Kategori: Medel

Nyckeldata om Malta

• Malta blev medlem i EU i maj 2004 och gick med i euroområdet 2008.
• Engelska talas och skrivs i stor utsträckning på Malta och är det huvudsakliga språket för företag.

Faktorer som bidrar till Maltas konkurrensfördel

• Robust juridisk och regulatorisk miljö med en rättslig ram i linje med EU-direktiv. Malta innehåller båda jurisdiktionssystemen: civilrätt och sedvanerätt, eftersom affärslagstiftningen bygger på engelska rättsprinciper.
• Malta har en hög utbildningsnivå med akademiker som representerar ett tvärsnitt av de olika disciplinerna relaterade till finansiella tjänster. Särskild utbildning i finansiella tjänster erbjuds på olika eftergymnasiala och eftergymnasiala utbildningsnivåer. Revisoryrket är väletablerat på ön. Revisorer är antingen universitetsexamen eller har en certifierad revisorskvalifikation (ACA/ACCA).
• En proaktiv regulator som är väldigt lättillgänglig och affärsmässig.
• Ett ständigt växande utbud av högkvalitativa kontorslokaler att hyra till billigare priser än i Västeuropa.
• Maltas utveckling som ett internationellt finanscentrum återspeglas i utbudet av tillgängliga finansiella tjänster. Som komplement till de traditionella detaljhandelsfunktionerna erbjuder banker alltmer; privat- och investeringsbanker, projektfinansiering, syndikerade lån, treasury-, depå- och förvaringstjänster. Malta är också värd för flera institutioner som specialiserar sig på handelsrelaterade produkter, såsom strukturerad handelsfinansiering och factoring.
• Maltesisk standardtid är en timme före Greenwich Mean Time (GMT) och sex timmar före US Eastern Standard Time (EST). Internationella affärer kan därför skötas smidigt.
• International Financial Reporting Standards, som antagits av EU, är förankrade i företagslagstiftningen och är tillämpliga sedan 1997, så det finns inga lokala GAAP-krav att hantera.
• Ett mycket konkurrenskraftigt skattesystem, även för utlandsstationerade, och ett omfattande och växande nätverk av dubbelbeskattningsavtal.
• Inga begränsningar för beviljande av arbetstillstånd för medborgare utanför EU.

Malta Hedge Funds: Professional Investor Funds (PIF)

Maltesisk lagstiftning hänvisar inte direkt till hedgefonder. Men Malta hedgefonder är licensierade som Professional Investor Funds (PIF), ett kollektivt investeringssystem. Hedgefonder på Malta är vanligtvis inrättade som öppna eller slutna investeringsbolag (SICAV eller INVCO).

Malta Professional Investor Funds (PIF)-regimen består av tre kategorier: (a) de som befordras till kvalificerade investerare, (b) de som befordras till extraordinära investerare och (c) de som befordras till erfarna investerare.

Vissa villkor måste vara uppfyllda för att kvalificera sig under någon av dessa tre kategorier och därför kunna investera i en PIF. PIF: er är kollektiva investeringssystem utformade för professionella och förmögna investerare med en viss grad av expertis och kunskap i sina respektive positioner.

Definition av en kvalificerad investerare

En "kvalificerad investerare" är en investerare som uppfyller följande kriterier:

1. Investerar minst 100,000 XNUMX EUR eller motsvarande valuta i PIF. Denna investering får inte vid något tillfälle reduceras under detta minimibelopp genom en partiell inlösen; och
2. tillkännager skriftligen till fondförvaltaren och PIF att nämnda investerare är medveten om och accepterar riskerna förknippade med den föreslagna investeringen; och
3. Uppfyller minst ett av följande:

• En juridisk person som har nettotillgångar som överstiger 750,000 750,000 EUR eller en del av en koncern som har nettotillgångar som överstiger XNUMX XNUMX EUR eller, i varje enskilt fall, motsvarande valuta. or
• En oregistrerad sammanslutning av personer eller föreningar med nettotillgångar som överstiger 750,000 XNUMX EUR eller motsvarande valuta; or
• En trust där nettovärdet av trustens tillgångar är mer än 750,000 XNUMX EUR eller motsvarande valuta; or
• En individ vars nettoförmögenhet eller gemensamma nettoförmögenhet tillsammans med hans/hennes make överstiger 750,000 XNUMX EUR eller motsvarande valuta; or
• En senior anställd eller chef för en tjänsteleverantör till PIF.

Vad används Malta PIF till och vilka är deras fördelar?

PIF:er används ofta för hedgefonder med underliggande tillgångar från överlåtbara värdepapper, private equity, fast egendom och infrastruktur. De används också ofta av fonder som ägnar sig åt handel med kryptovalutor.

PIF:er erbjuder många fördelar, inklusive:

• PIF:er är avsedda för professionella eller värdefulla investerare och har därför inte de restriktioner som vanligtvis åläggs privata fonder.
• Det finns inga investerings- eller hävstångsbegränsningar och PIF:er kan ställas in för att bara hålla en tillgång.
• Det finns inget krav på att utse en Vårdnadshavare.
• Ett snabblicensalternativ tillgängligt, med godkännande inom 2-3 månader.
• Kan skötas själv.
• Kan utse administratörer, chefer eller tjänsteleverantörer i alla erkända jurisdiktioner, medlemmar av EU, EES och OECD.
• Kan användas för att ställa in virtuella valutafonder.

Det finns också möjlighet att flytta befintliga hedgefonder från andra jurisdiktioner till Malta. På så sätt fortsätter fondens kontinuitet, investeringar och avtalsarrangemang.

Maltas alternativa investeringsfonder (AIF)

AIF-fonder är kollektiva investeringsfonder som tar in kapital från investerare och har en definierad investeringsstrategi. De kräver inte auktorisation enligt ordningen för företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (UCITS).  

Det senaste införlivandet av direktivet om alternativa investeringsfonder (AIFMD), genom ändringar av lagen om investeringstjänster och reglerna för investeringstjänster och införandet av subsidiaritetslagstiftning, har skapat ett ramverk för förvaltning och marknadsföring av fonder som inte är fondföretag i Malta.

Omfattningen av AIFMD är bred och omfattar förvaltning, administration och marknadsföring av AIF-fonder. Den täcker dock huvudsakligen AIF-förvaltares auktorisation, driftsvillkor och transparensskyldigheter samt förvaltning och marknadsföring av AIF-fonder till professionella investerare i hela EU på gränsöverskridande basis. Dessa typer av fonder inkluderar hedgefonder, private equity-fonder, fastighetsfonder och riskkapitalfonder.

AIFMD-ramverket tillhandahåller en lättare eller de minimis-ordning för små AIF-förvaltare. De minimis AIF-förvaltare är förvaltare som, direkt eller indirekt, förvaltar portföljer av AIF-fonder vars tillgångar under förvaltning kollektivt inte överstiger följande belopp:

1) 100 miljoner euro; or

2) 500 miljoner euro för AIF-förvaltare som endast förvaltar AIF-fonder utan hävstång, utan inlösenrätter som kan utnyttjas inom fem år från den första investeringen i varje AIF.

En de minimis AIF-förvaltare kan inte använda EU:s passrättigheter som följer av AIFMD-systemet.

Alla AIF-förvaltare vars tillgångar under förvaltning faller under ovanstående tröskelvärden kan dock fortfarande välja AIFMD-ramverket. Detta skulle göra det föremål för alla skyldigheter som gäller för AIF-förvaltare med full omfattning och göra det möjligt för den att använda EU:s passrättigheter som följer av AIFMD.

ytterligare information

Om du behöver ytterligare information om PIF:er och AIF:er på Malta, vänligen kontakta Jonathan Vassallo: rådgivning.malta@dixcart.com, på Dixcart -kontoret på Malta eller till din vanliga Dixcart -kontakt.

Ett mycket relevant ämne

"Environmental Social and Governance Investing" var huvudtalarens ämne vid både Guernsey Fund Forum i maj 2022 (Darshini David, författare, ekonom och broadcaster), och MSI Global Alliance-konferensen (Sofia Santos, Lissabon School of Economics and Management), som ägde rum i maj 2022.

Anledningen till att ESG blir mainstream är att det är affärsmässigt och därför ekonomiskt kritiskt. Det tillåter också finansiellt kunniga investerare, investeringsförvaltare, investeringsrådgivare, familjekontor, private equity och allmänheten att ekonomiskt dra fördel av att satsa sin ekonomiska röst i företag som vill förbättra den globala status quo.

Följderna av denna investeringstrend

Vi ser två verksamhetsområden som drivs av dessa investeringstrender;

1. Kunder som tar ESG-positioner, inom sina förvaltade investeringsportföljer, i företag och fonder som har ESG-behörighet som dessa kunder har en särskild affinitet för,
2. Kunder som etablerar skräddarsydda strukturer för att skapa en skräddarsydd ESG-strategi som täcker deras ofta mycket specifika områden av ESG-/impactinvesteringsintresse.

Den första trenden är generellt sett mycket väl tillgodosedd, med interna ESG-experter och tredje parts investeringsförvaltare som ger rekommendationer för aktie- och fondinvesteringar.

Second Trend och Guernsey PIF

Den andra trenden är mer intressant och involverar ofta inrättandet av särskilda ändamålsstrukturer, som kan vara en registrerad och reglerad fond, för ett litet antal (i allmänhet mindre än 50) investerare. Guernsey Private Investment Fund (PIF) är idealiskt lämpad för dessa nya, skräddarsydda ESG-strategifonder.

I synnerhet ser vi familjekontor och private equity-investerare med mycket specifika och nischade områden av ESG-investeringsintresse, som helt enkelt inte tillgodoses av vanliga ESG-fonder.

Guernsey Green Fund-ackreditering

Guernsey ESG PIFs kan också ansöka om Guernsey Green Fund-ackreditering.

Målet med Guernsey Green Fund är att tillhandahålla en plattform på vilken investeringar i olika gröna initiativ kan göras. Detta förbättrar investerarnas tillgång till det gröna investeringsområdet genom att tillhandahålla en pålitlig och transparent produkt som bidrar till det internationellt överenskomna målet att mildra miljöskador och klimatförändringar.

Investerare i en Guernsey Green Fund kan förlita sig på Green Fund-beteckningen, som tillhandahålls genom överensstämmelse med Guernsey Green Fund-reglerna, för att presentera ett system som uppfyller strikta behörighetskriterier för gröna investeringar och som har som mål ett positivt nettoresultat för planetens miljö.

ytterligare information

För ytterligare information om ESG-investeringar genom skräddarsydda strukturer, Guernsey Private Investment Funds och Guernsey Green Fund-ackreditering vänligen kontakta: Steve de Jersey, på Dixcart -kontoret i Guernsey: rådgivning.guernsey@dixcart.com.

Dixcart är licensierat enligt lagen om skydd av investerare (Bailiwick of Guernsey) från 1987 för att erbjuda PIF -administrationstjänster och innehar en fullständig förtroendelicens som beviljats ​​av Guernsey Financial Services Commission.

Global transparens

Den pågående bedömningen från land till land och den globala granskningen av standarder för transparens och finansiell reglering av OECD och FATF har medfört en välkommen förbättring av de globala standarderna, men har samtidigt lyft fram brister på vissa områden.

Detta kan skapa efterlevnadsproblem för befintliga arrangemang och investerares oro för strukturer som drivs från vissa jurisdiktioner. Ibland finns det därför ett behov av att flytta finansiell verksamhet till en mer följsam och stabil jurisdiktion.

Guernsey's Corporate Solution for Investment Funds

Den 12 juni 2020 införde Guernsey Financial Services Commission (GFSC) en snabbspårig licensordning för investeringsförvaltare av utländska (icke-Guernsey) fonder.

Snabbspårningslösningen gör att utländska fondförvaltningsföretag kan migrera till Guernsey och få den erforderliga investeringsverksamhetslicensen på bara 10 arbetsdagar. Som ett alternativ kan ett nyligen införlivat Guernsey -förvaltningsbolag också etableras och licensieras inom 10 arbetsdagar, under samma regim.

Snabbspårslösningen utvecklades som svar på ett betydande antal förfrågningar från förvaltare av utomeuropeiska fonder, som ville etablera medel i Guernsey, vare sig genom migrering av befintliga utomeuropeiska fondförvaltare eller etablering av nya fonder som kräver Guernsey -fondförvaltare.

Varför Guernsey?

• Rykte - Fondförvaltare lockas till Guernsey på grund av dess starka juridiska, tekniska och professionella serviceinfrastruktur, med ett brett utbud av kvalitetsadvokater, fondförvaltningsföretag och lokalt baserade styrelseledamöter. Dessutom är Guernsey i EU, och är FATF och OECD ”vitlistade” för skatteinsyn och rättvisa skatteregler.

• Internationell efterlevnad - Guernsey har infört lagstiftning för att uppfylla EU: s krav på ekonomisk substans. Denna lagstiftning kräver att fondförvaltare utför sin kärninkomstgenererande verksamhet inom deras jurisdiktion för skatteboende. Guernseys redan existerande infrastruktur för finansiella tjänster och regelverk innebär att fondförvaltare som är etablerade på ön kan uppfylla kraven på ekonomisk substans. Guernseys robusta men ändå balanserade reglering av fondförvaltare och dess mångåriga stamtavla och rykte som en världsledande jurisdiktion inom private equity är också nyckeln till Guernseys popularitet.

• Erfarenhet av att - Fondadministratörer och revisorer i Guernsey har stor erfarenhet av att arbeta med utländska fonder utanför Guernsey. Icke-Guernsey-system, för vilka någon aspekt av förvaltning, administration eller vårdnad utförs i Guernsey, representerade ett substansvärde på 37.7 miljarder pund i slutet av 2020 och är ett tillväxtområde.

• Andra snabbspårslösningar - Snabbspårningsalternativet för förvaltare av utomeuropeiska fonder är ett tillägg till de befintliga snabbspårslicensieringsprocesserna som är tillgängliga för Guernsey-förvaltare av Guernsey-fonder (även 10 arbetsdagar). Det finns också ett snabbspårningsalternativ för att registrera Guernsey-medel inom 3 arbetsdagar för registrerade fonder och 1 arbetsdag för privata investeringsfonder (PIF) och PIF-förvaltaren.

Dixcart Fund Administrators (Guernsey) Limited samarbetar nära med Guernsey juridiska rådgivare för att underlätta migreringar och tillhandahålla högkvalitativa support- och administrationstjänster för att säkerställa efterlevnad av lagkrav, ekonomisk substans och bästa praxis.

ytterligare information

För mer information om snabb spårning av medel till Guernsey, vänligen kontakta Steven de Jersey på Dixcart -kontoret i Guernsey: rådgivning.guernsey@dixcart.com

Som en extra assistent till våra anteckningar om införandet av de två nya Private Investment Fund (PIF) -rutterna i Guernsey (Qualifying Private Investor and Family Relationship);

En snabbguide till Guernsey's New Private Investment Fund (PIF) regler (dixcart.com)

Den "kvalificerade" privata investerarfonden (PIF) Guernsey Private Investment (dixcart.com)

Nedan följer en sammanfattning om de tre vägarna för att upprätta en PIF och, för fullständighetens skull, samma information för registrerade och auktoriserade fonder.

* Flexibel enhetstyp: såsom aktiebolag, kommanditbolag, Protected Cell Company, Incorporated Cell Company etc.

** Ingen hård definition av "familjerelationer" tillhandahålls, vilket skulle möjliggöra för ett brett spektrum av moderna familjeförhållanden och familjedynamik.

Ytterligare information:

Registrerad vs auktoriserad - i registrerade system för kollektiva investeringar är det den utsedda förvaltarens (administratörens) ansvar att lämna garantier till GFSC om att lämplig aktsamhet har skett. Å andra sidan är godkända system för kollektiva investeringar föremål för en ansökningsförfarande i tre steg med GFSC där denna due diligence sker.

Auktoriserade fondklasser:

Klass A -öppna system som överensstämmer med GFSC: s regler för kollektiva investeringar och därmed lämpar sig för försäljning till allmänheten i Storbritannien.

Klass B - GFSC utformade denna väg för att ge viss flexibilitet genom att låta GFSC uppvisa viss bedömning eller diskretion. Detta beror på att vissa system sträcker sig från handelsfonder som riktar sig till allmänheten via institutionella medel till den strikt privata fond som enbart är etablerad som ett instrument för investeringar av en enda institution, och att deras investeringsmål och riskprofiler är på samma sätt omfattande. Följaktligen innehåller reglerna inte specifika restriktioner för investeringar, upplåning och säkring. Detta möjliggör också nya produkter utan att kommissionens förordning behöver ändras. Klass B -system riktar sig vanligtvis till institutionella investerare.

Klass Q - Detta system är utformat för att vara specifikt och riktar sig till professionella investerarfonder som uppmuntrar innovation. Som sådan placerar efterlevnaden av detta system mer fokus på avslöjande av risker som finns i fordonet jämfört med andra klasser. 

Dixcart är licensierat enligt lagen om skydd av investerare (Bailiwick of Guernsey) från 1987 för att erbjuda PIF -administrationstjänster och innehar en fullständig förtroendelicens som beviljats ​​av Guernsey Financial Services Commission.

För mer information om privata investeringsfonder, vänligen kontakta Steve de Jersey at rådgivning.guernsey@dixcart.com

Bakgrund

En serie av Europeiska unionens direktiv genomfördes i juli 2011 tillåta kollektiva investeringssystem att verka fritt i hela EU, på grundval av ett enda tillstånd från ett medlemsstat.

Egenskaper för dessa EU -reglerade fonder inkluderar:

• En ram för gränsöverskridande fusioner mellan alla typer av EU-reglerade fonder, tillåtna och erkända av varje medlemsstat.
• Gränsöverskridande master-matare strukturer.
• Förvaltningsbolagspass, som gör det möjligt för en EU -reglerad fond, etablerad i ett EU -land, att förvaltas av ett förvaltningsbolag i ett annat medlemsland.

Dixcart Malta Fund Services

Från Dixcart -kontoret på Malta erbjuder vi ett omfattande utbud av tjänster inklusive; redovisning och aktieägarrapportering, företagssekreterartjänster, fondadministration, aktieägarstjänster och värderingar.

Dixcart -gruppen erbjuder också fondadministrationstjänster i: Guernsey, Isle of Man och Portugal.

Investeringsfondstyper och varför Malta?

Sedan Malta gick med i EU 2004 har landet antagit ny lagstiftning och infört ytterligare fondregimer. Malta har varit en attraktiv plats att etablera en fond sedan dess.

Det är en ansedd och kostnadseffektiv jurisdiktion och erbjuder också flera typer av fonder att välja mellan, beroende på den föredragna investeringsstrategin. Detta ger flexibilitet och en förmåga att anpassa sig till olika omständigheter.

För närvarande regleras alla fonder på Malta av Malta Financial Services Authority (MFSA). Regleringen är indelad i fyra olika typer:

• Professional Investor Fund (PIF)
• Alternativa investerarfonden (AIF)
• Notified Alternative Investment Fund (NAIF)
• Företag för kollektiva investeringar i överlåtbar säkerhet (UCITS).

Professional Investor Fund (PIF)

PIF är den mest populära hedgefonden på Malta. Investerare använder vanligtvis denna typ av fonder för att uppnå strategier kopplade till innovation, till exempel investeringar i kryptovaluta, eftersom huvudfunktionerna i fonden är flexibilitet och effektivitet.

PIF är kända som kollektiva investeringssystem som är utformade för att rikta sig till professionella investerare och personer med högt värde, på grund av den lägre investeringen, tillgångströskeln och erforderliga erfarenheten, jämfört med andra typer av fonder.

För att skapa en PIF måste investeraren vara en kvalificerad investerare och måste investera minst 100,000 XNUMX euro. Fonden kan också skapas genom att inrätta en paraplyfond som innehåller andra delfonder inom den. Det investerade beloppet kan fastställas per system, istället för per fond. Denna metod ses ofta som det enklare alternativet av investerare när de skapar en PIF.

Investerare måste underteckna ett dokument som anger att de är medvetna om och accepterar riskerna.

Den kvalificerade investeraren måste vara; ett organ eller ett företag som ingår i en grupp, ett icke -inkorporerat organ av personer eller föreningar, ett trust eller en individ med tillgångar på mer än 750,000 XNUMX euro.

Ett maltesiskt PIF -system kan bildas av något av följande företagsfordon:

• Ett investeringsbolag med rörligt aktiekapital (SICAV)
• Ett investeringsbolag med fast aktiekapital (INVCO)
• Ett begränsat partnerskap
• Ett fondföretag/gemensam avtalsfond
• Ett bildat cellföretag.

Alternativa investerarfonden (AIF)

En AIF är en paneuropeisk kollektiv investeringsfond för sofistikerade och professionella individer. Det kan också skapas som en multifond där aktierna kan delas in i olika typer av aktier, på så sätt skapa delfonder till AIF.

Det kallas "kollektivt" eftersom många investerare kan ta del av det och alla fördelar fördelas över fondinvesterarna i enlighet med en definierad investeringspolicy (inte att förväxla med fondföretag som har strängare krav). Det kallas "paneuropeiskt" eftersom AIF har ett EU-pass och därför kan alla EU-investerare gå med i fonden.

När det gäller investerare kan dessa vara kvalificerade investerare eller professionella kunder.

En "kvalificerande investerare" måste investera minst 100,000 750,000 euro, förklara i ett dokument för AIF att han/hon är medveten om och accepterar de risker som han/hon är på väg att ta, och slutligen måste investeraren vara; ett kroppsföretag eller ett företag som ingår i en grupp, ett införlivat organ av personer eller föreningar, ett förtroende eller en individ med tillgångar över XNUMX XNUMX euro.

En investerare som är en "professionell kund" måste ha erfarenhet, kunskap och skicklighet för att fatta egna investeringsbeslut och utvärdera riskerna. Denna typ av investerare är i allmänhet; enheter som är skyldiga/auktoriserade/reglerade att verka på finansmarknader, andra organ som nationella och regionala regeringar, offentliga organ som förvaltar offentlig skuld, centralbanker, internationella och överstatliga institutioner och andra institutionella investerare vars huvudsakliga verksamhet är att investera i finansiella instrument. Dessutom kan klienter som inte uppfyller definitionerna ovan begära att bli professionella kunder.

Ett maltesiskt AIF -system kan bildas av något av följande företagsfordon:

• Ett investeringsbolag med rörligt aktiekapital (SICAV)
• Ett investeringsbolag med fast aktiekapital (INVCO)
• Ett begränsat partnerskap
• Ett fondföretag/gemensam avtalsfond
• Ett bildat cellföretag.

Den anmälda fonden för alternativa investerare (NAIF)

NAIF är en maltesisk produkt som används av investerare när de vill marknadsföra sina fonder inom EU på ett snabbt och effektivt sätt.

Förvaltaren av denna fond (Alternativ investeringsfondförvaltare - AIFM) tar allt ansvar för NAIF och dess skyldigheter. Efter "anmälan" kan AIF -fonden komma in på marknaden om tio dagar, så länge all dokumentation som mottagits av MFSA är i god ordning. Värdepapperiseringsprojekt är ett exempel på vad NAIF används för.

Inom denna fond, liksom i en AIF, kan investerare vara kvalificerade investerare eller professionella kunder. Var och en kan ansöka om processen för "anmälan", med de enda två kraven som är; investerare måste var och en investera minst 100,000 XNUMX euro, och de måste förklara för AIF och AIF -förvaltaren i ett dokument att de är medvetna om de risker som de är på väg att ta och att de accepterar dem.

Relevanta funktioner i en NAIF inkluderar:

• Underställs en anmälningsprocess av MFSA, snarare än en licensprocess
• Kan vara öppen eller stängd
• Kan inte hanteras själv
• Ansvaret och tillsynen utförs av AIF -förvaltaren
• Det kan inte inrättas som en lånefond
• Kan inte investera i icke-finansiella tillgångar (inklusive fastigheter).

Ett maltesiskt NAIF -system kan bildas av något av följande företagsfordon:

• Ett investeringsbolag med rörligt aktiekapital (SICAV)
• Ett investeringsbolag med fast aktiekapital (INVCO)

• Ett inkorporerat cellföretag i en SICAV (SICAV ICC)
• En inkorporerad cell i ett erkänt inkorporerat cellföretag (RICC)
• Ett fondföretag/gemensam avtalsfond.

Företag för kollektiva investeringar i överlåtbar säkerhet (UCITS)

UCITS -fonder är ett kollektivt investeringssystem, en likvid och transparent detaljhandelsprodukt som kan marknadsföras och distribueras fritt i hela EU. De regleras av EU: s UCITS -direktiv.

Malta erbjuder ett kostnadseffektivt alternativ, med flexibilitet, samtidigt som EU-direktivet respekteras fullt ut.

UCITS, skapat på Malta, kan ha olika rättsliga strukturer. Huvudinvesteringarna är överlåtbara värdepapper och andra likvida finansiella tillgångar. UCITS kan också skapas som en paraplyfond, där aktierna kan delas in i olika typer av aktier och därigenom skapa delfonder.

Investerare måste vara 'Retail Investors', som måste investera sina egna pengar på ett icke-professionellt sätt.

Ett maltesiskt UCITS -system kan upprättas av något av följande företagsfordon:

• Ett investeringsbolag med rörligt aktiekapital (SICAV)
• Ett begränsat partnerskap
• Ett fondföretag
• En gemensam avtalsfond.

Sammanfattning

En mängd olika fonder finns tillgängliga på Malta och professionell rådgivning från ett företag som Dixcart bör tas för att säkerställa att den valda fondtypen bäst möter de särskilda omständigheterna och typerna av investerare som investerar i fonden.

ytterligare information

Om du behöver ytterligare information om medel på Malta, tala med Jonathan Vassallo: rådgivning.malta@dixcart.com, på Dixcart -kontoret på Malta eller till din vanliga Dixcart -kontakt.

'ESG' och Green Finance Investing - Guernsey Green Fund

Miljö-, social- och styrning ('ESG') och Green Finance-investeringar har stigit högst upp på reglerings- och investeraragendor, eftersom den starka drivkraften att fungera som bättre engagerade, mer proaktiva förvarare av globala ESG-förändringar fortsätter.

Denna förändring levereras genom finansiella tjänster.

Leverans, strategi och expertis

Institutionella, familjekontor och sofistikerade privata investerarstrategier utvecklas för att inkludera större delar av ESG -investeringar - men hur levereras dessa investeringsmöjligheter?

Privata och institutionella investeringshus och familjekontor fortsätter att skapa expertråd för att vägleda sina ESG -strategier och erbjuda dessa strategier och expertis till en bredare investerare, genom nya och befintliga fondstrukturer.

För nya investerargrupper, vare sig de är institutionella, familjekontor eller andra, som direkt vill kontrollera och leverera sina egna skräddarsydda ESG -strategier, är en fondstruktur den globalt accepterade normen för leverans.

Guernsey Green Fund Trovärdighet

År 2018 publicerade Guernsey Financial Services ('GFSC') Guernsey Green Fund -reglerna och skapade världens första reglerade produkt för gröna investeringsfonder.

Målet med Guernsey Green Fund är att tillhandahålla en plattform där investeringar i olika gröna initiativ kan göras.

Guernsey Green Fund förbättrar investerarnas tillgång till det gröna investeringsutrymmet genom att tillhandahålla en pålitlig och transparent produkt som bidrar till de internationellt överenskomna målen att mildra miljöskador och klimatförändringar.

Investerare i en Guernsey Green Fund kan förlita sig på Guernsey Green Fund -beteckningen, som tillhandahålls genom att följa Guernsey Green Fund -reglerna, för att representera ett system som uppfyller strikta behörighetskriterier för gröna investeringar och har målet att ha en positiv nettoeffekt på planetens miljö.

Levererar en Guernsey Green Fund

Varje klass av Guernsey -fond kan meddela sin avsikt att utses till en Guernsey Green Fund; oavsett om den är registrerad eller auktoriserad, öppen eller sluten, förutsatt att den uppfyller behörighetskriterierna.

GFSC kommer att utse Guernsey Green Funds på sin webbplats och godkänna användningen av Guernsey Green Fund -logotypen för att användas på dess olika marknadsförings- och informationsmaterial (i enlighet med GFSC: s riktlinjer för logotypanvändning). En lämplig fond kan därför tydligt visa sin Guernsey Green Fund -beteckning och efterlevnad av Guernsey Green Fund Rules.

GFSC håller för närvarande på att registrera Guernsey Green Fund-logotypen som ett varumärke med Guernsey's Intellectual Property Office-webbplats.

Dixcart Fund Services i Guernsey

Vi ser att strukturerna i Guernsey Private Investment Fund som är lättare att stänga och slutar vara särskilt attraktiva för familjekontor och chefer för sofistikerade privata investerargrupper, som försöker ta direkt kontroll över och leverera skräddarsydda ESG-investeringsstrategier.

Vi samarbetar direkt med jurister och investeringsförvaltare för att leverera, hantera och administrera fondstrukturer.

ytterligare information

För mer information om Dixcart Fund Services i Guernsey och var du ska börja, vänligen kontakta Steve de Jersey, på Dixcart -kontoret i Guernsey: rådgivning.guernsey@dixcart.com.

Bakgrund

Malta har länge varit ett etablerat val för fondförvaltare som vill etablera sig i en välrenommerad EU-jurisdiktion samtidigt som de är kostnadseffektiva.

Vilken typ av fonder erbjuder Malta?

Sedan Malta blev EU-medlem 2004 har landet införlivat ett antal EU-fondsystem, framför allt; "Alternativ investeringsfond (AIF)", "Företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (UCITS)" och "Professional Investor Fund (PIF)".

Under 2016 introducerade Malta också en "Notified Alternative Investment Fund (NAIF)", inom tio arbetsdagar efter det att fullständig anmälningsdokumentation har lämnats in, kommer Malta Financial Services Authority (MFSA), att inkludera NAIF på sin onlinelista över anmälda AIF:er med god status . En sådan fond förblir helt EU-kompatibel och drar också nytta av EU:s passrättigheter.

EU:s kollektiva investeringssystem

En serie av Europeiska unionens direktiv tillåter kollektiva investeringssystem att verka fritt i hela EU, på grundval av ett enda tillstånd från ett medlemsstat. 

Egenskaper för dessa EU -reglerade fonder inkluderar:

• En ram för gränsöverskridande fusioner mellan alla typer av EU-reglerade fonder, tillåtna och erkända av varje medlemsstat.
• Gränsöverskridande master-matare strukturer.
• Förvaltningsbolagspass, som gör att en EU -reglerad fond etablerad i ett EU -land kan förvaltas av ett förvaltningsbolag i ett annat medlemsland.

Dixcart Malta Fund-licens

Dixcart-kontoret på Malta har en fondlicens och kan därför tillhandahålla ett omfattande utbud av tjänster inklusive; fondadministration, redovisning och aktieägarrapportering, företagssekreterartjänster, aktieägartjänster och värderingar.

Fördelarna med att inrätta en fond på Malta

En viktig fördel med att använda Malta som jurisdiktion för att etablera en fond är kostnadsbesparingarna. Avgifterna för att etablera en fond i Malta och för fondadministrationstjänster är betydligt lägre än i många andra jurisdiktioner. 

Fördelarna som erbjuds av Malta inkluderar: 

• En EU-medlemsstat sedan 2004
• Malta, ett mycket välrenommerat finansiellt servicecenter, placerades bland de tre främsta finanscentrumen i Global Financial Centers Index
• Enskild regulator för bank, värdepapper och försäkring – mycket tillgänglig och robust
• Reglerade globala tjänsteleverantörer av hög kvalitet inom alla områden
• Kvalificerade proffs
• Lägre driftskostnader än andra europeiska jurisdiktioner
• Snabba och enkla installationsprocesser
• Flexibla investeringsstrukturer (SICAV, truster, partnerskap etc.)
• Flerspråkig och professionell arbetskraft – ett engelsktalande land med yrkesverksamma som vanligtvis talar fyra språk
• Fondnotering på Maltabörsen
• Möjlighet att skapa paraplyfonder
• Regler om hemvist finns på plats
• Möjlighet att använda utländska fondförvaltare och förvaringsinstitut
• Den mest konkurrenskraftiga skattestrukturen inom EU, men ändå helt OECD-kompatibel
• Ett utmärkt nätverk av dubbelbeskattningsavtal
• En del av euroområdet

Vilka är skattefördelarna att inrätta en fond på Malta?

Malta har ett gynnsamt skattesystem och ett omfattande nätverk av dubbelskatteavtal. Engelska är det officiella affärsspråket och alla lagar och förordningar publiceras på engelska.

Fonder på Malta har ett antal specifika skattefördelar, inklusive:

• Ingen stämpelskatt vid emission eller överlåtelse av aktier.
• Ingen skatt på systemets substansvärde.
• Ingen källskatt på utdelning till utlänningar.
• Ingen beskattning av reavinster vid försäljning av aktier eller andelar av utlänningar.
• Ingen beskattning av reavinster vid försäljning av aktier eller andelar av invånare förutsatt att sådana aktier/andelar är noterade på Maltas börs.
• Icke föreskrivna fonder har ett viktigt undantag, som gäller fondens inkomster och vinster.

Sammanfattning

Maltesiska fonder är populära på grund av sin flexibilitet och de skatteeffektiva funktioner som de erbjuder. Typiska UCITS-fonder inkluderar aktiefonder, obligationsfonder, penningmarknadsfonder och absolutavkastande fonder.

ytterligare information

Om du behöver ytterligare information om att etablera en fond på Malta, vänligen prata med din vanliga Dixcart-kontakt eller till Jonathan Vassallo på Dixcart -kontoret på Malta: rådgivning.malta@dixcart.com

Investeringsfonder – för privat förmögenhetsstrukturering

Efter samråd med industrin 2020 har Guernsey Financial Services Commission (GFSC) uppdaterat sin Private Investment Fund Regime (PIF) för att utöka de tillgängliga PIF-alternativen. De nya reglerna trädde i kraft den 22 april 2021 och ersatte omedelbart de tidigare reglerna för privata investeringsfonder, 2016.

Väg 3 – Family Relationship Private Investment Funds (PIF)

Detta är en ny rutt som inte kräver en GFSC-licensierad chef. Denna väg gör det möjligt att skapa en skräddarsydd privat förmögenhetsstruktur, som kräver en familjerelation mellan investerare, som måste uppfylla följande kriterier:

1. Alla investerare måste antingen dela en familjerelation eller vara en "berättigad anställd" i familjen i fråga (en kvalificerad anställd i detta sammanhang måste också uppfylla definitionen av kvalificerad privat investerare enligt väg 2 – den kvalificerade privata investeraren PIF);
2. PIF får inte marknadsföras utanför familjegruppen;
3. Kapitalanskaffning utanför familjeförhållandet är inte tillåtet;
4. Fonden måste ha en utsedd Guernsey-administratör, licensierad enligt Protection of Investors (Bailiwick of Guernsey) Law 1987, utsedd till den; och
5. Som en del av PIF-ansökan måste PIF-administratören förse GFSC med en förklaring om att effektiva rutiner finns på plats för att säkerställa att alla investerare uppfyller familjekravet.

Vem kommer detta fordon att vara av särskilt intresse för?

Det finns ingen hård definition av "familjerelation", vilket skulle kunna göra det möjligt att tillgodose ett brett utbud av moderna familjerelationer och familjedynamik.

Det förväntas att Route 3 PIF kommer att vara av särskilt intresse för familjer med mycket hög nettoförmögenhet och familjekontor, som en flexibel struktur för att hantera familjetillgångar och investeringsprojekt.

Ett nytt tillvägagångssätt för modern familjeförmögenhetsförvaltning

Erkännandet av traditionella trust- och stiftelsestrukturer varierar över hela världen, beroende på om jurisdiktionen erkänner common law eller civilrätt. Separationen mellan juridiskt och verkligt ägande av tillgångar är ofta en begreppsmässig stötesten i deras användning.

• Fonder är erkända globalt och välkända och välkända förmögenhetsförvaltningsstrukturer och, i en miljö med ökande efterfrågan på reglering, transparens och ansvarsskyldighet, tillhandahåller de ett specifikt registrerat och reglerat alternativ till traditionella verktyg.

Behoven hos moderna familjer och familjekontor förändras också och två överväganden som nu är särskilt vanliga är:

• Behovet av större legitim kontroll från familjens sida över beslutsfattande och tillgångar, vilket kan uppnås av en representativ grupp av familjemedlemmar som fungerar som styrelse för fondbolaget; och;
• Behovet av ett bredare familjeengagemang, särskilt nästa generation, vilket kan beskrivas i en familjestadga kopplad till fonden.

Vad är en familjestadga?

En familjestadga är ett användbart sätt att definiera, organisera och komma överens om attityder och strategier i frågor som miljö-, social- och förvaltningsinvesteringar och filantropi.

Stadgan kan också formellt beskriva hur familjemedlemmar kan utvecklas när det gäller utbildning, särskilt i familjeekonomiska frågor, och deras engagemang i förvaltningen av familjens förmögenhet.

Route 3 PIF erbjuder skräddarsydda och mycket flexibla alternativ för att hantera olika strategier för förmögenhetsfördelning och förvaltning över hela familjen.

Separata klasser av fondandelar kan skapas för olika familjegrupper eller familjemedlemmar, vilket återspeglar respektive nivå av engagemang, olika familjesituationer och olika inkomst- och investeringskrav. Familjetillgångar kan till exempel slås samman i separata celler inom en skyddad cellbolagsfondstruktur, för att möjliggöra förvaltning av olika tillgångsklasser av specifika familjemedlemmar och separering av olika tillgångar och investeringsrisker över familjernas förmögenhet.

Route 3 PIF kan tillåta ett familjekontor att bygga och bevisa en meritlista inom investeringsförvaltning.

Dixcart och ytterligare information

Dixcart är licensierat enligt lagen om skydd av investerare (Bailiwick of Guernsey) från 1987 för att erbjuda PIF -administrationstjänster och innehar en fullständig förtroendelicens som beviljats ​​av Guernsey Financial Services Commission.

För ytterligare information om förmögenhets-, fastighets- och arvsplanering och etablering och administration av familjeprivata investeringsfonder, vänligen kontakta Steve de Jersey at rådgivning.guernsey@dixcart.com

A Guernsey 'Qualifying' Private Investor Fund (PIF)

Efter samråd med industrin 2020 har Guernsey Financial Services Commission (GFSC) uppdaterat sin privata investeringsfondsregim för att utöka de tillgängliga PIF -alternativen. De nya reglerna trädde i kraft den 22 april 2021 och ersatte omedelbart de tidigare reglerna för privata investeringsfonder, 2016.

Rutt 2 - den kvalificerade privata investeraren (QPI), PIF

Detta är en ny rutt som inte kräver en GFSC Licensed Manager.

Denna rutt, jämfört med den traditionella rutten, ger minskade drifts- och styrningskostnader, samtidigt som den behåller substans inom PIF genom att styrelsen fungerar korrekt och den nära, löpande rollen som den utsedda licensierade administratören i Guernsey har.

Kriterierna

En Route 2 PIF måste uppfylla följande kriterier:

1. Alla investerare måste uppfylla definitionen av en kvalificerad privat investerare enligt definitionen i Private Investment Fund Rules and Guidance (1), 2021. I detta fall inkluderar definitionen möjligheten att;
   • utvärdera riskerna och strategin för investeringar i PIF;
   • bära konsekvenserna av investeringar i PIF; och
   • bära eventuella förluster från investeringen
2. Högst 50 juridiska eller fysiska personer som har ett slutgiltigt ekonomiskt intresse i PIF;
3. Antalet erbjudanden för enheter för abonnemang, försäljning eller byte överstiger inte 200;
4. Fonden måste ha en utsedd Guernsey -invånare och en licensierad administratör utsedd;
5. Som en del av PIF -ansökan måste PIF -administratören förse GFSC med en förklaring om att effektiva förfaranden finns för att säkerställa begränsning av systemet till QPI: er. och
6. Investerare får ett meddelande om offentliggörande i det format som föreskrivs av GFSC.

Vem blir Route 2 PIF attraktiv för?

Route 2 PIF kommer att vara särskilt attraktivt för en rad promotorer och chefer eftersom det minskar PIF: s totala bildande och löpande kostnader, samtidigt som det ger en lämplig regleringsnivå i Guernsey mycket gynnade jurisdiktion.

Denna rutt tillåter en PIF att bli självhanterad (vilket sannolikt kommer att minska kostnaderna ytterligare) men möjliggör fortfarande flexibilitet att utse en chef om så önskas.

Denna rutt är lämplig för investeringsförvaltare, familjekontor eller grupper av individer för att utveckla en meritlista av investeringshantering

GFSC har noterat att de nya PIF -reglerna inte utvidgar eller ändrar definitionen av ”kollektiva investeringssystem”.

Dixcart och ytterligare information

Dixcart är licensierat enligt lagen om skydd av investerare (Bailiwick of Guernsey) från 1987 för att erbjuda PIF -administrationstjänster och innehar en fullständig förtroendelicens som beviljats ​​av Guernsey Financial Services Commission.

För mer information om privata investeringsfonder, vänligen kontakta Steven de Jersey at rådgivning.guernsey@dixcart.com