVCO)
• Une société en commandite
• Une Fiducie unitaire/Fonds Commun Contractuel
• Une société cellulaire incorporée.

Le Fonds d'investisseurs alternatifs notifiés (NAIF)

Le NAIF est un produit maltais utilisé par les investisseurs lorsqu'ils souhaitent commercialiser leur fonds, au sein de l'UE, de manière rapide et efficace.

Le gestionnaire de ce fonds (Alternative Investment Fund Manager – AIFM), assume l'entière responsabilité de la NAIF et de ses obligations. Suite à la « notification », le FIA ​​peut accéder au marché en dix jours, à condition que toute la documentation reçue par le MFSA soit en règle. Les projets de titrisation sont un exemple de ce à quoi servent les NAIF.

Au sein de ce fonds, comme dans un FIA, les investisseurs peuvent être des Investisseurs Qualifiés ou des Clients Professionnels. L'un ou l'autre peut demander le processus de « notification », les deux seules exigences étant ; les investisseurs doivent investir chacun un minimum de 100,000 XNUMX €, et ils doivent déclarer au FIA et AIFM, dans un document, qu'ils sont conscients des risques qu'ils s'apprêtent à prendre et qu'ils les acceptent.

Les caractéristiques pertinentes d'un NAIF comprennent :

• Soumis à un processus de notification par la MFSA, plutôt qu'à un processus de licence
• Peut être ouvert ou fermé
• Ne peut pas être autogéré
• La responsabilité et la supervision sont assumées par l'AIFM
• Il ne peut pas être constitué en Fonds de Prêt
• Ne peut pas investir dans des actifs non financiers (y compris l'immobilier).

Un régime NAIF maltais peut être constitué par l'un des véhicules sociaux suivants :

• Une Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)
• Une société d'investissement à capital fixe (INVCO)

• Une Société Cellulaire Incorporée d'une SICAV (SICAV ICC)
• Une Cellule Incorporée d'une Société Cellulaire Incorporée Reconnue (RICC)
• Une Fiducie unitaire/Fonds Commun Contractuel.

Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM)

Les fonds UCITS sont un organisme de placement collectif, un produit de détail liquide et transparent qui peut être commercialisé et distribué librement dans toute l'UE. Ils sont régis par la directive européenne sur les OPCVM.

Malte offre une option rentable, avec de la flexibilité, tout en respectant pleinement la directive de l'UE.

Les OPCVM, créés à Malte, peuvent prendre la forme d'une variété de structures juridiques différentes. Les principaux investissements sont des valeurs mobilières et autres actifs financiers liquides. L'OPCVM peut également être créé en tant que fonds à compartiments, où les actions peuvent être divisées en différents types d'actions, créant ainsi des compartiments.

Les investisseurs doivent être des « investisseurs de détail », qui doivent investir leur propre argent de manière non professionnelle.

Un système UCITS maltais peut être établi par l'un des véhicules sociaux suivants :

• Une Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)
• Une société en commandite
• Une Fiducie unitaire
• Un Fonds Contractuel Commun.

Résumé

Une variété de fonds différents sont disponibles à Malte et des conseils professionnels, d'une entreprise telle que Dixcart, doivent être pris, pour s'assurer que le type de fonds sélectionné correspond le mieux aux circonstances particulières et aux types d'investisseurs investissant dans le fonds..

renseignements supplémentaires

Si vous avez besoin de plus amples informations concernant les fonds à Malte, veuillez vous adresser à Jonathan Vassallo: conseil.malta@dixcart.com, au bureau Dixcart à Malte ou à votre interlocuteur Dixcart habituel.

'ESG' et Green Finance Investing – le Guernsey Green Fund

Les investissements environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG ») et la finance verte se sont hissés au sommet des agendas réglementaires et des investisseurs, alors que la forte dynamique pour agir en tant que gardiens plus engagés et plus proactifs du changement ESG mondial se poursuit.

Ce changement est apporté par le paysage des services financiers.

Livraison, stratégie et expertise

Les stratégies des institutions, des family offices et des investisseurs privés sophistiqués évoluent pour inclure davantage d'éléments d'investissement ESG - mais comment ces opportunités d'investissement sont-elles fournies ?

Les maisons d'investissement privées et institutionnelles et les family offices continuent de créer des équipes d'experts-conseils pour guider leurs stratégies ESG et offrir ces stratégies et cette expertise à une population plus large d'investisseurs, à travers des structures de fonds nouvelles et existantes.

Pour les nouveaux groupes d'investisseurs, qu'ils soient institutionnels, family office ou autres, cherchant à contrôler directement et à mettre en œuvre leurs propres stratégies ESG sur mesure, une structure de fonds est la norme de mise en œuvre mondialement acceptée.

La crédibilité du Guernsey Green Fund

En 2018, Guernsey Financial Services (« GFSC ») a publié les règles du Guernsey Green Fund, créant le premier produit de fonds d'investissement vert réglementé au monde.

L'objectif du Guernsey Green Fund est de fournir une plate-forme sur laquelle des investissements dans diverses initiatives vertes peuvent être réalisés.

Le Guernsey Green Fund améliore l'accès des investisseurs à l'espace d'investissement vert en fournissant un produit fiable et transparent qui contribue aux objectifs internationalement convenus d'atténuation des dommages environnementaux et du changement climatique.

Les investisseurs dans un Guernsey Green Fund peuvent s'appuyer sur la désignation Guernsey Green Fund, fournie en conformité avec les règles du Guernsey Green Fund, pour représenter un programme qui répond à des critères d'éligibilité stricts pour l'investissement vert et a pour objectif d'avoir un impact positif net sur le l'environnement de la planète.

Offrir un fonds vert de Guernesey

Toute catégorie de Guernsey Fund peut notifier son intention d'être désignée Guernsey Green Fund ; qu'il soit enregistré ou autorisé, ouvert ou fermé, à condition qu'il réponde aux critères d'éligibilité.

Le GFSC désignera Guernsey Green Funds sur son site Web et autorisera l'utilisation du logo du Guernsey Green Fund sur ses divers supports de marketing et d'information (conformément aux directives du GFSC sur l'utilisation du logo). Un fonds approprié peut donc afficher clairement sa désignation Guernsey Green Fund et sa conformité aux règles du Guernsey Green Fund.

Le GFSC est actuellement en train d'enregistrer le logo du Guernsey Green Fund en tant que marque de commerce sur le site Web de l'Office de la propriété intellectuelle de Guernsey.

Dixcart Fund Services à Guernesey

Nous considérons que les structures plus légères et fermées du Guernsey Private Investment Fund sont particulièrement attrayantes pour les family offices et les gestionnaires de groupes d'investisseurs privés sophistiqués, cherchant à prendre le contrôle direct et à mettre en œuvre des stratégies d'investissement ESG sur mesure.

Nous travaillons directement avec des conseillers juridiques et des gestionnaires d'investissement experts pour fournir, gérer et administrer des structures de fonds.

renseignements supplémentaires

Pour plus d'informations sur Dixcart Fund Services à Guernesey et par où commencer, veuillez contacter Steve de Jersey, au bureau Dixcart à Guernesey : conseil.guernsey@dixcart.com.

Contexte

Malte est depuis longtemps un choix établi pour les gestionnaires de fonds cherchant à s'implanter dans une juridiction européenne réputée tout en étant rentable.

Quel type de fonds Malte propose-t-elle ?

Depuis que Malte est devenue membre de l'UE en 2004, elle a intégré un certain nombre de régimes de fonds de l'UE, notamment ; le régime « Fonds d'investissement alternatif (FIA) », le régime « Organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) » et le « Fonds de l'investisseur professionnel (FIP) ».

En 2016, Malte a également introduit un « Fonds d'investissement alternatif notifié (NAIF) ». Dans les dix jours ouvrables suivant le dépôt des documents de notification remplis, la Malta Financial Services Authority (MFSA) inclura le NAIF sur sa liste en ligne des FIA notifiés en règle. . Un tel fonds reste entièrement conforme à l'UE et bénéficie également des droits de passeport de l'UE.

Organismes de placement collectif de l'UE

Plusieurs Directives de l'Union européenne permettre placements collectifs de capitaux d'opérer librement dans toute l'UE, sur la base d'une autorisation unique d'un Etat membre. 

Les caractéristiques de ces fonds réglementés par l'UE comprennent :

• Un cadre pour les fusions transfrontalières entre tous les types de fonds réglementés par l'UE, autorisé et reconnu par chaque État membre.
• Transfrontalier maître-alimentateur structures.
• Passeport de société de gestion, qui permet à un fonds réglementé de l'UE établi dans un État membre de l'UE d'être géré par une société de gestion dans un autre État membre.

Licence Fonds Dixcart Malte

Le bureau de Dixcart à Malte détient une licence de fonds et peut donc fournir une gamme complète de services, notamment ; administration de fonds, comptabilité et rapports aux actionnaires, services de secrétariat d'entreprise, services aux actionnaires et évaluations.

Les avantages de créer un fonds à Malte

L'un des principaux avantages de l'utilisation de Malte comme juridiction pour la création d'un fonds est la réduction des coûts. Les frais d'établissement d'un fonds à Malte et pour les services d'administration de fonds sont considérablement plus bas que dans de nombreuses autres juridictions. 

Les avantages offerts par Malte incluent : 

• État membre de l'UE depuis 2004
• Centre de services financiers très réputé, Malte a été classée parmi les trois premiers centres financiers du Global Financial Centres Index
• Régulateur unique pour la banque, les valeurs mobilières et les assurances – hautement accessible et robuste
• Prestataires de services mondiaux de qualité réglementés dans tous les domaines
• Des professionnels qualifiés
• Coûts opérationnels inférieurs à ceux des autres juridictions européennes
• Processus de configuration simples et rapides
• Structures d'investissement flexibles (SICAV, trusts, partenariats, etc.)
• Main-d'œuvre multilingue et professionnelle - un pays anglophone avec des professionnels parlant généralement quatre langues
• Cotation des fonds à la Bourse de Malte
• Possibilité de création de fonds ombrelles
• Les règles de re-domiciliation sont en place
• Possibilité de faire appel à des gérants et dépositaires étrangers
• La structure fiscale la plus compétitive au sein de l'UE, mais entièrement conforme à l'OCDE
• Un excellent réseau de conventions de double imposition
• Une partie de la zone euro

Quels sont les avantages fiscaux d'établir un fonds à Malte?

Malte a un régime fiscal favorable et un réseau complet de conventions de double imposition. L'anglais est la langue officielle des affaires et toutes les lois et réglementations sont publiées en anglais.

Les fonds à Malte bénéficient d'un certain nombre d'avantages fiscaux spécifiques, notamment :

• Pas de droit de timbre sur l'émission ou le transfert d'actions.
• Pas d'impôt sur la valeur nette d'inventaire du régime.
• Pas de retenue à la source sur les dividendes versés à des non-résidents.
• Pas d'imposition des plus-values ​​de cession d'actions ou de parts par des non-résidents.
• Aucune imposition sur les plus-values ​​sur la vente d'actions ou de parts par des résidents à condition que ces actions/parts soient cotées à la Bourse de Malte.
• Les fonds non prescrits bénéficient d'une exonération importante, qui s'applique aux revenus et gains du fonds.

Résumé

Les fonds maltais sont populaires en raison de leur flexibilité et des fonctionnalités fiscalement avantageuses qu'ils offrent. Les fonds OPCVM typiques comprennent les fonds d'actions, les fonds d'obligations, les fonds du marché monétaire et les fonds à rendement absolu.

renseignements supplémentaires

Si vous avez besoin de plus amples informations concernant l'établissement d'un fonds à Malte, veuillez vous adresser à votre contact Dixcart habituel ou à Jonathan Vassallo au bureau Dixcart à Malte : conseil.malta@dixcart.com

Fonds d'investissement - Pour la structuration de patrimoine privé

À la suite de consultations avec l'industrie en 2020, la Guernsey Financial Services Commission (GFSC) a mis à jour son régime de fonds d'investissement privé (PIF), afin d'étendre les options PIF disponibles. Les nouvelles règles sont entrées en vigueur le 22 avril 2021 et ont immédiatement remplacé les précédentes Règles des fonds d'investissement privés, 2016.

Route 3 – les fonds d'investissement privés pour relations familiales (PIF)

Il s'agit d'une nouvelle route qui ne nécessite pas de gestionnaire sous licence GFSC. Cette voie permet de créer une structure patrimoniale privée sur mesure, nécessitant une relation familiale entre investisseurs, qui doit répondre aux critères suivants :

1. Tous les investisseurs doivent soit partager une relation familiale, soit être un « employé éligible » de la famille en question (un employé éligible dans ce contexte doit également répondre à la définition d'investisseur privé éligible selon la Route 2 - le PIF d'investisseur privé éligible );
2. Le PIF ne doit pas être commercialisé en dehors du groupe familial ;
3. La levée de capitaux en dehors de la relation familiale n'est pas autorisée ;
4. Le fonds doit avoir un administrateur de Guernesey désigné, agréé en vertu de la loi de 1987 sur la protection des investisseurs (Bailliage de Guernesey) ; et
5. Dans le cadre de la demande de PIF, l'administrateur de PIF doit fournir au GFSC une déclaration indiquant que des procédures efficaces sont en place pour garantir que tous les investisseurs remplissent l'exigence relative à la famille.

À qui ce véhicule sera-t-il particulièrement intéressant ?

Aucune définition précise de « relation familiale » n'est fournie, ce qui pourrait permettre de prendre en compte un large éventail de relations familiales modernes et de dynamiques familiales.

Il est prévu que le PIF Route 3 intéressera particulièrement les familles très fortunées et les family offices, en tant que structure flexible permettant de gérer les actifs familiaux et les projets d'investissement.

Une nouvelle approche de la gestion moderne du patrimoine familial

La reconnaissance des structures traditionnelles de fiducie et de fondation varie à travers le monde, selon que la juridiction reconnaît la common law ou le droit civil. La séparation entre propriété légale et propriété effective des actifs est souvent une pierre d'achoppement conceptuelle dans leur utilisation.

• Les fonds sont reconnus dans le monde entier comme des structures de gestion de patrimoine bien considérées et bien comprises et, dans un environnement de demande croissante de réglementation, de transparence et de responsabilité, offrent une alternative spécifiquement enregistrée et réglementée aux outils traditionnels.

Les besoins des familles et des family offices modernes évoluent également et deux considérations sont désormais particulièrement courantes :

• La nécessité d'un plus grand contrôle légitime, par la famille, sur la prise de décision et les actifs, qui peut être réalisé par un groupe représentatif de membres de la famille agissant en tant que conseil d'administration de la direction du fonds ; et;
• La nécessité d'une implication plus large de la famille, en particulier de la relève, qui peut être soulignée dans une charte familiale jointe au fonds.

Qu'est-ce qu'une charte familiale ?

Une charte familiale est un moyen utile de définir, d'organiser et de convenir d'attitudes et de stratégies sur des questions telles que l'investissement environnemental, social et de gouvernance et la philanthropie.

La charte peut également formaliser les modalités de développement des membres de la famille en termes d'éducation, notamment sur les questions financières familiales, et leur implication dans la gestion du patrimoine familial.

Le PIF Route 3 offre des options sur mesure et très flexibles pour faire face aux différentes stratégies de répartition et de gestion du patrimoine au sein de la famille.

Des catégories distinctes d'unités de fonds peuvent être créées pour différents groupes familiaux ou membres de la famille, reflétant les niveaux respectifs d'implication, les différentes situations familiales et les différentes exigences de revenu et d'investissement. Les actifs familiaux peuvent être regroupés, par exemple, dans des cellules distinctes au sein d'une structure de fonds d'entreprise à cellule protégée, pour permettre la gestion de différentes classes d'actifs par des membres spécifiques de la famille et la séparation des différents actifs et risques d'investissement dans le patrimoine familial.

Le PIF de la route 3 peut permettre à un family office de construire et de prouver une expérience dans la gestion des investissements.

Dixcart et informations complémentaires

Dixcart est licencié en vertu de la loi de 1987 sur la protection des investisseurs (Bailliage de Guernesey) pour offrir des services d'administration PIF, et détient une licence fiduciaire complète accordée par la Commission des services financiers de Guernesey.

Pour plus d'informations sur la planification patrimoniale, successorale et successorale ainsi que sur la création et l'administration de fonds d'investissement privés familiaux, veuillez contacter Steve de Jersey at conseil.guernsey@dixcart.com

Un fonds d'investisseurs privés (PIF) « qualifiant » de Guernesey

À la suite de consultations avec l'industrie en 2020, la Guernsey Financial Services Commission (GFSC) a mis à jour son régime de fonds d'investissement privé, afin d'étendre les options PIF disponibles. Les nouvelles règles sont entrées en vigueur le 22 avril 2021 et ont immédiatement remplacé les précédentes Règles des fonds d'investissement privés, 2016.

Route 2 - l'investisseur privé qualifié (QPI), PIF

Il s'agit d'une nouvelle route qui ne nécessite pas de gestionnaire sous licence GFSC.

Cette voie, par rapport à la voie traditionnelle, offre des coûts d'exploitation et de gouvernance réduits, tout en conservant une substance au sein du PIF grâce au bon fonctionnement du conseil d'administration et au rôle étroit et permanent de l'administrateur agréé nommé par Guernesey.

Les critères

Un PIF Route 2 doit remplir les critères suivants :

1. Tous les investisseurs doivent répondre à la définition d'un investisseur privé éligible telle que définie dans les règles et orientations des fonds d'investissement privés (1), 2021. Dans ce cas, la définition inclut la capacité de ;
   • évaluer les risques et la stratégie d'investissement dans le PIF ;
   • supporter les conséquences de l'investissement dans le PIF ; et
   • supporter toute perte résultant de l'investissement
2. Pas plus de 50 personnes morales ou physiques détenant un intérêt économique ultime dans le PIF ;
3. Le nombre d'offres de parts de souscription, de vente ou d'échange n'excède pas 200 ;
4. Le fonds doit avoir un résident de Guernesey désigné et un administrateur agréé désigné ;
5. Dans le cadre de la demande de PIF, l'administrateur de PIF doit fournir au GFSC une déclaration indiquant que des procédures efficaces sont en place pour garantir la restriction du régime aux QPI ; et
6. Les investisseurs reçoivent une déclaration dans le format prescrit par le GFSC.

À qui le PIF Route 2 sera-t-il attrayant ?

Le PIF Route 2 sera particulièrement attrayant pour une gamme de promoteurs et de gestionnaires car il réduit la formation globale et les coûts permanents du PIF, tout en offrant un niveau de réglementation approprié dans la juridiction très favorisée de Guernesey.

Cette voie permet à un PIF de devenir autogéré (ce qui est susceptible de réduire davantage les coûts) mais permet toujours la flexibilité de nommer un gestionnaire si vous le souhaitez.

Cet itinéraire convient aux gestionnaires d'investissement, aux family offices ou aux groupes d'individus pour développer une expérience en gestion d'investissement

Le GFSC a noté que les nouvelles règles du PIF n'élargissent ni ne modifient la définition de « système d'investissement collectif ».

Dixcart et informations complémentaires

Dixcart est licencié en vertu de la loi de 1987 sur la protection des investisseurs (Bailliage de Guernesey) pour offrir des services d'administration PIF, et détient une licence fiduciaire complète accordée par la Commission des services financiers de Guernesey.

Pour plus d'informations sur les fonds d'investissement privés, veuillez contacter Steven de Jersey at conseil.guernsey@dixcart.com