Εναλλακτικές επενδύσεις – Οφέλη των Ταμείων Αντιστάθμισης κινδύνου της Μάλτας

Βασικά δεδομένα για τη Μάλτα

• Η Μάλτα έγινε μέλος της ΕΕ τον Μάιο του 2004 και εντάχθηκε στην Ευρωζώνη το 2008.
• Τα αγγλικά ομιλούνται και γράφονται ευρέως στη Μάλτα και είναι η κύρια γλώσσα για τις επιχειρήσεις.

Παράγοντες που συμβάλλουν στο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα της Μάλτας

• Ισχυρό νομικό και ρυθμιστικό περιβάλλον με νομοθετικό πλαίσιο σύμφωνα με τις Οδηγίες της ΕΕ. Η Μάλτα ενσωματώνει και τα δύο συστήματα δικαιοδοσίας: το αστικό δίκαιο και το κοινό δίκαιο, καθώς η επιχειρηματική νομοθεσία βασίζεται στις αρχές του αγγλικού δικαίου.
• Η Μάλτα μπορεί να υπερηφανεύεται για ένα υψηλό επίπεδο εκπαίδευσης με πτυχιούχους που αντιπροσωπεύουν μια διατομή των διαφόρων κλάδων που σχετίζονται με τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Προσφέρεται ειδική κατάρτιση στις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες σε διάφορα επίπεδα μεταδευτεροβάθμιας και τριτοβάθμιας εκπαίδευσης. Το επάγγελμα του λογιστή είναι καθιερωμένο στο νησί. Οι λογιστές είναι είτε απόφοιτοι πανεπιστημίου είτε κάτοχοι πιστοποιητικού πιστοποιημένου λογιστή (ACA/ACCA).
• Μια προληπτική ρυθμιστική αρχή που είναι πολύ προσιτή και προσανατολισμένη στις επιχειρήσεις.
• Μια διαρκώς αυξανόμενη προσφορά χώρων γραφείων υψηλής ποιότητας προς ενοικίαση σε τιμές φθηνότερες από ό,τι στη Δυτική Ευρώπη.
• Η ανάπτυξη της Μάλτας ως διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου αντικατοπτρίζεται στο εύρος των διαθέσιμων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Συμπληρώνοντας τις παραδοσιακές λειτουργίες λιανικής, οι τράπεζες προσφέρουν όλο και περισσότερο. ιδιωτική και επενδυτική τραπεζική, χρηματοδότηση έργων, κοινοπρακτικά δάνεια, υπηρεσίες ταμείου, θεματοφυλακής και θεματοφύλακα. Η Μάλτα φιλοξενεί επίσης πολλά ιδρύματα που ειδικεύονται σε προϊόντα που σχετίζονται με το εμπόριο, όπως η χρηματοδότηση δομημένου εμπορίου και το factoring.
• Η τυπική ώρα της Μάλτας είναι μία ώρα μπροστά από τη μέση ώρα Γκρίνουιτς (GMT) και έξι ώρες μπροστά από την Ανατολική Τυπική ώρα των ΗΠΑ (EST). Επομένως, η διαχείριση των διεθνών επιχειρήσεων μπορεί να γίνει ομαλά.
• Τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως έχουν υιοθετηθεί από την ΕΕ, είναι εδραιωμένα στην εταιρική νομοθεσία και ισχύουν από το 1997, επομένως δεν υπάρχουν τοπικές απαιτήσεις GAAP προς αντιμετώπιση.
• Ένα πολύ ανταγωνιστικό φορολογικό καθεστώς, επίσης για τους ομογενείς, και ένα εκτεταμένο και αναπτυσσόμενο δίκτυο συμβάσεων διπλής φορολογίας.
• Δεν υπάρχουν περιορισμοί στη χορήγηση αδειών εργασίας για υπηκόους τρίτων χωρών.

Μάλτα Hedge Funds: Professional Investor Funds (PIF)

Η νομοθεσία της Μάλτας δεν αναφέρεται άμεσα στα hedge funds. Ωστόσο, τα hedge funds της Μάλτας έχουν άδεια ως Επαγγελματικά Επενδυτικά Αμοιβαία Κεφάλαια (PIF), ένα συλλογικό επενδυτικό σχήμα. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου στη Μάλτα συνήθως ιδρύονται ως εταιρείες επενδύσεων ανοικτού ή κλειστού τύπου (SICAV ή INVCO).

Το καθεστώς των επαγγελματιών επενδυτών της Μάλτας (PIF) αποτελείται από τρεις κατηγορίες: (α) αυτά που προάγονται σε Ειδικούς Επενδυτές, (β) αυτά που προάγονται σε Έκτακτους Επενδυτές και (γ) αυτά που προάγονται σε Έμπειρους Επενδυτές.

Πρέπει να πληρούνται ορισμένες προϋποθέσεις για να πληροίτε τις προϋποθέσεις σε μία από αυτές τις τρεις κατηγορίες και επομένως να μπορείτε να επενδύσετε σε ένα PIF. Τα PIF είναι συλλογικά επενδυτικά σχήματα σχεδιασμένα για επαγγελματίες επενδυτές και επενδυτές υψηλής καθαρής αξίας με ορισμένο βαθμό τεχνογνωσίας και γνώσης στις αντίστοιχες θέσεις τους.

Ορισμός Ειδικού Επενδυτή

Ως "Επιλέξιμος Επενδυτής" είναι ένας επενδυτής που πληροί τα ακόλουθα κριτήρια:

1. Επενδύει τουλάχιστον 100,000 ευρώ ή το ισοδύναμο νομίσματός του στο PIF. Αυτή η επένδυση δεν μπορεί να μειωθεί κάτω από αυτό το ελάχιστο ποσό ανά πάσα στιγμή μέσω μερικής εξαγοράς. και
2. Δηλώνει εγγράφως στον διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου και στο PIF ότι ο εν λόγω επενδυτής γνωρίζει και αποδέχεται τους κινδύνους που σχετίζονται με την προτεινόμενη επένδυση· και
3. Ικανοποιεί τουλάχιστον ένα από τα ακόλουθα:

• Εταιρικό σώμα που έχει καθαρά περιουσιακά στοιχεία άνω των 750,000 ευρώ ή μέρος ομίλου που έχει καθαρά περιουσιακά στοιχεία άνω των 750,000 ευρώ ή, σε κάθε περίπτωση, το ισοδύναμο σε νόμισμα. or
• Ένα μη εταιρικό σώμα προσώπων ή ενώσεων με καθαρά περιουσιακά στοιχεία άνω των 750,000 ευρώ ή του ισοδύναμου νομίσματος· or
• Ένα καταπίστευμα όπου η καθαρή αξία των περιουσιακών στοιχείων του καταπιστεύματος είναι μεγαλύτερη από 750,000 ευρώ ή το ισοδύναμο σε νόμισμα. or
• Άτομο του οποίου η καθαρή περιουσία ή η κοινή καθαρή περιουσία σε συνδυασμό με τη σύζυγό του/της υπερβαίνει τα 750,000 ευρώ ή το ισοδύναμο σε νόμισμα· or
• Ανώτερος υπάλληλος ή διευθυντής παρόχου υπηρεσιών στο PIF.

Σε τι χρησιμεύουν τα PIF της Μάλτας και ποια είναι τα οφέλη τους;

Τα PIF χρησιμοποιούνται συχνά για δομές αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου με υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία που κυμαίνονται από κινητές αξίες, ιδιωτικά κεφάλαια, ακίνητη περιουσία και υποδομές. Χρησιμοποιούνται επίσης συνήθως από κεφάλαια που ασχολούνται με συναλλαγές κρυπτονομισμάτων.

Τα PIF προσφέρουν πολλά οφέλη, όπως:

• Τα PIF προορίζονται για επαγγελματίες ή επενδυτές υψηλής αξίας και επομένως δεν έχουν τους περιορισμούς που συνήθως επιβάλλονται στα κεφάλαια λιανικής.
• Δεν υπάρχουν περιορισμοί επενδύσεων ή μόχλευσης και τα PIF μπορούν να δημιουργηθούν ώστε να κρατούν μόνο ένα περιουσιακό στοιχείο.
• Δεν απαιτείται ο διορισμός Θεματοφύλακα.
• Μια γρήγορη επιλογή αδειοδότησης διαθέσιμη, με έγκριση εντός 2-3 μηνών.
• Μπορεί να αυτοδιαχειρίζεται.
• Μπορεί να διορίσει διαχειριστές, διαχειριστές ή παρόχους υπηρεσιών σε οποιαδήποτε αναγνωρισμένη δικαιοδοσία, μέλη της ΕΕ, του ΕΟΧ και του ΟΟΣΑ.
• Μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη δημιουργία κεφαλαίων εικονικού νομίσματος.

Υπάρχει επίσης η δυνατότητα επανεγκατάστασης υφιστάμενων αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου από άλλες δικαιοδοσίες στη Μάλτα. Με αυτόν τον τρόπο, συνεχίζεται η συνέχεια, οι επενδύσεις και οι συμβατικές ρυθμίσεις του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Ταμεία Εναλλακτικών Επενδύσεων της Μάλτας (AIF)

Οι ΟΕΕ είναι συλλογικά επενδυτικά κεφάλαια που αντλούν κεφάλαια από επενδυτές και έχουν καθορισμένη επενδυτική στρατηγική. Δεν απαιτούν άδεια βάσει του καθεστώτος Οργανισμών Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες (ΟΣΕΚΑ).  

Η πρόσφατη μεταφορά της οδηγίας για τα εναλλακτικά επενδυτικά κεφάλαια (AIFMD), μέσω τροποποιήσεων του νόμου περί επενδυτικών υπηρεσιών και των κανόνων περί επενδυτικών υπηρεσιών και της εισαγωγής επικουρικής νομοθεσίας δημιούργησε ένα πλαίσιο για τη διαχείριση και την εμπορία κεφαλαίων εκτός ΟΣΕΚΑ στη Μάλτα.

Το πεδίο εφαρμογής του ΔΟΕΕ είναι ευρύ και καλύπτει τη διαχείριση, τη διοίκηση και την εμπορία των ΟΕΕ. Ωστόσο, καλύπτει κυρίως την αδειοδότηση, τις συνθήκες λειτουργίας και τις υποχρεώσεις διαφάνειας των ΔΟΕΕ και τη διαχείριση και την εμπορία ΟΕΕ σε επαγγελματίες επενδυτές σε όλη την ΕΕ σε διασυνοριακή βάση. Αυτοί οι τύποι κεφαλαίων περιλαμβάνουν hedge funds, private equity funds, real estate funds και venture capital funds.

Το πλαίσιο AIFMD παρέχει ένα πιο ελαφρύ ή de minimis καθεστώς για τους μικρούς ΔΟΕΕ. Οι ήσσονος σημασίας ΔΟΕΕ είναι διαχειριστές οι οποίοι, άμεσα ή έμμεσα, διαχειρίζονται χαρτοφυλάκια ΟΕΕ των οποίων τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία συλλογικά δεν υπερβαίνουν τα ακόλουθα ποσά:

1) 100 εκατ. ευρώ. or

2) 500 εκατ. ευρώ για ΔΟΕΕ που διαχειρίζονται μόνο ΟΕΕ χωρίς μόχλευση, χωρίς δικαιώματα εξαγοράς που μπορούν να ασκηθούν εντός πέντε ετών από την αρχική επένδυση σε κάθε ΟΕΕ.

Ένας ΔΟΕΕ de minimis δεν μπορεί να χρησιμοποιεί τα δικαιώματα διαβατηρίων της ΕΕ που απορρέουν από το καθεστώς του ΔΟΕΕ.

Ωστόσο, οποιοσδήποτε ΔΟΕΕ του οποίου τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία είναι κάτω από τα παραπάνω όρια, μπορεί να συνεχίσει να συμμετέχει στο πλαίσιο του ΔΟΕΕ. Αυτό θα τον καθιστούσε υπόκειται σε όλες τις υποχρεώσεις που ισχύουν για τους ΔΟΕΕ πλήρους εμβέλειας και θα του επέτρεπε να χρησιμοποιεί τα δικαιώματα διαβατηρίων της ΕΕ που απορρέουν από τον ΔΟΕΕ.

Επιπλέον πληροφορίες

Εάν χρειάζεστε περισσότερες πληροφορίες σχετικά με PIF και ΟΕΕ στη Μάλτα, επικοινωνήστε με Τζόναθαν Βασάλο: συμβουλές.malta@dixcart.com, στο γραφείο Dixcart στη Μάλτα ή στη συνήθη επαφή σας Dixcart.

Πίσω στον Κατάλογο