Categoria: Fondi

Dati chiave su Malta

• Malta è diventata uno stato membro dell'UE nel maggio 2004 ed è entrata a far parte della zona euro nel 2008.
• L'inglese è ampiamente parlato e scritto a Malta ed è la lingua principale per gli affari.

Fattori che contribuiscono al vantaggio competitivo di Malta

• Ambiente giuridico e normativo solido con un quadro legislativo in linea con le Direttive dell'UE. Malta incorpora entrambi i sistemi giurisdizionali: civil law e common law, poiché la legislazione commerciale si basa sui principi del diritto inglese.
• Malta vanta un alto livello di istruzione con laureati che rappresentano uno spaccato delle varie discipline legate ai servizi finanziari. Una formazione specifica in servizi finanziari è offerta a vari livelli di istruzione post-secondaria e terziaria. La professione di contabile è ben consolidata sull'isola. I commercialisti sono laureati o in possesso di titolo di dottore commercialista (ACA/ACCA).
• Un regolatore proattivo che è molto accessibile e orientato al business.
• Un'offerta sempre crescente di spazi per uffici di alta qualità in affitto a prezzi più convenienti rispetto all'Europa occidentale.
• Lo sviluppo di Malta come centro finanziario internazionale si riflette nella gamma di servizi finanziari disponibili. A complemento delle tradizionali funzioni di vendita al dettaglio, le banche offrono sempre più; private e investment banking, project finance, prestiti sindacati, tesoreria, custodia e servizi di deposito. Malta ospita anche diverse istituzioni specializzate in prodotti legati al commercio, come il finanziamento del commercio strutturato e il factoring.
• L'ora solare maltese è un'ora avanti rispetto all'ora di Greenwich (GMT) e sei ore prima dell'ora solare orientale degli Stati Uniti (EST). Gli affari internazionali possono quindi essere gestiti senza intoppi.
• Gli International Financial Reporting Standard, come adottati dall'UE, sono radicati nella legislazione aziendale e applicabili dal 1997, quindi non ci sono requisiti GAAP locali da affrontare.
• Un regime fiscale molto competitivo, anche per gli espatriati, e una fitta e crescente rete di trattati contro le doppie imposizioni.
• Nessun vincolo al rilascio dei permessi di lavoro per i cittadini extracomunitari.

Fondi Hedge Malta: Fondi per Investitori Professionali (PIF)

La legislazione maltese non si riferisce direttamente agli hedge fund. Tuttavia, gli hedge fund di Malta sono autorizzati come Professional Investor Funds (PIF), uno schema di investimento collettivo. Gli hedge fund a Malta sono generalmente costituiti come società di investimento di tipo aperto o chiuso (SICAV o INVCO).

Il regime dei Malta Professional Investor Funds (PIF) è composto da tre categorie: (a) quelli promossi a Investitori Qualificati, (b) quelli promossi a Investitori Straordinari e (c) quelli promossi a Investitori Esperti.

Alcune condizioni devono essere soddisfatte per rientrare in una di queste tre categorie e quindi per poter investire in un PIF. I PIF sono organismi di investimento collettivo progettati per investitori professionali e con un patrimonio netto elevato con un certo grado di esperienza e conoscenza nelle rispettive posizioni.

Definizione di Investitore Qualificato

Un "investitore qualificato" è un investitore che soddisfa i seguenti criteri:

1. Investe un minimo di 100,000 EUR o il suo equivalente in valuta nel PIF. Questo investimento non può essere ridotto al di sotto di tale importo minimo in nessun momento mediante un rimborso parziale; ed
2. Dichiara per iscritto al gestore del fondo e al PIF che detto investitore è a conoscenza e accetta i rischi associati all'investimento proposto; ed
3. Soddisfa almeno uno dei seguenti:

• Una persona giuridica che ha un patrimonio netto superiore a EUR 750,000 o parte di un gruppo che ha un patrimonio netto superiore a EUR 750,000 o, in ogni caso, l'equivalente in valuta; or
• Un ente non costituito da persone o associazioni con un patrimonio netto superiore a EUR 750,000 o l'equivalente in valuta; or
• Un trust in cui il valore netto delle attività del trust è superiore a EUR 750,000 o l'equivalente in valuta; or
• Un individuo il cui patrimonio netto o patrimonio netto congiunto combinato con il coniuge supera EUR 750,000 o l'equivalente in valuta; or
• Un dipendente senior o direttore di un fornitore di servizi del PIF.

A cosa servono i PIF di Malta e quali sono i loro vantaggi?

I PIF sono spesso utilizzati per strutture di hedge fund con attività sottostanti che vanno da valori mobiliari, private equity, immobili e infrastrutture. Sono anche comunemente usati dai fondi impegnati nel trading di criptovalute.

I PIF offrono molti vantaggi, tra cui:

• I PIF sono destinati a investitori professionali o di alto valore e pertanto non hanno le restrizioni normalmente imposte ai fondi al dettaglio.
• Non ci sono restrizioni sugli investimenti o sulla leva finanziaria e i PIF possono essere impostati per contenere un solo asset.
• Non è necessario nominare un Depositario.
• È disponibile un'opzione di licenza accelerata, con approvazione entro 2-3 mesi.
• Può essere autogestito.
• Può nominare amministratori, gestori o fornitori di servizi in qualsiasi giurisdizione riconosciuta, membri dell'UE, del SEE e dell'OCSE.
• Può essere utilizzato per configurare fondi in valuta virtuale.

C'è anche la possibilità di ridomiciliare gli hedge fund esistenti da altre giurisdizioni a Malta. In questo modo vengono mantenuti la continuità, gli investimenti e gli accordi contrattuali del fondo.

Fondi di investimento alternativi maltesi (FIA)

I FIA sono fondi di investimento collettivo che raccolgono capitali dagli investitori e hanno una strategia di investimento definita. Non richiedono l'autorizzazione ai sensi del regime degli Organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM).  

Il recente recepimento della Direttiva sui fondi di investimento alternativi (AIFMD), attraverso emendamenti all'Investment Services Act e alle Investment Services Rules e l'introduzione di una legislazione sussidiaria, ha creato un quadro per la gestione e la commercializzazione di fondi non OICVM a Malta.

L'ambito dell'AIFMD è ampio e copre la gestione, l'amministrazione e la commercializzazione dei fondi di investimento alternativi. Tuttavia, copre principalmente l'autorizzazione, le condizioni operative e gli obblighi di trasparenza dei GEFIA e la gestione e commercializzazione dei FIA agli investitori professionali in tutta l'UE su base transfrontaliera. Questi tipi di fondi includono hedge fund, fondi di private equity, fondi immobiliari e fondi di capitale di rischio.

Il quadro AIFMD fornisce un regime più leggero o de minimis per i piccoli GEFIA. I GEFIA de minimis sono gestori che, direttamente o indirettamente, gestiscono portafogli di FIA le cui attività in gestione collettivamente non superano i seguenti importi:

1) 100 milioni di euro; or

2) 500 milioni di euro per i GEFIA che gestiscono solo FIA senza leva, senza diritto di rimborso esercitabile entro cinque anni dall'investimento iniziale in ciascun FIA.

Un GEFIA de minimis non può avvalersi dei diritti di passaporto UE derivanti dal regime AIFMD.

Tuttavia, qualsiasi GEFIA il cui patrimonio in gestione scenda al di sotto delle soglie di cui sopra, può comunque aderire al quadro dell'AIFMD. Ciò lo renderebbe soggetto a tutti gli obblighi applicabili ai GEFIA a pieno titolo e gli consentirebbe di utilizzare i diritti di passaporto dell'UE derivanti dall'AIFMD.

Informazioni aggiuntive

Se hai bisogno di ulteriori informazioni su PIF e FIA ​​a Malta, contatta Gionata Vassallo: consiglio.malta@dixcart.com, presso l'ufficio Dixcart a Malta o al tuo consueto contatto Dixcart.

Un argomento molto rilevante

'Investimenti sociali e ambientali e di governance' è stato l'argomento principale del relatore sia al Guernsey Fund Forum del maggio 2022 (Darshini David, autore, economista ed emittente) sia alla conferenza MSI Global Alliance (Sofia Santos, Lisbon School of Economics and Management), che ha avuto luogo anche maggio 2022.

Il motivo per cui l'ESG sta diventando mainstream è che è un business e quindi economicamente critico. Consente inoltre agli investitori finanziariamente esperti, ai gestori degli investimenti, ai consulenti per gli investimenti, ai family office, al private equity e al pubblico di trarre vantaggio finanziario dalla partecipazione al proprio voto finanziario in società che stanno cercando di migliorare lo status quo globale.

Ripercussioni di questa tendenza agli investimenti

Stiamo assistendo a due aree di attività guidate da queste tendenze di investimento;

1. I clienti che assumono posizioni ESG, all'interno dei loro portafogli di investimento gestiti, in società e fondi che dispongono di credenziali ESG per cui tali clienti hanno una particolare affinità,
2. I clienti creano strutture su misura per creare una strategia ESG su misura che copra le loro aree di interesse ESG/impact investing, spesso molto specifiche.

La prima tendenza è generalmente molto ben soddisfatta, con esperti ESG interni e gestori di investimenti di terze parti che formulano raccomandazioni sugli investimenti in azioni e fondi.

Second Trend e PIF di Guernsey

La seconda tendenza è più interessante e spesso prevede la costituzione di strutture di scopo, che possono essere un fondo registrato e regolamentato, per un numero ristretto di investitori (in genere inferiore a 50). Il Guernsey Private Investment Fund (PIF) è l'ideale per questi nuovi fondi con strategia ESG su misura.

In particolare, stiamo assistendo a investitori di family office e di private equity con aree di interesse di investimento ESG molto specifiche e di nicchia, che semplicemente non sono soddisfatte dai fondi ESG tradizionali.

Accreditamento del Guernsey Green Fund

I PIF ESG di Guernsey possono anche richiedere l'accreditamento del Guernsey Green Fund.

L'obiettivo del Guernsey Green Fund è fornire una piattaforma su cui è possibile investire in varie iniziative verdi. Ciò migliora l'accesso degli investitori allo spazio di investimento verde, fornendo un prodotto affidabile e trasparente che contribuisce all'obiettivo concordato a livello internazionale di mitigare il danno ambientale e il cambiamento climatico.

Gli investitori in un Guernsey Green Fund possono fare affidamento sulla designazione del Green Fund, fornita in conformità con le Guernsey Green Fund Rules, per presentare uno schema che soddisfi i severi criteri di ammissibilità degli investimenti verdi e abbia l'obiettivo di un risultato netto positivo per il pianeta ambiente.

Informazioni aggiuntive

Per ulteriori informazioni sugli investimenti ESG attraverso strutture su misura, Guernsey Private Investment Funds e l'accreditamento Guernsey Green Fund, contattare: Steve di Jersey, nell'ufficio Dixcart a Guernsey: advisor.guernsey@dixcart.com.

Dixcart è autorizzato ai sensi della legge sulla protezione degli investitori (Bailiwick of Guernsey) 1987 per offrire servizi di amministrazione PIF e detiene una licenza fiduciaria completa concessa dalla Guernsey Financial Services Commission.

Trasparenza globale

La valutazione in corso paese per paese e l'esame globale degli standard di trasparenza e regolamentazione finanziaria da parte dell'OCSE e del GAFI, ha portato un gradito miglioramento degli standard globali ma, allo stesso tempo, ha evidenziato carenze in alcune aree.

Ciò può creare problemi di conformità per gli accordi esistenti e preoccupazioni degli investitori per le strutture che operano da determinate giurisdizioni. A volte, quindi, è necessario ricollocare le attività finanziarie in una giurisdizione più conforme e stabile.

La soluzione aziendale di Guernsey per i fondi di investimento

Il 12 giugno 2020, la Guernsey Financial Services Commission (GFSC) ha introdotto un regime di licenza accelerato per i gestori di investimenti di fondi esteri (non di Guernsey).

La soluzione rapida consente alle società di gestione di fondi estere di migrare a Guernsey e ottenere la licenza commerciale di investimento richiesta in soli 10 giorni lavorativi. In alternativa, una società di gestione Guernsey di nuova costituzione può anche essere costituita e autorizzata entro 10 giorni lavorativi, con lo stesso regime.

La soluzione rapida è stata sviluppata in risposta a un numero significativo di richieste da parte di gestori di fondi esteri, desiderosi di stabilire fondi a Guernsey, sia attraverso la migrazione di gestori di fondi esteri esistenti sia mediante la creazione di nuovi fondi che richiedono gestori di fondi di Guernsey.

Perché Guernsey?

• reputazione - I gestori di fondi sono attratti da Guernsey grazie alla sua solida infrastruttura di servizi legali, tecnici e professionali, con un'ampia scelta di avvocati di qualità, società di amministrazione di fondi e direttori locali. Inoltre, Guernsey è nell'UE ed è "lista bianca" del GAFI e dell'OCSE per la trasparenza fiscale e gli standard di tassazione equi.

• Conformità internazionale - Guernsey ha introdotto una legislazione per soddisfare i requisiti dell'UE sulla sostanza economica. Questa normativa impone ai gestori di fondi di svolgere le loro attività principali di generazione di reddito nella loro giurisdizione di residenza fiscale. La preesistente infrastruttura dei servizi finanziari e il quadro normativo di Guernsey significano che i gestori di fondi stabiliti sull'isola sono in grado di soddisfare i requisiti sulla sostanza economica. La regolamentazione solida ma equilibrata di Guernsey sui gestori di fondi e il suo pedigree e reputazione di lunga data come giurisdizione leader mondiale nel private equity sono anche la chiave della popolarità di Guernsey.

• Experience - Gli amministratori di fondi e i revisori di Guernsey hanno una vasta esperienza nel lavoro con fondi esteri non di Guernsey. Gli schemi non di Guernsey, per i quali alcuni aspetti della gestione, amministrazione o custodia sono svolti a Guernsey, rappresentavano un valore patrimoniale netto di 37.7 miliardi di sterline alla fine del 2020 ed è un'area in crescita.

• Altre soluzioni rapide - L'opzione accelerata per i gestori di fondi esteri si aggiunge ai processi di licenza accelerata esistenti disponibili per i gestori Guernsey di fondi Guernsey (anche 10 giorni lavorativi). Esiste anche un'opzione rapida per la registrazione dei fondi Guernsey entro 3 giorni lavorativi per i fondi registrati e 1 giorno lavorativo per i fondi di investimento privati ​​(PIF) e il gestore PIF.

Dixcart Fund Administrators (Guernsey) Limited lavora a stretto contatto con il consulente legale di Guernsey, per facilitare le migrazioni e fornire supporto continuo di alta qualità e servizi amministrativi per garantire la conformità ai requisiti normativi, alla sostanza economica e alle migliori pratiche.

Informazioni aggiuntive

Per ulteriori informazioni sul monitoraggio rapido dei fondi a Guernsey, contattare Steven de Jersey presso l'ufficio Dixcart a Guernsey: advisor.guernsey@dixcart.com

Come ulteriore aiuto alle nostre note sull'introduzione delle due nuove rotte del Fondo di investimento privato (PIF) a Guernsey (Qualifying Private Investor and Family Relationship);

Una guida rapida alle regole del nuovo fondo di investimento privato (PIF) di Guernsey (dixcart.com)

Il fondo di investimento privato "qualificato" (PIF) Guernsey Private Investment (dixcart.com)

Di seguito viene fornita una sintesi sui tre percorsi per stabilire un PIF e, per completezza, le stesse informazioni per i fondi registrati e autorizzati.

* Tipo di entità flessibile: come società a responsabilità limitata, società in accomandita semplice, società di cellule protette, società di cellule incorporate ecc.

** Non viene fornita una definizione rigida di "relazione familiare", che potrebbe consentire di soddisfare un'ampia gamma di moderne relazioni familiari e dinamiche familiari.

Ulteriori informazioni:

Registrato vs autorizzato – negli organismi di investimento collettivo registrati è responsabilità del gestore designato (amministratore) fornire garanzie al GFSC che sia stata eseguita un'adeguata due diligence. D'altro canto, gli organismi di investimento collettivo autorizzati sono soggetti a un processo di richiesta in tre fasi con il GFSC in cui avviene questa due diligence.

Classi di fondi autorizzati:

Classe A – schemi a tempo indeterminato conformi alle GFSCs Collective Investment Scheme Rules e quindi idonei alla vendita al pubblico nel Regno Unito.

Classe B – il GFSC ha ideato questo percorso per fornire una certa flessibilità consentendo al GFSC di esibire un certo giudizio o discrezione. Questo perché alcuni schemi vanno dai fondi retail rivolti al grande pubblico tramite fondi istituzionali al fondo prettamente privato costituito esclusivamente come veicolo di investimento da parte di un singolo ente, e che i loro obiettivi di investimento e profili di rischio sono altrettanto ampi. Di conseguenza, le regole non includono restrizioni specifiche all'investimento, all'indebitamento e alla copertura. Ciò consente anche la possibilità di nuovi prodotti senza la necessità di modificare il regolamento della Commissione. Gli schemi di classe B sono generalmente rivolti agli investitori istituzionali.

Classe Q – questo schema è concepito per essere specifico e si rivolge a fondi di investitori professionali che incoraggiano l'innovazione. Pertanto, la conformità a questo schema pone maggiore attenzione alla divulgazione dei rischi inerenti al veicolo rispetto ad altre classi. 

Dixcart è autorizzato ai sensi della legge sulla protezione degli investitori (Bailiwick of Guernsey) 1987 per offrire servizi di amministrazione PIF e detiene una licenza fiduciaria completa concessa dalla Guernsey Financial Services Commission.

Per ulteriori informazioni sui fondi di investimento privati, si prega di contattare Steve di Jersey at advisor.guernsey@dixcart.com

sfondo

Una serie di Direttive dell'Unione Europea implementato nel luglio 2011 consentono investimenti collettivi di capitale di operare liberamente in tutta l'UE, sulla base di un'unica autorizzazione da parte di uno Stato membro.

Le caratteristiche di questi fondi regolamentati UE includono:

• Un quadro per le fusioni transfrontaliere tra tutti i tipi di fondi regolamentati dell'UE, consentito e riconosciuto da ciascuno Stato membro.
• Transfrontaliera maestro-alimentatore strutture.
• Passaporto della società di gestione, che consente a un fondo regolamentato dell'UE, stabilito in uno Stato membro dell'UE, di essere gestito da una società di gestione in un altro Stato membro.

Servizi del fondo Dixcart Malta

Dall'ufficio Dixcart a Malta forniamo una gamma completa di servizi tra cui; contabilità e rendicontazione agli azionisti, servizi di segreteria societaria, amministrazione di fondi, servizi agli azionisti e valutazioni.

Il Gruppo Dixcart offre anche servizi di amministrazione di fondi a: Guernsey, Isola di Man e Portogallo.

Tipi di fondi di investimento e perché Malta?

Da quando Malta è entrata nell'UE, nel 2004, il paese ha emanato una nuova legislazione e introdotto regimi di fondi aggiuntivi. Da allora Malta è stata un luogo attraente per istituire un fondo.

È una giurisdizione rispettabile ed economica e offre anche più tipi di fondi tra cui scegliere, a seconda della strategia di investimento preferita. Ciò fornisce flessibilità e capacità di adattamento a circostanze diverse.

Attualmente, tutti i fondi a Malta sono regolamentati dalla Malta Financial Services Authority (MFSA). Il regolamento si divide in quattro diverse tipologie:

• Fondo per investitori professionali (PIF)
• Fondo di investimento alternativo (FIA)
• Fondo di investimento alternativo notificato (NAIF)
• Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari (OICVM).

Il Fondo per gli investitori professionali (PIF)

Il PIF è l'hedge fund più popolare a Malta. Gli investitori solitamente utilizzano questo tipo di fondo per realizzare strategie legate all'innovazione, ad esempio investimenti in criptovalute, in quanto le caratteristiche principali del fondo sono la flessibilità e l'efficienza.

I PIF sono noti come schemi di investimento collettivo progettati per rivolgersi a investitori professionali e individui con un patrimonio netto elevato, a causa dell'investimento, della soglia patrimoniale e dell'esperienza richiesti inferiori rispetto ad altri tipi di fondi.

Per creare un PIF l'investitore deve essere un Investitore Qualificato e deve investire un minimo di € 100,000. Il fondo può essere creato anche mediante la costituzione di un fondo multicomparto che includa al suo interno altri comparti. L'importo investito può essere stabilito per schema, anziché per fondo. Questo metodo è spesso visto come l'opzione più semplice dagli investitori, quando si crea un PIF.

Gli investitori devono firmare un documento in cui dichiarano la loro consapevolezza e accettazione dei rischi connessi.

L'investitore qualificato deve essere; una persona giuridica o una persona giuridica che fa parte di un gruppo, una persona giuridica o un'associazione senza personalità giuridica, un trust o una persona fisica con un patrimonio superiore a € 750,000.

Uno schema PIF maltese può essere formato da uno dei seguenti veicoli aziendali:

• Società di investimento a capitale variabile (SICAV)
• Società di investimento a capitale fisso (INVCO)
• Una società in accomandita
• A Unit Trust/Fondo Contrattuale Comune
• Una società cellulare incorporata.

Il Fondo per gli Investitori Alternativi (FIA)

Un FIA, è un fondo di investimento collettivo paneuropeo, per soggetti sofisticati e professionali. Può anche essere creato come un multifondo dove le azioni possono essere suddivise in diverse tipologie di azioni, creando così comparti del FIA.

Si chiama 'collettivo' perché molti investitori possono prendervi parte e ogni beneficio viene distribuito tra gli investitori del fondo secondo una politica di investimento definita (da non confondere con gli OICVM che hanno requisiti più severi). È definito "paneuropeo" perché l'AIF ha un passaporto dell'UE e quindi qualsiasi investitore dell'UE può aderire al fondo.

Quando si tratta di investitori, questi possono essere Investitori Qualificati o Clienti Professionali.

Un 'Investitore Qualificato', deve investire un minimo di € 100,000, dichiarare in un documento al FIA di essere consapevole e accettare i rischi che sta per assumersi, e infine, l'investitore deve essere; una persona giuridica o una persona giuridica che fa parte di un gruppo, una persona giuridica o un'associazione, un trust o una persona fisica con un patrimonio superiore a € 750,000.

Un investitore che è un "Cliente professionale" deve avere l'esperienza, la conoscenza e l'abilità per prendere le proprie decisioni di investimento e per valutare i rischi. Questo tipo di investitore è generalmente; soggetti tenuti/autorizzati/regolamentati ad operare nei mercati finanziari, altri enti quali governi nazionali e regionali, enti pubblici che gestiscono il debito pubblico, banche centrali, istituzioni internazionali e sovranazionali e altri investitori istituzionali la cui attività principale consiste nell'investire in titoli finanziari strumenti. Inoltre, i clienti che non soddisfano le definizioni di cui sopra, possono richiedere di essere Clienti Professionali.

Uno schema FIA maltese può essere costituito da uno dei seguenti veicoli aziendali:

• Società di investimento a capitale variabile (SICAV)
• Società di investimento a capitale fisso (INVCO)
• Una società in accomandita
• A Unit Trust/Fondo Contrattuale Comune
• Una società cellulare incorporata.

Il fondo notificato per gli investitori alternativi (NAIF)

Il NAIF è un prodotto maltese utilizzato dagli investitori quando desiderano commercializzare il proprio fondo, all'interno dell'UE, in modo rapido ed efficiente.

Il gestore di questo fondo (Alternative Investment Fund Manager – AIFM), si assume tutta la responsabilità della NAIF e dei suoi obblighi. A seguito della 'notifica', l'AIF può accedere al mercato in dieci giorni, purché tutta la documentazione ricevuta dall'MFSA sia in ordine. I progetti di cartolarizzazione sono un esempio di come vengono utilizzati i NAIF.

All'interno di questo fondo, come in un FIA, gli investitori possono essere Investitori Qualificati o Clienti Professionali. Entrambi possono richiedere il processo di "notifica", con gli unici due requisiti; gli investitori devono investire ciascuno un minimo di 100,000 euro e devono dichiarare al FIA e al GEFIA, in un documento, di essere consapevoli dei rischi che stanno per correre e di accettarli.

Le caratteristiche rilevanti di una NAIF includono:

• Soggetto a un processo di notifica da parte dell'MFSA, piuttosto che a un processo di licenza
• Può essere aperto o chiuso
• Non può essere autogestito
• Responsabilità e vigilanza sono a carico del GEFIA
• Non può essere costituito come Fondo di Prestito
• Non può investire in attività non finanziarie (compresi gli immobili).

Uno schema NAIF maltese può essere costituito da uno dei seguenti veicoli aziendali:

• Società di investimento a capitale variabile (SICAV)
• Società di investimento a capitale fisso (INVCO)

• Una società cellulare incorporata di una SICAV (SICAV ICC)
• Una cellula incorporata di una società di cellule incorporata riconosciuta (RICC)
• A Unit Trust/Fondo Contrattuale Comune.

Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari (OICVM)

I fondi OICVM sono un organismo di investimento collettivo, un prodotto al dettaglio liquido e trasparente che può essere commercializzato e distribuito liberamente in tutta l'UE. Sono regolati dalla Direttiva UE UCITS.

Malta offre un'opzione conveniente, con flessibilità, nel pieno rispetto della direttiva UE.

Gli OICVM, creati a Malta, possono assumere la forma di una varietà di diverse strutture giuridiche. I principali investimenti sono valori mobiliari e altre attività finanziarie liquide. L'OICVM può essere creato anche come fondo multicomparto, dove le azioni possono essere suddivise in diverse tipologie di azioni, creando così dei comparti.

Gli investitori devono essere "investitori al dettaglio", che devono investire il proprio denaro in modo non professionale.

Uno schema OICVM maltese può essere istituito da uno dei seguenti veicoli societari:

• Società di investimento a capitale variabile (SICAV)
• Una società in accomandita
• Un'unità fiduciaria
• Un fondo contrattuale comune.

Sommario

A Malta è disponibile una varietà di fondi diversi e si dovrebbe ricorrere alla consulenza professionale di una società come Dixcart, per garantire che il tipo di fondo selezionato soddisfi al meglio le circostanze particolari e i tipi di investitore che investono nel fondo.

Informazioni aggiuntive

Se hai bisogno di ulteriori informazioni sui fondi a Malta, per favore parla con Gionata Vassallo: advisor.malta@dixcart.com, presso l'ufficio Dixcart a Malta o al tuo consueto contatto Dixcart.

'ESG' e Green Finance Investing: il Guernsey Green Fund

Gli investimenti ambientali, sociali e di governance ("ESG") e Green Finance sono saliti in cima alle agende normative e degli investitori, poiché continua il forte slancio per agire come custodi più coinvolti e più proattivi del cambiamento ESG globale.

Questo cambiamento viene consegnato attraverso il panorama dei servizi finanziari.

Consegna, strategia e competenza

Le strategie istituzionali, di family office e di investitori privati ​​sofisticati si stanno evolvendo per includere maggiori elementi di investimento ESG, ma come vengono fornite queste opportunità di investimento?

Le case di investimento private e istituzionali e i family office continuano a creare team di consulenza di esperti per guidare le loro strategie ESG e per offrire queste strategie e competenze a una popolazione più ampia di investitori, attraverso strutture di fondi nuove ed esistenti.

Per i nuovi gruppi di investitori, siano essi istituzionali, family office o altro, che cercano di controllare e fornire direttamente le proprie strategie ESG su misura, una struttura di fondi è la norma accettata a livello globale per la consegna.

La credibilità del Guernsey Green Fund

Nel 2018 Guernsey Financial Services ('GFSC'), ha pubblicato le regole del Guernsey Green Fund, creando il primo prodotto di fondi di investimento verdi regolamentati al mondo.

L'obiettivo del Guernsey Green Fund è quello di fornire una piattaforma sulla quale possono essere effettuati investimenti in varie iniziative verdi.

Il Guernsey Green Fund migliora l'accesso degli investitori allo spazio di investimento verde fornendo un prodotto affidabile e trasparente che contribuisce agli obiettivi concordati a livello internazionale di mitigazione dei danni ambientali e dei cambiamenti climatici.

Gli investitori in un Guernsey Green Fund possono fare affidamento sulla designazione di Guernsey Green Fund, fornita attraverso il rispetto delle regole del Guernsey Green Fund, per rappresentare uno schema che soddisfa rigorosi criteri di ammissibilità per gli investimenti verdi e ha l'obiettivo di un impatto positivo netto sul ambiente del pianeta.

Fornire un fondo verde di Guernsey

Qualsiasi classe di Guernsey Fund può notificare la sua intenzione di essere designata Guernsey Green Fund; registrati o autorizzati, aperti o chiusi, purché soddisfino i criteri di ammissibilità.

Il GFSC designerà Guernsey Green Funds sul proprio sito Web e autorizzerà l'uso del logo Guernsey Green Fund da utilizzare sui suoi vari materiali di marketing e informativi (in conformità con le linee guida del GFSC sull'uso del logo). Un fondo appropriato può quindi mostrare chiaramente la sua designazione di Guernsey Green Fund e la conformità alle Regole del Guernsey Green Fund.

Il GFSC sta attualmente registrando il logo del Guernsey Green Fund come marchio sul sito web dell'Ufficio per la proprietà intellettuale di Guernsey.

Servizi di fondi Dixcart a Guernsey

Riteniamo che le strutture più leggere e chiuse del Guernsey Private Investment Fund siano particolarmente attraenti per i family office e i gestori di sofisticati gruppi di investitori privati, che cercano di assumere il controllo diretto e fornire strategie di investimento ESG su misura.

Collaboriamo direttamente con consulenti legali esperti e gestori di investimenti per fornire, gestire e amministrare strutture di fondi.

Informazioni aggiuntive

Per ulteriori informazioni su Dixcart Fund Services a Guernsey e da dove iniziare, si prega di contattare Steve di Jersey, nell'ufficio Dixcart a Guernsey: advisor.guernsey@dixcart.com.

sfondo

Malta è stata a lungo una scelta consolidata per i gestori di fondi che cercano di stabilirsi in una giurisdizione dell'UE rispettabile pur essendo conveniente.

Che tipo di fondi offre Malta?

Da quando Malta è diventata membro dell'UE nel 2004, ha incorporato una serie di regimi di fondi dell'UE, in particolare; il 'Fondo di Investimento Alternativo (FIA)', il regime degli 'Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari (OICVM)' e il 'Fondo di Investimento Professionale (PIF)'.

Nel 2016 Malta ha anche introdotto un "Fondo di investimento alternativo notificato (NAIF)", entro dieci giorni lavorativi dalla presentazione della documentazione di notifica completata, l'Autorità per i servizi finanziari di Malta (MFSA), includerà la NAIF nel suo elenco online di FIA notificati di buona reputazione . Tale fondo rimane pienamente conforme all'UE e beneficia anche dei diritti di passaporto dell'UE.

Schemi di investimento collettivo dell'UE

Una serie di Direttive dell'Unione Europea consentire investimenti collettivi di capitale di operare liberamente in tutta l'UE, sulla base di un'unica autorizzazione da parte di uno Stato membro. 

Le caratteristiche di questi fondi regolamentati UE includono:

• Un quadro per le fusioni transfrontaliere tra tutti i tipi di fondi regolamentati dell'UE, consentito e riconosciuto da ciascuno Stato membro.
• Transfrontaliera maestro-alimentatore strutture.
• Passaporto della società di gestione, che consente a un fondo regolamentato dell'UE stabilito in uno Stato membro dell'UE di essere gestito da una società di gestione in un altro Stato membro.

Licenza del fondo Dixcart Malta

L'ufficio Dixcart a Malta possiede una licenza di fondo e può quindi fornire una gamma completa di servizi tra cui; amministrazione di fondi, contabilità e rendicontazione agli azionisti, servizi di segreteria societaria, servizi agli azionisti e valutazioni.

I vantaggi di creare un fondo a Malta

Un vantaggio chiave dell'utilizzo di Malta come giurisdizione per l'istituzione di un fondo è il risparmio sui costi. Le commissioni per l'istituzione di un fondo a Malta e per i servizi di amministrazione del fondo sono notevolmente inferiori rispetto a molte altre giurisdizioni. 

I vantaggi offerti da Malta includono: 

• Uno Stato membro dell'UE dal 2004
• Un centro di servizi finanziari di grande reputazione, Malta è stata inserita tra i primi tre centri finanziari nel Global Financial Centers Index
• Regolatore unico per banche, titoli e assicurazioni – altamente accessibile e robusto
• Fornitori di servizi globali di qualità regolamentati in tutte le aree
• Professionisti qualificati
• Costi operativi inferiori rispetto ad altre giurisdizioni europee
• Processi di configurazione rapidi e semplici
• Strutture di investimento flessibili (SICAV, trust, partnership ecc.)
• Forza lavoro multilingue e professionale: un paese di lingua inglese con professionisti che di solito parlano quattro lingue
• Quotazione del fondo alla Borsa di Malta
• Possibilità di creazione di fondi ombrello
• Sono in vigore le norme sulla ri-domicilio
• Possibilità di utilizzare gestori di fondi e depositari esteri
• La struttura fiscale più competitiva all'interno dell'UE, ma pienamente conforme all'OCSE
• Un'eccellente rete di convenzioni contro la doppia imposizione
• Parte dell'Eurozona

Quali sono i vantaggi fiscali di istituire un fondo a Malta?

Malta ha un regime fiscale favorevole e una rete completa del Trattato sulla doppia imposizione. L'inglese è la lingua commerciale ufficiale e tutte le leggi e i regolamenti sono pubblicati in inglese.

I fondi a Malta godono di una serie di vantaggi fiscali specifici, tra cui:

• Nessuna imposta di bollo sull'emissione o trasferimento di azioni.
• Nessuna imposta sul valore patrimoniale netto del regime.
• Nessuna ritenuta alla fonte sui dividendi pagati ai non residenti.
• Nessuna tassazione sulle plusvalenze derivanti dalla vendita di azioni o quote da parte di non residenti.
• Nessuna tassazione sulle plusvalenze sulla vendita di azioni o quote da parte di residenti a condizione che tali azioni/quote siano quotate alla Borsa di Malta.
• I fondi non prescritti godono di un'importante esenzione, che si applica al reddito e ai guadagni del fondo.

Sommario

I fondi maltesi sono popolari grazie alla loro flessibilità e alle caratteristiche di efficienza fiscale che offrono. I fondi UCITS tipici includono fondi azionari, fondi obbligazionari, fondi del mercato monetario e fondi a rendimento assoluto.

Informazioni aggiuntive

Se hai bisogno di ulteriori informazioni sulla creazione di un fondo a Malta, parla con il tuo solito contatto Dixcart o a Gionata Vassallo presso l'ufficio Dixcart a Malta: advisor.malta@dixcart.com

Fondi di investimento – Per la strutturazione del patrimonio privato

Dopo aver consultato l'industria nel 2020, la Guernsey Financial Services Commission (GFSC) ha aggiornato il suo regime di fondi di investimento privati ​​(PIF), per espandere le opzioni PIF disponibili. Le nuove regole sono entrate in vigore il 22 aprile 2021 e hanno immediatamente sostituito le precedenti Regole sui fondi di investimento privati, 2016.

Percorso 3 – I Fondi di Investimento Privati ​​per le Relazioni Familiari (PIF)

Questo è un nuovo percorso che non richiede un GFSC Licensed Manager. Questo percorso consente di creare una struttura patrimoniale privata su misura, che richiede un rapporto familiare tra investitori, che deve soddisfare i seguenti criteri:

1. Tutti gli investitori devono condividere un legame familiare o essere un "dipendente idoneo" della famiglia in questione (un dipendente idoneo in questo contesto deve anche soddisfare la definizione di investitore privato qualificato nell'ambito della Route 2 - Investitore privato qualificato PIF);
2. Il PIF non deve essere commercializzato al di fuori del gruppo familiare;
3. Non è consentita la raccolta di capitali al di fuori del rapporto familiare;
4. Il fondo deve disporre di un amministratore designato di Guernsey, autorizzato ai sensi della legge 1987 sulla protezione degli investitori (Bailiwick of Guernsey); e
5. Come parte della domanda PIF, l'amministratore PIF deve fornire al GFSC una dichiarazione che attesti che siano in atto procedure efficaci per garantire che tutti gli investitori soddisfino il requisito della famiglia.

A chi sarà di particolare interesse questo veicolo?

Non viene fornita alcuna definizione rigida di "relazione familiare", che potrebbe consentire di soddisfare un'ampia gamma di moderne relazioni familiari e dinamiche familiari.

Si prevede che il PIF Route 3 sarà di particolare interesse per le famiglie ultra-high networth e i family office, come struttura flessibile attraverso la quale gestire i patrimoni familiari e i progetti di investimento.

Un nuovo approccio alla moderna gestione del patrimonio familiare

Il riconoscimento delle strutture tradizionali di trust e fondazioni varia in tutto il mondo, a seconda che la giurisdizione riconosca il common law o il civil law. La separazione tra proprietà legale e effettiva dei beni è spesso un ostacolo concettuale nel loro utilizzo.

• I fondi sono riconosciuti a livello globale come strutture di gestione patrimoniale apprezzate e ben comprese e, in un contesto di crescente domanda di regolamentazione, trasparenza e responsabilità, forniscono un'alternativa specificamente registrata e regolamentata agli strumenti tradizionali.

Cambiano anche le esigenze delle moderne famiglie e family office e due considerazioni ormai particolarmente diffuse sono:

• La necessità di un maggior controllo legittimo, da parte della famiglia, sulle decisioni e sul patrimonio, che può essere realizzato da un gruppo rappresentativo di membri della famiglia che agisce come consiglio di amministrazione della società di gestione del fondo; e;
• La necessità di un più ampio coinvolgimento della famiglia, in particolare della prossima generazione, che può essere delineata in uno statuto della famiglia allegato al fondo.

Che cos'è una Carta di famiglia?

Una carta di famiglia è un modo utile per definire, organizzare e concordare atteggiamenti e strategie su questioni come gli investimenti ambientali, sociali e di governance e la filantropia.

La carta può anche delineare formalmente come i membri della famiglia possono essere sviluppati in termini di istruzione, in particolare su questioni finanziarie familiari, e il loro coinvolgimento nella gestione del patrimonio familiare.

Il Route 3 PIF offre opzioni su misura e altamente flessibili per affrontare diverse strategie di distribuzione e gestione della ricchezza all'interno della famiglia.

Possono essere create classi separate di quote di fondi per diversi gruppi familiari o membri della famiglia, che riflettano i rispettivi livelli di coinvolgimento, diverse situazioni familiari e diversi requisiti di reddito e di investimento. I patrimoni familiari potrebbero essere raggruppati, ad esempio, in celle separate all'interno di una struttura di fondi aziendali a celle protette, per consentire la gestione di diverse classi di attività da parte di specifici membri della famiglia e la segregazione di diverse attività e rischio di investimento tra i patrimoni delle famiglie.

Il percorso 3 PIF può consentire a un family office di costruire e dimostrare un track record nella gestione degli investimenti.

Dixcart e informazioni aggiuntive

Dixcart è autorizzato ai sensi della legge sulla protezione degli investitori (Bailiwick of Guernsey) 1987 per offrire servizi di amministrazione PIF e detiene una licenza fiduciaria completa concessa dalla Guernsey Financial Services Commission.

Per ulteriori informazioni sulla pianificazione patrimoniale, patrimoniale e successoria e sulla costituzione e amministrazione di fondi di investimento privati ​​familiari, contattare Steve di Jersey at advisor.guernsey@dixcart.com

Un fondo di investitori privati ​​(PIF) "qualificato" di Guernsey

Dopo aver consultato l'industria nel 2020, la Guernsey Financial Services Commission (GFSC) ha aggiornato il suo regime di fondi di investimento privati, per espandere le opzioni PIF disponibili. Le nuove regole sono entrate in vigore il 22 aprile 2021 e hanno immediatamente sostituito le precedenti Regole sui fondi di investimento privati, 2016.

Percorso 2 – Investitore privato qualificato (QPI), PIF

Questo è un nuovo percorso che non richiede un GFSC Licensed Manager.

Questa rotta, rispetto alla rotta tradizionale, offre costi operativi e di governance ridotti, pur mantenendo la sostanza all'interno del PIF attraverso il corretto funzionamento del consiglio di amministrazione e il ruolo stretto e continuo dell'amministratore autorizzato nominato da Guernsey.

Il criterio

Un PIF Percorso 2 deve soddisfare i seguenti criteri:

1. Tutti gli investitori devono soddisfare la definizione di Investitore privato qualificato come definito nelle Regole e linee guida per i fondi di investimento privati ​​(1), 2021. In questo caso la definizione include la capacità di;
   • valutare i rischi e la strategia di investimento nel PIF;
   • sopportare le conseguenze dell'investimento nel PIF; e
   • sopportare qualsiasi perdita derivante dall'investimento
2. Non più di 50 persone fisiche o giuridiche titolari di un interesse economico ultimo nel PIF;
3. Il numero di offerte di quote in sottoscrizione, vendita o scambio non supera le 200;
4. Il fondo deve avere un residente designato di Guernsey e un amministratore autorizzato nominato;
5. Come parte della domanda PIF, l'Amministratore PIF deve fornire al GFSC una dichiarazione che attesti che siano in atto procedure efficaci per garantire la restrizione del regime ai QPI; e
6. Gli investitori ricevono una dichiarazione informativa nel formato prescritto dal GFSC.

Per chi sarà attraente il Route 2 PIF?

Il PIF Route 2 sarà particolarmente attraente per una serie di promotori e gestori in quanto riduce la formazione complessiva e i costi in corso del PIF, offrendo un livello appropriato di regolamentazione nella giurisdizione altamente favorita di Guernsey.

Questo percorso consente a un PIF di diventare autogestito (il che probabilmente ridurrà ulteriormente i costi) ma consente comunque la flessibilità di nominare un Manager se lo si desidera.

Questo percorso è adatto a gestori di investimenti, family office o gruppi di individui per sviluppare un track record di gestione degli investimenti

Il GFSC ha osservato che le nuove norme PIF non ampliano né modificano la definizione di "schema di investimento collettivo".

Dixcart e informazioni aggiuntive

Dixcart è autorizzato ai sensi della legge sulla protezione degli investitori (Bailiwick of Guernsey) 1987 per offrire servizi di amministrazione PIF e detiene una licenza fiduciaria completa concessa dalla Guernsey Financial Services Commission.

Per ulteriori informazioni sui fondi di investimento privati, si prega di contattare Steven de Jersey at advisor.guernsey@dixcart.com