ความแตกต่างทางกฎหมายระหว่างกองทุนที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสองแห่งในมอลตา: SICAVs (Sociétés d'Investissement à Capital Variable) และ INVCOs (บริษัทการลงทุนที่มีทุนจดทะเบียนคงที่)
มอลตา – ระบบกองทุนยอดนิยม
นับตั้งแต่มอลตาเข้าร่วมสหภาพยุโรปในปี 2004 ประเทศได้ตรากฎหมายใหม่และแนะนำระบบกองทุนเพิ่มเติม ซึ่งทำให้มอลตาเป็นสถานที่ที่น่าสนใจในการจัดตั้งกองทุนนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา
มอลตาเป็นเขตอำนาจศาลที่มีชื่อเสียงและคุ้มค่า และยังมีกองทุนหลายประเภทให้เลือก ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์การลงทุนที่ต้องการ สิ่งนี้ให้ความยืดหยุ่นและความสามารถในการปรับตัวเข้ากับสถานการณ์ที่แตกต่างกัน
มอลตาอนุญาตให้ใช้เครื่องมือทางกฎหมายที่หลากหลายในบริบทของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ และสามารถจัดโครงสร้างโดยใช้เครื่องมือทางกฎหมายดังต่อไปนี้:
- บริษัทลงทุนที่มีทุนแปรผัน (SICAV)
- บริษัทลงทุนที่มีทุนจดทะเบียนคงที่ (INVCO)
- พาร์ทเนอร์
- หน่วยลงทุน
- กองทุนตามสัญญาทั่วไป
ยานพาหนะทางกฎหมายที่แตกต่างกัน
SICAV และ INVCO เป็นบริษัทที่มีบุคลิกภาพทางกฎหมายแยกจากกัน ในขณะที่หน่วยลงทุน กองทุนรวม และห้างหุ้นส่วนจำกัดเป็นรูปแบบที่ไม่ใช่องค์กร
แม้ว่ารูปแบบทางกฎหมายที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ SICAV โดยกองทุนมอลตาส่วนใหญ่มีโครงสร้างการใช้แบบฟอร์มนี้ แต่โครงสร้างแต่ละอย่างก็มีลักษณะที่แตกต่างกันซึ่งอาจทำให้เหมาะสมกับวัตถุประสงค์การลงทุนโดยเฉพาะไม่มากก็น้อย
SICAV ของมอลตาในรายละเอียดเพิ่มเติม
บริษัทด้านการลงทุนที่มีทุนจดทะเบียนแปรผัน ('Société d'Investissement à Capital Variable หรือ 'SICAV') ถือเป็นโครงสร้างที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของมอลตา SICAV มีความคล้ายคลึงอย่างใกล้ชิดกับโครงสร้างลักเซมเบิร์กที่มีชื่อเดียวกันคือเครื่องมือทางการเงินที่ 'ทดลองและทดสอบแล้ว'
หุ้นใน SICAV ไม่ได้ถูกกำหนดมูลค่าเล็กน้อย และทุนเรือนหุ้นของบริษัทจะเท่ากับมูลค่าของทุนที่ออกของบริษัทเสมอ โดยพื้นฐานแล้วหมายความว่าโครงสร้างนี้เหมาะอย่างยิ่งสำหรับโครงการ 'ปลายเปิด'
สิ่งที่น่าสนใจก็คือข้อเท็จจริงที่พระราชบัญญัติบริษัทมอลตาระบุไว้ว่า วัตถุประสงค์ของ SICAV คือ 'การลงทุนโดยรวมของกองทุนในหลักทรัพย์และในสังหาริมทรัพย์และอสังหาริมทรัพย์อื่น ๆ หรือในทรัพย์สินใด ๆ เหล่านี้' เมื่อรวมกับแนวทางที่ยืดหยุ่นของ MFSA ในการจำกัดการลงทุนในบริบทของ Professional Investor Funds หมายความว่า SICAV เป็นเครื่องมือที่มีความยืดหยุ่นสูง ซึ่งทำให้มีกลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลาย
INVCO ของมอลตาในรายละเอียดเพิ่มเติม
INVCO เป็นบริษัทด้านการลงทุนที่มีทุนจดทะเบียนคงที่ พระราชบัญญัติบริษัทมอลตาระบุว่า INVCO เป็นบริษัทมหาชน ซึ่งดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับการ 'ลงทุนในกองทุน โดยส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์ โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อกระจายความเสี่ยงในการลงทุนและให้สมาชิกของบริษัทได้รับประโยชน์จากผลการดำเนินงานของฝ่ายบริหาร ของเงินทุน'
INVCO ยังอยู่ภายใต้ข้อจำกัดดังต่อไปนี้:
- การถือครอง INVCO ในบริษัทอื่นที่ไม่ใช่บริษัทลงทุนที่มีทุนจดทะเบียนคงที่ จะต้องไม่เกิน 15% ของมูลค่าเงินลงทุน
- ห้ามมิให้มีการกระจายกำไรจากทุนของ INVCO ตามบันทึกข้อตกลงและข้อบังคับของบริษัท และ
- INVCO ต้องไม่เกิน 15% ของรายได้จากหลักทรัพย์
ข้อจำกัดเหล่านี้ทำให้ INVCO กลายเป็นบริษัทการลงทุนรูปแบบที่ได้รับความนิยมน้อยลงในมอลตาเมื่อเปรียบเทียบกับ SICAV
อะไรคือความแตกต่างหลักระหว่าง SICAV และ INVCO?
ความแตกต่างหลักระหว่าง SICAV และ INVCO มีดังนี้:
- SICAV คือบริษัทด้านการลงทุนที่มีทุนจดทะเบียนผันแปร (โดยทั่วไปเรียกว่า "ปลายเปิด")
- INVCO คือบริษัทด้านการลงทุนที่มีทุนจดทะเบียนคงที่ (โดยทั่วไปเรียกว่า "ปิดท้าย")
บทบัญญัติของพระราชบัญญัติบริษัทมอลตากำหนดให้วัตถุของ SICAV มอลตาถูกจำกัดไว้เพียง “การลงทุนโดยรวม ของกองทุนในหลักทรัพย์และสังหาริมทรัพย์และอสังหาริมทรัพย์อื่น ๆ หรือในสิ่งเหล่านี้”; ในขณะที่ INVCO นั้นจำกัดอยู่เพียงการลงทุนของกองทุน “ส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์”
ในทั้งสองกรณีจะต้องดำเนินธุรกิจโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อกระจายความเสี่ยงในการลงทุนและให้ผลประโยชน์แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทจากการจัดการกองทุน
นอกจากนี้ SICAV มีหน้าที่ในการซื้อคืน (เช่น ไถ่ถอน) หุ้นใด ๆ ของตนตามคำขอโดยผู้ถือหุ้น และหน้าที่ของ SICAV นี้จะต้องระบุไว้ในหนังสือบริคณห์สนธิและข้อบังคับของบริษัท
สุดท้ายนี้ ตามรายละเอียดข้างต้น SICAV มีระดับความยืดหยุ่นที่สูงกว่ามากเมื่อพูดถึงกลยุทธ์การลงทุนที่สามารถปฏิบัติตามได้
ข้อมูลเพิ่มเติม
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกองทุนมอลตาและวิธีที่กองทุนเหล่านี้อาจเสียเปรียบกับคุณ โปรดติดต่อสำนักงาน Dixcart ของเราในมอลตา: คำแนะนำ.malta@dixcart.com.
หรืออีกทางหนึ่ง โปรดพูดคุยกับผู้ติดต่อ Dixcart ตามปกติของคุณ
