Utilizzo di una SPV dell'Isola di Man per il finanziamento di investimenti internazionali

Abbiamo attraversato un lungo periodo in cui i mercati mondiali sono stati scossi da eventi internazionali. Ad esempio, il valore della sterlina britannica (£GBP) è stato depresso (sebbene mostri segni di ripresa a causa della performance del mercato obbligazionario) a causa di una combinazione di forze economiche nazionali e globali (Brexit, pandemia, guerra, inflazione e altri) . Ma in questa avversità fiscale risiede un'opportunità potenzialmente redditizia.

Potrebbe essere un momento opportuno per coloro che hanno sede nelle economie più vivaci del mondo per guardare agli investimenti internazionali, monopolizzando valute indebolite, mercati sottovalutati e qualsiasi differenza nei tassi di interesse ecc. Ma per molti con le risorse per intraprendere tale attività, come Family Office, fondi di private equity o persino HNWI con asset significativi, la questione di come sfruttare al meglio questo vantaggio può essere complessa e ingombrante, con conseguente paralisi decisionale - peggio, questa inerzia potrebbe persino portare a perdere del tutto la barca.

In Dixcart, lavoriamo con una vasta gamma di professionisti per fornire soluzioni a tali clienti. In questo articolo consideriamo come tu e i tuoi consulenti potreste utilizzare un veicolo per scopi speciali (SPV) dell'Isola di Man per sbloccare la vostra prossima opportunità di investimento internazionale:

1. Perché l'Isola di Man è una buona scelta per il tuo veicolo per uso speciale?
2. Quali entità dell'isola di Man sono disponibili per agire come veicoli per scopi speciali?
3. Sfruttando il tuo portafoglio esistente
4. Quali agevolazioni di prestito sono disponibili per un veicolo per uso speciale dell'Isola di Man?
5. In che modo una SPV offshore può essere utilizzata per investimenti internazionali?
6. In che modo Dixcart può aiutarti con il tuo prossimo investimento internazionale?

1. Perché l'Isola di Man è una buona scelta per il tuo veicolo per uso speciale?

In genere, una società veicolo offshore verrà utilizzata per proteggere attività e passività in relazione a una determinata attività o obiettivo, mitigando così il rischio. Ad esempio, per acquistare una posizione azionaria in una società, condurre fusioni e acquisizioni, fornire angel investment a una start-up, cartolarizzazione del debito, raccolta di capitale aggiuntivo, acquisto di beni di lusso ecc. Strutturare il proprio veicolo di investimento in questo modo può avere la ampio effetto di:

• Protezione contro l'insolvenza tramite separazione delle attività e delle passività del beneficiario effettivo e della SPV.
• Potrebbero non esserci requisiti di audit laddove l'SPV sia al di sotto della soglia di guadagno.
• Fornire privacy commerciale, dipendente dal regime locale, ad esempio non è necessario che gli account siano resi pubblici nell'Isola di Man.
• Può proteggere la SPV da azioni legali intentate contro i Beneficiari effettivi e viceversa.
• Fornire certezza giuridica e fiscale dipendente dalla giurisdizione di stabilimento.
• E altre ancora...

Oltre a ciò, diverse caratteristiche rendono l'Isola di Man una prospettiva interessante per incorporare il tuo SPV quando intraprendi investimenti internazionali:

Regime fiscale

L'Isola di Man ha un regime fiscale favorevole per le persone giuridiche, il che la rende un luogo attraente per l'incorporazione di SPV orientate agli investimenti. Notoriamente l'isola beneficia delle seguenti tariffe principali:

• 0% imposta sulle società
• 0% di imposta sulle plusvalenze
• 0% di tasse sulla maggior parte dei pagamenti di dividendi e interessi

Inoltre, l'Isola di Man rientra nel regime IVA del Regno Unito, che può essere vantaggioso in determinate circostanze. Le entità dell'Isola di Man possono registrarsi ai fini IVA e beneficiare dell'esperienza dei fornitori di servizi in questo regime e di un ufficio IVA più reattivo in generale.

Tuttavia, è importante notare che potrebbero essere dovute imposte nella giurisdizione locale in cui si svolge l'attività, a seconda della natura dell'attività proposta e delle norme fiscali locali. Questa è un'area complessa ed è fondamentale coinvolgere un consulente fiscale appropriato quando si conduce tale pianificazione. Dixcart ha una vasta gamma di contatti professionali e può fare presentazioni come desiderato.

Regime legale

L'Isola di Man ha leggi societarie moderne e flessibili che consentono la creazione di vari tipi di SPV. Il contesto legislativo è anche politicamente agnostico, e quindi stabile e affidabile. La flessibilità offerta consente alle SPV di adattare le proprie strutture per soddisfare i propri obiettivi specifici, mentre la natura duratura del regime giuridico fornisce certezza.

Inoltre, mentre la giurisprudenza del Regno Unito è persuasiva, la legge di Manx è distinta e seguirà solo i precedenti dei tribunali di Inghilterra e Galles, in assenza dell'autorità di Manx. Inoltre, le ordinanze del tribunale straniere non sono direttamente applicabili senza un'equivalente ordinanza del tribunale di Manx. Poiché i tribunali e le leggi dell'Isola di Man sono adattati alle sue esigenze, è particolarmente ben posizionato per trattare questioni relative al diritto societario, al diritto dei trust e alle tasse, ecc.   

Inoltre, gli istituti di credito possono trarre conforto dal fatto che le spese legali registrate sono pubblicamente disponibili nella ricerca del Registro delle imprese dell'Isola di Man. Ad esempio, questo è un requisito per le società costituite ai sensi del Companies Act 1931. Pertanto, i dettagli relativi a tutti gli addebiti registrati esistenti sono disponibili per l'istituto di credito online, su richiesta.

Posizione globale

L'Isola di Man è "lista bianca" dell'OCSE ed è quindi considerata un centro finanziario ben gestito. L'isola ha una reputazione globale per essere una giurisdizione ben regolamentata con un ambiente politico ed economico stabile. L'Autorità per i servizi finanziari dell'Isola di Man ha un approccio proattivo alla regolamentazione dei servizi finanziari, garantendo una buona governance, che fornisce agli investitori e ai finanziatori fiducia nell'impresa. Ciò può rendere attività come il finanziamento del debito più attraenti per i prestatori, poiché è facile fare affari con l'Isola di Man.

Servizi professionali regolamentati

L'Isola di Man ha un patrimonio nella pianificazione internazionale e offre un settore dei servizi finanziari ben sviluppato, inclusi fornitori di servizi di grande esperienza, come Dixcart, che possono assistere con l'installazione e la gestione continua di SPV. Inoltre, l'investitore e il prestatore possono trarre conforto dal fatto che i fornitori di servizi aziendali dell'Isola di Man devono possedere una licenza e sono regolamentati, a differenza delle loro controparti britanniche.

Vicinanza

L'Isola di Man si trova nel mezzo del Mare d'Irlanda, tra il Regno Unito e l'Irlanda, rendendola facilmente accessibile da entrambe le località. Ma ancora più importante, opera nello stesso fuso orario del Regno Unito ed è solo +1 CET per le attività europee. Questa vicinanza lo rende un luogo conveniente per individui e aziende che desiderano creare SPV per l'accesso a mercati in fusi orari simili, come il Regno Unito o altre giurisdizioni europee.

2. Quali entità dell'Isola di Man sono disponibili per agire come veicoli per scopi speciali?

L'Isola di Man offre un'ampia varietà di veicoli per agire come SPV e intraprendere investimenti tramite debito o finanziamento azionario. Un'entità aziendale può essere incorporata sull'isola in 48 ore o meno per una tassa di registro minima di £ 100 - tempi più rapidi sono disponibili per maggiori tasse governative. È importante notare che la quota di costituzione non include la quota di onboarding del fornitore di servizi.

Le entità appropriate includono:

Società dell'Isle of Man Companies Act 2006

Legge sulle società dell'isola di Man 2006 (CA 2006) La società è un moderno veicolo aziendale che ha una grande flessibilità rispetto a una società più tradizionale del Companies Act 1931.

Non esistono regole di capitalizzazione sottile su una CA 2006 Co in quanto la società può essere costituita con una sola azione, che può avere un valore nominale pari a zero. La CA 2006 Co richiede semplicemente una sede legale, un agente registrato e un minimo di un azionista e un amministratore. Il Direttore può non essere residente all'Isola di Man e sono ammessi amministratori aziendali. Non è richiesto alcun segretario aziendale.

Tutti gli addebiti sono considerati registrabili ai sensi del CA 2006 e gli addebiti devono essere registrati entro 1 mese dalla creazione. Il CA 2006 fornisce ulteriore flessibilità in questo senso, in quanto gli addebiti possono essere registrati dopo questo periodo di 1 mese. In realtà la registrazione di tale addebito sarà probabilmente un termine del contratto di prestito e, in quanto SPV, è improbabile che la società abbia oneri esistenti o debiti commerciali ecc.

Società in accomandita semplice con personalità giuridica separata

Come stipulato nel Legge sulla partnership dell'Isola di Man del 1909, Le società in accomandita semplice richiedono un minimo di due soci, composti da uno o più soci accomandatari (GP) e uno o più soci accomandanti (LP). Almeno un partner deve essere residente nell'Isola di Man.

Un medico di famiglia ha responsabilità illimitata ed è libero di impegnarsi nella gestione quotidiana della società in accomandita semplice, ovvero amministrare gli investimenti. Il medico di base può essere un'entità aziendale. A causa di questa responsabilità illimitata, il medico di famiglia è in genere una società a responsabilità limitata dell'isola di Man.

Il LP sarebbe l'investitore, la cui responsabilità è fissata all'inizio e limitata al capitale o alla proprietà conferita o in circolazione. Al contrario, il LP non può impegnarsi nell'amministrazione quotidiana dell'Associazione, per non essere considerato un medico di base e quindi essere esposto a responsabilità illimitata.

Inoltre, ai sensi del Limited Partnership (Legal Personality) Act del 2011, la Limited Partnership può essere costituita con personalità giuridica distinta, potendo così stipulare contratti e partecipare ad azioni legali.

La società in accomandita semplice è un'entità trasparente ai fini fiscali e pertanto gli utili sono realizzati sulle aliquote di tassazione personali del socio (es. imposta sul reddito, imposta di successione ecc.).

Azienda cellulare protetta (PCC)

Una Protected Cell Company (PCC) opera come entità legale indipendente, dotata dell'autorità per stipulare contratti, assumere la proprietà di beni ed essere soggetta ad azioni legali. La struttura di un PCC consente la creazione di un numero illimitato di Celle separate. Ognuna di queste cellule funge da unità compartimentata con le proprie attività e passività, che sono distintamente isolate da quelle delle altre cellule e dalle attività e passività non cellulari del PCC.

Accanto alle azioni ordinarie non cellulari del PCC possono essere emesse anche azioni cellulari. Il titolare di queste azioni cellulari è autorizzato a partecipare alle attività della specifica Cella in cui investe, con i diritti previsti dallo Statuto.

La trasparenza contabile è assicurata richiedendo una contabilità separata e una dichiarazione dei redditi per ogni Cella. Inoltre, ogni Cella deve essere chiaramente identificabile come parte di un PCC, e tutte le terze parti che effettuano transazioni con una Cella devono essere a conoscenza del suo status all'interno di una struttura PCC.

Il modello PCC presenta una strategia preziosa per un beneficiario effettivo che mira a delineare diverse attività e rischi associati. Ad esempio, si potrebbero isolare le attività di prestito e finanziamento condotte in una cellula dall'investimento privato effettuato in un'altra. Quando un investitore aziendale come un fondo di capitale di rischio si impegna in attività multigiurisdizionali, come investire in startup, le Cellule fungono da barriere tangibili, separando le attività di ciascuna impresa. Potrebbero anche essere personalizzati per raggiungere la maturità in date diverse, fornendo una maggiore flessibilità.

Menzioni d'onore

Ci sono ovviamente molte più strutture legali disponibili per agire come SPV, tra cui; Società a responsabilità limitata, fondazioni e trust di scopo dell'isola di Man. Ognuno ha caratteristiche distinte che possono renderlo appropriato nel contesto corretto.

Considerazioni sulla sostanza economica

È importante notare che esistono regole sulla sostanza economica nell'Isola di Man e nelle Isole del Canale. Le entità costituite in queste giurisdizioni, che intraprendono attività settoriali rilevanti, dovranno soddisfare determinati requisiti per dimostrare che la Core Income Generating Activity (CIGA) della società si verifica all'interno della giurisdizione (Isola di Man o Isole del Canale), per essere fiscalmente residenti. CIGA include attività come l'entità diretta e gestita nella giurisdizione, che possiede un numero adeguato e proporzionato di dipendenti qualificati (o ore di lavoro che si svolgono) nella giurisdizione, che possiede un'adeguata presenza fisica ecc.

Ad esempio, se l'entità aziendale ha la sola funzione di acquisire e detenere partecipazioni, e le partecipazioni in questione sono partecipazioni di controllo in altre società, essa è definita Holding di Pure Equity ai fini della Sostanza Economica. Se la Pure Equity Holding Company trae reddito da questa attività, dovrà dimostrare CIGA. Ciò si ottiene attraverso la fornitura di direttori, vari servizi di gestione e sede legale sull'isola di Man o sulle Isole del Canale.

È possibile trovare il Nota orientativa sulla sostanza economica dell'Isola di Man e delle Isole del Canale qui.

3. Sfruttando il tuo portafoglio esistente

Come osservato nell'introduzione, i mercati sono difficili al momento e per coloro che hanno denaro vincolato nel proprio portafoglio, la liquidazione potrebbe non essere nel loro migliore interesse, ad esempio potrebbe aggravare eventuali perdite. Considerare che il finanziamento del debito per il tuo prossimo investimento internazionale può essere una buona soluzione nelle circostanze corrette, ma come sbloccare il valore nel tuo portafoglio esistente senza compromettere la crescita?

Nel mondo di oggi è normale che gli investitori organizzino finanziamenti basati su asset contro titoli meno convenzionali. Ad esempio, accordi di prestito come il prestito lombard forniscono una linea di credito garantita contro gli investimenti personali più liquidi dell'investitore, come azioni, obbligazioni o fondi. I metodi di funzionamento di tali strutture sono discussi brevemente nella sezione 4.

Inoltre, avendo inizialmente iniziato negli Stati Uniti, hanno iniziato a emergere prestatori specializzati in tutto il mondo che possono prendere in considerazione accordi più complessi che tengono conto di attività illiquide, appiccicose o immateriali. Tali attività rappresentano spesso una sfida da utilizzare come garanzia per il finanziamento in quanto non hanno un valore di mercato prontamente disponibile come le attività liquide. Pertanto, il prestito contro queste classi di attività non tradizionali è ora reso possibile tramite contratti assicurativi che forniscono una garanzia del valore di mercato in caso di insolvenza.

Le attività illiquide sono in qualche modo più semplici delle attività appiccicose e immateriali. Tali accordi possono semplicemente richiedere la creazione di un onere sull'attività acquistata finanziata, ad esempio quando un aeromobile è in costruzione, può essere creato un onere sull'aeromobile, consentendo così al prestatore di prenderne legittimo possesso in caso di inadempienza. È abbastanza normale che in tali casi il creditore prenda garanzia anche su altre attività nel portafoglio del mutuatario, come l'accordo in stile Lombard notato in precedenza, fornendo al prestatore un'ulteriore certezza per proteggersi dalle perdite.

È importante collaborare con un prestatore specializzato o un consulente professionale quando si tenta di utilizzare tali attività come garanzia per assicurarsi di ottenere una valutazione equa e accurata.

4. Quali agevolazioni di prestito sono disponibili per il mio veicolo per uso speciale dell'Isola di Man?

Mentre lo Special Purpose Vehicle (SPV) può raccogliere fondi attraverso diversi metodi come l'emissione di obbligazioni o note di debito, ha una pletora di altre strategie finanziarie a sua disposizione, inclusa l'acquisizione di finanziamenti tramite istituti bancari o altri intermediari finanziari. Anche se numerose banche operano sull'Isola di Man - come Barclays, RBSI, HSBC, NatWest e altre - l'entità dell'Isola di Man non è limitata a queste istituzioni finanziarie e gli accordi possono essere orchestrati praticamente con qualsiasi prestatore globale, dato che soddisfare i necessari standard di conformità. In questi scenari sono disponibili una moltitudine di agevolazioni di prestito, ma le agevolazioni per interessi portati, le agevolazioni per la richiesta di capitale, le agevolazioni per il prestito a margine e, in particolare, le agevolazioni per il valore patrimoniale netto (NAV) sono tra le più diffuse.

Le NAV Facility, in particolare, hanno assistito a un'escalation di popolarità, soprattutto in presenza di condizioni di mercato ribassiste prevalenti, in cui i beneficiari effettivi potrebbero preferire evitare di liquidare i propri investimenti con una probabile perdita. Ma cosa sono le Strutture NAV?

Strutture del valore patrimoniale netto (NAV).

Le NAV Facility sono una forma di prestito garantito, in cui la garanzia è costituita da attività di un veicolo di investimento, come un fondo di private equity, un hedge fund o un portafoglio di investimenti. Forniscono agli investitori i mezzi per prendere in prestito contro il valore delle loro attività senza disinvestire le loro partecipazioni. L'entità del prestito è determinata dal 'Valore Patrimoniale Netto', che è calcolato come il valore totale delle attività confezionate, dopo aver dedotto passività e debiti.

In base a tali disposizioni, i prestatori generalmente estendono una linea di credito basata su una determinata percentuale del Valore Patrimoniale Netto. L'importo del prestito dipende dalla valutazione da parte del prestatore della qualità e della liquidità delle attività sottostanti, nonché dai flussi di cassa e dalle distribuzioni che salgono agli investitori da tali attività.

Nella maggior parte dei casi, il prestatore otterrà una garanzia sulle attività pertinenti, come le azioni del Fondo Master/Fondo Feeder o il veicolo di investimento. Tuttavia, i termini dei servizi NAV possono variare notevolmente, a seconda del prestatore, delle parti collegate, di qualsiasi veicolo di partecipazione coinvolto e della natura delle attività sottostanti. Inoltre, i tassi di interesse potrebbero essere fissi o variabili e il prestatore potrebbe riservarsi il diritto di sequestrare i beni o imporre una vendita in caso di inadempienza del prestito SPV.

Le strutture NAV offrono agli investitori un facile accesso alla liquidità senza costringerli a scaricare i propri investimenti. Ciò, a sua volta, consente loro di sfruttare tempestivamente nuove prospettive di investimento, senza influire sulla crescita composta delle loro attività a leva. Lo strumento di prestito può anche coprire eventuali spese in corso o impreviste, come rimborsi o spese legali, dotando il veicolo di investimento di un elemento di stabilità e resilienza.

5. Come si può utilizzare una SPV offshore per investimenti internazionali?

Una volta che il capitale è stato assicurato tramite finanziamenti privati, accordi di prestito ecc., ci sono molti modi in cui un SPV dell'Isola di Man può essere utilizzato per raggiungere i tuoi obiettivi finanziari. In genere questi includono attività come il confezionamento di beni come cartolarizzazione, l'impegno in finanza strutturata, come veicolo di investimento, l'acquisto di un bene di lusso ecc.

Alcuni degli usi più comuni che vediamo sono:

Veicolo di investimento

Mentre un SPV dell'Isola di Man può essere utilizzato per strutturare veicoli di investimento aperti o chiusi per entità come hedge fund, fondi di private equity o fondi di capitale di rischio che intraprendono investimenti internazionali, le società di investimento semplici sono spesso utilizzate per accordi privati. L'archetipo della società di investimento utilizzerà la SPV dell'Isola di Man per coordinare il capitale di investimento di investitori in più giurisdizioni o che stanno cercando di intraprendere attività di investimento in un mercato estero. Ad esempio, i fondi possono provenire da Hong Kong, Singapore e da un numero qualsiasi di giurisdizioni equivalenti, nella SPV dell'Isola di Man che quindi acquista l'equità in una SPV del Regno Unito che si occupa della costruzione e successiva locazione o vendita di immobili nel Regno Unito, start-up o imprese in crescita, al fine di ricevere e accumulare dividendi pagati agli azionisti per il reinvestimento.

Acquisto di un bene di lusso

In quasi tutti i casi in cui un cliente cerca di acquisire un bene prestigioso, come uno yacht o un jet, un SPV è il miglior metodo di acquisto. L'esatta strutturazione sarà guidata dalla consulenza fiscale e legale, ma normalmente porterà molti vantaggi per il beneficiario effettivo, ad esempio limitazione di responsabilità/esposizione, pianificazione fiscale, potenziali esenzioni IVA o recuperabilità, ecc. individui che utilizzano l'imbarcazione per uso personale o, in alcuni casi, una combinazione di uso personale e charter commerciale.La tua intestazione attraenteLa tua intestazione attraente

Puoi osservare le leggi di più sui vari usi e caratteristiche delle compagnie dell'isola di Man qui.

6. Come possiamo aiutarti con il tuo prossimo investimento internazionale?

Dixcart può assistervi nella strutturazione internazionale, nella creazione e nell'amministrazione delle strutture offshore richieste dalla vostra pianificazione. Lavoriamo a stretto contatto con i clienti e i loro consulenti per garantire che la SPV sia gestita in modo ottimale, per facilitare i tuoi obiettivi.

Il Gruppo Dixcart fornisce servizi offshore di alta qualità ai clienti e ai loro consulenti da oltre 50 anni, con l'ufficio commerciale dell'Isola di Man dal 1989. In questo periodo, abbiamo sviluppato solide relazioni di lavoro con alcuni dei principali consulenti mondiali, quindi, Se non hai ancora ingaggiato un consulente professionista, possiamo fare un'introduzione a seconda dei casi.

*Si prega di notare che queste informazioni non devono essere considerate consulenza finanziaria e consigliamo di contattarci tramite i dettagli forniti o di discutere con il proprio consulente professionale prima di intraprendere qualsiasi azione.

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Per ulteriori informazioni sull'uso di SPV offshore o strutture dell'Isola di Man, non esitate a contattare Paul Harvey presso Dixcart: advisor.iom@dixcart.com

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